Сегодня будет несколько непривычная рубрика для моего "блога" - выбираю еврооблигации. 🤔 Бумаги российских эмитентов хороши тем, что налоговым агентом по ним выступает брокер. Второй плюс - компании, как правило, на слуху. Третий - в отличие от внебиржевых иностранных бумаг, лимит начинается от 1000$. Среди минусов есть как санкционные риски, так и кейсы а-ля Роснано, где господдержка не господдержка, и на слуху не на слуху + кейсы а-ля дефолт ОВК. Также для любых облигаций сейчас существенный риск это рост процентных ставок. В книжках пишут, что это нивелируется короткими бумагами, но... ✍ Ладно. Итак, сегодня в эфире русские облигации в $. 1️⃣ $VTBperp ВТБ. ⚠️ Суборбинированный инструмент: это и плюс (больше доходность) и минус (риск не выплаты купонов и основного долга) ⛔ Санкционный риск: "Обязательные санкции на финансовые институты требуют введения санкций на три или более финансовых института из следующего списка: Сбербанк, ВТБ, Газпромбанк, ВЭБ.РФ, Российский фонд прямых инвестиций, Московский кредитный банк, Альфа-банк, Россельхозбанк, "ФК Открытие", Промсвязьбанк, Совкомбанк и Транскапиталбанк". Другим пунктом предлагаются санкции "в отношении поставщиков специализированных услуг обмена финансовыми сообщениями (например, SWIFT)". 🐈‍⬛ Тут мысли такие: боюсь, этот риск скажется на всем рынке, даже если конкретный ВТБ не попадет под санкции, и мы не попадем под ☑ Право погашения call-опциона 6.12.22г. ☑ Доходность к декабрю: 4,41% (с учетом текущей цены облигации) ☑ Если опцион не будет погашен, то доходность станет 10% ✅ Системообразующий банк ✅ Валюта: $ 2️⃣ $XS2249778247 ГТЛК. ⚠️ Очень высокий долг, еле покрыт активами. 🐈‍⬛ Но компания держится, прибыль увеличивает, вроде как с контрактами проблем нет. ☑ Дата погашения: 02.2028 ☑ Доходность: 4,67% ✅ Госкомпания, имеет бюджетное финансирование ✅ Валюта: $ 3️⃣ $XS2159874002 Лукойл. ⚠️ Дата погашения: 05.2030 ⚠️ Доходность: 3,74% ✅ Крепкая компания ✅ Валюта: $ 4️⃣ $XS2384475930 МКБ. ⛔ Несмотря на приличные рейтинги бумаги, риски могут быть. В 2017г была интересная история про банки "Московского кольца". 3 из 4 банков были национализированы, МКБ спасла Роснефть, через которых после введения санкций получала валютное финансирование (по слухам). ⚠️ И, быть может, это плюс, а не минус. Участники рынка связывают и МКБ, и «Регион» с Роснефтью (Брокер «Регион» – один из ведущих на Московской бирже. В 2018 г. «Регион» купил у МКБ «МКБ-лизинг».) Нефтяная компания это всегда опровергала, но для обоих она очень крупный клиент. После кризиса, в конце 2015 г., МКБ также привлек от «Роснефти» субординированный депозит на $300 млн. В 2017 г. структуры «Роснефти» пополнили капитал банка на 22 млрд руб., разместив в нем субординированные депозиты на необычно большой для России срок 49 лет. «Регион» управляет НПФ «Эволюция» (бывший «Нефтегарант»), обслуживающим корпоративную пенсионную программу «Роснефти». ✅ Дата погашения: 09.2026 ⚠️ Доходность: 5,53% ⚠️ Финансово устойчива в наши дни, но большая доля заемного бизнеса ✅ Валюта: $ Итак, как по мне, самая надежная бумага, какими, вообще-то и должны быть облигациями, это Лукойл. Но у них и процент меньше, и закроются они позже - но меньше и рисков. А вот остальные, на мой взгляд, примерно равнозначны по уровню профита и риска. Если брать такие бумаги, то лучше не ва-банк на всю долю портфеля под облигации, а с учетом диверсификации. #пульс_оцени #учу_в_пульсе #облигации #портфель #стратегия