M.EF
M.EF
13 мая 2022 в 19:14
Настало время возвращаться к образовательному контенту. Сегодня немного о SPAC компаниях и о том, что пиоисходит с ними сегодня, когда усиливается их регулирование SEC и одновременно происходит ужесточение монетарной политики ФРС. В этих условиях новым SPAC компаниям все сложнее найти спонсоров. А теперь еще и андреррайтерам вменяют ответственность за прогнозы о перспективах сделок о слияниях со SPAC. Еще один признак того, что ставший привычным за последние годы рынок воздушных замков и заоблачного фундаментала, возможно, позади. 🦄 🤓 Для начала, что такое SPAC (a special purpose acquisition company)? Это компании, созданной специально для слияния с другой частной компанией, которая желает выйти на биржу, минуя процедуру IPO. У SPAC нет ни активов, ни истории деятельности, ни бизнес-плана — это фактически пустышки. Их IPO называются blank-check («пустые чеки») — покупая такие акции, инвесторы де-факто приобретают воздух. Однако в перспективе это может окупиться, если руководители SPAC договорятся о слиянии с хорошей частной компанией. По правилам Комиссии по ценным бумагам  (SEC), акции SPAC размещаются по фиксированной цене в $10. Менеджмент (их называют спонсорами SPAC) собирает деньги инвесторов и заемные средства, чтобы инвестировать в приобретение частной компании без больших долгов. Срок — два года с момента IPO (реже — 18 месяцев). По истечении дедлайна SPAC ликвидируется, а деньги возвращаются инвесторам. SPAC обязана потратить не менее 80% собранных средств на один актив. Любая сделка должна быть сперва одобрена акционерами. Частные компании, сливающиеся со SPAC, могут конвертировать свои бумаги в акции SPAC в пропорции 1:1. После этого тикер SPAC меняется на тикер новой публичной компании. Это называется de-SPAC. "Безопасная гавань" 🔰 или safe harbor (отсутствие отвественности) для прогнозных заявлений ранее позволял SPAC использовать прогнозы бизнеса целевой компании и другие прогнозные заявления при обеспечении поддержки акционеров SPAC для получения одобрения предложенной сделки по de-SPAC.  Среди тех компаний, что слились с SPAC и вышли на биржу, есть по-настоящему громкие имена, любимые [ранее] ру трейдерами — например, космический туроператор Ричарда Брэнсона Virgin Galactic $SPCE - компания вышла на рынок в конце октября 2019 года. 🚀 📉 ➡️ Итак, что с этим инструментом "легкого" выхода на IPO происходит сегодня. Goldman Sachs сворачивает свой бизнес в некогда горячих SPAC, поскольку сделки с компаниями-пустышками попали под двойной удар регулятивных мер и жесткой рыночной среды. «Мы сокращаем наше участие в бизнесе SPAC 🚫 в ответ на изменение нормативно-правовой базы», ​​— заявила CNBC Мейв ДюВалли, пресс-секретарь Goldman. Комиссия по ценным бумагам и биржам в марте ввела множество новых правил для SPAC, которые ознаменовали собой одну из самых масштабных на сегодняшний день попыток расправиться с компаниями-пустышками. Предлагаемые правила оставят SPAC открытыми для судебных исков инвесторов за чрезмерно радужные бизнес-прогнозы. «Часть привлекательности рынка SPAC и то, что отличает SPAC от IPO, — это safe harbor protection», — сказал Перри Вайнер, партнер Baker McKenzie LLP. «Обычно вы не выходите на биржу путем слияния типа de-SPAC, если вы — компания, которая существует уже долгое время и имеет большой послужной список - реальные доходы. Как правило, этот формат используется более молодыми компаниями, которые не имеют ощутимых результатов, но имеют большие перспективы в будущем», — сказал Вайнер. «SEC пытается ограничить это. С точки зрения андеррайтера, крупные компании теперь будут больше озабочены защитой от убытков, чтобы избежать ответственности». ⚠️ Резюме: если выход GS - это признак устойчивой тенденции, то среднесрочный прогноз по компаниям, вышедшим на IPO через de-SPAC, в т.ч. выше упомянутой Гале - негативный. #учу_в_пульсе #пульс_оцени
6,56 $
73,93%
19
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
28 марта 2024
Совкомбанк: сильные итоги 2023 года, но потенциал роста акций ограничен
27 марта 2024
Облигации Хоум Банка: как заработать на его возможном поглощении
8 комментариев
Ваш комментарий...
SINONid
13 мая 2022 в 21:28
Тошнит от слово spce
Нравится
3
morshu
13 мая 2022 в 22:58
Скажите а зачем купили если все так плохо?)
Нравится
M.EF
14 мая 2022 в 5:03
@morshu кто и что купил?)
Нравится
M.EF
14 мая 2022 в 5:04
@SINONid сочувствую.(
Нравится
Анализ компаний
Подробные обзоры финансового потенциала компаний
Invest_or_lost
+23,2%
21,2K подписчиков
FinDay
+46,9%
26,1K подписчиков
Mistika911
+14,7%
21,2K подписчиков
Совкомбанк: сильные итоги 2023 года, но потенциал роста акций ограничен
Обзор
|
Вчера в 15:56
Совкомбанк: сильные итоги 2023 года, но потенциал роста акций ограничен
Читать полностью
M.EF
3,8K подписчиков66 подписок
Портфель
до 10 000 000 
Доходность
+15,58%
Еще статьи от автора
28 ноября 2023
Все великолепнее и великолепнее.🥹 А за сотый пост про частичную разблокировку активов с автоконвертацией в рубли... точно дадут безопасные гонконгские фонды продать?))) 🐣 «СПБ Биржа» SPBE согласовала механизм распределения не попавших под ограничения денежных средств с участниками торгов и определила объём не попавших под ограничение средств в иностранной валюте, следует из пресс-релиза торговой площадки. «СПБ Биржа» распределила денежные средства в иностранной валюте среди участников торгов пропорционально тому объёму и виду иностранных валют, которые находятся на клиринговых счетах участников торгов. Как отметили в бирже, объем этой валюты эквивалентен 5,9 млрд рублей по курсу ЦБ РФ на 27 ноября 2023 года, что составляет 31,05% общей суммы клиентских денежных средств. «Далее каждый участник торгов самостоятельно определит порядок распределения полученных денежных средств среди своих клиентов и сроки доступа клиентов к ним. Эти денежные средства клиенты участников торгов смогут выводить только в рублях, поскольку «СПБ Бирже» в настоящее время недоступны расчеты в иностранных валютах», - уточнили в «СПБ Бирже». По оставшейся части иностранной валюты и иностранных ценных бумаг зарубежные контрагенты в настоящее время не обрабатывают поручения от компаний, входящих в расчетно-клиринговую инфраструктуру «СПБ Биржи», на заключение сделок и связанное с ними движение средств и ценных бумаг. «В связи с этим, «СПБ Биржа» не имеет возможности проводить расчеты по указанным активам, и с 28 ноября временно переведёт их на неторговые разделы», - заключили в «СПБ Бирже».
23 ноября 2023
Инарктика AQUA выходит на SPO, и я участвую. 📖 SPO (secondary public offering) – публичное размещение акций, которые принадлежат уже существующим акционерам. Во-первых, это SPO - не допэмиссия, эти акции уже существуют, их просто выпустят в рынок для сбора средств на развитие. 🍾 В-вторых, через полгода можно будет поучаствовать в аттракционе "купил 5 акций SPO - 6-ая по цене SPO". Это обрисковка: если цена не устроит или окажется ниже текущей, опцией можно не пользоваться - купив акции сегодня без SPO, риск будет выше (дополнено благодаря дискуссии в коментариях) 😇 Еще с учетом хороших показателей и достаточно большой доли акций в обращении, у Инарктики есть все шансы попасть в индекс Мосбиржи. Но сегодня вышло море статей о том, что только сейчас Инарктика получает шансы туда попасть. Ну как бы нет. ✌️ В индекс могут войти бумаги тех компаний, у которых доля в свободном обращении (free-float) не менее 10%. Доля акций Инарктики сейчас, согласно данным Московской биржи, составлет 14%. Значит, уже сейчас компания может быть включена в индекс. 🐌 Тем не менее, ожидается, что в результате SPO free-float Инарктики составит не менее 18% - а это, как правило, приводит к росту числа инвесторов и, как следствие, ликвидности. 🔝 📖 Разбор компании я делала ранее, ссылка будет в комментарии. #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #левтрейдер
21 ноября 2023
Еврооблигаций пост ✌️ Тут у нас рубль с лоев укрепился на 11% [аж 🤪] до 88 рублей за доллар и на 10% до 12,3 за CNYRUB юань. На дальнейшее укрепление я скорее надеюсь, чем верю - возможно, еще сыграет отложенный рост ставки, налоговые периоды и сдача валюты экспортерами, но не думаю, что сильно. В любом случае я как-то привыкла, что валюта - это хорошее вложение 🤑, даже если ее курс подчинен правительству КНР. Поэтому на этой неделе я продолжу подкупать юань и облигации Русала 🪩 в юане (кстати, эффективнее сейчас выпуск 5, а не мой 6, поэтому тикер RU000A105104 ). С учетом высокой ставки, мне кажется, долгосрочно это хорошее вложение. Обзор устойчивости я делала 12 ноября, при наличии интереса, читайте, если еще не, ссылка в комментарии. 📖 А дальше будет не очень типичная для меня идея продажи. Замещающие облигации, номинированные в рублях - отличная идея для приобретения при ослаблении рубля, до всех вербальных и невербальных интервенций: тогда доходность существенно выше - и цена тела бумаги. Моя RU000A105JT4 , купленный летом, дал уже +14% почти🔝, с учетом накопленного купонного дохода еще немного больше. С учетом вышесказанного, самое время ее продать - сейчас или в ближайшей перспективе - это и была краткосрочная ставка как раз на ноябрь-декабрь. ⌛️ И, пользуясь случаем, в заключении расскажу еще одну новость из мира еврооблигаций - для держателей ГТЛК. Замещайки уже прошли регистрацию в ЦБ, до середины декабря обещают все заместить. По евробонду ГТЛК, который у меня в портфеле, еще нет корпоративного действия. Сейчас пока принимаем поручения на обмен ГТЛК-24. Дойдут и до моего ГТЛК-28, очень жду. МКБ тоже дозревает [и тогда почти все мои евробонды будут разморожены - кроме многострадальных субордов ВТБ]. 🥳 #левтрейдер #пульс_оцени #хочу_в_дайджст