Общался сегодня с коллегами/брокерами, есть одна мысль, которая теперь не дает мне покоя. В текущей экономической и геополитической ситуации тяжело предсказывать действия ЦБ. На последнем заседании сигнал был очень двоякий, с одной стороны было сказано, что цикл снижения подходит к завершению, но была и оставлена надежда рынку на то, что ставку могут еще снизить. Если рассматривать дальний конец кривой (бумаги типо $SU26230RMFS1 ), я думаю не стоит трогать, потому что если будут снижать большие игроки не готовы будут принимать на себя такой процентный и геополитический риск. А вот короткий и средний конец в ОФЗ сейчас выглядит с одной стороны очень даже интересно. Буквально пару недель / месяц назад банки/брокеры/НПФы участвовали ажиотажно в корпоративных первичных размещениях под 9% годовых и даже ниже. Если вспоминать размещения $FEES (разместили ровно под 9% годовых на 4 года), если вспоминать $HYDR (8,74% на 4 года если мне не изменяет память). На данный момент ОФЗ с дюрацией меньше 4 лет дает почти 10% $SU26207RMFS9 Я не рекомендую покупать или держать, просто делюсь наблюдениями. Также хочется добавить, что если Банк России решит занять позицию продолжения снижения ставок, как это было во время пандемии, то бы получим очень интересную конъюнктуру рынка. Если даже будет снижение на следующем заседании или мы из-за снижения экономической активности и отсутствия роста инфляции (с таким курсом ей неоткуда взяться + кто сейчас тратить будет? + эк активность перед последним заседанием уже замедлялась) увидим внеочередное заседание ЦБ, на котором будет снижение всего на 50бп. , то банки, да все, начнут резко скупать середин кривой, поскольку с ключом 7% текущие ставки в ОФЗ 10% дают банком возможность получить 3% бесплатно. К примеру: вы покупаете под 10% годовых, ежедневно отправляете эти ставки в ломбард или РЕПО под 7%. В такой ситуации Вы ежедневно/еженедельно/ежемесячно можете вытаскивать деньги в этой бумаге под 7%, а она у вас куплена под 10%. Ну это все мысли и вероятные исходы…
14
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
6 комментариев
Ваш комментарий...
3 октября 2022 в 9:40
Где они деньги на спецоперацию будут брать🥹 кто будет брать долг под низкую ставку с такими рисками
Нравится
3 октября 2022 в 9:45
@Gallainvest все будут брать в долг под низкую ставку. Особенно в ОФЗ. МинФин будет привлекаться. И я больше верю, что какая-нибудь Почта России не заплатит, а Россия заплатит
Нравится
3 октября 2022 в 9:46
@KsenoFund все так, но вот последний аукцион провален..
Нравится
3 октября 2022 в 9:52
@Gallainvest а Вы знаете почему? Я в нем участвовал. Его просто МинФин признал не состоявшимся, поскольку после мобилизации все ставили рыночную ставку на размещение. МинФин сказал, что мы хотим слишком по дорогой ставке и признал его не состоявшимся. Было бы все спокойно, они бы разместили. Ставки придут в норму и аукционы пойдут как по маслу
Нравится
1
3 октября 2022 в 9:54
@KsenoFund поживем увидим..сначало надо победить нацистов, потом все остальное
Нравится
2