🔥 Американский глобально диверсифицированный конгломерат Danaher
$DHR представил результаты за IV квартал 2021 г.
🚀 На протяжении прошлого года в акции Danaher активно вкладывались именитые фонды (Bridgewater, Third Point и прочие). Акциями владею около 342 хедж-фондов. Сейчас от максимумов котировки упали на 20%.
📈 Что главное в отчете? Результаты оказались лучше прогнозов аналитиков. Выручка выросла на 20,5% г/г и достигла $8,14 млрд, что оказалось выше прогноза в $7,89 млрд. Операционная маржа увеличилась до 26,4% (23,7% в прошлом квартале). Чистая прибыль выросла на 44% г/г и составила $1,78 млрд. Скорректированная прибыль на акцию по non–GAAP достигла $2,69 (прогноз $2,53). Свободный денежный поток остался на уровне квартала прошлого года — $1,91 млрд, но показатель за все весь год вырос на 30% до $7 млрд. Компания считает, что спрос на продукцию, связанную с Covid-19, будет постепенно снижаться, так как вирус развивается в сторону формы эндемического заболевания
💰 Менеджмент ожидает, что продажи в I квартале вырастут в районе 10% г/г, а по итогам года рост будет в районе 5-7% г/г. Влияние на выручку от продажи тестов на Covid-19 будет минимальным. Менеджмент планирует выделить $11 млрд на сделки M&A. Стоит отметить, что более 50% текущей выручки конгломерата приносят приобретения сделанные за последние 7 лет.
💼 Аналитики ожидают, что в следующем году выручка вырастет на 5,5% г/г до $31 млрд, а прибыль на акцию составит $10,45. За I квартал компания планирует отчитаться 21 апреля. Прибыль на акцию ожидает $2,70 (+7,5 г/г), а выручка $7,58 млрд (+10,5% г/г).
💸 Результаты расчета финансовой модели дисконтированного денежного потока DCF при различных сценариях указывают на диапазон справедливой цены от $310 до $352. Средняя — в районе $331.
🏦 По мультипликаторам компания выглядит дороже медианных значений по индустрии. Техническая картина пока сигнализирует о потенциальном формировании отскока, но сигналов на открытии позиций пока нет.
💵 Несмотря на это советую добавить акции Danaher в список для слежения. Рынок биотехнологических реагентов и наборов согласно Precedence Research к 2030 г. достигнет $890 млрд (CAGR 11,4%). Корпорация занимает около 4,5% данного рынка, так что возможности для роста у Danaher имеются. Рынок in-vitro диагностики также продолжит рост только более умеренными темпами (CAGR около 5%).
💶 От сегмента «Экологические и прикладные решения» не ожидают высоких темпов роста, но возможно, что это может измениться в будущем. Водные ресурсы уже начинают восприниматься таким же товаром как нефть, газ и т.д. Объемы торговли фьючерсами на воду растут на бирже CME. Согласно World Resources Institute в 2040 г. экстремальный дефицит воды будет наблюдаться в США.