23 марта 2023
$SQ Блок Упал более чем на 17% после того, как компания Hindenburg Research объявила, что платежная компания была ее последней короткой позицией, утверждая, что компания неправильно («высоко») раздувает транзакционную базу Cash App, ключевой показатель производительности.
Шорт-селлер описал усилия Блока «знай своего клиента» как «подход «Дикого Запада» к соблюдению требований».
«Наше 2-летнее расследование пришло к выводу, что Block систематически использовал демографию, которой, как он утверждает, он помогает», — говорится в отчете продавца коротких позиций. Исследовательская фирма заявила, что приложение Block Cash App преуспело в обслуживании «небанковских» клиентов.
В докладе утверждается, что эти клиенты, не охваченные банковскими услугами, были вовлечены в преступную или незаконную деятельность. Гинденбург также утверждал, что программы соответствия Cash App были недостаточными.
В рамках своего двухлетнего расследования Гинденбург поговорил с несколькими бывшими сотрудниками, которые рассказали, что внутренние расследования подавлялись, а проблемы пользователей игнорировались, даже когда предполагаемая «преступная деятельность и мошенничество процветали на его платформе».
Обширный отчет Гинденбурга включает в себя скриншоты внутренних систем и сообщений сотрудников. В нем также подчеркивается предполагаемое искажение финансовой отчетности.
До 35% доходов Cash App получается от сборов за обмен, утверждает Гинденбург. Это около 892 миллионов долларов дохода, который, по словам шорт-селлера, должен быть ограничен законом.
Но Блок избегает этого нормативного ограничения, наложенного на крупные финансовые учреждения, направляя доходы через небольшой банк, утверждал Гинденбург.
Метод маршрутизации малого банка используется конкурентом Block PayPal, утверждал продавец коротких позиций, что побудило Комиссию по ценным бумагам и биржам провести расследование.
В докладе утверждается, что блокировки «представляли собой экзистенциальную угрозу» для критически важного бизнеса Block в сфере торговых услуг.
«Генеральный директор Джек Дорси написал в Твиттере, что пользователи могут получать государственные платежи через Cash App «немедленно» без «необходимости в банковском счете» из-за его беспроблемной технологии», — говорится в отчете.
Всего через несколько недель после того, как Cash App доставила первый раунд правительственных платежей, штаты, по-видимому, пытались вернуть подозреваемые мошеннические платежи — «штат Вашингтон хотел вернуть более 200 миллионов долларов от платежных процессоров, в то время как Аризона стремилась вернуть 500 миллионов долларов», — сказал Гинденбург, ссылаясь на нескольких бывших сотрудников.
Ссылаясь на интервью с бывшими сотрудниками, Гинденбург утверждал, что «давление со стороны руководства привело к пренебрежению законами о борьбе с отмыванием денег (AML) и «Знай своего клиента» (KYC)».
В докладе отмечается, что «это, по-видимому, было попыткой расширить пользовательскую базу Cash App, стратегически игнорируя правила борьбы с отмыванием денег (AML)».
Чтобы проверить теорию, он открыл счета на имя бывшего президента Дональда Трампа и генерального директора Tesla Илона Маска, а затем открыл карту Cash App, называемую Cash Card, под «явно поддельным счетом Дональда Трампа», говорится в докладе.
Карта с именем Трампа прибыла «быстро» по почте.
«Бывшие сотрудники подсчитали, что 40-75% учетных записей, которые они просмотрели, были поддельными, причастными к мошенничеству или были дополнительными учетными записями, связанными с одним человеком», — говорится в отчете.
Представители Block не сразу ответили на просьбу о комментариях.
•«В целом, мы считаем, что Block ввел в заблуждение инвесторов по ключевым показателям и принял хищнические предложения и наихудшие практики соответствия, чтобы стимулировать рост и получать прибыль от содействия мошенничеству против потребителей и правительства», — написал Гинденбург.