M.EF
3 119 подписчиков58 подписок
Квалифицированный инвестор. Получаю дополнительное образование по направлению инвестиционной аналитики. 💙 Но я не волшебник, а только учусь. Инвестиции - одно из моих увлечений. А основной мой профиль - управление проектами. Никаких сигналов 📌 Только идеи, интересный фон и частное мнение.
Объем портфеля
до 3 000 000 
За 30 дней
56 сделок
За год
15,31%
Мнение автора не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Дивы сейчас волнуют всех, кто вошел или рассматривает возможность входа в ру рынок. Цитирую подборку ниже. Цветом отметила привлекательность относительно % выплаты. Но обращаю внимание, цвет не обозначает уровень рисков входа в компанию или прогноз по динамике цен. ➡️➡️➡️ Кто точно выплатит 🟢 Сургутнефтегаз-ап. Совет директоров (СД) Сургутнефтегаза рекомендовал по итогам года выплатить в качестве дивидендов по привилегированным акциям 4,73 руб. на бумагу, что соответствует около 14,2% дивидендной доходности. 🟢 МТС. СД МТС также уже дал свои рекомендации по дивидендам — 33,85 руб. на акцию, что соответствует 13,9% дивидендной доходности. Выплаты оказались сильно выше ожиданий, спровоцировав рост акций на 10%+. 🟢 Россети Ленэнерго-ап. СД рекомендовал выплатить 21,22 руб. на акцию, дивдоходность 13,4%. Компания сохраняет репутацию стабильной дивидендной фишки. 🟡 Интер РАО. Интер РАО выплатит 0,2365838 руб. на акцию, дивдоходность — 8,5%. Из-за падения цены бумаг форвардная дивдоходность находится на максимумах для этого эмитента. На выплаты направлено 25% чистой прибыли за 2021г. 🟡 Сегежа. Несмотря на рост процентных ставок и крупную инвестпрограмму, СД рекомендовал выплатить в качестве дивидендов 0,64 руб., дивдоходность — 7%. При этом фактор дивидендов в кейсе Сегеже не главный, бумаги интересны прежде всего как ставка на рост масштабов бизнеса. 🟠 Норникель. Совет директоров Норникеля рекомендовал выплатить дивиденды в размере 1166,22 руб. на акцию, дивдоходность — 5,5%. Это последние дивиденды, которые выплачиваются в рамках действующего акционерного соглашения, есть неопределенность относительно будущей дивидендной политики. 🔴 Газпром нефть. СД Газпром нефти рекомендовал выплатить 16 руб. на акцию, дивдоходность — 3,7%. Компания исторически выплачивает относительно невысокие дивиденды летом и крупные — по итогам 9 месяцев. 🟠 Ростелеком-ао, -ап. Совет директоров Ростелекома пока не дал рекомендации по дивидендам за 2021 г., однако президент компании Михаил Осеевский вчера заявил, что менеджмент предложил выплатить 4,56 руб. на акцию по каждому типу бумаг. Это 50% чистой прибыли против ожидаемых ранее 6 руб. Дивидендная доходность — 7,7% по обыкновенным акциям и 7,5% — по префам. ➡️➡️➡️ Кто выплатит с высокой вероятностью В эту группу попали акции, дивиденды по которым пока не обозначены, но по косвенным признакам есть высокая вероятность их выплаты. 🟢 Газпром. Исходя из распределения 50% от чистой прибыли по МСФО по итогам 2021 г. дивиденды Газпрома могут составить около 52 руб. на акцию, дивдоходность — 19,6%. Повышенная вероятность выплат в том числе обусловлена необходимостью пополнять госбюджет. СД Газпрома определится с дивидендами на заседании 26 мая. 🟠 Роснефть. Рекомендации по дивидендам пока не были даны, сроков заседания также нет. По результатам 2021 г. Роснефть может выплатить 23,6 руб. на акцию, что соответствует 5,8% доходности по текущим котировкам. 🟢 РусГидро. Совет директоров РусГидро пока не обозначал планы по дивидендам, но в презентации по результатам 2021 г. компания отмечает, что в рамках действующей дивидендной политики дивиденды могут составить 0,089 руб. на акцию, дивдоходность — 11,1%. 🟢 Транснефть-ап. В конце 2021 г. глава Транснефти Николай Токарев отмечал, что дивиденды по итогам 2021 г. могут составить около 15 450 руб. на акцию, дивдоходность — 13,7%. 🟠 ФосАгро. Совет директоров ФосАгро еще в начале февраля рекомендовал дивиденды в размере 390 руб. на бумагу. Однако с тех пор много изменилось, а ряд компаний отзывали рекомендации по дивидендам. Вероятность выплаты дивидендов ФосАгро за 2021 г. довольно высокая: ранее компании, через которые крупнейший акционер Андрей Гурьев-старший и члены его семьи владели долей в ФосАгро, перерегистрированы в российскую юрисдикцию. При распределении 390 руб. на бумагу дивдоходность составит 4,9%. Цены на продукцию ФосАгро сейчас очень высокие, что предполагает потенциальную дивдоходность в 16% на горизонте 12 месяцев.
15
Нравится
22
Василий Олейник какой-то дюже позитивный во вчерашем выпуске Денег, что не спят - это очень подозрительно 😅 Более того, многие знакомые обсуждают, что уже пора заходить на рынок США. Оставим за скобками геополитические риски отечественных брокеров в отношении западных бумаг. Только один вопрос: дяденька, а это точно почти дно? 🤓 Отвечает Barrons. Только сначала у меня к вам просьба. Возьмите монетку, подбросьте ее 15 раз. Пусть орел обозначит отскок рынка США. Сколько раз он у вас выпал? У меня только три... 🤑 Надо развивать скилл, вестимо.)) Но вернемся к статье, там аналитика посерьезнее - там хотя бы есть статистика. 🤓😅 Фондовый рынок почти вступил в фазу медвежьего. На этой неделе все на рынках, казалось, было на грани обвала. Но рынок не рухнул. Вместо этого председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл, похоже, признал, что, возможно, Федеральная резервная система не сможет спланировать мягкую посадку , как он так уверенно заявил после политического совещания 4 мая. Он сказал, что рецессия возможна, и в значительной степени выходит из-под контроля ФРС. 🚫 И в пятницу трейдеры вроде как обрадовались, что для ФРС открылись новые горизонты восприятия реальности, тогда как ранее они были сосредоточены исключительно на инфляции. С минимума четверга до закрытия пятницы S&P 500 прибавил 4,3%, и даже ARK Innovation ARKK +11.82% биржевой фонд (тикер: ARKK), в котором находится так много потрепанных акций технологических компаний, вырос на 24%. Тем не менее, это была ужасная неделя для рынка. Промышленный индекс Доу-Джонса DJIA +1.47% упал на 2,1%, тогда как S&P 500 снизился на 2,4%, а Nasdaq потерял 2,8%; но неделя закончилась достаточно оптимистично, чтобы задаться вопросом: это было дно? 📉 Последнее падение в 19% достигнуто S&P500 в 2018 году, до того, как ФРС капитулировала перед ужесточением денежно-кредитной политики, и в 2011 году, когда США, казалось, были готовы объявить дефолт по своему долгу, а Европа угрожала развалиться. Это большие падения, говорит Дуг Рэмси, директор по инвестициям Leuthold Group, если не совсем медвежьи рынки. С 1957 года индекс S&P500 падал на 19% 15 раз. 💚 Пять из этих периодов были минимумами, когда акции немедленно подскочили, в среднем за 12 месяцев прирост составил 23%. 🚀 [Авт.: по S&P500] 🩸 За пятью последовало дальнейшее двузначное снижение со средним падением на 32%. ♠️ Восемь были связаны с рецессией. Авт., резюме. Мнимое дно или настоящее, выкупать его или нет - решать вам. Мое мнение - на средне- и долгосрок заходить рано. Но меня мучает другой вопрос. Не настал ли рынок трейдеров? Когда пару лет имеет смысл выкупать лой и продавать отскок ~15%, и так по кругу. 🔰 #учу_в_пульсе #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе
24
Нравится
33
Мне очень нравятся идеи инвестирования как в Китай, так и в Индию. Другое дело, что у российских брокеров инструменты для этого практически не представлены. Но поскольку ходят слухи о коллаборациях с новыми биржами Востока, то давайте сегодня посмотрим в сторону Индии на базе статьи the Economist. ⬇️ Может ли Индия стать следующим после Китая двигателем мировой экономики или сместить его с пьедистала? В апреле МВФ подсчитал, что ВВП Индии может вырасти в этом году более чем на 8% — это, пожалуй, самые высокие темпы роста среди крупных стран. 🤑 Но не все так просто. В 2000-х годах на Китай приходилось почти треть глобального роста — больше, чем на Америку и ЕС вместе взятые, — каждый год добавляя новые производственные мощности, эквивалентные сегодняшнему ежегодному объему производства Австрии. К 2010-м годам вклад Китая увеличился примерно вдвое, так что каждый год расширения приносил дополнительную "Швейцарию". Накануне пандемии Китай превратился в крупнейшего потребителя большинства основных мировых товаров, а его доля в мировом экспорте товаров выросла с 4% до 13%. Индия - шестая по величине экономика в мире, как и Китай в 2000 году. И сегодня ее объем производства примерно такой же, как у Китая 20 лет назад. Китай продолжал поддерживать среднегодовые темпы роста около 9%. Индия росла чуть менее, чем на 7% в год за тот же период. Однако она могла бы легко добиться большего успеха, если бы не политические ошибки и макроэкономические уязвимости, в том числе чрезмерно раздутый финансовый сектор. Правительство могло извлечь уроки из первого; и политики, и банки работали над решением второй проблемы. Одна из проблем заключается в том, что мировая экономика намного больше, чем была раньше, так что данный рост ВВП Индии в меньшей степени повышает глобальный рост. Устойчивый ежегодный рост на уровне 9% значительно улучшит жизнь индийцев и существенно изменит баланс мировой экономической и политической власти. Но это не означает, что мировая экономика будет вращаться вокруг Индии, как это было вокруг Китая в последние два десятилетия. Вклад Индии в глобальный рост останется меньше, чем, например, вклад Америки и Европы вместе взятых. Глобальные экономические условия могут быть значительно более суровыми, чем те, которые способствовали подъему Китая. С 1995 по 2008 год стоимость мировой торговли выросла с 17% мирового ВВП до 25%. Доля экспорта товаров, участвующих в глобальных цепочках создания стоимости, выросла примерно с 44% мирового экспорта до 52%. Китай был в авангарде обеих тенденций. Аналитики полагают, что это была самая доминирующая торговая страна со времен имперской Британии. 🚀 Индия, напротив, является торговым пескарем. Накануне пандемии на его долю приходилось менее 2% мирового товарного экспорта. Она надеется увеличить эту долю, инвестируя в инфраструктуру, предоставляя государственные субсидии производителям и заключая торговые сделки с нехарактерным энтузиазмом. Но времена изменились. Доля мировой торговли в мировом ВВП упала с начала 2010-х годов. Тем не менее, Индия может надеяться увеличить свой экспорт за счет захвата доли рынка других стран, включая Китай. ➡️ Даже если Индии удастся добиться темпов роста на 6% ежегодно, а не на 9%, это сделает Индию третьей по величине экономикой мира к середине 2030-х годов, после чего она будет ежегодно вносить больший вклад в мировой ВВП, чем Великобритания, Германия и Япония вместе взятые. Тогда спрос Индии на ресурсы будет стимулировать цены на товары. 🔰 Большое англоговорящее население и демократическая политическая система, если Индия сможет ее сохранить ⚠️ , могут позволить индийскому технологическому и культурному экспорту иметь большее глобальное влияние, чем имел Китай при том же уровне доходов. 🚫 Бизнесы и правительства, которые когда-то были готовы в значительной степени полагаться на Китай во имя эффективности, стали более осторожными. Их нежелание стать слишком зависимым от какого-либо одного источника поставок может сдержать амбиции Индии.
23
Нравится
14
Начни инвестировать сегодня
Обменивай валюту по выгодному курсу и торгуй акциями известных компаний
Открыть счет
Настало время возвращаться к образовательному контенту. Сегодня немного о SPAC компаниях и о том, что пиоисходит с ними сегодня, когда усиливается их регулирование SEC и одновременно происходит ужесточение монетарной политики ФРС. В этих условиях новым SPAC компаниям все сложнее найти спонсоров. А теперь еще и андреррайтерам вменяют ответственность за прогнозы о перспективах сделок о слияниях со SPAC. Еще один признак того, что ставший привычным за последние годы рынок воздушных замков и заоблачного фундаментала, возможно, позади. 🦄 🤓 Для начала, что такое SPAC (a special purpose acquisition company)? Это компании, созданной специально для слияния с другой частной компанией, которая желает выйти на биржу, минуя процедуру IPO. У SPAC нет ни активов, ни истории деятельности, ни бизнес-плана — это фактически пустышки. Их IPO называются blank-check («пустые чеки») — покупая такие акции, инвесторы де-факто приобретают воздух. Однако в перспективе это может окупиться, если руководители SPAC договорятся о слиянии с хорошей частной компанией. По правилам Комиссии по ценным бумагам  (SEC), акции SPAC размещаются по фиксированной цене в $10. Менеджмент (их называют спонсорами SPAC) собирает деньги инвесторов и заемные средства, чтобы инвестировать в приобретение частной компании без больших долгов. Срок — два года с момента IPO (реже — 18 месяцев). По истечении дедлайна SPAC ликвидируется, а деньги возвращаются инвесторам. SPAC обязана потратить не менее 80% собранных средств на один актив. Любая сделка должна быть сперва одобрена акционерами. Частные компании, сливающиеся со SPAC, могут конвертировать свои бумаги в акции SPAC в пропорции 1:1. После этого тикер SPAC меняется на тикер новой публичной компании. Это называется de-SPAC. "Безопасная гавань" 🔰 или safe harbor (отсутствие отвественности) для прогнозных заявлений ранее позволял SPAC использовать прогнозы бизнеса целевой компании и другие прогнозные заявления при обеспечении поддержки акционеров SPAC для получения одобрения предложенной сделки по de-SPAC.  Среди тех компаний, что слились с SPAC и вышли на биржу, есть по-настоящему громкие имена, любимые [ранее] ру трейдерами — например, космический туроператор Ричарда Брэнсона Virgin Galactic $SPCE - компания вышла на рынок в конце октября 2019 года. 🚀 📉 ➡️ Итак, что с этим инструментом "легкого" выхода на IPO происходит сегодня. Goldman Sachs сворачивает свой бизнес в некогда горячих SPAC, поскольку сделки с компаниями-пустышками попали под двойной удар регулятивных мер и жесткой рыночной среды. «Мы сокращаем наше участие в бизнесе SPAC 🚫 в ответ на изменение нормативно-правовой базы», ​​— заявила CNBC Мейв ДюВалли, пресс-секретарь Goldman. Комиссия по ценным бумагам и биржам в марте ввела множество новых правил для SPAC, которые ознаменовали собой одну из самых масштабных на сегодняшний день попыток расправиться с компаниями-пустышками. Предлагаемые правила оставят SPAC открытыми для судебных исков инвесторов за чрезмерно радужные бизнес-прогнозы. «Часть привлекательности рынка SPAC и то, что отличает SPAC от IPO, — это safe harbor protection», — сказал Перри Вайнер, партнер Baker McKenzie LLP. «Обычно вы не выходите на биржу путем слияния типа de-SPAC, если вы — компания, которая существует уже долгое время и имеет большой послужной список - реальные доходы. Как правило, этот формат используется более молодыми компаниями, которые не имеют ощутимых результатов, но имеют большие перспективы в будущем», — сказал Вайнер. «SEC пытается ограничить это. С точки зрения андеррайтера, крупные компании теперь будут больше озабочены защитой от убытков, чтобы избежать ответственности». ⚠️ Резюме: если выход GS - это признак устойчивой тенденции, то среднесрочный прогноз по компаниям, вышедшим на IPO через de-SPAC, в т.ч. выше упомянутой Гале - негативный. #учу_в_пульсе #пульс_оцени
17
Нравится
8
Новости Finex. Смысл - в картинке. Источник - в комменте. В начале марта был приостановлен расчет стоимости чистых активов (СЧА) по 11 фондам. В ближайшее время возобновится расчет по ETF с рублевым хеджем и их долларовым версиям $FXIP /FXTP , $FXRW / $FXWO , $FXRD / FXFA. Информация об изменении инвестиционной стратегии рублевых классов акций фондов (трансформации их в валютные) была официально раскрыта 12 мая 2022 года (FXRD, FXRW, FXIP). Приблизительно через 14 дней после этого первичный рынок для FXTP/FXIP, FXWO/FXRW и FXFA/FXRD будет открыт, возобновится расчет и регулярная публикация их СЧА. Инвесторы смогут оперативно уточнять информацию о стоимости своих активов.
28
Нравится
1
В какие-то моменты устаю читать и устаю писать про мировую экономику, инфляцию, тенденции, динамику фондового рынка, валюты. Кажется, что наша реальность сошла с орбиты, и все остальное не важно - а про нас понятно, что ничего не понятно. В такие дни я вспоминаю, зачем вообще пришла на рынок. 🙃 Цель заработать есть, конечно, где-то на далеком горизонте. Но в моменте моя цель - это получать удовольствие от процесса, который декомпозируется на задачи: копить, системно и регулярно - и учиться понимать и чувствовать рынок, и экспериментировать, пробовать разные стратегии. Моей любимой стратегией стала "штанга": когда основные инвестиции скучны и фундаментальны, остальные же, процентов 10 - и это брокерский счет и есть - волатильны в разумных пределах. И как писал Талеб, при такой стратегии не обязательно выигрывать постоянно, и даже не обязательно часто - нужно выигрывать редко, просто много - а терять при этом мало. Но это философия. А реальность такова. Вообще я бы хотела быть Инвестором и просто регулярно пополнять портфель. Однако текущие обстоятельства требуют определенной гибкости. Например, я распродала все европейские и американские бумаги. Кстати, довольно вовремя. 🤑 И до момента, пока санкционная риторика и QT не устаканятся, моя инвестиционная стратегия на фондовом рынке направлена на покрытие имеющихся убытков и удержание достигнутого уровня. Часть - 25% - лежит в валюте, ждет светлого часа. Дополнительная доля валюты лежит на коротком вкладе под 8%. 45% лежит в облигациях. Какие-то короткие, какие-то подлиннее. Купонный доход реинвестируется по настроению и ситуации: в облигации, акции, валюту. Одна здесь беда. Половина облигаций в евробондах. Их я просто жду, аки Хатико. 14%. Фонды. Тоже пока R.I.P. и Хатико-mod-on. И 14% в акциях. Преимущественно в российских [уже]. Здесь буду наращивать позу по мере развития ситуации. А с открытием гонконгской биржи для нас, начну набирать долю китайских бумаг. Предвосхищаю, что хоть наш рынок и ушел на свою траекторию, но пока большая часть отечественных инвесторов следит за мировым рынком, а механизмы глобальной экономики никто не отменил, последствия QT и кризисов будут находить отражения и на российских акциях. Хотя еще в старые времена корреляция была не 100%, а сейчас и подавно, но все же. Собственно, вот причина, почему я все еще слежу за зарубежными рынками - и почему стараюсь делиться с вами разной аналитикой и мнениями. Что ж делать на таком неоднозначном рынке? Либо ничего [что скучно], либо осуществлять регулярное инвестирование, либо прогнозировать - например, определить закуп на конец октября (окончание части медвежьей волны и выборы в Конгресс) + конец года (маленькое новогоднее ралли). Впрочем, моя стратегия про относительную регулярность. А Ванга из меня еще только начинает расти. 😅 Еще есть рубли на коротком вкладе под 20% и "под подушкой" 🤑 Только тссс, это н.з. 😇 Давайте поболтаем 😉 Какой стратегии придерживаетесь вы в этом году? #пульс_оцени
27
Нравится
24
Коль тут пошел тренд на "не рынком единым", расскажу историю своей любимой инвестиции - а именно как вышло, что я живу теперь в этом чудном месте с видом на газпромовскую башню [впрочем, до сегодняшнего дня и этого фото под постом, удачно скрашенного курьером Самоката, я ее не видела]. Наверное, многие считают, что покупка квартиры, тем более в ипотеку, это результат системных действий и скурпулезного планирования. У меня вышло чуть иначе. В апреле 2020, посмотрев пару инфоцыганских курсов про то, как хорошо инвестировать, я решила, что уже пора заняться обеспечением безбедной старости. Жаль только, что счет тут открыла и на этом до июля остановилась. 🤑 С другой стороны, во мне стали укореняться какие-то светлые мысли о том, что обретение финансовой независимости это если и миф, то как минимум путь увлекательный и интересный. Карантикулы тоже помогли - внезапно для себя я стала копить деньги - благо старорусская забава инвестирования в гречку не показалась мне привлекательной. Итак, летом на недельку я поехала в Комарово - как сейчас помню - таки до второго [июля]. В один из вечеров я прочла сообщение от коллеги и друга в рабочем чате - об изменениях, предпринятых в правительстве для смягчения результатов пандемии - среди них была и ставка по ипотеке в 6%. Гуляя по лесу, все думала о том, что такая ставка ниже инфляции и вообще - вот он, шанс. Но страшно. Но шанс. В отеле сеть ловила плохо, в лесу еще хуже, поэтому кредит и новое жилье за отпуск мне выбрать не удалось. Но вернувшись домой, я села за браузер и табличку сравнительного анализа предложений по новостройкам. Выбор пал на квартал с романтичным названием Artline и тихими соседями. Кладбищенский парк, признаюсь, был признан даже преимуществом - в Питере зелень в дефиците. Дом уже достраивался, застройщик тоже имел репутацию надежного, так что здесь больших рисков я не видела - спойлер - они и не реализовались, ЖК сдан в срок, несмотря на пандемию. С первичным взносом помогла мама. 😘 Да уж, Леночка, 30 годиков на тот момент, все-таки копила деньги всего несколько месяцев. Хотя к моменту ипотечного договора с моей стороны собрался первый в жизни миллион. Итак... 11 августа 2020 года я стала счастливым обладателем большого долга, первого в жизни. Волновалась страшно - это ж настоящая авантюра для человека, привыкшего к смарт фаст тратам, независимо от уровня доходов. Но на сегодняшний день погашено две трети - и с начала года я перестала гасить ипотеку досрочно - посчитала, что уже банк мне доплачивает, а не я переплачиваю проценты. В августе 2021 состоялся долгожданный переезд. Вот такая история в рубрику #флудилка . Мораль простая. Важно взвешивать риски. Но и возможности надо ловить. И только смелым покоряются моря. А еще... сложные решения не бывают идеальными - но бывают хорошими. Помните, как много говорили летом 2020 о рисках для застройщиков, подорожавшей недвижимости, рисках потери работы, снижения доходов и так далее? 😶 Так что если чувствуете, что решение вам по плечу - дерзайте. Идеальный момент не наступит. Но хороший момент именно для вас, быть может, настал прямо сейчас.
45
Нравится
40
Сегодня с другом - @CashWin - говорили о том, стало ли больше на нашем фондовом рынке физиков, кто хочет срубить побольше денег без особого желания глубоко разбираться в его механизмах. Отзовитесь, есть ли вы тут? Впрочем, легкие деньги всегда манят. Кто-то, правда, вспоминает про сыр в мышеловке сразу же, а кто-то включает азарт. Но сегодня у нас в меню не сыр, а... рыба. 🐳 Банкет любезно предоставлен Bloomberg. Фондово-донная рыбалка 🍽 В связи с тем, что индексы фондового рынка США в последнее время резко упали, а S&P 500 за год снизился примерно на 10%, наступает сезон одного из самых популярных и самых опасных видов спорта на Уолл-стрит: ловли донных рыб. Как следует из этой фразы, донная ловля подразумевает попытку определить нижнюю точку распродажи рынка, чтобы совершить несколько крупных покупок акций и получить огромную прибыль от быстрого отскока. Заранее оговоримся, насколько рискованно пытаться рассчитать дно. Это вопрос удачи, а также мастерства, поэтому даже тем, кто делает это правильно, трудно повторить свой успех. ⛅ Тем не менее, легко оценить привлекательность этого вида спорта - почти как шоппинг на скидках. Ключевой вопрос заключается в том, является ли эта слабость рынков обычной коррекцией или началом медвежьего тренда, которое определяется как потеря более 20%. 🚀 Начнем с того, что отскок от минимума может быть очень сильным. По словам стратегов BMO Capital Markets, после окончания коррекции немедвежьего рынка с 1970 года S&P 500 вырос в среднем на 14% в последующие три месяца и показал средний рост на 27% за 12 месяцев. Отскок после такой коррекции, также может быть быстрым. По словам Сэма Стовалла из CFRA Research, из 23 акций S&P500 с 1945 года среднее падение составило 14%, а восстанавливался рынок до максимума в среднем за 4 месяца. С другой стороны, он обнаружил, что на медвежьих рынках цены восстанавливались в среднем за 27 месяцев.  Загвоздка, конечно, в том, что мы не узнаем, что это за спад, пока он не закончится. 🥕 Привлекательности донной рыбалке сегодня добавляет тот факт, что некоторые из Великих инвестиционного мира, похоже, набирают позиции. 🤑  Berkshire Hathaway Уоррена Баффета только что совершила крупнейшую покупку акций как минимум за десятилетие. Есть также основания полагать, что недавняя распродажа зашла слишком далеко и уже отыграла весь негатив по ужесточению монетарной политики, геополитике, ковиду в Китае, спаду экономик цивилизованного мира, etc.  Но все это барахтание в глубокой воде таит в себе большие риски. Во-первых, рынок справляется с длинным списком фундаментальных проблем. Вдобавок ко всему, годовая доходность S&P500 за последние три года составила в среднем более 26%, что более чем в два раза превышает историческую норму, и процесс возврата к среднему значению может быть не приятным.  Любой, кто решает, заниматься ли донной рыбалкой, также должен спросить себя, на что именно он ловит рыбу. Даже в условиях неприятного медвежьего рынка существуют теоретические возможности для заработка: крах фондового рынка, последовавший за лопнувшим пузырем доткомов два десятилетия назад, включал в себя шесть различных ралли S&P 500 не менее чем на 10% перед окончательным крахом: дно было установлено в октябре 2002 года. Но это также означает, что ложных днищ было шесть.  Для не столь азартных смертных, просто пытающихся накопить достаточно для веселой старости, скучная стратегия регулярных инвестиций в хорошие и плохие рынки, вероятно, будет более питательной. Даже если это означает, что рыбацкие истории будут не такими увлекательными. 😋 #пульс_оцени #учу_в_пульсе
21
Нравится
20
В заметки в том числе себе: кто отказался от выплат дивов или перенес их. На текущий момент об отказе/переносе выплат сообщили: - Fix Price - Globaltrans - X5 Group - Акрон - БСПБ-ао - ГК «Мать и Дитя» - ЛСР - Магнит - Мосбиржа - НЛМК - Полиметалл - Распадская - Русагро - Северсталь - Черкизово - Энел Россия - Эталон - Юнипро Высокие шансы на отказ от дивидендов или их сокращение в акциях банковского сектора.
19
Нравится
32
Сегодня вышел любопытный разговор с менеджером ТИ. Обратилась я с просьбой посоветовать гос. и корп. облигации. В ходе диалога мне подсветили, что у меня сейчас 40% облигаций, и 6 позиций по ним - и увеличение их доли и перечня приведет к снижению управляемости. Здесь мне пришлось пояснить, что т.к. две трети объема облигаций у меня висит в евробондах, управляемость как раз я хочу вернуть. Далее мы согласились, что на фоне ужесточения мировой ДКП, в бондах пересидеть самое оно - вот и стратегия ТИ склоняет к тому же. Слово за слово, помимо ряда предложений по ОФЗ и корпоративным бумагам, меня познакомили с новым консервативным инструментом - ОФЗ с плавающим купоном RUONIA. Давайте попробуем понять, что это за зверь, и когда это интересно. Государственные облигации с плавающей процентной ставкой ОФЗ-ПК, часто называемые на профессиональном жаргоне «флоатерами» (от англ. float — плыть), представлены на российском рынке восьмью выпусками, купонный доход по которым привязан к ставке RUONIA. RUONIA (Rouble Overnight Index Average) — индикативная взвешенная ставка однодневных рублевых кредитов на условиях «overnight». Эта ставка отражает стоимость необеспеченного рублевого заимствования банками с минимальным кредитным риском. RUONIA рассчитывается каждый день на основе данных о депозитных сделках, которые были заключены ведущими российскими банками. Актуальную информацию по этой ставке и методологию расчета можно посмотреть на сайте ЦБ. На 29.04 она составляла 16,56. Флоатеры различаются не только биржевой ликвидностью [Когда рыночные ставки и доходности растут, ставки купона по флоатерам также повышаются эмитентом, в результате чего цены таких бумаг изменяются незначительно. Это отличает флоатеры от ОФЗ с фиксированными (неизменными) купонами, чья цена заметно падает в случае резкого роста рыночных ставок в экономике.], но и формулой расчета купона. В выпусках так называемого "старого" формата ставка купона рассчитывается на основе среднего значения RUONIA за последние 182 дня плюс определенная фиксированная маржа, величина которой различается от выпуска к выпуску и зависит от срочности бумаги. Во флоатерах "новых" серий в качестве реферальной ставки используется среднее арифметическое значение ставки RUONIA за семь дней до даты определения ставки купона (ставка публикуется за 2 дня до выплаты купона). Кроме того, выпуски отличаются и частотой пересмотра купонов: в "новых" сериях это происходит ежеквартально, тогда как в старых – дважды в год.  Исходя из приведенного выше, вопрос - неужто мы ожидаем повышения ставки? Думаю, нет. Итого, вопрос - при снижающейся ставке стоит ли использовать данный инструмент? Тут есть одна гипотеза. Если взять бумагу старого типа, которая считается по этой руонии за полгода, то получится ли выиграть за счет того, что ставка в марте была 20%? Об этом я подумаю завтра. Но если вы разбираетесь, буду признательна за мнение, т.к. для меня это новинка.
18
Нравится
9
Spiegel на связи. Классное название статьи 😋 Ну и оценка газовой действительности, представленная в статье, кажется весьма реалистичной. ⬇️ Холодная индейка из Сибири 🍗 🧊 ЕС хочет сократить импорт газа из России и в то же время заполнить хранилища. Но эксперты предупреждают: чтобы планы сработали, промышленность и электростанции должны быть отключены — на недели. Урсула фон дер Ляйен так хотела показать силу. В ответ на газовый переворот Путина глава Еврокомиссии пообещал в среду, что Европа «даст быстрый, последовательный и скоординированный ответ». Незадолго до этого Россия выполнила свои угрозы и перекрыла газовые краны в Польше и Болгарии, а государственная монополия $GAZP тут же прекратила поставки. Причина: обе страны отказались платить в рублях. Европа «готова к такому сценарию», заверила фон дер Ляйен. В последние несколько месяцев власти ЕС работали над обеспечением «альтернативных источников поставок» и «наилучших возможных объемов хранения для всего ЕС». Это был хороший тезис, которым Брюссель отреагировал на путинскую "провокацию" (фон дер Ляйен), но слишком хороший, чтобы быть правдой. 🚫 Слова главы комиссии вряд ли способствовали успокоению. Так же мало, как заверения, которые дал ему канцлер Олаф Шольц в том, что немцы уже знают, «что мы должны делать» в случае внезапного прекращения поставок. Вместо этого во многих столицах ЕС со среды царит тревога.  Центральный вопрос последних недель обсуждается с новой остротой: сможет ли Европа пережить зиму без российского газа❓ Вместо ответа чиновники фон дер Ляйен несколько недель назад поставили перед собой амбициозные цели. К концу года, заверил вице-президент ЕС Франс Тиммерманс, страны-члены заменят две трети поставок российского газа: за счет контрактов с другими странами, за счет экономии и расширения использования альтернативных источников энергии. При этом к ноябрю они должны заполнить свои хранилища на 80% от максимальной мощности, чтобы в случае необходимости пережить следующую зиму без российского газа. По словам Тиммерманса, это было «чрезвычайно сложно, но возможно». ⚠️ Многие эксперты придерживаются иного мнения: оба обещания ЕС не могут быть выполнены одновременно.  По крайней мере, если ЕС захочет сократить импорт газа так резко, как обещал Брюссель. И уж точно не в том случае, если бы было введено полное газовое эмбарго со стороны ЕС или если бы русские прекратили поставки по всей Европе. ☢ Конфликт целей мог быть разрешен только жестким путем: ЕС пришлось бы весной и летом на недели поставить большие части экономики на сокращение потребления газа $NGM2 . Это следует из расчетной модели исследовательского центра Jülich. 🎓 Ученые приходят к выводу, что если Европа сократит российские поставки на две трети, как было объявлено, резервуары не смогут наполниться на зиму. Согласно модели Института анализа технико-экономических систем, в этом году в ЕС необходимо сэкономить более 30 млрд м3, что соответствует примерно трети годового потребления газа в Германия. Это применимо даже при очень оптимистичном предположении, что импорт СПГ и трубопроводного газа из других стран может снова значительно увеличиться. Подобно немецкому плану, европейские правила SoS также предусматривают, что «защищенные» потребители, прежде всего частные домохозяйства, а также социальные услуги, такие как больницы или производители центрального отопления, должны снабжаться в первую очередь. Таким образом, экономить могут только компании, которым газ нужен для производства или в качестве топлива для электростанций. По предположениям исследователей, все сталелитейные, химические или цементные заводы в ЕС должны быть отключены от газа с этого момента до конца июля, а электростанции, работающие на газе, почти весь июль. Это единственный способ достичь промежуточной цели ЕС по заполнению 63% резервуаров для хранения к 1 августа. Согласно модели, в октябре отрасль должна будет снова ограничиться, чтобы достичь 80% уровня к 1 ноября. Продолжение в комментах. #пульс_оцени
21
Нравится
46
Европейским странам грозит стагфляция — сочетание высоких темпов инфляции, безработицы и снижения темпов экономического роста. Франция уже находится в этом состоянии, сообщает CNN. Предварительные данные за первый квартал 2022 года, опубликованные 29 апреля, говорят о росте экономики еврозоны всего на 0,2% относительно предыдущего квартала. При этом инфляция в апреле подскочила до 7,5% — рекордного значения за четверть века. Основной фактор инфляции — рост цен на электроэнергию и продовольствие, подгоняемый конфликтом на Украине и санкциями Запада против России. Также наблюдаются сбои в цепочках поставок и падение потребительского доверия. «В результате, будучи регионом, в наибольшей степени подверженным [воздействию этого конфликта], еврозона погрузилась в состояние стагфляции», — отмечают экономисты банка Berenberg. В Германии ВВП вырос всего на 0,2%, а прогноз роста на этот год понижен до 2,2%. Власти предупреждают об угрозе рецессии в случае прекращения поставок российского газа.
17
Нравится
3
#Евроклир пока не делает никаких позитивных заявлений в сторону разморозки РФ. 27 апреля они отчитались и вот что сказали - спойлер, ничего нового. ⬇️ #Euroclear соблюдает международные санкции, введенные в ответ на вторжение в Украину , и с 28 февраля приостановил все операции с организациями, находящимися под санкциями. Помимо обеспечения немедленного и полного применения всех санкций, наши команды усердно поддерживают клиентов в управлении исключительной ситуацией. Мы тесно сотрудничаем с клиентами, чтобы применять все новые правила в полном объеме и в соответствии с духом санкций.  Следствием санкций является то, что активы, принадлежащие сторонам, находящимся под санкциями, блокируются в соответствующих инфраструктурах финансового рынка, включая Euroclear. По мере созревания активов в течение их жизненного цикла денежные потоки (например, купоны и погашения), которые обычно передаются базовым сторонам, накапливаются на нашем балансе до тех пор, пока санкции остаются в силе. Мы не ожидаем, что эти санкции повлияют на наши финансовые показатели. В течение первого квартала баланс Euroclear Bank увеличился на 23 миллиарда евро в годовом исчислении, в связи с чем компания работает над смягчением потенциальных требований к нормативному капиталу.   #флудилка Тем временем, у меня последний день отпуска в Сочи - и тут все идет к дождю. Но вчера был Скайпарк и автодром-музей, и это было хорошо.
21
Нравится
9
Немного об отношениях с Китаем. Во второй половине будет цитата про очередные заявления, однако на этом фланге есть и действия, о них напишу в начале поста. Позитивные моменты. ➕ Например, российский импорт из Китая вырос на 25,9% до 16,44 млрд долларов, а экспорт в Китай подскочил на 31% до 21,73 млрд долларов в первом квартале года. Только в марте, Россия экспортировала товаров на китайский рынок на сумму 7,84 миллиарда долларов.  ➕ Еще один свежий пример касается поставок угля: в рамках пятого пакета санкций ЕС ввел эмбарго, а Китай, напротив, увеличил закупки более чем в 2 раза. Правда, речь о самом ценном для металлургии коксующемся угле. То есть это была не мера поддержки России, а, скорее, самозащита КНР в условиях дефицита сырья и роста цен. Примечательно, ряд китайских импортёров начали использовать национальную валюту юань для закупок российского угля и нефти. 🤑 ➕ Тоже положительный маркер - Россия официально завершила свой участок первого железнодорожного моста, соединяющего ее с Китаем. Ожидаемое открытие моста запланировано в мае. Мост Тунцзян-Нижнеленинское, названный в честь городов на противоположных берегах Амура, которые он сейчас соединяет, строился восемь лет (с 2014г.). ✅ Есть и негатив. ➖ Например, китайский производитель беспилотных летательных аппаратов DJI Technology приостанавливает свою деятельность в России. Это первая [вторая?] китайская технологическая компания, прекратившая свою деятельность в России с начала СВО на Украине. Об этом сообщило в минувшую среду 27 апреля гонконгское издание South China Morning Post. ➖ С конца февраля два крупнейших кредитных учреждения КНР (Bank of China и ICBC) перестали выдавать аккредитивы китайским компаниями на покупку российского сырья, чтобы не попасть под вторичные санкции. ➖ Китай воздерживается от новых нефтяных контрактов с Россией. Государственные корпорации PetroChina, Sinopec, Sinochem и SBOOC после рекомендаций со стороны властей КНР с начала апреля перестали участвовать в торгах по следующим поставкам. По газу переговоры идут, но китайцы затребовали скидку в 10% [при этом нефть продолжают закупать не гос НПЗ + речь выше идет о спотовых контрактах, долгосрочные соблюдаются - о чем западные СМИ деликатно умалчивают] ➖ Huawei еще в марте заморозила новые контракты с российскими операторами. Компания сама находится под санкциями США (как поставщик оборудования и пользователь ПО), но закупает комплектующие на Западе и остается одним из крупнейших в мире сервис-провайдеров 5G. Ну ладно. Теперь к тому, что хотела процитировать в этом посте. Это блумберг, поэтому сами понимаете, кто в чем будет виноват. 🙃⬇️ ➕ Китай усилил свою вербальную поддержку России, бросив вызов США и другим странам, которые хотят, чтобы Пекин осудил Москву за СВО на Украине. «Важным выводом из успеха китайско-российских отношений является то, что обе стороны поднимаются над моделью военного и политического союза эпохи холодной войны», — сказал официальный представитель МИД Чжао Лицзянь, добавив, что они «привержены развитию новой модели международных отношений». Эта модель предусматривала отказ от конфронтации или нападения на другие страны, сказал Чжао на очередном брифинге в пятницу в Пекине. Он добавил, что это отличается от «менталитета времен холодной войны», демонстрируемого некоторыми странами — стандартная критика Пекином сотрудничества США с такими блоками, как НАТО, расширение которого, по словам Пекина, привело к СВО России. В прошлом месяце президент Джо Байден предупредил президента Си Цзиньпина о «последствиях и последствиях», если Пекин поддержит Москву в вопросе спецоперации, а китайский лидер заявил , что его страна не хочет войны. 💭 Нет никаких признаков того, что Китай поддерживает Россию или помогает ей обойти санкции 😉 , но он предлагает вербальную поддержку, повторяя российские теории заговора, такие как ложное [или нет - авт.] заявление о том, что США управляет сетью оружейных биолабораторий в Украине. 🥲 #пульс_оцени #Китай #геополитика
25
Нравится
20
Теперь что мы имеем на повестке сегодня. Часть 2 про $NVTK 11 января. НОВАТЭК заключил еще два твердых контракта на поставки сжиженного природного газа (СПГ) на 1,6 млн тонн в год в Китай со строящегося проекта «Арктик СПГ-2». В частности, компания будет поставлять ENN LNG 0,6 млн тонн СПГ в год в течение 11 лет, Zhejiang Energy Gas Group — 1 млн тонн СПГ в год в течение 15 лет. Таким образом, НОВАТЭК завершает формирование долгосрочных контрактов для «Арктик СПГ-2», остальные объемы может продавать на спотовом рынке. 25 марта. НОВАТЭК, по данным “Ъ”, заморозил работы по всем своим перспективным проектам, кроме первой линии завода по сжижению газа «Арктик СПГ-2». И хотя, как утверждают источники “Ъ”, работа по ней отстает от графика, компания пока сохраняет планы начать транспортировку первой плавучей платформы из Мурманска в акваторию Обской губы до конца августа. Судьба второй и третьей линий менее ясна из-за отказа TotalEnergies продолжать инвестиции в проект, а также возможных сложностей с получением оборудования. 16 апреля. Путин подписал закон, допускающий валютные тарифы на перевалку СПГ с терминалов "Новатэка". Закон направлен на снижение валютных рисков развития производства СПГ в Арктической зоне РФ. По российским законам тарифы на перевалку СПГ можно было устанавливаться только в рублях, но компания попросила кабмин сделать исключение, позволив в своих проектах фиксировать эти тарифы в иностранной валюте, поскольку "Новатэк" получает валютное проектное финансирование. Это позволит показать финансирующим банкам стабильность проектов и возможность их безрисковой реализации, пояснял Михельсон. 21 апреля. "Во втором квартале 2021 была запущена четвертая линия мощностью 900 тысяч тонн СПГ в год. Построенная с использованием только российского оборудования. На фоне текущих операционных и логистических вызовов мы планируем применить полученный при запуске четвертой линии опыт для дальнейшей монетизации наших обширных запасов на Ямале и Гыдане, с учетом дальнейшей локализации производства СПГ в России". Мои выводы такие. ☑ НОВАТЭК изначально пришлось развиваться с учетом ориентации на восток. ☑ Санкционное давление сейчас усилилось, из-за чего рынок АТР становится ключевым. ☑ Факторы успеха здесь - это флот и перевалка на Камчатке. И, естесственно, наличие покупателя, который пока точно есть. ✅ НОВАТЭК держу, здесь немного и на ИИС, и буду выкупать на просадках. Часть 1 - про то, как компания шла под санкциями с 2014 - читайте в прошлом посте. #пульс_оцени
28
Нравится
27
Сегодня многих терзает вопрос, как сможет развиваться наше производство и экспорт в условиях санкций. Конечно, ответа нет и у меня, - но есть желание попробовать рассмотреть кейс компании, которая уже много лет находится под давлением. Поговорим о НОВАТЭКе $NVTK . Реализация «Ямал СПГ» фактически стала единственным масштабным промышленным прорывом санкционного периода. Пост будет в двух частях. Во второй будут актуальные новости, тут - история. Часть 1. Еще до проявления всей этой риторики, Пекин проявил заинтересованность в диверсификации источников СПГ. Главные поставщики здесь Австралия, Малайзия, Катар и Индонезия, а маршруты транспортировки проходят через акваторию Южно-Китайского моря, включая узкий Малаккский пролив. Поэтому Китай проявлял интерес к закупкам газа в Российской Арктике. В январе 2014г. году нефтегазовая госкомпания Китая CNPC выкупила у НОВАТЭКа 20% «Ямал СПГ» за $960 млн. Договоренности НОВАТЭКа и CNPC включали не только продажу доли в проекте, но и контракт на закупку китайской госкомпанией не менее 3 млн т СПГ в год, а также обещание найти для проекта «Ямал СПГ» финансирование в Китае. В итоге в условиях западных санкций именно Китай стал главным иностранным партнером в развитии проекта «Ямал СПГ». Сотрудники НОВАТЭКа в личных беседах с представителями Госдепа США получали недвусмысленные намеки: санкции введены, чтобы навредить «Ямал СПГ». После введения санкций надежды НОВАТЭКа и Total построить «Ямал СПГ» на кредиты западных банков потерпели крах. Часть денег компании удалось привлечь от государства через средства Фонда национального благосостояния (150 млрд рублей, около $2,3 млрд по тогдашнему курсу, были получены в конце 2015-го), еще 3,6 млрд евро дали Сбербанк и Газпромбанк (деньги поступили весной 2016-го). Помощь пришла и со стороны иностранного акционера. За свой пакет Фонд Шелкового пути заплатил 1,087 млрд евро, еще 730 млн евро фонд предоставил проекту в качестве льготного кредита на 15 лет. В итоге у НОВАТЭКа осталось 50,1% акций «Ямал СПГ», а у китайских госкомпаний – 29,9%. В апреле 2016 года НОВАТЭК объявил о привлечении $12 млрд от китайских госбанков, практически закрыв потребности в финансировании. Кредиторами выступили Export-Import Bank of China и China Development Bank, два государственных института развития, не имевшие розничного бизнеса в США или ЕС и потому менее чувствительные к давлению западных регуляторов. Ставки оказались даже ниже, чем полученные «Ямал СПГ» до того кредиты российских госбанков. Сдерживающим фактором всегда являлась логистика по СМП. На транспортировку энергоресурсов приходится треть финальной цены сжиженного газа «Ямал СПГ». В перспективе этот показатель может снижаться по мере улучшения мореходных качеств СМП. На данный момент прямые поставки в Азию в судоходный сезон возможны лишь в июне-ноябре, однако по мере таяния льдов этот интервал может расширяться, улучшая рентабельность «Ямал СПГ». Но это такие пепспективы, пока не близкие. Оптимизации затрат будет также способствовать организация перевалочного хаба в Авачинском заливе на юго-востоке Камчатки – от камчатского побережья до рынков сбыта в АТР уже не будет необходимости использовать суда ледового класса для транспортировки СПГ. Тем не менее, благодаря государственным мерам поддержки точка рентабельности «Ямал СПГ» сместилась из интервала $10-11/MMBtu в более приемлемый $6-7/MMBtu, фактически совпадающий со средней ценой в АТР. Обеспечить «Ямал СПГ» газовозами должен был «Совкомфлот». Он заказал на южнокорейской верфи Daewoo шесть танкеров ледового класса ценой более $300 млн каждый. Но из-за проблем с финансированием смог купить только один. Остальные танкеры для «Ямал СПГ» приобрели иностранцы. Теперь необходимо строить флот для «Арктик СПГ-2». Михельсон подписал соглашение о строительстве флота с верфью «Звезда», которую развивают «Роснефть» с Газпромбанком и «Роснефтегазом». «Звезда» может построить три ледокола проекта «Лидер» для СМП. #пульс_оцени
23
Нравится
8
Это цветочки. Ягодки ждем летом и далее. На повестке вопрос о ситуации в экономике США по версии CNBC. Не так много аналитиков предсказали такой результат. Среди угадавших, кстати, небезызвестный Citi. ⬇️ Как сообщило в четверг Министерство торговли, ВВП США неожиданно 🤔 снизился на 1,4% в годовом исчислении в Q1, ознаменовав резкий разворот экономики, достигшей в 2021 лучших результатов с 1984 года. 🤑 Несмотря на разочаровывающие цифры, рынки уделили отчету мало внимания, поскольку доходность акций и облигаций в основном выросла. Частично снижение ВВП было вызвано факторами, которые, вероятно, изменятся позже в этом году [или нет - авт.], что вселяет надежду на то, что США смогут избежать рецессии. 🥲 Множество факторов сплелись против роста в течение первых трех месяцев 2022 года, который сейчас резко упал после роста на 6,9%, завершившегося в 2021г. Рост заболеваемости Covid в начале года препятствовал активности, рост инфляции до уровня, невиданного с начала 1980-х годов, и российская спецоперация в Украине способствовали экономическому застою. Замедление частных инвестиций в товарно-материальные запасы, экспорт и государственные расходы штатов, федеральных и местных органов власти, а также с рост импорта - все это тоже сказалось отрицательно. Сокращение расходов на оборону на 8,5% стало особым препятствием, снизив окончательное значение ВВП на одну треть процентного пункта. 💥 Но потребительские расходы, на которые приходится около двух третей экономики, в этом квартале увеличились на 2,7%, поскольку инфляция продолжала оказывать давление на цены. Однако растущий дефицит торгового баланса помог сократить рост на 3,2 процентных пункта, поскольку импорт преобладал над экспортом. «Это шум, а не сигнал. Экономика не впадает в рецессию», — написал Ян Шепердсон, главный экономист Pantheon Macroeconomics. 😋 «Чистая торговля пострадала из-за роста импорта, особенно потребительских товаров, поскольку оптовые и розничные торговцы стремились восстановить запасы. Это не может продолжаться долго, и со временем импорт резко сократится, а чистая торговля будет способствовать росту ВВП в Q2 и/или Q3». 💫 В то время как ожидания рецессии на Уолл-стрит остаются низкими, впереди у экономики новые проблемы: в попытке бороться с растущим ростом цен Федеральная резервная система планирует провести серию повышений ставок, направленных на дальнейшее замедление роста. ⬇️ Индекс цен на расходы на личное потребление без учета продуктов питания и энергии, ориентир по инфляции для ФРС, вырос на 5,2% за квартал, что значительно превышает целевой показатель инфляции центрального банка в 2%. Хотя экономисты по-прежнему в основном ожидают, что США преодолеют рецессию, риски растут. ☑ Goldman Sachs видит примерно 35%-ную вероятность отрицательного роста через год. В прогнозе, который является исключением на Уолл-стрит, Deutsche Bank видит вероятность «значительной рецессии», которая поразит экономику в конце 2023 и начале 2024 года, в результате того, что ФРС придется ужесточить гораздо больше, чтобы подавить инфляцию, чем прогнозисты в настоящее время предвидят. Поддержание же роста ВВП в 2022 году потребует ослабления проблем цепочек поставок и некоторого разрешения в Украине. А картинка к посту пока все еще отпускная. 😉💭 Сегодня ездили в Тисовую рощу. На фото каньон Чертовы ворота. Немного символизма.)
18
Нравится
17
Сидела сегодня у водопадов, думала о жизни. Западные аналитики наперебой советуют продавать ралли. Кажется, до ноября действительно нервным инвесторам будет не комфортно - но комфортно трейдерам. Аналитики ссылаются на famous "Sell in May and Go Away" seasonal pattern, кто-то дополняет фактором the Federal Reserve’s rate-hike cycle, кто-то ратует за sell-the-rally, любое ближайшее. Финалом данной ситуации зовут или Хэллоуин, 31 октября, или Nov. 9, the Wednesday after Election Day. В общем, я распродала весь портфель США. Таков путь.) Причина, конечно, не только в аналитиках. Я жду, что отчеты компаний на 22 год будут давать снижение прогнозов. Жду также негативного влияния от повышения ставок. Ну и жду, что будет какой-то негатив в отношении бирж РФ. Это ни в коем случае не рекомендация к действию. Просто я пришла к решению - и поделилась им. Если вы в рынке - это ваш путь - и если правы вы, честь вам и хвала. Что буду делать в ближайшее время: немного поспекулирую на $USDRUB и буду ждать выход на Гонконг. #пульс_оцени 😋
41
Нравится
34
А у нас в квартире газ. А у вас?... 🧊 4 европейских покупателя газа уже заплатили за поставки в рублях, как того требовала Россия. Дальнейшие отключения, если другие откажутся от требования Кремля, вероятны не раньше второй половины мая, когда должны быть произведены следующие платежи, - по словам человека, близкого к российскому газовому гиганту Газпром $GAZP 10 европейских компаний уже открыли счета в Газпромбанке, необходимые для удовлетворения платежных требований президента Владимира Путина, сказал источник на условиях анонимности. Поставки в Польшу и Болгарию были прекращены в среду после того, как они отказались от предложенного «Газпромом» механизма расчетов в рублях.
22
Нравится
21
Встретила в одном из любимых новостных каналов термин "месть старой экономики" - заинтересовалась. Гугл выдал статьи 2020-2022, но также 2004 года. Ее и процитирую ниже. Goldman Sachs вчера [в 2004г] предупредил о потенциально разрушительном воздействии высоких цен на нефть на инвесторов фондового рынка, назвав этот процесс «местью старой экономики». 💭 Джеффри Карри, глава отдела сырьевых товаров Goldman в Европе, добавил, что за последние три-четыре недели на рынке нефти произошел «глубокий фундаментальный сдвиг». Выросли не только краткосрочные спотовые цены на нефть, но и цены на нефть с поставкой через 10 лет превысили 35 долларов 🤑 за баррель. «Это говорит вам о том, что существует потенциал для устойчивости этих более высоких цен», — сказал г-н Карри. Он сказал, что семена кризиса были посеяны в течение последних двух десятилетий, поскольку низкая доходность инвестиций, связанных с энергетикой, убедила инвесторов переключить капитал в отрасли «новой экономики», такие как телекоммуникации и технологии.🤔 «Мы не утверждаем, что у нас кончается нефть — есть значительные запасы», — сказал он. «Нам не хватает инфраструктуры для доступа, поставок и доставки этой нефти. В последний раз мы строили инфраструктуру такого масштаба в 1970-х годах». 💥 Это был период, когда были созданы производственные мощности на трех основных месторождениях — в Северном море, на Аляске и в Мексиканском заливе. По оценкам Карри, инвестиции в нефтяную промышленность теперь должны составлять 200 миллиардов долларов в год по сравнению со 100 миллиардами долларов в 1990-х годах и 150 миллиардами долларов в прошлом году. «Вероятно, наступит конец десятилетия, прежде чем мы решим эти проблемы», — сказал он. Исследование г-на Оппенгеймера предполагает, что рост цен на нефть на 10% влияет на прибыль европейских корпораций всего на 1%. «Однако эффект фондового рынка больше, потому что более высокие цены на нефть влияют на ВВП и инфляцию, а не только на прибыль [компании]. Больше всего страдают финансы, потому что это приводит к более высоким процентным ставкам, и электроэнергетические компании». ... Не кажется ли вам, что сегодня, почти 20 лет спустя, основные тезисы верны? А фото снова отпускное. ☺ И потом, что может быть фундаментальнее, чем горы?) #пульс_оцени
19
Нравится
12
Если хочется в текущей ситуации найти позитив, то... скоро будут отличные цены для закупа. 😋 А пока я тоже склоняюсь к мнению из цитируемой ниже статьи. 🐥 А на фото павлин из Дендрария в Сочи. Потому что я в отпуске. 😇 И это кайф. Первый нормальный отпуск за 2 года, без досрочки по ипотеке, без переезда, без монтажа кухни и т.п. Но вернемся к предсказанию Морганов. ⬇️ S&P 500 вот-вот резко упадет, предупредил Майкл Дж. Уилсон из Morgan Stanley, поскольку инвесторы изо всех сил пытаются найти убежище на фоне опасений рецессии и агрессивного ужесточения со стороны Федеральной резервной системы. «Поскольку защитные акции сейчас дороги 🤑 и предлагают небольшой потенциал роста, S&P 500, похоже, готов присоединиться к продолжающемуся медвежьему рынку», — заявили стратеги Morgan Stanley в заметке в понедельник. «По нашему опыту, общий индекс вот-вот резко упадет, и почти все акции падают одновременно». Индекс S&P 500 падал три недели подряд, опустившись в пятницу до самого низкого уровня с середины марта, поскольку инвесторы бегут из рискованных активов на фоне опасений быстрого ужесточения денежно-кредитной политики и его влияния на экономический рост. Стратеги Morgan Stanley заявили, что хотя защитные акции хорошо отработали с ноября, они не видят большего потенциала роста.  В то же время стратеги заявили, что защитные характеристики акций фармацевтических и биотехнологических компаний с большой капитализацией делают их стабильными лидерами в условиях замедления роста прибыли, замедления PMI и ужесточения денежно-кредитной политики.  «Поскольку экономика США переходит в фазу позднего цикла ☑, а темпы роста ВВП/прибыли замедляются для экономики и рынка в целом, мы полагаем, что защитные свойства Pharma/Biotech ✅ перевесят политические опасения и повысят свои производственные показатели», — пишут они.
17
Нравится
6
Как говорится, просто оставлю это здесь. Доступ к бирже Nasdaq для резидентов из России будет закрыт с 29 апреля, передает «Коммерсантъ» со ссылкой на Saхo Bank. Любые активные биржевые подписки на данные NASDAQ будут автоматически отменены, новые подписки невозможно будет подключить с 29 апреля, заявили в банке. С этой же даты клиенты из России не смогут совершать онлайн-сделки на NASDAQ, в том числе закрывать позиции. Чтобы закрыть позицию, клиенту нужно будет обратиться к сотрудникам Saxo Bank для ручного проведения операции. Источники РБК на финансовом рынке считают, что новые ограничения не повлияют на инвестиции россиян в акции, торгующиеся на NASDAQ, через СПБ Биржу. Директор региональной сети по работе с состоятельными клиентами «БКС Мир инвестиций» Григорий Сосновский отметил, что российские брокеры не имеют прямого доступа на NASDAQ, торговля происходит через старших партнеров по субброкерской схеме.
14
Нравится
10
Подустали мы с 2020 годы от периодических негативных прогнозов. Что делать, инфофон и актуальная череда событий благоприятствуют анонсам темных сценариев. Сначала был общий враг ковид, теперь вот мы.) Два ключевых тезиса цитируемой статьи - роста экономик в этом году особо не видать и ВБ кого-то поддержит. ⬇️ Всемирный банк снизил свой прогноз глобального экономического роста в этом году в связи со спецоперацией России в Украине и планирует мобилизовать пакет финансирования, превышающий меры реагирования на Covid-19, для стран, чтобы справиться с различными возникающими и продолжающимися кризисами. ⚠️ Вашингтонское учреждение понизило свою оценку глобального роста в 2022 году до 3,2% с январского прогноза в 4,1%, сообщил журналистам в понедельник президент Дэвид Малпасс. По его словам, снижение было вызвано сокращением прогноза для Европы и Центральной Азии, включая Россию и Украину. По его словам, глобальный прогноз на этот год сопоставим с ростом на 5,7% в 2021 году. Глава Всемирного банка заявил, что рассчитывает обсудить новый 15-месячный пакет антикризисных мер в размере около 170 миллиардов долларов на период с апреля 2022 года по июнь следующего года с советом директоров банка в ближайшие недели, причем около 50 миллиардов долларов из этой суммы будут задействованы в следующие три месяца. «Это продолжающаяся масштабная реакция на кризис, учитывая, что кризис является продолжающимся», — сказал он, добавив, что новая инициатива превысит 157 миллиардов долларов, мобилизованных на начальный этап пандемии Covid-19.
10
Нравится
3
В ТИ появилась возможность купить серебро $SLVRUB_TOM , как вы возможно тоже обратили внимание. И золото, но я его не люблю и в жизни (разве что белое 😌), и в формате инвестиций. Золото используется в высокоточных электронных, космических, приборостроительных технологиях. Например, при изготовлении деталей и узлов реактивных двигателей, ядерных реакторов, космических аппаратов и т. д. В производство идет ~10%, остальное же лежит в сейфах. С серебром ситуация обстоит иначе. Большая часть добываемого ежегодно серебра используется в промышленности, преимущественно в электронике. Таким образом, большое количество серебра навсегда "потеряно" и не может быть при необходимости возвращено на рынок. Вот и Saxo Bank в своих «шокирующих прогнозах» на 2021 год ставил на рост серебра. Основным драйвером он видел производство солнечных батарей, где серебро активно используется. При этом быстро нарастить добычу серебра в попытке угнаться за спросом компании не смогут, и это приведет к дефициту металла на рынке. Несмотря на то, что прогнозу год, мне кажется, он все еще относительно актуален - в том числе из-за попыток ускорения энергоперехода. Но покупка серебра на ОМС - обезличенном металлическом счете - отличается от приобретения акций - и тем, что это другой рынок, и размером комиссии. В роли центрального контрагента и клиринговой организации выступает ЗАО АКБ «Национальный клиринговый центр». Торговля ведется контрактами «TOMORROW», т.е. зачисление металла на счет происходит в следующей торговой сессии.  Что касается налогообложения, "НК РФ не установлены особенности налогообложения доходов, полученных налогоплательщиком от реализации числящихся на ОМС драгоценных металлов. В отношение операций с драгоценными металлами применяются те же нормы, что и для реализации прочего имущества. Налогоплательщик должен самостоятельно исчислить НДФЛ по операциям реализации драгоценных металлов с ОМС, заплатить налог в бюджет и подать налоговую декларацию в налоговый орган." В общем, сама идея не плоха, но через ОМС выходит как-то дороговато. Лучше фондом. Было бы. Если б они ожили. 🙃 (например, у Атон есть фонд на серебро)
20
Нравится
23
Статья ниже интересна тем, что была озвучена мысль о структурных сдвигах, как на уровне экономики, так и страновых альянсов. А Кристалина Сталинка 😋 Георгиева, героиня статьи, главный исполнительный директор Всемирного банка, европейский комиссар от Болгарии и эксперт по устойчивому развитию, директор-распорядитель МВФ с 2019г. ⬇️ МВФ снижает свои прогнозы роста для 143 стран на 2022 и 2023, на долю которых приходится 86% мирового экономического производства, хотя в большинстве стран сохранится положительный рост, сказала Кристалина Георгиева в своей речи перед новыми прогнозами, которые будут опубликованы на следующей неделе. «Коренная причина того, с чем мы сталкиваемся сегодня, — это спецоперация, и именно спецоперация должна закончиться», — сказала Георгиева в выступлении перед Фондом Карнеги за международный мир в Вашингтоне. «С экономической точки зрения рост снижается, а инфляция растет. С точки зрения человека доходы снижаются, а трудности растут». Западные санкции, введенные против России, отражают «серьезно затронутый глобальный порядок», добавила она, предупредив о новой серьезной угрозе — фрагментации мировой экономики на геополитические блоки с различными торговыми и технологическими стандартами, платежными системами и резервными валютами. Она сказала, что геофон также усугубляет отсутствие продовольственной безопасности во всем мире, учитывая перебои с поставками зерна и удобрений из Украины, России и Беларуси, что приводит к росту цен на продовольствие и больше всего бьет по самым слабым странам. По ее словам, без срочных скоординированных действий по увеличению запасов продовольствия многие страны столкнутся с еще большим голодом, нищетой и социальными волнениями. Также крайне важно повысить долгосрочную устойчивость путем диверсификации сельскохозяйственного производства, подобно тому, как во время пандемии производство вакцин было рассредоточено по регионам. МВФ ожидает, что инфляция, которая теперь представляет собой «явную и реальную опасность» для многих стран, будет оставаться высокой дольше, чем ожидалось ранее. Георгиева не назвала конкретной цели глобального роста, но ранее заявила, что она будет ниже 4,4%, прогнозируемых МВФ в январе, и эта цифра уже снижена на полпроцента по сравнению с предыдущим прогнозом Фонда из-за затянувшихся сбоев в цепочке поставок, вызванных пандемией. «С тех пор перспективы существенно ухудшились, в основном из-за спецоперации и ее последствий», — сказала она. «Инфляция, ужесточение финансового положения и частые широкомасштабные лрудауны в Китае, вызывающие новые узкие места в глобальных цепочках поставок, также сказываются на активности». Георгиева предупредила, что фрагментация мировой экономики представляет собой самую большую угрозу экономическому порядку, возглавляемому США и управляемому МВФ, Всемирным банком и другими институтами, созданными в конце этого конфликта. «Такой тектонический сдвиг повлечет за собой болезненные затраты на адаптацию. Цепочки поставок, НИОКР и производственные сети будут нарушены, и их необходимо будет восстанавливать», — сказала она. «Бедные страны и бедные люди понесут на себе основную тяжесть этих неурядиц». По ее словам, этот сдвиг уже подрывает способность мира работать вместе для разрешения разногласий по спецоперации в Украине и кризисов, связанных с COVID-19, и угрожает подорвать сотрудничество в связи с изменением климата и другими проблемами. Она призвала продолжать верить в скоординированные действия для решения общих проблем, таких как изменение климата и быстрые технологические изменения. «Сложное не означает невозможное… Мы должны помнить, что ответ не обязательно должен быть изолированным и фрагментарным», — сказала она, отметив, что интеграция, наблюдаемая после окончания холодной войны, привела к утроению размера мировую экономику и резкое сокращение бедности примерно для 1,3 миллиарда человек. Министр финансов США Джанет Йеллен в среду выразила аналогичные опасения по поводу «биполярной» мировой экономики.
11
Нравится
6
Автор "Черного лебедя" и "Антихрупкости" о текущей ситуации 🙃 Талеб... занудный немного, но прикольный дядька. Мне нравится его подход к антихрупкости. Нравится идея о том, что это не просто устойчивость, а приобретение силы там, где донные рыбы уже разевают пасть, надеясь поужинать вами. Еще нравится метод штанги, в т.ч. применимый в инвестициях, который Талеб описывает как инструмент антихрупкости. Как-то писала о нем, но если кому-то будет интересно, продублирую ссылку. Сейчас он, правда, антихрупкости в РФ не видит - но дело его, рассудит время. Тем не менее, ряд его цитат нахожу милыми, ряд забавными - делюсь. 🚫 Также на всякий случай напомню, что полемик о политике я не веду. Цитата статьи о взглядах Талеба на актуалочку ниже. ⬇️ Талеб скептичен насчет некоторых действий Запада, в частности, отдельных антироссийских санкций. «Санкции-шманкции. Возможно, было бы разумно рассмотреть возможность того, что Путина интересует власть, а не деньги», — пишет Талеб. По его мнению, у российского президента нет никакого личной экономической заинтересованности в ситуации, и «теория о том, что он спрятал активы, наивна». «Когда санкции введены, их очень трудно снять. То же самое с субсидиями, тараканами, термитами и экономическими теориями». Также Талеб иронизирует насчет остановки работы ресторанов McDonald's в России: «Временно» — из-за православного поста: мы едим только веганскую пищу. Они откроются после Пасхи».  Не поддерживает ученый и различные виды дискриминации русской культуры — и для него это повод напомнить о важности математики как науки: «Чтобы оценить превосходство точной науки, примите во внимание, что какие-то идиоты могут отменять Чехова, Толстого или Рахманинова. Но отменять Колмогорова, Чебышева, Маркова или Соболева никому не придет в голову». «То, что происходит с российскими олигархами, подтверждает то, что сказал мне один старый трейдер: безопаснее быть богатым, но не слишком богатым».
19
Нравится
5
Запуск торгов бумагами, торгующимися в Гонконге, назван приоритетом для "СПБ Биржи" $SPBE Москва. 13 апреля. INTERFAX.RU - "СПБ Биржа" рассматривает задачу запуска торгов инструментами, обращающимися на Гонконгской бирже, в качестве одной из приоритетных, заявил гендиректор "СПБ Биржи" Роман Горюнов в "Ответах на вопросы частных инвесторов", опубликованных на сайте биржи. "Организация торгов инвестиционными инструментами из Азиатского региона, в особенности из Гонконга, где многие китайские компании имеют двойной листинг, для нас является приоритетной. Также нами уже получен статус Qualified Foreign Institutional Investor (QFII) в материковом Китае. При расширении списка юрисдикций будут рассматриваться места хранения ценных бумаг в депозитариях соответствующих регионов", - сказал Горюнов. ✅ По его словам, большая часть усилий сейчас направлена на обеспечение целостности рынка, проведение торгов, соблюдение интересов инвесторов в той ситуации, которая складывается и которая каждый день меняется. 🐈‍⬛ "С другой стороны, мы прекрасно понимаем, что любой кризис рано или поздно заканчивается, и рынок все равно в том или ином виде будет существовать, поэтому нужно думать про будущее, про те стратегические направления, которые мы рассматривали в части продуктовой линейки. Мы эту планомерную работу не останавливали и продолжаем разрабатывать новые направления, в частности, по увеличению числа юрисдикций ценных бумаг, представленных в листинге", - заявил глава биржи. Примерные сроки появления китайских ценных бумаг на "СПБ Бирже" он не назвал, сославшись на необходимость разбираться в нюансах китайского законодательства. 🤷‍♀️ "Мы ранее неоднократно заявляли, что смотрим в совершенно различные юрисдикции. Другое дело, что каждая юрисдикция предполагает достаточно серьезную работу с точки зрения оценки локального регулирования, наличия ограничений, особенностей налогового режима. Расширение числа площадок требует определенных усилий по изучению этих юрисдикций. 🎓 Подчеркну, что в данной ситуации нашим приоритетом является Гонконг", - пояснил Горюнов.
21
Нравится
19
Как любопытно. Пришло у другого брокера. Интересно, распространяется ли здесь? Впрочем, какие дивы... В связи с изменениями во внешнеэкономической ситуации и по причинам, не зависящим от брокера ... , вы временно не сможете воспользоваться льготами, предусмотренными Соглашением об избежании двойного налогообложения между Российской Федерацией и США. Теперь суммарный вычет из суммы дохода по дивидендам и купонам ценных бумаг США составит 43%. Из них 30% удерживается в соответствии с главой 4 Налогового кодекса США, а 13% — в качестве налога в РФ без возможности воспользоваться налоговым вычетом в размере 10%. UPD Это не для всех брокеров. Ссылка в комменте
17
Нравится
30
Немного тьмы от знаменитого Кийосаки. ⬇️ Роберт Кийосаки предупреждает, что растущая инфляция «уничтожит 50% населения США». В беседе с Даниэлой Камбоун из Stansberry Research Роберт Кийосаки предупредил, что рост инфляции является признаком серьезного кризиса, который будет только ухудшаться, и что «рынок РЕПО снова перевернулся», что указывает на то, что рецессия не за горами. Обсуждая свою самую большую озабоченность, Кийосаки заявил: «Как мы все знаем, Америка больше ничего не производит. Мы производим пузыри вы знаете. Мы просто надуваем воздушные пузыри, так что теперь у нас есть этот пузырь в недвижимости, акциях и облигациях. Затем, когда Байден отключил Keystone XL pipeline, это просто уничтожило нас здесь. Инфляция растет, и у среднего американца нет 1000 долларов. У 40% американцев нет 1000 долларов. Поэтому, когда инфляция поднимется, мы уничтожим 50% населения США, и тогда начнется революция». Крах фондового рынка Кийосаки подчеркивает, что если и когда фондовый рынок рухнет, рухнет, пенсионный план не будет выполняться и пенсии не будут выплачиваться. Он также отметил последствия отключения США от трубопровода, когда рост цен на продовольствие становится серьезной проблемой. «Когда Байден отключил США от трубопровода, цены на нефть выросли. Нефть влияет на производство удобрений, а когда удобрения перестают быть дешевыми, люди не могут производить еду, и у среднего американца ничего нет. 40% американцев ничего не имеют, инфляция их очень расстроит; крах фондового рынка приведет к падению бэби-бумеров, так что у нас серьезные, серьезные проблемы».
20
Нравится
20
Наверное, ни для кого не секрет, но все же - у ФРС нет иного выхода сейчас, кроме как за счет фондового рынка сжать ликвидность. Так что относительно честный зарубежный пост в копилку. ⬇️ Трудно сказать, сколько потребуется сделать Федеральной резервной системе США, чтобы взять инфляцию под контроль. Но одно можно сказать наверняка: чтобы быть эффективным, он должен причинить больше боли инвесторам в акции и облигации. У участников рынка уже кружится голова от стремительного изменения перспектив процентной политики ФРС. Еще год назад они не ожидали повышения ставок в 2022 году. Теперь они прогнозируют, что ставка по федеральным фондам достигнет примерно 2,5% к концу этого года и достигнет пика более чем 3% в 2023 году. Оправдается ли это, будет зависеть от ряда трудно предсказуемых событий. Как быстро снизится инфляция? Где она достигнет "дна", когда экономика вновь откроется, спрос сместится с услуг на товары, а сбои в цепочке поставок ослабнут? Что произойдет на рынке труда, где годовая инфляция заработной платы составляет более 5%, а уровень безработицы должен достичь самого низкого уровня с начала 1950-х годов в течение нескольких месяцев? Вместе со сдерживанием инфляции это может позволить ФРС прекратить повышение ставок на нейтральном уровне около 2,5%. Или ужесточение рынка труда и упорная инфляция могут заставить ФРС действовать гораздо более агрессивно. Среди самых больших неопределенностей: как ужесточение ФРС повлияет на финансовые условия и как эти условия повлияют на экономическую активность? Это центральное место в размышлениях председателя ФРС Джерома Пауэлла о трансмиссии денежно-кредитной политики. Как он сказал на своей мартовской пресс-конференции: «Политика работает через финансовые условия. Вот как это достигает реальной экономики». Он прав. В отличие от многих других стран, экономика США не реагирует напрямую на уровень краткосрочных процентных ставок. Большинство домовладельцев не пострадали, потому что у них есть долгосрочные ипотечные кредиты с фиксированной процентной ставкой. И, опять же, в отличие от многих других стран, многие домохозяйства в США действительно держат значительную часть своего состояния в виде акций. В результате они чувствительны к финансовым условиям: цены на акции влияют на то, насколько богатыми они себя чувствуют и насколько готовы тратить, а не сберегать. Пока что отмена стимулов ФРС не оказала большого влияния на финансовые условия. Индекс S&P 500 снизился всего примерно на 4% по сравнению с пиковым значением в начале января и все еще значительно вырос по сравнению с допандемическим уровнем. Точно так же доходность 10-летних казначейских облигаций составляет 2,5%, что всего на 0,75 процентного пункта выше, чем год назад, и все еще намного ниже уровня инфляции. Это происходит потому, что участники рынка ожидают, что более высокие краткосрочные ставки подорвут экономический рост и заставят ФРС изменить курс в 2024 и 2025 годах — но именно эти ожидания препятствуют ужесточению финансовых условий, которое сделало бы такой исход более вероятным. Инвесторы должны обратить более пристальное внимание на то, что сказал Пауэлл: финансовые условия должны быть ужесточены. Если этого не произойдет само по себе (что кажется маловероятным), ФРС придется шокировать рынки, чтобы добиться желаемого отклика. Это будет означать повышение ставки по федеральным фондам значительно выше, чем ожидается в настоящее время. Так или иначе, чтобы взять инфляцию под контроль, ФРС потребуется повысить доходность облигаций и снизить цены на акции.
21
Нравится
2
Профиль в Пульс
Чтобы оставлять комментарии и реакции, нужен профиль в Пульс