​​British American Tobacco поставляет табачные и никотиновые продукты потребителям по всему миру. Компания предлагает паровые продукты, продукты для нагревания табака и современные средства для курения; горючие изделия; и традиционные продукты для полости рта, такие как снюс в шведском стиле и американский влажный нюхательный табак. Компания является ведущим производителем никотиновой продукции. Владелец таких крупных брендов, как Dunhill, Kent, Lucky Strike, Pall Mall, Rothmans и систем для нагрева табака Glo. Отчет за 6 мес. (компания публикует отчеты каждое полугодие). Выручка составила £12,18 млрд (+8,1% г/г). Скорректированная операционная прибыль £5,24 млрд, оценка £5,25 млрд. Операционная маржа 40,3%. Non-GAAP EPS 154.2p; EPS по GAAP 141,6. Прогноз компании на 2021 финансовый год Объем мировой табачной промышленности снизится на -1,5% (с примерно -3%), что обусловлено сильным восстановлением EM. Постоянный рост валютной выручки выше 5% и продолжающийся значительный прогресс в направлении выручки новых категорий в размере £5 млрд в 2025 году. Конверсия операционного денежного потока свыше 90%, скорректированный чистый долг/скорректированный показатель EBITDA около 3. Приверженность коэффициенту выплаты дивидендов 65% и росту в фунтах стерлингов. Аналитики незначительно пересматривали прогнозы по EPS. В динамике пересмотра прогнозов по выручке ситуацию аналогична, последний месяц прогнозы повышались на 2,6-2,8%. Прогнозы аналитиков по EPS и выручке Аналитики ожидают, что по итогам 2021 года EPS вырастет на 9,92% в фунтах стерлингов и далее продолжит расти: в 2022 году +11,35% В 2023 году +8,35%. Форвардный показатель окупаемости в 2023 году составит около 8, что выглядит рекордно низко как относительно рынка, так и относительно конкурентов (по моему мнению, справедливый показатель окупаемости должен быть на уровне 12-13х, что подразумевает апсайд 50-62,4% без учета дивидендов к годовому отчету за 2023 год. Аналитики ожидают, что в 2022 выручка вырастет на 4,7%, а в 2023 году на 4,6%. Показатель P/S в 2023 году составит 2,44. Рассмотрим динамику различных результатов деятельности с 2018 года по ТТМ и сравним с динамикой капитализации Выручка выросла на 13,8%, валовый доход вырос на 14,7%, операционный доход вырос на 21,2%, чистая прибыль выросла на 11,3%, показатель EBITDA вырос на 20,9%, денежные средства и инвестиции выросли на 30,9%, дивиденды выросли на 17,7%. С 2018 года активы выросли на 1,6%, обязательства без изменений, капитал вырос на 4,4%, чистый долг вырос на 1,1%. С 01.01.2019 года капитализация выросла на 25,3%. Очевидно, что динамика капитализации закладывает рост денежных потоков будущих лет, если компания или аналитики начнут снижать прогнозы по EPS, то компания может стремительно скорректироваться на 5-7%. Если сравнить динамику капитализации компании и динамику выручки на акцию, то увидим, что компания небольшими темпами будет наращивать доходы, что в небольшой степени отразится на котировках. Если сравнить динамику капитализации компании и динамику EPS, то очевидно, что стоимость акции медленно, но верно будет расти при реализации прогнозов роста EPS. В 2022 году вполне можем увидеть цены около $50 за акцию. Продолжение: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/NataliaBaffetovna/dae4dc2a-f8b7-4a46-a355-6a5fd405c90b?utm_source=share $BTI
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
29
Нравится
Начни инвестировать сегодня
Обменивай валюту по выгодному курсу и торгуй акциями известных компаний
Открыть счет
Ваш комментарий...