🔥 5 акций российских компаний, которые могут быть интересны на среднесрочном горизонте. 🔹 Стоит обратить внимание на акции Сбербанка$SBER . Бумаги сильно скорректировались в 2022 г. из-за отказа от дивидендных выплат, давления санкций. Сейчас основной негатив уже заложен в цену акций. При этом ситуация в банковском секторе не такая страшная, как могло показаться. Уже по итогам октября 2022 г. Сбербанк вышел к прибыли после крупных убытков в I полугодии, заработав за ноябрь 124,7 млрд руб. или 174,8 млрд руб. с начала 2022 г. Важно, что Сбербанк вернулся к публикации финансовой отчетности — это снижает риски для инвесторов. В последние пару недель акции Сбербанка движутся в ползучем растущем тренде. На горизонте нескольких месяцев бумаги могут подняться к 160–170 руб. 🔸 Учитывая локальный растущий тренд в золоте, можно обратить внимание на акции Полиметалла $POLY. Компания пострадала от санкций, проблем в логистике. Также есть риски для инвесторов из-за реорганизации бизнеса. Тем не менее отмеченные факторы уже во многом учтены в динамике котировок. Сильным позитивным драйвером для переоценки должен стать финансовый отчет за II полугодие 2022 г. Компания отмечала, что выстроила новые логистические цепочки, а значит, во II полугодии должен восстановиться свободный денежный поток, снизиться долговая нагрузка. Ближайшим ориентиром в бумаге можно выделить зону 425–430 руб. за акцию. Дальнейший подъем будет зависеть от новостей по реорганизации компании. Позитивные новости, например переезд в дружественную РФ резиденцию, могут стать драйвером для роста в район 500 руб. 🔹 Фундаментально кейс Норникеля $GMKN в последние недели усилился с восстановлением цен на ключевые цветные металлы — котировки драгметаллов поддерживаются ожиданиями более мягкой денежно-кредитной политики ФРС, что усилит промышленный спрос. Для компании также позитивно прошедшее недавно ослабление рубля — девальвация рубля увеличивает рентабельность экспортных поставок, на долю которых в I полугодии 2022 г. приходилось 95% выручки. Акции Норникеля находятся в локальном растущем тренде. 🔸 На фоне ослабления рубля стоит обратить внимание на акции РУСАЛа $RUAL. Компания выигрывает от девальвации национальной валюты, по итогам I полугодия 2022 г. более 70% выручки формировалось за пределами СНГ. Цены на алюминий отскакивают после обновления локальных минимумов в октябре. Дополнительным драйвером для акций РУСАЛа в среднесрочной перспективе является возвращение компании к выплате дивидендов. По итогам I полугодия 2022 г. были выплачены дивиденды в размере $0,02 на акцию. Дивдоходность на дату отсечки лишь 3,6%, однако важен сам факт, что выросла вероятность выплат в будущем. На горизонте нескольких месяцев при сохранении слабости рубля бумаги могут подняться в район 50–52 руб. за акцию. 🔹 В качестве интересной консервативной фишки с потенциалом роста выделим ГК «Мать и дитя» $MDMG. Основной драйвер роста для компании — постепенное наращивание загрузки недавно открытых госпиталей и клиник. Лишь за счет дозагрузки уже созданных мощностей компания может увеличить выручку почти вдвое в перспективе нескольких лет. ГК «Мать и дитя» сильно диверсифицировала бизнес в последние годы, компания теперь предоставляет широкий комплекс услуг, что снижает сегментные риски. Влияние санкций на группу минимальное, поставки оборудования и препаратов продолжаются. Компания выплачивает дивиденды, несмотря на зарубежную регистрацию.

🔥 ЛУКОЙЛ $LKOH выставил обязательную оферту акционерам ЭЛ5-Энерго $ENRU (ранее Энел Россия) по цене 0,48 руб. за акцию, следует из сообщения на сайте раскрытия информации. Количество приобретаемых акций — 15,4 млрд штук или 43,6% от уставного капитала компании. 💼 Цена оферты установлена на 16% ниже цены закрытия торгов 6 января. На этих новостях акции ЭН5-Энерго теряют 3,7% и торгуются около 0,55 руб. за акцию — на 12% дороже цены оферты. 💰 Так как ЛУКОЙЛ выставил обязательную оферту, можно предположить, что компания пересекла 30%-й порог в капитале генерирующей компании. При этом ранее отмечалось, что ЛУКОЙЛ приобретет 26,9% акций компании, а Газпромбанк–Фрезия 29,5% бумаг. 💸 Негативная реакция в бумагах ЭЛ5-Энерго связана с тем, что цена оферты ниже текущих рыночных котировок. До окончания срока действия оферты 0,48 руб. выступает своеобразной поддержкой для акций ЭЛ5-Энерго. При падении цены ниже просадка будет выкупаться, так как бумаги можно будет предъявить к выкупу. 🏦 Среднесрочные ожидания по акциям ЭЛ5-Энерго сдержанные. Пока нет понимания по перспективам развития, дивидендам. Высокий уровень неопределенности может сдерживать участников рынка от активных покупок. Для ЛУКОЙЛа новость преимущественно нейтральная.

🔥 Акции Роснефти $ROSN во вторник 10 января последний день торгуются с дивидендами. Акционеры могут рассчитывать на выплату 20,39 руб. на одну акцию, что предполагает доходность около 5,6%. 💰 По акциям Роснефти есть богатая история выплат, но средний размер гэпа меньше ожидаемого. При среднем размере гэпа 2,5% среднее время закрытия составляет 49 торговых дней. Если исключить кейс 2018 г., то этот срок сокращается до 16 дней. Учитывая, что текущая дивидендная выплата более чем в 2 раза превышает средний размер гэпа в выборке, следует ориентироваться на то, что время закрытия окажется выше среднего. 💼 Дивидендная политика Роснефти предполагает выплату 50% прибыли МСФО двумя траншами. Дивиденды за 9 мес. 2022 г. выплачиваются из прибыли за I полугодие. Таким образом, в 2023 г. инвесторов ожидают два платежа: за II полугодие 2022 г. и I полугодие 2023 г. 💸 Чистая прибыль Роснефти, как и других нефтяников, тесно коррелирует с рублевой ценой нефти Urals, поэтому на основании прогноза по ценам можно примерно предположить размер будущих выплат. Прибыль реагирует на изменение цен с небольшим лагом. Однако в 2022 г. результаты ощутимо слабее, чем можно было ожидать. 🏦 С учетом ожидаемого снижения рублевых цен в 2023 г. владельцы акций Роснефти в 2023 г. могут получить две выплаты по 13–14 руб. за акцию. Это означает 26–28 руб. на акцию в год или дивидендную доходность около 7–7,5% по текущим ценам. Такие дивиденды выглядят не слишком привлекательными, поэтому за счет дивидендного фактора на быстрое закрытие рассчитывать не приходится. 📌 Роснефть может меньше других пострадать от введенных санкций в отношении российского нефтегазового экспорта. Компания отправляет существенные объемы нефти по трубопроводу ВСТО в Китай как напрямую, так и через порт Козьмино. Цены на эту нефть выше, чем на Urals в портах в европейской части страны. Экспорт Роснефти в натуральном выражении также может пострадать меньше остальных. Это может способствовать повышенному интересу инвесторов к акциям компании, которые выглядят защитной ставкой внутри отрасли. 🔍 Тем не менее слабые результаты по прибыли в 2022 г. заставляют сомневаться в этой гипотезе. Чтобы акции могли подтвердить свой защитный статус компания должна показать сильные результаты за IV квартал 2022 и I квартал 2023 гг. Или хотя бы раскрыть более подробную отчетность за полный 2022 г., исходя из которой можно будет лучше оценить финансовое состояние компании в новой реальности. 💵 С учетом перечисленных выше факторов можно предположить, что на закрытие гэпа потребуется достаточно длительный период времени. Это может быть от 40 до 50 торговых дней или 2–2,5 календарных месяца. При этом позитивный общерыночный или отраслевой фон может оказать хорошую поддержку бумагам и способствовать более быстрому закрытию, поскольку сам по себе дивидендный гэп не такой большой, как по акциям других нефтяников.

💼 Xiaomi $1810 — один из ведущих мировых производителей смартфонов, «умной» бытовой техники и устройств интернета вещей (IoT). Компания занимает третье место в мире по объему поставок смартфонов, на которые приходится около 60% ее выручки. Капитализация Xiaomi находится на уровне $36 млрд. 💰 Результаты компании за III квартал оказались ниже ожиданий, но в течение 9 дней после релиза отчетности акции выросли на 18%. 💸 В III квартале выручка снизилась на 10% г/г, до 70,5 млрд юаней. Выручка от продажи смартфонов упала на 11% г/г, до 42,5 млрд юаней. На результаты оказали давление макроэкономическая среда, высокая инфляция и волатильность валютных рынков. 📈 Акции стремятся закрепить 200-периодную среднюю в качестве поддержки, чтобы достичь цели — уровня сопротивления на 13,5 HKD (+25% от текущих значений). 📌 Ближайшие уровни сопротивления: 12,3/ 12,8/ 13,5 📌 Ближайшие уровни поддержки: 8,7/ 10/ 10,7

💼 Country Garden Holding Company $2007 — китайская компания, которая является одним из крупнейших операторов недвижимости в КНР и входит в «большую четверку» китайских девелоперов. Капитализация составляет $9,2 млрд. 💰 Акции, сформировав отскок, после длительного падения вошли в треугольник. Выход из него с большей долей вероятности направит бумаги вверх к уровню недавнего максимума на 3,5 HKD (+34% от текущих значений) — возле него сейчас проходит 200-периодная средняя. 📌 Ближайшие уровни сопротивления: 2,9/ 3,2/ 3,5 📌 Ближайшие уровни поддержки: 1/ 1,6/ 2,2

💼 PetroChina $857 — крупнейший производитель нефти и газа в КНР, а также одна из ведущих мировых компаний в этой индустрии: занимает пятое место по объему суточной добычи и второе — по выручке среди нефтегазовых компаний. 💰 Крупнейшим акционером является государственная нефтегазовая корпорация China National Petroleum Corporation, ей принадлежит около 80,4% акций. PetroСhina добывает 86% нефти и 96% природного газа в Китае. Текущая капитализация составляет около $127 млрд. 💸 Акции, оттолкнувшись от нижней границы восходящего канала, закрепляют 200-периодную среднюю в качестве поддержки и стремятся к достижению важных уровней сопротивления: первая цель находится на уровне консенсуса в 4 HKD, следующая — на уровне недавних максимумов на 4,4 HKD (+23% от текущих значений). 📌 Ближайшие уровни сопротивления: 3,7/ 4/ 4,4 📌 Ближайшие уровни поддержки: 2,7/ 3/ 3,3

🔥 В среду, 28 декабря, акции ВТБ $VTBR резко начали падать в начале сессии. По итогам торгового дня, просадка составила 3,09% на повышенных оборотах. Сперва акции падали без новостей, но позже появились данные о допэмиссии. 💼 Банк объявил, что было проведено ВОСА для рассмотрения вопроса о допэмиссии — выпуске дополнительных акций к уже имеющимся. На практике такое событие негативно для инвесторов, так как их доля размывается. 💰 ВТБ пока не предоставил информацию, с какой целью проводится допэмиссия. В прошлые разы для докапитализации размещались привилегированные акции, сейчас речь идет об обыкновенных. 💸 Ранее Интерфакс отмечал, что в силу вступил закон, наделяющий правительство правом внести 100% акций Российского национального коммерческого банка (РНКБ) в качестве вклада в капитал ВТБ. 📌 Возможно, допэмиссия ВТБ проводится не в целях докапитализации, а как раз для присоединения РНКБ. Пока это лишь предположение, так как подробностей банк еще не предоставил.

🔥 Акции Газпром нефти $SIBN в среду, 28 декабря, будут торговаться с дивидендами последний день. Акционеры могут рассчитывать на выплату рекордных 67,78 руб. на одну акцию, что предполагает доходность около 14,1%. В четверг акции откроют торги с дивидендным гэпом, величина которого может составить около 12,2%. 💼 По акциям Газпром нефти есть богатая история выплат. Среднее время закрытия дивидендного гэпа с 2004 г. составляет 32 торговых дня (полтора месяца). Средний размер максимальной просадки до момента закрытия гэпа составляет 11,2%. Однако нынешний гэп не укладывается в рамки средних значений, что априори говорит о том, что закрытие займет больше времени. 💰 Дивидендная политика Газпром нефти предполагает выплату 50% чистой прибыли на дивиденды. Чистая прибыль тесно коррелирует с рублевой ценой нефти Urals, поэтому на основании прогноза по ценам можно примерно предположить размер будущих выплат. Рекордная доходность в 2022 г. обусловлена высокими нефтяными ценами. За 9 месяцев 2022 средняя цена бочки нефти Urals составила 6000 руб. 💸 В IV квартале ситуация гораздо хуже — цены могут быть в районе 4300 руб. (-28%). Прогнозы на 2023 г. разнятся, но в большей части сценариев нефть уже не будет такой дорогой, как в этом году. Это значит, что доходы компании снизятся. Чтобы поддержать уровень выплат на прежних уровнях единственным выходом может быть повышение payout ratio. В 2022 г. чистый долг мог опуститься до нуля, а капитальные инвестиции вряд ли существенно вырастут в ближайшие годы. 📌 Компания могла бы перейти с нынешних 50% прибыли на 100% от FCF с корректировками на неденежные статьи. Материнская компания в лице Газпрома может быть заинтересована в этих деньгах, поэтому такой сценарий выглядит вполне возможным. В таком случае падение прибыли может быть частично скомпенсировано, что поддержит уровень выплат. 🏦 Но никаких подобных заявлений со стороны менеджмента не поступало, поэтому будем исходить из консервативного прогноза по 50% от прибыли МСФО. Совокупные дивиденды в 2023 г. могут составить около 45–50 руб. на акцию против 85,8 руб. в 2022 г. По текущим ценам это около 9–10% дивидендной доходности, что выглядит вполне справедливым при условии сохранения ключевой ставки на уровне не выше 7,5% и снижении геополитического дисконта. 💵 Перспектива снижения дивидендов может компенсироваться снижением требуемой рынком доходности и/или увеличением payout ratio. Это позволяет с оптимизмом смотреть на перспективы закрытия гэпа как факта. 💶 Однако высокий уровень неопределенности из-за эмбарго и потолка цен, отсутствие регулярной отчетности, а также низкие free-float и ликвидность акций могут оказывать сдерживающее влияние на темпы восстановления. 🔍 Таким образом, сроки закрытия можно консервативно оценить в 3–4 месяца (60–80 торговых дней). За этот период может стабилизироваться ситуация с российским нефтяным экспортом, появиться отчетность за 2022 г., и чуть лучше будет ясна перспектива цен на нефть.

🔥 Акционеры Роснефти $ROSN утвердили решение о выплате дивидендов по итогам 9 месяцев 2022 г. в размере 20,39 руб. на акцию. 💼 Текущая дивидендная доходность составляет около 5,8%. Дата закрытия реестра на получение дивидендов — 12 января 2023 г. С учетом режима торгов Т+2 последний день покупки акций для получения дивидендов — 10 января. Акции Роснефти на этой новости ускорили рост, обновив максимум за 1,5 месяца. Котировки прибавляют 1,6% и торгуются на уровне 349 руб. 💰 Решения собрания акционеров по дивидендным выплатам стали особенно важными в 2022 г. после того, как акционеры Газпрома неожиданно не одобрили рекомендацию совета директоров о дивидендах за 2021. 📌 Например, в пятницу стало известно, что собрание акционеров Татнефти признано несостоявшимся из-за отсутствия кворума. На заседании планировалось утвердить дивиденды за 9 месяцев 2022 г. Совет директоров компании ранее рекомендовал выплатить 6,86 руб. на акцию, что соответствует около 2% дивидендной доходности по каждому типу акций. На 27 декабря назначено повторное голосование, где планка кворума будет ниже, и решение по дивидендам будет принято. В таком случае последним днем для попадания в реестр будет 6 января.

🔥 Генеральный директор КАМАЗа $KMAZ Сергей Когогин заявил журналистам, что компания завершит 2022 г. с более высокими финансовыми показателями, чем в самом удачном за историю компании 2021 г. 💼 Точные цифры Когогин не раскрыл. В 2021 г. компания заработала 4,6 млрд руб. чистой прибыли по МСФО при выручке 272 млрд руб. Из-за санкций компания решила не публиковать результаты в течение 2022 г., правда, ранее Когогин заявлял о положительном результате за I полугодие 2022 г. 💰 На 2023 г. КАМАЗ планирует выручку в размере более 300 млрд руб. и чистую прибыль порядка 5 млрд. Инвестиционная программа на будущий год, по словам Когогина, составит 20 млрд руб., при том что в текущем году она оценивалась примерно в 15 млрд. 💸 Производство автотехники в 2022 г. сохранится примерно на уровне 2021 г. Всего ожидается выпуск 43 828 грузовиков против 44 148 единиц годом ранее, сказал топ-менеджер. В 2023 г. будет произведено порядка 40 тыс. единиц автотехники без учета потребностей федеральных заказчиков, добавил Когогин. Экспорт стабилен и будет на уровне 4000 автомобилей в год — как в 2022, так и в 2023 гг. 🏦 В 2023 г. компания планирует увеличить выпуск грузовиков поколения К4 и К5 в объеме около 10 000 автомобилей. В 2021 г. выпуск таких моделей составил 9957 единиц. В 2022 г. на фоне дефицита комплектующих производство сократится до 4193 автомобилей. 💵 В ходе встречи с журналистами был поднят вопрос легкового автотранспорта. По словам Когогина, концепция создания легкового дивизиона будет представлена летом 2023 г. При этом топ-менеджер отметил, что при участии в создании легкового автомобиля КАМАЗ намерен вкладываться исключительно в электрические авто. 💶 «Мы технологический партнер «Москвича». То есть мы обеспечили контакт с иностранным партнером, наши специалисты выстроили все дорожные карты, обеспечили технологическое сопровождение. И под наши флаги приходят люди с опытом в продажах и производстве, которые сегодня в большом количестве освободились на рынке России. Также у нас сформирована компания, занимающаяся электромобилем Атом. Она достаточно активно развивается, и к концу следующего года мы уже официально представим публике прототип. То, что наша международная команда для этого делает, лично мне очень нравится», — сказал Когогин. 📌 В марте текущего года акции КАМАЗа обновили годовой максимум и ушли в нисходящую сползающую тенденцию. Ключевой проблемой было отсутствие деталей для грузовиков. Текущие новости и недавнее заявление Минпромторга РФ дают понять, что в 2023 г. может произойти восстановление и рост производства. 🔍 Это позитивный и долгосрочный драйвер, который может поддержать акции в следующем году. На короткой дистанции опережающей динамики акций над индексом не ожидается. Конечно, текущие новости могут «разогнать» акции вверх, но объективных причин для начала восходящей тенденции пока нет.

🔥 Собрание акционеров Татнефти $TATN признано несостоявшимся из-за отсутствия кворума, следует из сообщения компании на сайте раскрытия информации. 💼 На заседании планировалось утвердить дивиденды за 9 месяцев 2022 г. Совет директоров компании ранее рекомендовал выплатить 6,86 руб. на акцию, что соответствует около 2% дивидендной доходности по каждому типу акций. 💰 В связи с объявлением внеочередного общего собрания акционеров несостоявшимся, принято решение созвать повторное внеочередное общее собрание акционеров 27 декабря 2022 г. с той же повесткой дня, отмечается в сообщении. 💸 Акции Татнефти отреагировали на новость сдержанным снижением. Отсутствие кворума предполагает, что ОСА будет созвано повторно: доля акционеров, которые должны участвовать в собрании снизится, вероятность утверждения выплат будет выше. Важно, что вероятность выплат сохраняется.

🔥 Норильский никель $GMKN обсуждает сокращение производства никеля в 2023 г. примерно на 10% на фоне профицита рынка, а также отказа ряда европейских покупателей от российского металла, сообщает Bloomberg. 💼 Компания уже уведомила покупателей о планах снизить производство в следующем году, отмечают источники Bloomberg. 💰 В 2022 г. Норникель планирует произвести 205–215 тыс. тонн никеля. При снижении на 10% производство никеля компанией вернется к уровню 2021 г., когда производство сократилось из-за подтопления Таймырского и Октябрьского рудников. 💸 Ранее Норникель сообщал, что ожидает профицита на рынке никеля в этом году в объеме 109 тыс. тонн. В 2023 г. компания также прогнозирует профицит рынка в размере 110 тыс. тонн. 📌 Новость умеренно негативна для компании. По итогам I полугодия 2022 г. выручка от продажи никеля составила 28% от консолидированного показателя по группе. Сокращение производства на 10%, при прочих равных, может привести к сокращению выручки компании на 3%. В то же время эффект от снижения производства может компенсироваться ростом цен на металл в свете снижения предложения, то есть фактическое влияние должно быть ниже. 🏦 Определяющим фактором для акций Норникеля остается динамика курса рубля. Прошедшая волна ослабления национальной валюты выгодна для компании — 95% выручки в I полугодии 2022 г. формировалось на экспортных направлениях. В моменте новость о снижении производства может быть проигнорирована в динамике акций благодаря слабости рубля.

🔥 На торгах СПБ Биржи 19 декабря акции биотехнологической Madrigal Pharmaceuticals $MDGL взлетели на 270%, до отметки в $235 за бумагу, значительно превысив консенсус-цену на год в $152. 💼 Биотехнологическая компания успешно провела тестирование лечения неалкогольного стеатогепатита (NASH), вызывающего фиброз печени, который не имеет пока утвержденных методов лечения. 💰 За год принятия высокой дозы тестируемого препарата у 30% пациентов наблюдалось улучшение симптомов, как минимум на два балла по восьмибальной шкале оценки. При этом заболевание не прогрессировало. 💸 Другая мера оценки, включающая измерение в виде пяти стадий, показала улучшение у пациентов минимум на одну стадию, симптомы также не обострялись. Управление по санитарному надзору за качеством пищевых продуктов и медикаментов (FDA) США требует соответствия препаратов для лечения фиброза печени минимум одному из вышеуказанных критериев. 📌 Madrigal планирует получить одобрение FDA на лекарственный препарат (присвоено название ресметиром). При положительном решении лекарство будет использоваться впервые в истории для лечения пациентов с фиброзом печени, вызванным неалкогольным стеатогепатитом. 💵 Результаты исследований значительно превзошли ожидания — это вызвало ажиотаж у инвесторов. 💶 Компания значительно продвинулась в лечении фиброза печени. В случае, если одобрение FDA будет получено, вероятно, что текущий котировальный рост будет оправдан. При отсутствии негативных новостей вокруг ресметирома существенного отката в ценах акций MDGL ждать не стоит. 🔍 Подобные всплески котировок — специфика торгов акциями биотехов, относящихся к классу рискованных, так как резко реагируют на результаты испытаний и одобрений своих препаратов.

💼 Акции ЛУКОЙЛа $LKOH сегодня первый день торгуются без дивидендов. Выплаты акционерам составят 793 руб. на акцию. Бумаги открыли торги с дивидендным гэпом, за счет чего в моменте снижение к уровням вчерашнего дня достигало 16% 💰 Высокая доходность сформировалась благодаря двум факторам: хорошим доходам компании от высоких цен на нефть и снижением акций из-за геополитического дисконта. В 2023 г. дивиденды могут оказаться ниже, но избыточный дисконт по акциям должен сокращаться, что будет способствовать восстановлению. 💸 На полное закрытие гэпа может уйти какое-то время. В текущий момент высока неопределенность, связанная с нефтяным эмбарго в ЕС, потолком цен, а также отсутствием подробной отчетности в 2022 г. Вероятно, инвесторы будут осторожны как минимум до февраля, когда появится более-менее подробная информация по влиянию новых санкций на прибыль компании. 🏦 Дивиденды ЛУКОЙЛА — последние высокие выплаты в этом году. В 2023–2024 гг. щедрыми дивидендами могут порадовать инвесторов и другие компании, чьи акции сейчас торгуются достаточно дешево. По текущим ценам дивидендная доходность может быть двузначной.

💼 Рубль вчера резко ослаб против доллара США —– с 64,7 руб. в прошлую пятницу до 67,7 руб. к вечеру вчерашнего дня. Это резко повысило дивидендные ожидания по привилегированным акциям Сургутнефтегаза $SNGSP — с 3,3% до 9,2% в течение одного торгового дня. 💰 Ожидаемые рынком дивиденды на 2022 г. по привилегированным акциям Сургутнефтегаза теперь должны начать расти, в то время как ожидания по дивидендам на обыкновенные бумаги должны остаться прежними. 💸 Ослабление рубля влечет за собой значительные изменения в статье «Убытки и доходы от валютных операций» Сургутнефтегаза $SNGS, учитывая, что исторически около 90% запаса денежных средств компании ($52 млрд) хранится в долларах, а отчетность компании представлена в рублях. Согласно нашей модели, при уровнях выше 64 руб./$ каждый 1 руб./$ ослабления рубля к доллару на конец 2022 г. добавляет около 0,45 руб. на акцию к нашему прогнозу дивидендов на «префы» сверх базовых 0,82 руб., которые мы ожидаем для обыкновенных акций, или дополнительно 1,8% дивидендной доходности. 💵 Учитывая резкое ослабление рубля и допуская, что текущий курс сохранится до 31 декабря, дивдоходность может быть на уровне 9,2% для Сургутнефтегаз-ап — против 3,3%, которых можно было ожидать, исходя из пятничного курса. Такую дивдоходность нельзя назвать высокой, сейчас она значительно превышает дивдоходность для «обычки». 💶 Если рубль в ближайшие две недели ослабнет, например, до 70 руб./$, то дивдоходность для «префов» могла бы вырасти до более чем 13%. Другими словами, мы считаем, что вчера котировки «префов» должны были значительно обогнать цену «обычки», однако этого не произошло.

🔥 Глава компании Абрау-Дюрсо $ABRD Павел Титов дал интервью для «Компании», в котором рассказал о новом сегменте Abrau Cosmetics. Топ-менеджер обозначил рекорды, которые поставила компания в 2022 г. 19 декабря акции отреагировали ростом на 2,2%, против падения рынка. 💼 Компания завершает 2022 г. с абсолютным рекордом по продажам — более 52 млн бутылок. Это на 13% больше, чем количество проданных бутылок в 2021 г. Глава компании отметил, что акционеры будут приятно удивлены мартовским отчетом по МСФО. 💰 Еще из достижений винного сегмента — высокие экспертные оценки «Империал» Vintage Brut 2018 г., который назван лучшим игристым вином в России в рейтинге TOP100 Wines. 💸 Самый масштабный проект — это создание в Абрау-Дюрсо туристического кластера на 1 млн посетителей совместно с Туризм.РФ, предусматривающего объем инвестиций более 16 млрд. 🏦 Идея не является инновационной, многие винные дома по всему миру создают косметику. Теперь такую идею решили реализовать в Абрау-Дюрсо. Поскольку мировыми гигантами доказано, что масло виноградной косточки — отличная база для косметики, мы решили пойти этим путем, отметил Титов. 📌 Инициатором стала Ксения Титова, супруга главы компании. Она отметила, что в начале 2022 г. косметика выпущена ограниченным тиражом и раскуплена практически сразу. Санкции приостановили производство, создав препятствия в части логистики, поставщиков и упаковки. 💵 Трудности удается преодолеть, сейчас компания выпускает две линейки средств для базового ухода за кожей лица в обновленной упаковке с новым дизайном. Косметическую продукцию можно купить на сайте бренда Abrau Cosmetics и в нескольких фирменных магазинах Ателье вина Абрау-Дюрсо. В будущем планируется выход в специализированную розницу и на маркетплейсы. 💶 Абрау-Дюрсо является бенефициаром отказа от поставок иностранных производителей. Учитывая слова Титова о рекордных продажах, а также рост цен в этом году, финансовые результаты за 2022 г. действительно окажутся сильными. 🏆 В условиях санкций компания расширяет направления деятельности, тем самым диверсифицируя риски. Продажа напитков останется ключевым драйвером для компании в долгосрочной перспективе, а направления косметики, туризма и безалкогольной продукции создают новые точки роста бизнеса. Это особенно актуально в текущих условиях, занимать долю рынка будет проще. 🚀 Долгосрочный взгляд остается умеренно позитивным. Совсем недавно акции продемонстрировали значительный рост, который к настоящему времени практически полностью распродан. С технической стороны появились возможности для нового этапа движения вверх, правда, необходимо учитывать низкую ликвидность бумаг. Волатильность порой растет без новостного фона, что присуще небольшим компаниям. 🔍 Если входить в акции сейчас, инвестору стоит учитывать, что позитивные новости способны «разогнать» акции. Обычно после таких движений бумаги быстро возвращаются на исходную позицию. Среднесрочной целью можно обозначить диапазон 210–220 руб. Заметим, что подъем возможен как раз к выходу финансового отчета. Динамика будет зависеть от новостного фона, при отсутствии триггеров котировки могут не показать опережающей динамики над индексом и придерживаться бокового направления.

🔥 Акции оператора сервиса аренды самокатов Whoosh $WUSH 14 декабря, в первый день торгов на Московской бирже, взлетали до 258,7 руб. на существенных оборотах. Торги закрылись на уровне цены IPO в 185 руб. 💼 15 декабря торги прошли на невысоких оборотах на уровне закрытия первого дня. В пятницу, 16 декабря, объемы торговли по акциям молодой технологической компании сравнялись с первым днем. Цены продолжили спуск, в моменте достигая 135,6 руб. за штуку. Ситуация выглядит так, как будто биржевые инвесторы, которые покупали с целью быстро заработать на котировальном росте, решили закрыть убыточные позиции. 💸 С понедельника ситуация изменилась: после продажи основной части бумаг инвесторы начали покупать акции по ценам ниже, чем на IPO. Акции Whoosh сегодня поднимались на 12%. 💰 На бумаги оператора сервиса аренды самокатов оказывает давление общая негативная динамика российского рынка акций. Фундаментальная оценка самой компании выглядит привлекательно. 📌 Выручка продолжает расти: за 2021 г. она составила 4,1 млрд руб., увеличившись по сравнению с предыдущим годом в 4,8 раза; за 2022 г. менеджмент ожидает рост на 50% г/г. 🏦 За 2021 г. компания выплатила 1 млрд руб. С учетом того, что бизнес будет развиваться в соответствии с прогнозами менеджмента, дивиденды будут выплачиваться и за 2022 г. Их размер составит 25% от чистой прибыли МСФО. Также стоит отметить отсутствие санкций на Whoosh или топ-менеджмент.

🔥 Группа Самолет $SMLT подводит предварительные итоги 2022 г. 💼 Предварительные результаты по управленческой отчетности за 2022 г.: - объем продаж первичной недвижимости по итогам года достигнет 1,1 млн кв. м.; - выручка увеличится в 1,4 раза год к году до 189 млрд руб.; - EBITDA вырастет почти в 2 раза г/г до 48 млрд руб. 💰 Девелоперский бизнес: - 3,5 млн кв. м в строительстве; - 22 проекта - 217 многоквартирных домов (МКД), из них 40 МКД на 850 тыс. кв. м (в т. ч. 4 новые площадки) запущено в 2022 г.; - более 700 тыс. кв. м жилья планируется ввести в эксплуатацию по итогам года; - соцобъектов (СКБ) в стройке на 13 тыс. мест, из них СКБ на 2700 мест начали строить в 2022 г. (школы, детские сады, поликлиники); 💸 В 2022 г. Самолет вышел в 6 новых регионов: подписаны новые проекты в Казани и Уфе, а в Тюмени начато строительство и открыты продажи в первом проекте за пределами Московского и Северо-Западного регионов 💵 Полномасштабно развернута собственная система сквозной цифровизации процессов 10D (цифровые продукты по управлению строительством), в результате: - производительность рабочих выросла с 260 до 550 тыс. руб./кв. м.; - цикл монолитных работ сокращен на 53 дня, темп увеличен с 4 до 7 этажей в месяц; - производительность труда на этапе монолитных работ выросла на 38%; - в 5 раз сокращено общее количество простоев. 💶 Экосистема сервисов вокруг недвижимости в 2022 г. показала взрывной рост: - контракты на более 400 новых офисов по всей России; - вторичной недвижимости продано на 100 млрд руб.; - первичной недвижимости около 35 российских девелоперов продано более чем на 25 млрд руб.; - доля рынка за год выросла с 1,5 до 3%; - объем продаж мебели достиг 5,5 млрд руб.; - в проектах, где представлены кухонные гарнитуры, в ноябре рекордные 98% лотов были проданы с кухнями. 📌 В бизнес-юните «Гостеприимство» жилой фонд управляющей компании «Самолет» достиг 5,5 млн кв. м. (включая 1,8 млн кв. м. внешнего фонда недвижимости в Московском регионе). ☝️ Согласно независимой оценке Сommonwealth Partnership, стоимость активов Самолета по состоянию на 30 июня 2022 г. составила 634,7 млрд руб. (рост за год на 64% с 387,3 млрд руб. на 30.06.2021 и на 19% с 532,9 млрд руб. за полгода с 31.12.2021). 🤔 Интегральный NPS компании (состоит из оценки удовлетворенности покупателей, клиентов офиса заселения и управляющей компании) в течение года достигал 61%. 🏦 Планы на 2023 г. по управленческой отчетности: - увеличение объема продаж первичной недвижимости до 1,9 млн кв. м.; - увеличение выручки в 1,5 раза до 350 млрд руб.; - рост EBITDA почти в два раза год к году до 90 млрд руб. при сохранении комфортного уровня долговой нагрузки не выше 1,5x чистый долг/EBITDA; - рост доли рынка с 3% до 6%; - инвестиции в разработку цифровых технологий составят 10 млрд руб.; - внешний фонд недвижимости под управлением собственной УК увеличится до 2,1-2,3 млн кв.м.

🔥 В среду, 14 декабря, на Московской бирже начали торговаться акции Whoosh $WUSH — сервис краткосрочной аренды электросамокатов. 💼 Цена размещения определена Советом директоров в размере 185 руб. за одну обыкновенную акцию. По итогам IPO доля акций в свободном обращении превысит 10% от увеличенного акционерного капитала. 💰 Объем средств, привлеченных в результате IPO за счет дополнительной эмиссии акций, составил 2,1 млрд руб. В результате размещения рыночная капитализация составит 20,6 млрд руб. 💸 Акционеры также предоставили акции на сумму 0,2 млрд руб. для проведения возможной стабилизации на вторичных торгах. Таким образом, общий объем IPO составил 2,3 млрд руб. 💵 Компания намерена направить привлеченные в ходе IPO средства на финансирование инвестиционной программы группы Whoosh, в том числе на расширение парка, укрепление лидерских позиций на существующих рынках и выход в новые регионы. 💶 В отношении компании, всех акционеров и аффилированных с ними лиц действуют стандартные ограничения на отчуждение акций Компании в течение 185 дней после IPO. 📌 Whoosh — технологическая компания, разработавшая собственную платформу краткосрочной аренды самокатов (кикшеринга) и ставшая лидером российского рынка. На 30 сентября 2022 года парк компании составлял около 82 тыс. электросамокатов в 40 городах России и СНГ, база зарегистрированных пользователей — 11,2 млн человек.

🔥 Вчера TCS Group $TCSG провела встречу CEO и финансового директора с аналитиками. Компания продолжает развиваться и расти — текущая бизнес-модель позволяет чувствовать себя уверенно в непростые времена. 💰 Глава компании обозначил ключевые цели: качество активов, целевой уровень IRR на продукт >30%, а также рост клиентской базы (26,3 млн в III квартале 2022 г.) с дальнейшим ростом в 2023 г., как мы ожидаем. Качество обслуживания является ключевым фактором для расширения клиентской базы, поэтому политика компании направлена не на сокращение издержек, а на привлечение клиентов с помощью щедрых программ лояльности. Руководство компании также ожидает нормализации динамики кредитования в 2023 г. по таким ключевым продуктам, как кредитные карты, POS (точка продаж), автокредиты и обеспеченные продукты. 💼 Следующей точкой развития остается зарубежная экспансия — предпринимаются пробные шаги в различных регионах (Филиппины, Мексика), однако, учитывая текущие условия, сроки на этом направлении выглядят неопределенно. Смена регистрации прорабатывается, и окончательное решение еще не принято, компания учитывает интересы всех инвесторов и акционеров. 💸 Как сообщалось ранее, TCS располагает достаточно высоким запасом ликвидности благодаря солидным остаткам на депозитах (в основном текущие счета, менее чувствительные к изменению процентных ставок), что позволяет удерживать ставки по депозитам ниже рыночных. После паузы в выдаче кредитов, вызванной усилением рисков в первом полугодии 2022 г., кредитный портфель возобновил рост, при этом финансовый директор считает риски умеренными ввиду отсутствия признаков роста безработицы, а также избыточной закредитованности. 📌 Ожидается, что стоимость риска (CoR) нормализуется, в то время как макронадбавка останется на прежнем уровне без высвобождения резервов. Капитальная позиция TCS, на наш взгляд, также устойчива, учитывая отсутствие убытков в 2022 г., а также низкий рост кредитов в первом полугодии 2022 г., при этом уровень достаточности капитала значительно превышает норматив с буфером. Выплата дивидендов зависит от инфраструктурных ограничений, а не от возможности их выплачивать, при этом возможен возврат к дивидендам. Диверсификация бизнеса выгодно отличает от предыдущих кризисов, обеспечивает надежную поддержку финансовым показателям. 🏦 Одна из сильных сторон TCS — гибкость при сокращении расходов, однако это было менее заметно в 2022 г. (операционные расходы за девять месяцев 2022 г. выросли на 39% г/г). На динамику расходов влияет ряд факторов, а также некоторые разовые статьи, такие как растущая амортизация. Рост расходов в основном связан с увеличением клиентской базы и развитием некредитных направлений, в то время как уровень соотношения расходов к доходам в кредитном бизнесе ниже. Будучи финтех-компанией TCS привлекает IT-таланты, что требует дополнительных расходов, чтобы конкурировать за этих сотрудников. В головном офисе работает 10 тыс. человек, из которых 8 тыс. связаны с IT.

🔥 Корпорация Microsoft $MSFT выкупит 4% акций оператора Лондонской фондовой биржи London Stock Exchange Group Plc (LSEG) у консорциума инвесторов, в который входят Blackstone и Thomson Reuters, сообщает Bloomberg. 💼 Microsoft и LSEG заключили 10-летнее соглашение о сотрудничестве. По условиям сделки, LSEG выделит не менее $2,8 млрд на закупку технологии облачных серверов у Microsoft. Биржа отметила, что партнерство поможет ускорить миграцию рынков в облако и позволит разрабатывать новые продукты и услуги. 💰 Тенденция объединения бирж и технологических фирм продолжается: ранее аналогичные соглашения о сотрудничестве заключили Nasdaq и Amazon, а также Google и CME Group. Это говорит о том, что растет спрос на информацию, с помощью которой инвесторы могут получить преимущество на электронных рынках.

🔥 В планы сети магазинов фиксированных цен Fix Price $FIXP входит расширение международного присутствия — компания намеревается выйти на рынок ОАЭ, пишет Коммерсантъ со ссылкой на вакансии, размещенные на портале HeadHunter. 💼 Компания ищет руководителя отдела розничных продаж, специалистов по логистике и менеджеров, которые будут работать в группе магазинов в ОАЭ. В FixPrice Коммерсанту сообщили, что рассматривают варианты для развития, но от комментариев о выходе на рынок ОАЭ отказались. 💰 Выручка Fix Price в III квартале 2022 г. выросла на 21,2% в годовом выражении, до 70,1 млрд руб., а чистая прибыль — на 36,7%, до 7 млрд руб. 💸 Сегодня у компании открыто более 5 тыс. магазинов в России, Белоруссии и Казахстане, а также в Узбекистане, Латвии, Грузии и Киргизии, где магазины работают только по франчайзинговой модели. В III квартале 2022 г. 17,9% из всех открытых новых магазинов пришлось на зарубежные рынки.

🔥 Правительство и Минэнерго ищут источники финансирования инвестиционных проектов Россетей $FEES, сообщает ТАСС со ссылкой на замминистра энергетики РФ Евгения Грабчака. 💰 Так, министерство прогнозирует дефицит источников финансирования на уровне 225 млрд руб. до 2026 г., 170 млрд руб. из которых — на Восточный полигон. 💼 «Вместе с правительством ищем источники. С одной стороны, было принято решение о повышении платы и индексации тарифов на электроснабжение, в том числе в магистральном сетевом комплексе, который является основным источником финансирования для реализации проектов Восточного полигона. Вместе с тем прорабатываем вопросы предоставления особых условий займов или дополнительного финансирования из бюджета, или займов из ФНБ», — добавил замминистра. 💸 Всего инвестиции Россетей на электрификацию второго этапа расширения Восточного полигона РЖД могут составить 200 млрд руб. 💵 «В рамках второго этапа (запланировано) семь мероприятий по крупному сетевому строительству, это чуть более 2 тыс. км высоковольтных линий электропередачи. Общая стоимость мероприятий — порядка 200 млрд руб., финансируется за счет собственных средств компании Россети, — сказал он. 💶 Новость еще раз подчеркивает масштабы инвестиционной программы Россетей. У компании нет собственных источников для реализации намеченных проектов, поэтому придется искать внешнее финансирование. Это предполагает возможность увеличения долговой нагрузки, а также вероятный отказ от дивидендов в пользу инвестиций.

🔥 Сегежа $SGZH опубликовала финансовые результаты за 9 месяцев 2022 г. 💼 Ключевые показатели III квартала: 🔸 Выручка в III квартале снизилась на 6,1% г/г до 24,1 млрд руб. 🔹 Показатель OIBDA сократился на 69,8% г/г до 2579 млн руб. Рентабельность OIBDAпросела до 10,7% (33,3% годом ранее) 🔸 Чистый убыток за квартал составил -5 млрд руб. против прибыли в 1,4 млрд руб. в III квартале 2021 г. 💰 Ключевые показатели 9 месяцев 2022: 🔸 Выручка увеличилась на 28% г/г, до 87,4 млрд руб., преимущественно за счет эффекта от консолидации активов АО «НЛХК» и ООО «Интер Форест Рус» (ООО «ИФР»), вошедших в состав группы в III и IV кварталах 2021 г., соответственно. 🔹 OIBDA составила 20,3 млрд руб., произошло снижение на 7% г/г на фоне инфляции цен на ряд компонентов производства, а также существенного роста логистических затрат. Рентабельность по OIBDA составила 23%. 🔸 Чистая прибыль составила 7,0 млрд руб., снизившись на 37% г/г, вслед за снижением операционной прибыли. 🔹 Чистый долг на 30.09.2022 г. составил 97,4 млрд руб., оставшись практически на уровне 30.06.2022 г. 🔸 САРЕХ снизился на 30% г/г, до 9,0 млрд руб. на фоне корректировки программы инвестиций в период высокой макроэкономической неопределенности. 💸 В России в III квартале 2022 г. наблюдалось сокращение спроса на рынке домостроения на фоне снижения покупательской способности и высокой степени неопределенности. По итогам III квартала 2022 г. снижение выручки девелоперов загородного жилья оценивается в 50% к уровню прошлого года. Представители строительных компаний отмечают стагнацию, в т.ч. в связи с влиянием сезонного фактора. В сегменте клееной балки и CLT отмечалась низкая бизнес-активность. Большинство дилеров и покупателей сохраняли высокий уровень складских запасов, вследствие чего новые заказы не размещались. 🏦 Сегежа получила и сейчас изучает несколько предложений со стороны потенциальных покупателей своих активов в Европе (Segezha Packaging), сообщает Интерфакс со ссылкой на президента компании Михаила Шамолина. Segezha Packaging объединяет семь заводов по производству бумажной упаковки, расположенных в Германии, Дании, Нидерландах, Италии, Чехии, Турции и Румынии. Общая мощность этих предприятий составляет 769 млн мешков в год.

🔥 Генпрокуратура подала иск к акционерам ДВМП $FESH, сообщает Коммерсантъ. 💼 Ответчиками выступают Михаил Рабинович и его партнер Андрей Северилов (владеют 26,5% и 23,8% акций FESCO соответственно), ряд компаний-акционеров, а также основатель группы «Сумма» Зиявудин Магомедов и его старший брат Магомед Магомедов. 💰 «Иск подан с целью обращения в доход государства акций FESCO, оставшихся в коммерческом обороте после конфискации части из них у Зиявудина Магомедова», — утверждает источник Коммерсантъ. 💸 В FESCO подчеркнули, что ДВМП не является ответчиком по данному иску. «Мы не комментируем судебные разбирательства, которые не относятся к компании напрямую, а также связанные с акционерными вопросами»,— пояснили в группе. 🏦 Негативная реакция в акциях ДВМП связана с тем, что из-за иска растут риски не взыскать с Зиявудина Магомедова средства, которые компания намеревалась получить в рамках собственного иска к нему. 📌 В 2020 г. компания подала иски в Лондонский суд в отношении компаний, связываемых с акционером ДВМП, Зиявудином Магомедовым. Дело в том, что группа FESCO приобреталась по схеме Leveraged Buyout — компания прокредитовала своих будущих владельцев (Зиявудина Магомедова и американский инвестфонд TPG Group) на выкуп собственных акций. В мае 2020 г. компания направила письмо акционерам с напоминанием о необходимости возврата группе кредитов на общую сумму более $1 млрд (капитализация ДВМП — $1,72 млрд). Андрей Северилов в сентябре 2021 г. отмечал, что заем не погашен, идут судебные разбирательства. 🔍 В случае удовлетворения иска Генпрокуратуры есть риски, что акции ДВМП, принадлежащие Зиявудину Магомедову, будут переданы государству. В таком случае FESCO вряд ли сможет взыскать средства со своего акционера. 🔔 Кроме того, если иск Генпрокуратуры будет удовлетворен и в отношении других крупных акционеров, то есть вероятность, что в пользу государства может перейти более 50% акций ДВМП. Для компании это может означать изменения в управлении, а также возможный рост инвестиционной программы.

🔥 Французская TotalEnergies отразит убыток в около $3,7 млрд в связи со списанием своего пакета в 19,4% акций НОВАТЭК $NVTK, следует из пресс-релиза TotalEnergies. 💼 TotalEnergies владеет 19,4% акций НОВАТЭКа. Этот пакет компания не может продать, учитывая действующие соглашения акционеров и санкционный режим. Более того, представители TotalEnergies в совете директоров НОВАТЭКа вынуждены воздерживаться от голосования — они не могут в полной мере выполнять свои обязанности в совете директоров, что может стать проблемой для управления компанией. 💰 В связи с этим совет директоров TotalEnergies принял решение о немедленном выводе представителей компании из состава совета директоров НОВАТЭКа. Таким образом, TotalEnergies больше не сможет учитывать свою 19,4% долю в НОВАТЭКе в отчетности, что приведет к убыткам от обесценения активов в размере около $3,7 млрд в отчетности TotalEnergies за IV квартал 2022 г. 💸 Новость не окажет влияние на акции НОВАТЭКа. Списание обусловлено особенностями учета инвестиций TotalEnergies, при этом фактических движений в акциях не произойдет. 🏦 Решение о списании инвестиций связано с невозможностью TotalEnergies участвовать в управлении НОВАТЭКом. В обычных условиях компания в такой ситуации могла бы продать свою долю в НОВАТЭКе, но из-за санкций это не представляется возможным.

🔥 После паузы Сбер $SBER снова публикует результаты по РСБУ, которые отражают сильную динамику в ноябре, — октябрьский тренд сохраняется. 💼 После большой паузы с февраля по сентябрь Сбер вернулся к частичному раскрытию финансовых результатов по РСБУ в октябре. В декабре Сбер вновь раскрыл результаты — за ноябрь и 11 месяцев 2022 г. Релизы по-прежнему не отражают некоторые важные показатели, но мы отмечаем сохранение сильного октябрьского тренда в ноябре: чистая прибыль достигла 125 млрд руб. при ROAA 4%. 💰 Основные доходы демонстрировали сильную динамику за последние два месяца: чистый процентный и комиссионный доходы в ноябре составили 216 млрд руб. (+14% г/г) благодаря улучшению динамики кредитования на фоне более низкой процентной ставки, а также за счет более низкой стоимости фондирования (позитивно для чистого процентного дохода), в то время как клиентская активность и рост эквайринга поддерживали комиссии. Важно отметить, что Сбер не применяет меры послабления, введенные ЦБ на 2022 г. 💸 Финансовые результаты: 🔸 Чистый процентный доход увеличился до 1524,4 млрд руб. за 11 месяцев 2022 г. (+4% г/г) и до 159,1 млрд руб. в ноябре (+0.2% м/м, +13% г/г), чему способствовали рост портфеля и нормализация процентных ставок. 🔹 Розничные кредиты достигли 11,8 трлн руб. в ноябре (+2% м/м, +11% с начала года) благодаря ипотеке (+17,3% за 11 месяцев 2022 г.) и кредитным картам (+26,8% за 11 месяцев 2022 г.). Акция «Зеленый день» также оказала поддержку: выдача кредитов превысила показатели прошлогодней акции. Корпоративный портфель в ноябре увеличился до 18,2 трлн руб. в ноябре (+1,2% м/м, +7% с начала года). 🔸 Комиссионный доход показал хорошую динамику и достиг 547,3 млрд руб. за 11 месяцев 2022 г. (+5% г/г) и 57 млрд руб. в ноябре (+16% г/г, +0,4% м/м). 🔹 Отчисления в резервы в пресс-релизе не раскрываются, при этом стоимость риска в ноябре составила 0,8% после 0,7% в октябре — на докризисном уровне при стабильном качестве активов и низком уровне NPL в 2,3%. 🔸 Сбер не раскрывает акционерный капитал, как и коэффициенты достаточности капитала, которые, согласно пресс-релизу, повысились в ноябре и удовлетворяют уровням, установленным Набсоветом в декабре 2021 г. 🔍 Достаточность капитала выше уровней, установленных советом директоров, CEO дал надежду на дивиденды за 2022 г. Хотя в пресс-релизе не указываются отчисления в резервы и акционерный капитал, Сбер сообщает о повышении коэффициентов достаточности капитала в ноябре и превышении уровней, установленных советом директоров в декабре 2021 г. 🔔 Что еще более важно, гендиректор недавно отметил возможность возвращения к выплате дивидендов в 2023 г., поскольку деятельность банка нормализовалась. Стоимость риска остается низкой — 0,8% и 0,7% в ноябре и октябре соответственно — и вновь находится на докризисном уровне, при этом доля просроченных кредитов (NPL) составляет всего 2,3%. Фактором поддержки также стала оптимизация операционных расходов, которые составили 64,3 млрд руб. (-0,3% г/г) в ноябре и 589,8 млрд руб. (-4% г/г) по итогам 11 месяцев 2022 г.

🔥 В конце октября акции Магнита $MGNT установили месячный максимум и перешли к коррекции, которая перешла в полноценное снижение. 📌 Причины падения акций: 🔸 Отсутствие событий. Акции падают без корпоративных новостей, что само по себе является негативным фактором. Дело в том, что обычно компания публикует финансовый отчет за III квартал под конец октября. Однако он до сих пор не опубликован, хотя в прошлые кварталы отчеты были. Отсутствие квартальных результатов воспринимается рынком негативно. Некоторые инвесторы могут предполагать, что в деятельности Магнита произошло что-то негативное. С другой стороны, в СМИ и релизах компании в последнее время не было новостей о сложностях в операционной деятельности или каких-то инцидентов. 🔹 Нет отчета — нет дивидендов. Дивиденды — одна из главных движущих сил на российском рынке. Они особенно важны для защитных бумаг, таких как Магнит. Компания решила не платить дивиденды за 2021 г., но финансовые результаты текущего года намекали о возможности выплатить их позднее. С 2018 г. компания проводила выплаты за год и за 9 месяцев. Вопрос прошлых дивидендов так и остался в подвешенном состоянии, а при отсутствии отчета появились риски и по второй потенциальной выплате. Стоит отметить, что в конце ноября отчет все же был, правда, не по МСФО, а по РСБУ. Согласно этим данным, выручка за 9 месяцев 2022 г. выросла, а прибыль кратно сократилась из-за отсутствия прибыли от дочерних предприятий или дивидендов от других организаций. Это усилило опасения инвесторов относительно потенциальной выплаты дивидендов. 🔸 Рубль начал ослабевать. Магнит не является экспортером, но часть товаров импортируется, а значит, более крепкий рубль будет предпочтительней. Конечно, влияние данного фактора не столь выраженное. Однако, когда валютная пара USD/RUB поднимается, увеличивается интерес к бумагам экспортеров. Это особенно важный фактор в этом году: многие добывающие компании значительно упали и новый драйвер в виде слабого рубля подстегивает интерес инвесторов и трейдеров. Это приводит к снижению интереса к защитным бумагам и постепенному высвобождению денег из них. В итоге происходит цепная реакция продавцов на повышенных оборотах, что мы и наблюдали в бумагах Магнита последние недели. Совокупность факторов оказывала влияние на акции весь ноябрь, а с выходом отчета по РСБУ в начале декабря давление продолжилось. 💼 Акции Магнита вышли за нижнюю границу нисходящего канала и последние 2 сессии демонстрируют сдержанную динамику из-за технической перепроданности бумаг. Цена остановилась вблизи минимумов конца сентября – начала октября у области 4400–4306 руб. Небольшая разгрузка перепроданности позволит протестировать данный диапазон в ближайшей перспективе. При таком сценарии целью падения может выступить область 4100–4000 руб. 💰 Перспективы роста будут зависеть от публикации отчета по МСФО и комментариев менеджмента, особенно в части дивидендов. «Позитивные сюрпризы» способны создать мощный отскок в сторону 4750 руб. Далее откроется дорога к скользящим средним на дневном графике — к 5000. Пока этого не произошло, а техническая картина остается на стороне продавцов, бумаги могут сформировать боковик либо попытаться обновить осенние минимумы.

🔥 Группа М.Видео-Эльдорадо $MVID объединяет бренды магазинов «М.Видео» и «Эльдорадо», сообщает Коммерсантъ со ссылкой на компанию. 💼 Теперь магазины будут называться «Эльдорадо + М.Видео», такие точки уже запущены в Тольятти и Рязани. Компания совместит программы лояльности, также в магазинах будет общий сток техники. 💰 «Объединение брендов по ряду направлений, включая IT, логистику и маркетинг, уже способствовало экономической эффективности и оптимизации инвестиций», — пояснил главный операционный директор группы Сергей Ли. 💸 Всего у группы 601 магазин «М.Видео» и 647 магазинов «Эльдорадо» в 369 городах. Слияние брендов позволит привлечь новых покупателей, а посещаемость увеличится на 10–15%, надеются в ритейлере: «По итогам пилотного периода мы примем решение о масштабировании нового формата». 📌 Новость умеренно позитивна для акций М.Видео. Решение объединить сети позволит получить синергию в маркетинге, логистике, повысить операционную эффективность. За счет слияния можно будет оптимизировать розничную сеть. В моменте влияние на акции М.Видео может быть сдержанно позитивным, первый эффект от объединения на финансовые результаты будет заметен только в 2023 г. 🔔 Ожидания по акциям М.Видео сдержанные. Бумаги сильно упали в цене в 2022 г., выраженных драйверов для восстановления пока нет. Результаты по итогам I полугодия были довольно слабыми за счет роста процентных расходов. Во II полугодии показатели могут улучшиться благодаря более дешевому обслуживанию заемного финансирования, однако давление продолжит оказывать растущая конкуренция со стороны игроков e-commerce сегмента.

🔥 2022 г. определенно запомнится всем инвесторам, особенно из-за февральской распродажи. Какие акции после возобновления торгов смогли обновить исторический максимум, и кто максимально близок к нему? 💼 ФосАгро $PHOR, Акрон $AKRN и КуйбышевАзот $KAZT после возобновления торгов часто были в лидерах роста, благодаря отсутствию санкций на удобрения и слабому рублю. Позже драйверы сошли на нет из-за квот на экспорт, повышения пошлин и укрепления рубля. Сейчас все трое упали более чем на 30% от вершин. В настоящее время ближе всех к новым максимум находятся бумаги Группы Позитив, ДВМП и INARCTICA. 📌 Лучше остальных в данный момент выглядят лишь 3 компании. 💸 Группа Позитив $POSI. Единственный публичный представитель рынка кибербезопасности в РФ. Динамика акций была поддержана уходом иностранных вендоров, учащением кибератак, сохранением дивидендов и высокими темпами роста финансовых показателей. Эта динамика, вероятно, сохранится в среднесрочной перспективе и поддержит акции. Ожидается, что рынок кибербезопасности в следующие 5 лет вырастет в 2,5 раза. 💵 ДВМП $FESH. Акции компании сохраняют крутой восходящей тренд уже почти три года, даже просадки текущего года оперативно выкупались. Спрос на услуги компании может увеличиваться за счет западных санкций и переориентации транспортных услуг на восток. ДВМП регулярно расширяет контейнерный парк, создает новые регулярные рейсы для железнодорожных перевозок и т.д. Долгосрочный взгляд умеренно позитивный, но инвесторам стоит иметь в виду волатильность бумаг. 💶 INARCTICA $AQUA. Однако нужно отметить низкую ликвидность бумаг и риски. Они связаны с цикличностью бизнеса, возможными санкциями со стороны Норвегии, а также с изменениями климата и возникновением инфекций на рыбных фермах. Компания уходит от внешних рисков при помощи строительства завода, но ожидается он не ранее 2024 г.