SFIN Законспектировал самое важное в свежем интервью представителей SFI с Т. Мартыновым 1. 57% - квазиказначейский пакет. Рассматриваем варианты: - Гасить - Продать в рынок (но сейчас это маловероятно) - Купить кого-то не за деньги (тоже маловероятно пока) «Дарить кому-то или использовать для мутных для акционеров схем не собираемся» 2. К середине след года будем рассматривать что делать с долгом – сокращать или перезанимать (через облигации и т.д) 3. Синергия между Европланом и ВСК (доля страховки в европлане высокая и в обратную сторону работает). Новые продукты – поле для развития 4. Текущие активы генерят 35-40% ROE и ищем высокие ROE, ищем скурпулезно, поэтому аккуратничаем. Может купим, а может и нет в след году – многое зависит от стоимости денег 5. Почему держим Русснефть и Мвидео – продавать в убыток не хотим Мвидео, активы держим для перепродажи с выгодой 6. Фундаментальная стоимость нашего холдинга существенно выше цены на бирже 7. Нормальный дисконт стоимости холдинга к стоимости активов – 15-20% на уровне прогноза ГПБ 8. Европлан за 9 месяцев поработал ударно, ВСК по итогам года выйдет на абсолютный рекорд 9. Гашение квазиказначеек – нетривиальная задача. Изучаем как там в законе и будем принимать решение. 10. Дивиденды – разовая акция? Будем стремиться придерживаться дивполитики в будущем 75% от чистой прибыли по РСБУ при наличии свободного денежного потока. Исходя из этих параметров будем принимать решение. Выход из активов может послужить фактором для увеличения дивидендов. Новая дивполитика – не на повестке. Хотим, чтобы акция стала полноценной дивидендной акцией в рамках действующей политики. 11. Идея по квазиказначейкам возникла в 2019 когда увидели фундаментальную дешевизну акции и объявили байбэк, делали это растянуто вплоть до 2021 года и в ходе этой программы сакуммулировали 57% на дочках. 12. С августа не участвуем «в стакане» ни в каком виде. Мы абсолютно не заинтересованы продавливать котировки вниз. Если было полезно, ставьте лайк.

Вы знаете, что я пристально слежу за холдингом ЭсЭфАй SFIN , ранее давал идею здесь - https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/ON_FLEEK_investing/e4c49dce-9476-4f39-85c1-d5475927f2d3?utm_source=share Вышло несколько новостей после публикации поста, поэтому давайте по порядку: ▫️ Сильные финансовые результаты: - Чистая прибыль за 9М23 по МСФО - 16,6 млрд руб (рост в 3,8 раза против 9М22, когда он составлял 4,3 млрд руб); - Общий доход от операционной деятельности и финансовый доход холдинга за 9М23 года составил 28,7 млрд рублей против 10,2 млрд руб. годом ранее; - Активы холдинга: выросли на 26,5% с начала года и достигли 290,9 млрд руб; - Капитал SFI: 79,5 млрд рублей (+28,6% с начала года) на 30.09.23. ▫️Долгожданное возвращение дивидендных выплат: - Утвердили выплату 39,42 руб на акцию по итогам 9мес23. На минуточку, прошлая дивидендная выплата была аж в 2019 году и составляла 14,5 руб/акция. Возобновление выплат (причем в 2 раза выше предыдущей) демонстрирует, во-первых, отличные результаты входящих в холдинг компаний и как холдинг развил эти проекты - Европлан и ВСК, во-вторых, уверенность в будущем развитии холдинга. ▫️»Газпромбанк» и «Цифра брокер» верили в холдинг еще до этих новостей и в своих отчетах установили рейтинг «Покупать» для акций SFI. У «ГПБ» цель - 950 руб, а «Цифра Брокер» - 925 руб. Подробнее про их анализ: ГПБ - https://sfiholding.ru/upload/iblock/GPB_SFI%202023_Initiation_20.11.23.pdf Цифра: https://cifra-broker.ru/upload/iblock/4cd/5welsl5dqwb6youk2sqhk0ujr9w34lsi/EsEfay_ru_14.09.23.pdf Привлекательная точка входа: Сейчас на фоне коррекции по большинству бумаг Мосбиржи стоимость акций SFI снизились до комфортных значений (особенно на фоне грядущей выплаты дивидендов, которая уже утверждена акционерами холдинга). Учитывая потенциал роста бумаг в виде позитивной отчетности холдинга, возврата к дивидендной истории и возможного IPO дочерних активов (а тот же Европлан сам по себе аналитиками оценивается существенно дороже, чем весь холдинг), идея входа в бумаги холдинга кажется сейчас перспективной.

BELU Белугу (или Новабев) ждём ниже 4k. Период эйфории прошел и начинается период возвращения к сотой недельной средней.