Назад
Kot.Finance
7 декабря 2023 в 7:00
🏦 IPO СовКомБанка ищем скелеты в шкафу, и находим… Но в IPO участвуем Мультипликаторы 🔹Цена / балансовая стоимость = 0,9-1,0 (ориентируемся на 1, т.к. уже переподписка) 🔹Цена / прибыль = < 3 (по честному 6-7) ⭐️Возможности · Рост бизнеса в разы · Уникальное расположение и высокий порог входа · Высокая рентабельность · Неплохие мультипликаторы, учитывая что сейчас сложилось комбо (выросли и цены, и объемы) 🔻Риски · Рост не за счет супер-эффективной бизнес-модели (как когда-то Тинькофф), а за счет приобретения других банков (вероятно, дешевле 1 капитала) · Качество портфеля: мы объективно не может оценить кредитный портфель, но нас смущает позиционирование «банк для клиентов с невысокими доходами и низким риск-профилем» - так не бывает · Нам не нравится утаивание данных и маскировка убыточного 2022 года под слоган «зато за 18 месяцев – прибыль». Тогда и мультипликаторы считайте за 18 месяцев! · Часть прибыли 2023 года – одноразовая, и мультипликаторы (оценка банка) уже не такая сладкая, как об этом пишут. 🐾Мнение: Нам нравится адекватность мультипликаторов (оценки) размещения, но при первом приближении все оказалось не так сладко, как это продают. Банк отдают не за 3 годовых прибыли. Нам не нравится, что СКБ прячет убытки 2022 года, и преподносит информацию как им удобно/выгодно (про мультипликаторы за произвольный период). Но оценка не сильно завышена, и IPO имеет высокие шансы на успех. Мы участвуем в этом размещении, но как в Астре – рассчитываем на быстрый выход. А еще, нам кажется, что парень из слайда – о чем-то догадывается… 🐾 Кот.Финанс | #IPO #акции #пульс $XS2010043656 $XS2113968148
801 $
+6,18%
729,8 $
3,95%
4
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
21 февраля 2024
Обзор сырьевых рынков за последние 4 месяца: агропродукты и удобрения
21 февраля 2024
Роснефть: финансы устойчивы, но пока сохраняем нейтральный взгляд на акции
Ваш комментарий...
Анализ компаний
Подробные обзоры финансового потенциала компаний
Invest_or_lost
+22,4%
20,5K подписчиков
FinDay
+36%
25,3K подписчиков
Mistika911
+15,5%
20,6K подписчиков
Обзор сырьевых рынков за последние 4 месяца: агропродукты и удобрения
Обзор
|
21 февраля 2024 в 18:37
Обзор сырьевых рынков за последние 4 месяца: агропродукты и удобрения
Читать полностью
Kot.Finance
424 подписчика28 подписок
Портфель
до 500 000 
Доходность
+43,1%
Еще статьи от автора
21 февраля 2024
Индекс недвижимости Дом.Клик замер, за неделю не сдвинулся даже на 1 пункт. В шаге (0,3%) от максимума Есть аргументы и за снижение: 🔻перегретость рынка 🔻снижение реальной покупательной способности населения: кто мог уже купил в ипотеку и ближайшие 30 лет заняты 🔻ужесточение льготной ипотеки снизит цены на первичном рынке, что по инерции зацепит вторичный 🔻ключевая ставка 16% совсем не мотивирует к дорогим покупкам И за рост: 🔹60% за 4 года это всего 13% в год, разве много? 🔹один из немногих оставшихся безусловно надежных активов (если не брать 5ккв в Мурино) 🔹если пойдем по пути печатного станка, денежная масса обесценит долги и увеличит стоимость материальных активов (в первую очередь - недвижимости) 🐾 Кот.Финанс | #недвижимость SMLT LSRG
21 февраля 2024
Удивительный рынок: доходность в ¥ приближается к доходности в ₽ 🔥 🐾 Кот.Финанс | #облигации #валюта SGZH RU000A107BP5
21 февраля 2024
💰Сколько можно заработать на IPO? Астра дала +63%, Совкомбанк +59%, ЮГКУ +45%. Но так ли все просто? Мы участвовали в IPO Диасофт, Астры, Совкомбанка, ЮжУралЗолота. Пропустили Genetico. Обходили стороной Евротранс, МГКЛ, Henderson Какие цели у компаний? 1️⃣Деньги в развитие. Планы роста требуют много денег. Продавая часть компании-делятся не только бизнесом и перспективами, но и рисками. Примеры: Кристалл, Астра, Евротранс 2️⃣Получение публичной оценки. Если акционеров много, а компания закрытая–продать часть акций и уйти на пенсию-не просто. Публичный статус это решает (Диасофт). При сделках M&A: если компания хочет купить конкурентов и расплатиться акциями-это снимает вопрос оценки 3️⃣Выход из бизнеса. Для кого-то IPO - начало. Для кого-то – завершение (венчурные фонды). Они вкладывают деньги в компанию задолго до прозрачности и привлекательности (АФК, Детский мир, Сегежа) С целями инвестора и сроками -сложнее. Это м.б. и импульсивная покупка и долгосрочная вера в компанию Так кто из компаний принес прибыль, а кто – боль и разочарование? Genetico х2. Астра, Совкомбанк, ЮжУралЗолото (ЮГК), Диасофт >25%. Разочарование - МГКЛ (-4%), CarMoney (-21%). А расстроил Henderson (-5%). К нему вопросы как IPO проводилось и кого винить. Ведь был стабилизационный мешок денег? Был же?😂 Помимо доходности–обратите внимание на переподписку и аллокацию. Эффект Genetico можно объяснить, что это первое IPO после начала СВО. Смелые заработали больше всех. Но в Астре и Диасофте в среднем дали 1/20 от заявки Выводы Отгоняйте ложное ощущение, что IPO всегда приносит доход. Все размещения прошли в успешном 2023 году, когда индекс вырос на 43% и дал дивиденды сверху. Простой совет – не участвовать там, где нет переподписки: кто будет поднимать стоимость акций, где все желающие уже купили на IPO? Важно смотреть отчетность, аудиторское заключение Все индивидуально. Мы не знаем будущего, но пользуемся калькулятором 🐾 Кот.Финанс | #IPO #хочу_в_дайджест #сердце_пульса GECO ASTR SVCB UGLD DIAS EUTR DELI MGKL HNFG CARM