Немного о расписках наших эмигрантов, которые есть у меня в портфеле: Озон, Русагро, Х5, Эталон и Глобалтранс. На мой взгляд хорошие крепкие компании, которые явно перепроданы из-за опасений инвесторов насчёт возможной блокировки по аналогии с обособлением на спб бирже, а также отказа от выплаты дивидендов. Компании отказались от выплаты дивидендов, так как для части инвесторов, которые покупали расписки на зарубежных биржах, деньги просто не дойдут, зависнув в иностранных недружественных депозитариях. Также компании не спешат с редомициляцией, так как при смене юрисдикции, будут ущемлены права иностранных инвесторов, которые сейчас владеют расписками. Кредитные рейтинги российских компаний были понижены до мусорного, а, например, американские власти запретили на законодательном уровне гражданам и юр лицам владеть ценными бумагами российского происхождения. Поэтому в данной ситуации я рассматриваю эти компании, как компании роста, которые распределяют прибыль не в виде дивидендов, а направляют на рост бизнеса. Исключением наверное является Глобалтранс, единственный из этих компаний, объявивший о байбэке, что является альтернативным вариантом дивидендов. Озон на данный момент итак является компанией роста в чистом виде, поэтому в любом случае не платил бы дивиденды. Растут бурными темпами, ожидают выход на операционную безубыточность в этом году. Эталон и Х5 уже успели объявить о сделках M&A. Эталон купил российский бизнес финского девелопера YIT, а Х5 объявил о приобретении 15 супермаркетов финской сети PRISMA. Русагро интересовались покупкой российского бизнеса Valio, но производитель колбас «Велком» видимо предложил больше денег. Компания и в прошлые годы была активна как в сделках M&A, так в и органическом росте. Вполне вероятно, что и в текущий «кризис» воспользуются моментом и что-нибудь приобретут. Также Русагро первые из расписочников обьявили о поиске альтернатив по смене листинга с лондонской биржи. Если учесть, что Русагро очень хочет выйти на китайский рынок сбыта своей продукции, то выбор листинга очевиден) Также думаю после смены биржи, увидим и возврат к выплате дивидендов. Иностранные компании массово уходят с российского рынка и распродают свои активы с хорошим дисконтом. Я, как акционер буду только рад, если компания, акциями (расписками) которой я владею, вместо одной выплаты дивидендов нарастит свой бизнес за счёт приобретений со скидкой. А в дальнейшем эти приобретения будут приносить дополнительную прибыль и более крупные дивиденды, что в свою очередь приведет и к росту курсовой стоимости. #прояви_себя_в_пульсе #эталон #etalon #озон #ozon #x5_retail_group #русагро #agro #глобалтранс #globaltrans $AGRO $ETLN $FIVE $GLTR $OZON