PREMIUM_FREE
PREMIUM_FREE
27 февраля 2024 в 16:56
Эталон против Самолета Кому отдать предпочтение❓️ 2023 г. стал рекордным для продаж застройщиков. Показатель вырос на 90%, цены в среднем увеличились на 4%. Какие из акций лучше выбрать для среднесрочных вложений? Оценим бумаги двух девелоперов — Эталона и Самолета. С начала года бумаги Эталона выросли на 11%, акции Самолета сократились на 7%. В первом случае наблюдается новый виток наверх, во втором — снижение под 50-дневную скользящую среднюю. 📌 #Эталон — региональная экспансия Стратегия девелопера на 2024 г. связана с региональной экспансией, фокус — на эффективность. Компания начала активно наращивать региональные проекты в 2020 г. Первичный рынок недвижимости поддерживается субсидиями. На вторичном рынке негатив исходит от повышения ключевой ставки Банка России во II полугодии, благодаря чему вырос интерес к «первичке». Эффект от высоких процентных ставок может быть временным. II полугодие оказалось рекордным для Эталона. Объем продаж за год вырос на 87% г/г, до 547,2 тыс. кв. м. В IV квартале рост составил 152% г/г. Компания находится в процессе редомициляции. Переезд в Россию позволит возобновить дивидендные выплаты (в 2020–2021 гг. доходность была в районе солидных 9%). Крупного акционера Эталона АФК Система могут интересовать дивидендные поступления от «дочки». 📌 #Самолет — ставка на диверсификацию Еще один крупный представитель сегмента массмаркета. Компания ориентирована на Московский регион, Санкт-Петербург и Ленинградскую область. Самолет можно отнести к историям роста. В 2023 г. выручка выросла на 53%. Объем продаж первичной недвижимости увеличился на 47%, до 287,4 млрд руб. Доля контрактов с участием ипотечных средств составила 89%. Группа прогнозирует дальнейший рост продаж в 2024 г. Показатель увеличится на 69%, до 2,7 млн кв. м. Основные факторы роста — крупнейший земельный банк и приобретение ГК МИЦ. Стоит отметить не относящиеся к девелопменту направления бизнеса компании, включая финтех. Портфель Самолета дополнен 11 проектами в стадии проектирования и строительства, а также более 50 предприятиями. В декабре акции компании включили в индексы МосБиржи и РТС. 📌 Что интереснее сейчас Бумаги Эталона торгуются дешевле по мультипликаторам и входят в корзину по секторам Мосбиржи. Показатель P/E с учетом доходов за 2023 г. равен 5,4 при 11,2 у Самолета. Это не подтверждается показателем рентабельности чистой прибыли. ROE Самолета равен 64,4% при 17,5% у Эталона. Чистая прибыль Эталона за последние 5 календарных лет росла в среднем на 10% в год. В случае Самолета речь шла о 26%, позитивный момент — увеличение доли ипотеки в продажах. Важный момент в кейсе застройщиков, являющийся фактором риска, — завершение льготной ипотеки в июле 2024 г. Цены на новостройки в этом году могут перестать расти, предположил гендиректор ДОМ.РФ Виталий Мутко. Постепенного снижения цен на жилье из-за сокращения субсидий и уменьшения доступности ипотеки ожидает глава Сбера Герман Греф. 🎯 Долгосрочные цели БКС: • $ETLN Эталон (Взгляд БКС: Позитивный. Цель на год — 130 руб. / +43%) • $SMLT Самолет (Взгляд БКС: Позитивный. Цель на год — 5200 руб. / +44%) По совокупности факторов бумаги Эталона сейчас более привлекательны. Среднесрочными драйверами роста может стать информация о редомициляции и снижении ставки ЦБ. Присмотреться к бумагам можно уже сейчас. Ближайший ориентир при прорыве 94 руб. —102 руб. (примерно +8,5% от текущего уровня). 💡 БКС
92,62 
+2,09%
3 613 
+2,06%
12
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
16 апреля 2024
Positive Technologies: перспективы позитивны, но потенциал роста акций в ближайшее время ограничен
15 апреля 2024
Чем запомнилась прошлая неделя: рост цен на металлы и дефолт по облигациям Киви
1 комментарий
Ваш комментарий...
Начни инвестировать сегодня
Обменивай валюту по выгодному курсу и торгуй акциями известных компаний
Открыть счет
koreik22
27 февраля 2024 в 17:29
Льгот по ипотеке не будет и расти не с чего
Нравится
Авторы стратегий
Их сделки копируют тысячи инвесторов
MegaStrategy
+7,8%
31,1K подписчиков
Gegemon
+48,3%
1,9K подписчиков
Rudoy_Maksim
+46,4%
3,6K подписчиков
Positive Technologies: перспективы позитивны, но потенциал роста акций в ближайшее время ограничен
Обзор
|
Вчера в 19:28
Positive Technologies: перспективы позитивны, но потенциал роста акций в ближайшее время ограничен
Читать полностью
PREMIUM_FREE
13K подписчиков2 подписки
Портфель
до 5 000 000 
Доходность
+37,87%
Еще статьи от автора
16 апреля 2024
Итоги торгов 🇷🇺 Устойчивость быстро сменилась слабостью 👍 Лидеры: •UPRO Юнипро (+6,43%), •POSI Позитив (+3,7%), •AFKS Система (+3,4%), •MTSS МТС (+2,55%). 👎 Аутсайдеры: •SPBE СПБ Биржа (-5,68%), •RNFT РуссНефть (-5,3%), •RUAL РУСАЛ (-2,8%), •SELG Селигдар (-2,46%). Российский рынок акций во вторник открылся вверх на позитивном внешнем фоне. TMOS Индекс МосБиржи в очередной раз обновил максимум с февраля 2022 г., но сразу перешел к снижению вслед за нефтяными ценами. Фондовый индикатор закрылся около дневного минимума с небольшими потерями. Валютный фактор при этом усилил позитивное влияние на российский рынок. Рубль активно дешевел и завершил день на минимумах с конца 2023 г. Однако это сегодня лишь удерживало индекс МосБиржи от более быстрого снижения. Относительная слабость нашего рынка может быть вызвана некоторым разочарованием инвесторов реакцией нефтяных котировок на обострение арабо-израильского конфликта. К тому же пока эскалация не получила развития. Поскольку IMOEXF индекс МосБиржи почти каждый день обновляет многомесячные вершины, необходимо достаточно ощутимая поддержка со стороны ключевых драйверов или появление новых, чтобы рост фондового индикатора оставался устойчивым. Иначе происходит спекулятивная фиксация прибыли и попытка игры на понижение. Объем торгов (82,1 млрд руб.) немного сократился после двух сессий увеличения. Сигнал умеренно позитивный, так как свидетельствует об отсутствие агрессивных продаж. Ослабление активности инвесторов может привести к непродолжительной консолидации перед очередным восходящим импульсом индекса МосБиржи. Акции UPRO Юнипро совершили мощный рывок вверх без каких-либо новостных драйверов. Котировки обновили двухмесячный максимум, объем торгов значительно превысил среднедневной показатель эмитента. Потенциальный апсайд у бумаги довольно большой. Таргет БКС на 2024 г. — 2,7 руб. /+23,6%. Приближается также дата публикации результатов за I квартал — 27 апреля. Однако основной драйвер роста — возможная смена собственника и возврат к выплате дивидендов. Поэтому покупки бумаг Юнипро могли активизироваться на фоне новости о взыскании с Glencore в пользу Сбера акций Роснефти. Акции AFKS Системы резко отскочили от установленного в начале торгов двухнедельного минимума. На старте вечерней сессии рост ускорился, были переписаны недельные вершины. Вчера стало известно о возможной оценке капитализации МТС Банка, который готовится к IPO вместе с еще одной дочерней компанией АФК — ГК Элемент. Акции SPBE СПБ Биржи после абсолютного лидерства понедельника сегодня показали худший результат среди всех бумаг. Правда, несмотря на серьезные потери, они не перекрыли даже треть мощного роста предыдущей сессии Он был вызван информацией о том, что перезапуск СПБ Биржи может начаться с IPO ГК Элемент. Бумаги RUAL РУСАЛа и GMKN Норникеля во вторник понесли наибольшие потери в металлургическом секторе. Вероятно, после вчерашнего отскока участники рынка все же стали закладывать в котировки дисконт, связанный с новыми антироссийскими санкциями, затрагивающими эти компании. USDRUB Рубль сегодня ускорил нисходящую динамику и обновил минимумы с конца прошлого года, закрывшись в ощутимом минусе. Доллар установил полугодовую вершину около 94,5 руб., юань впервые с декабря приблизился к 13 руб. Давление на рубль, вероятно, оказывает недостаточное предложение иностранной валюты при относительно высоком спросе. Скорее всего, количественное сокращение экспорта, вызванное санкциями и геополитикой, не в полной мере компенсируется подорожанием нефти и другого сырья. 💡 БКС ___________________________________ 🎁 До 2 мая подключи тариф Tinkoff Premium и целый месяц пользуйтесь привилегиями за 0 ₽. Продлите сервис на второй месяц и получите ценный подарок🔥 Подробнее 👇👇👇 https://partners.tinkoff.ru/click/36cfb2bc-45ef-4b51-83f2-4683b0a4fa66 ___________________________________ #новости #пульс #новичкам #псвп #прояви_себя_в_пульсе #итогидня
16 апреля 2024
FIVE X5 Group сомневается, что выплатит дивиденды акционерам в 2024 году X5 Group вряд ли выплатит дивиденды до конца 2024 года, сообщила начальник управления по связям с инвесторами ретейлера Мария Язева в эфире «Клуба инвесторов» на РБК. В последний раз X5 выплачивала дивиденды акционерам по итогам 9 месяцев 2021 года. «Пока сроков нет, но очень вряд ли», — ответила Язева на вопрос о том, стоит ли ожидать дивиденды в конце 2024 года. Впрочем, она дала понять, что средства, накопленные компанией за время приостановки выплаты дивидендов, пойдут на создание акционерной стоимости. «Мы не выплачивали дивиденды в 2022 и 2023 году. В базовом сценарии эти деньги, которые не были выплачены акционерам, они так или иначе будут в пользу акционеров распределены», — сообщила Язева. Она пояснила, что речь может идти как о выплате дивидендов, так и о «выкупе» доли голландской X5 Retal Group N.V. с дисконтом. В начале апреля Минпромторг подал иск против X5 Retail Group N.V. о приостановке ее корпоративных прав в отношении российской дочерней компании. Это один из шагов по передаче розничной сети под контроль резидентов России. По закону нидерландская структура вправе потребовать компенсацию за долю, которая не была распределена среди акционеров, получивших акции российской компании. С учетом текущих ограничений на трансграничные финансовые операции такая сделка, как ожидается, будет предполагать некий дисконт. «Чисто математически этот «выкуп» с дисконтом даже выгоднее для акционеров, нежели попросту выплата дивидендов», — указала Язева. В начале марта ООО «Корпоративный центр Икс 5», которое владеет всеми операционными активами X5, было внесено в список экономически значимых организаций (ЭЗО) — правительство включило в него те компании, которые могут подпасть под процедуру редомициляции принудительно. Это позволяет российским бенефициарам отечественных экономически значимых организаций, где доля иностранных компаний из недружественных стран превышает 50%, получить через суд акции ЭЗО в прямое владение через российскую структуру с лишением материнского холдинга прав на управление. После этого Минпромторг направил соответствующий иск в суд, а спустя несколько дней после подачи иска Мосбиржа приостановила торги расписками X5 Group. Язева предположила, что ближе к сентябрю или октябрю торги бумагами ретейлера могут возобновиться на Мосбирже. Представитель X5 Group полагает, что в случае удовлетворения иска Минпромторга процесс принудительной редомицляции может затянуться на четыре и более месяцев, после чего уже возобновятся торги акциями российской структуры. Аналитики отмечали, что неопределенность в отношении сроков «переезда» и возобновления торгов — это один из негативных факторов в инвестиционном кейсе ретейлера, однако после редомициляции у него вновь появится возможность выплачивать дивиденды. Так, в «Атоне» ожидают, что в этом году бумаги окажутся в лидерах по дивидендной доходности на российском рынке. На горизонте 12 месяцев дивдоходность прогнозируется на уровне 18%. 💡 РБК
16 апреля 2024
Аэрофлот AFLT Итоги 2023: разовые доходы обеспечили операционную прибыль и кратное сокращение чистого убытка Аэрофлот раскрыл консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2023 г. Общая выручка компании выросла на 48,1% до 612,2 млрд руб., вследствие восстановления международных и внутрироссийских полетов. Выручка от пассажирских перевозок выросла на 51,6% и составила 571,5 млрд руб. на фоне увеличения пассажирооборота компании на 25,4%, а также увеличения доходных ставок на внутренних линиях на 22,8%. Доходные ставки на международных линиях снизились на 2,7%. В итоге выручка с 1 пассажиро-километра увеличилась на 20,9% до 4,63 руб. При этом занятость кресел выросла до 87,5% (+3,9 п.п.). Выручка от грузовых перевозок увеличилась на 28,5% до 25,1 млрд руб. на фоне роста объема перевозок груза и почты на 13,5%. Прочая выручка снизилась на 7,5% до 15,6 млрд руб., что было обусловлено, главным образом, уменьшением доходов по соглашениям с авиакомпаниями. Операционные расходы росли меньшими по сравнению с выручкой темпами (+0,8%), составив 429,9 млрд руб., несмотря на снижение поступлений до 11,6 млрд руб. в рамках отраслевой поддержки, которая за аналогичный период прошлого года составила 64,9 млрд руб. Отметим, что с апреля 2023 г. такие выплаты были прекращены. Основная причина такой динамики операционных расходов по большей части была обусловлена значительными разовыми операционными доходами (135 млрд руб.), связанными со страховым урегулированием отношений с иностранным лизингодателем на 76 воздушных судов и пять авиационных двигателей, эксплуатируемых компаниями Группы. Расходы на авиационное топливо увеличились на 31,5% и составили 219,2 млрд руб. на фоне роста объема перевозок и налета часов, а также более высокой средней рублевой цены на керосин, частично компенсированной выплатами по топливному демпферу. Также значительному росту подверглись расходы на обслуживание воздушных судов и пассажиров (+37,5%) и затраты на техническое обслуживание воздушных судов (+81,7%) в связи увеличением провозных емкостей в отчетном периоде. Расходы на оплату труда увеличились только на 9,7% до 77,4 млрд руб., расходы на амортизацию и таможенные пошлины увеличились на 7,8% и составили 136 млрд руб. Коммерческие, общехозяйственные и административные расходы остались практически на прошлогоднем уровне, составив 12,8 млрд руб., за счет оптимизационных мер в отношении общехозяйственных, консультационных и маркетинговых расходов. В итоге операционная прибыль компании составила 182,3 млрд руб. против убытка, полученного годом ранее в размере 13,4 млрд руб. В блоке финансовых статей чистые финансовые расходы составили 194,1 млрд руб., увеличившись более чем в 4 раза, что в основном обусловлено отрицательными курсовыми разницами 118,8 млрд руб. против положительной величины в размере 113 млрд руб. в прошлом году. Финансовые расходы увеличились на 34,2% до 73,8 млрд руб., что в основном связано с ростом процентных расходов по аренде в результате возросших процентных ставок. Убыток от реализации результата хеджирования (статья, в которой отражаются учетные движения по валютным обязательствам по лизингу) составивший в аналогичном периоде прошлого года 123,6 млрд руб. в отчетном периоде обнулился в связи с прекращением хеджирования выручки, номинированной в долларах США, начиная со второго квартала 2022 года. В итоге чистый убыток компании сократился более чем в 5 раз и составил 8,9 млрд руб. 💡 Фундаментальная аналитика