Компании VK и Селигдар 📱 VK $VKCO $RU000A103QK3 Основные идеи покупки: 1. Средние темпы роста выручки в ближайшие 3 года будут около 20%, а на чистую прибыль компания может выйти в 2024-2025 гг; 2. Выручка хорошо диверсифицирована внутри сектора по платформам на рекламу, игры, пользовательские платежи, образование и другое; 3. Объем рынка и выход иностранных конкурентов позволят VK расти более активными темпами и открывает дополнительные возможности и доли рынка; 4. Аудитория ВКонтакте составила 79,5 млн, а суточная 73 млн пользователей, что выделяет компанию как основного игрока РФ на рынке социальных сетей; 5. Возрастная группа 25-45 лет остается надежными пользователями одноклассников и составляет ¼ населения страны, а всего MAU 36,6 млн; 6. Покупка «Дзен»; 7. Продвижение RuStore; 8. Активный рост платящих учеников на образовательной платформе; 9. VK активно разрабатывает и успешно запускает многочисленные приложения для блогеров, геймеров, меломанов, стримеров и др., а также покупает уже сформированные бизнесы и интегрирует их в свою экосистему. В базовом сценарии я ожидаю, что в 2024 году акции компании будут стоить около 800 руб., что подразумевает апсайд 65% за 2 года. Селигдар $SELG $RU000A105CS1 ✅ Основные идеи покупки: 1. Окончание ужесточения денежно-кредитной политики в мире в 2023 году; 2. Рост геополитических рисков; 3. Возможен очередной виток роста инфляции в 2024-2025 гг; 4. Девальвация рубля в 2023-2024 гг; 5. Диверсификация продаж; 6. Государственная поддержка сегмента; 7. Проблемы основных конкурентов, которые ведут деятельность в России; 9. Рост производства и реализации золота; 10. Существенный рост производства меди и вольфрама; 11. Цены на золото остаются на высоком уровне относительно средних цен за последние 5 лет и продолжают расти. ❌ Какие могут быть риски? 1. Рост ставок в мире; 2. Снижение инфляции; 3. Падение производственного и ювелирного спроса; 4. Проблемы импорта золота из России; 5. Дивидендная политика ориентирована на платежеспособность компании и сейчас компания на грани того, чтобы платить всего 0-10% дивидендов от чистой прибыли; 6. Падение цен на золото. Прогнозы прибыли и выручки: Я ожидаю, что прибыль на акцию по итогам года снизится на 37% до 7,5 руб., а форвардная окупаемость по итогам 2024 года составит около 5,7х. Выручка в 2022 году сократится на 1,7%, но в следующие 2 года будет расти в среднем на 7,35%. Что касается дивидендов, то я ожидаю, что компания будет соблюдать дивидендную политику и заплатит всего 10% от чистой прибыли при платежеспособности до 3х. В связи с этим, в базовом сценарии я ожидаю, что компания может существенно скорректироваться в ближайший год.