Mosgorlombard
Mosgorlombard
14 декабря 2023 в 12:23
Мы обещали — мы продолжаем! Сегодня отвечаем на вопросы, которые невольно возникают при сравнении «Мосгорломбарда» с другими финансовыми институтами — банками и залоговыми МФО. О чём нас обычно спрашивают в этом контексте: - С чем связан более высокий по сравнению с банками показатель P/E? Если упростить, то общий финансовый результат любого займа выглядит так: Процентный доход − процентный расход − операционные расходы + прочие доходы − потери от дефолтов. У банков основная статья расходов — процентные расходы, а у ломбарда - операционные. Значения в этой формуле сейчас могут выглядеть следующим образом: – Для банка: 20 % − 15 % − 3 % + 1 % − 0,5 % = 2,5 %. – Для ломбарда: 124 % − 18 % − 100 % + 0 % − 0 % = 6 %. У ломбарда по сути нет потерь от кредитования, так как он не выдаёт необеспеченные займы. Конечный показатель может быть более чем в 2 раза выше, чем у банка. Разница в том, что у банковского учреждения портфель может достигать триллионов рублей, а у крупнейшего ломбарда, который останется управляемым (из-за большого количества отделений) — максимум 10–20 млрд руб. Более того, cost-to-income ratio банка, например, Сбера, составляет 35 %. Если компания каким-то образом сможет нарастить портфель в 2 раза, этот показатель снизится до 20–25 %, и с точки зрения прибыльности эффект будет небольшой (рост 10–15 %). Но для ломбарда удвоение портфеля может привести к снижению cost-to-income с 80 % до 50–60 %, что, в свою очередь, даст рост прибыльности в 20–30 %. - Что отличает «Мосгорломбард» от залоговых МФО? В случае ломбарда заемщик передает свой залог в ломбард на хранение. У залоговых МФО залоги часто фактически остаются у на руках у заемщиков. Благодаря этому в структуре портфеля ломбарда фактически отсутствуют NPL (not performing loans), то есть займы, условия погашения которых не выполняются более 90 дней. При этом все невостребованные залоги, как правило, реализуются в рамках направления ресейла, а золото направляется на аффинаж для дальнейшей переработки. МФО в случае дефолта заемщика будет еще тратить ресурсы на взыскание залога, что ухудшает их ликвидность. Кроме того, отличие от залоговых МФО: – Наша доля невостребованных залогов исторически невысокая — порядка 20 %. Примерно 40 % выкупают предметы залога, ещё примерно 40 % продлевают займы. – Бизнес-модель ломбарда не требует привлечения коллекторских агентств: дефолтный портфель классический МФО предполагает продажу коллекторам от 2 % стоимости залога для PDL (pay day loan, то есть краткосрочных займов «до зарплаты» на срок до 30 дней) до 80 % стоимости ипотечного займа. «Мосгорломбард», напротив, получает дополнительный доход, реализуя невостребованные залоги за 148 % от стоимости оптом и в розницу. – Ставки по залогам у нас на порядок ниже, чем у МФО (124 % против 292 %), что позволяет сверхбыстрыми темпами наращивать портфель займов. По этой причине, кстати, клиенты часто обращаются именно в ломбард — чтобы рефинансировать свою задолженность. Таким образом, отсутствие риска возникновения просроченной задолженности позволяет «Мосгорломбарду» эффективно прогнозировать рост портфеля и доходность на будущее без опасения ухудшения показателей. О чём рассказать в следующий раз? Обязательно поделитесь с нами в комментариях.
13
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
16 апреля 2024
Positive Technologies: перспективы позитивны, но потенциал роста акций в ближайшее время ограничен
15 апреля 2024
Чем запомнилась прошлая неделя: рост цен на металлы и дефолт по облигациям Киви
5 комментариев
Ваш комментарий...
veronikabat
14 декабря 2023 в 12:48
То, что почти отсутствует риск просроченной задолженности, действительно добавляет стабильности в прогнозах. Как и то, что у ломбарда почти нет потерь от кредитования. Здорово 👍
Нравится
1
yura2041
14 декабря 2023 в 12:58
🤔👍
Нравится
YlaMenchik
14 декабря 2023 в 12:59
Спасибо за понятное сравнение с МФО и банками
Нравится
1
Mosgorlombard
14 декабря 2023 в 13:50
@veronikabat Спасибо вам за поддержку! Рады, что вы сочли информацию полезной!
Нравится
Mosgorlombard
14 декабря 2023 в 13:50
@YlaMenchik Рады, что информация стала для вас полезной 🙌 Если у вас остались вопросы, то мы с радостью на них ответим!
Нравится
Пульс учит
Обучающие материалы об инвестициях от опытных пользователей
Bender_investor
+16,5%
3,8K подписчиков
Trejder_maminoj_podrugi
+65,2%
3,9K подписчиков
lily_nd
+20,5%
1,6K подписчиков
Positive Technologies: перспективы позитивны, но потенциал роста акций в ближайшее время ограничен
Обзор
|
16 апреля 2024 в 19:28
Positive Technologies: перспективы позитивны, но потенциал роста акций в ближайшее время ограничен
Читать полностью
Mosgorlombard
Группа «Мосгорломбард» (МГКЛ): - займы под залог (крупнейшая ломбардная сеть Московского региона и Москвы), - ресейл высоколиквидных товаров, - вторичный рынок драгоценных металлов (оптовая скупка и переработка).
Еще статьи от автора
19 апреля 2024
MGKL RU000A107UB5 RU000A106MV2 RU000A106FW4 RU000A104XJ9 $ Смотрите эфир на канале "Тинькофф Инвестиции" https://www.youtube.com/live/U6C1Sc5sUlo?si=GpH5iak48ZvFsCMr 🎙Смотрите захватывающий эфир на канале "Тинькофф Инвестиции" с участием Алексея Лазутина, Марии Потехиной и обаятельной ведущей Ирины Ахмадуллины. Беседа коснулась трансформации бизнес-модели Группы «МГКЛ», ее текущих достижений и амбициозных планов на будущее. 🔼#MGKL: Структура и бизнес-модель Обсуждение было открыто диалогом о компетенциях Группы "МГКЛ" и ключевых изменениях в бизнес-модели. Алексей Лазутин поделился эксклюзивным взглядом на стратегию адаптации компании к меняющимся трендам рынка и потребностям клиентов. ⚡️Перспективы рынка ресейла Одним из ключевых моментов эфира стал потенциал рынка ресейла: #MGKL рассчитывает к 2028 году занять от 3 до 5% рынка ресейла, объем которого по разным экспертным оценкам составляет около 3 трлн. руб. Планы на будущее: открытие представительств «Ресейл Маркета» (одного из проектов Группы) в различных регионах. 🟢Движение к осознанному потреблению В ходе эфира был затронут перспективный вектор развития рынка — переориентация на «товары с историей» и на тренд на осознанное потребление. В этом ключе "Ресейл Маркет" становится одним из фокусных проектов Группы. 📊Планы на будущее Не обошли стороной и важные успехи компании: включение #MGKL в индекс IPO Московской биржи, политику дивидендных выплат и позитивную динамику развития на рынке долговых бумаг. Алексей Лазутин подчеркнул: "Увеличение доли ресейла и трансформация бизнес-модели #MGKL происходит очень быстро и наша команда развивается вместе с этими течениями, держит руку на пульсе и нацелена на результат". ✔️Подписывайтесь на наш аккаунт в Пульсе! Смотрите эфир на канале "Тинькофф Инвестиции"
19 апреля 2024
🔴🔴🔴 Эфир начался, подключайтесь! 🎬 https://www.youtube.com/live/U6C1Sc5sUlo?si=axHhcQcDoh79foAA
19 апреля 2024
Сегодня, в 12:30 смотрите прямой эфир на YouTube-каналеТинькофф Инвестиции Присоединяйтесь к эфиру по ссылке (https://www.youtube.com/live/U6C1Sc5sUlo?si=RhitWTlokwtMIQeZ) Алексей Лазутин, генеральный директор ПАО «МГКЛ» и Мария Потехина, директор по корпоративным финансам ответят на вопросы инвесторов. Ведущая эфира - Ирина Ахмадуллина. Тематика: 1. Развитие ресейл-направления: текущий объем рынка и перспективы развития, влияние трендов. 2. Успешный рост на ресейле и вне его: изменения и динамика. 3. Планы на будущее для полной трансформации в крупного ресейл-оператора: стратегия и перспективы. Присоединяйтесь к эфиру по ссылке: https://www.youtube.com/live/U6C1Sc5sUlo?si=RhitWTlokwtMIQeZ #MGKL MGKL RU000A107UB5 RU000A106MV2 RU000A106FW4 RU000A104XJ9