На фоне зеленой шизы, инфраструктурных планов и электрификации транспорта добытчики меди популярны среди широкого круга инвесторов, и это правильно. В моем портфеле по этому поводу скопилось незначительное количество $FCX, как изначально самой медной компании (большие объемы добычи и запасы, а также концентрация в выручке компании порядка 84%) с неплохой диверсификацией. Последний отчет все интересующиеся видели, для себя выписал следующие тезисы: * Как обычно напоминают о том что спрос растет, а предложение в дефиците. * Производственные показатели растут, долг снижается, все по плану. * Подтверждение повышенных дивидендов и выкуп акций (всего в сумме на 50% FCF). На момент отчета средняя была $39. * Если я правильно прикинул, то выбывающие c 23 года объемы по акционерному соглашению c Индонезийцами это примерно 12%, которые могут быть восполнены увеличением добычи по всем подразделениям группы. В общем все неплохо, но с некоторых пор позиция именно в текущем виде немного тяготит - акций мало, дивидендная доходность скромная. С одной стороны есть все шансы, что по мере роста спроса и, соответственно, цен на медь, доходность будет кратно повышаться и догонять цену акций. Которая, по понятным причинам, весьма чутко и нелинейно реагирует на изменение цены на металл. С другой стороны цены могут и задержаться на текущих уровнях. Я ж не специалист, но вот $GMKN в последнем отчете сообщали, если правильно помню, что рынок меди будет сбалансирован в этом году. С обывательской точки зрения сломать баланс в сторону дефицита гораздо проще, поэтому на какое-то серьезное падение расчитывать не приходится. Вот и получается, что на случай некоторой стагнации именно в меди как дивидендную акцию держать что-то не хочется. А на случай реализации сценария взрывного роста - есть же у меня на fcx опционы. Так как долгосрочно в портфеле держать интересно производителей всех значимых ресурсов, то задумался на что бы сменять. Сразу скажу, что все еще в раздумьях, но соображения по некоторым вариантам приведу. Первая мысль была про $SCCO, как более дивидендную историю с наибольшими, по их словам, запасами, и практически самой дешевой добычей. И концентрацией меди в акции где-то те же 84%. Но тут региональная диверсификация менее красивая - Мексика и Перу - и объемы добычи снизились немного (970 тт.) с прошлого года. Второй вариант - увеличить долю BHP , которую покупал немного из других соображений. Но медь-то они добывают и почти столько же, сколько $FCX ( ~1700 тт.) что по нынешним временам дает около 25% выручки компании. Диверсификация именно по меди - Чили и Австралия. К дивидендам вопросов нет, запасы поменьше чем у первых двух. Третий - урвать немного Glencore, но уже кажется опаздываю с решением. По региональной диверсификации выглядит интереснее всех - Чили, Перу, Канада, Филиппины, Австралия и Конго (а там еще и модный кобальт же). Стоимость добычи, говорят, вообще у них самая низкая. Объемы добычи одни из крупнейших получаются (1200 тт). Но они ведь еще и (даже в первую очередь) трейдеры, и реально меди через их руки прошло в два с половиной раза больше примерно, так что в итоге на нее пришлось 43% от выручки. Дополнительный плюс я вижу в составе акционеров. А минус в том, что дивиденды не сильно выше, чем у $FCX . Да ещё и Швейцария, я полагаю, откусит солидный кусок в виде налога. Кроме основных идей есть еще добывающие существенно меньше $GMKN - меди в нем 18% и он у меня есть, по иным соображениям, опять же, и немного из-за конфликта акционеров, и всего что вокруг этого; $VALE (Бразилия и Канада) и Rio Tinto (США, доля в чилийском проекте BHP, потенциально Австралия, а еще экзотика в виде Монголии) - они в основном про желруду, и, если не ошибаюсь, на медь в них приходится около 9% выручки, поэтому в данном контексте без них. Если кто поправит или что подскажет на заданную тему, я только за.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
34
Нравится
Ваш комментарий...
13 комментариев
9 февраля 2022 в 5:21
Да нет ничего медного больше. Неквалу, так вообще не развернуться. Если только $POLY и $ROLO (соответственно и $SELG) ~ но там медь в малой доле..
2
9 февраля 2022 в 5:26
Подскажите, а Вы Codelco Чилийскую не рассматривали?
1
9 февраля 2022 в 5:36
BHP Group или тот же Rio Tinto как вариант?
1
Начни инвестировать сегодня
Обменивай валюту по выгодному курсу и торгуй акциями известных компаний
Открыть счет
9 февраля 2022 в 5:49
@Jumangy да для конкретно идеи про медь они не подходят. С моей точки зрения, важны объемы добычи и запасов в абсолюте, концентрация в выручке, и затраты.
9 февраля 2022 в 7:23
@Jumangy а квалу ? Вход от 3000 . Долларов и ликвидность никакая .. купить и забыть
9 февраля 2022 в 8:52
@JimmyNSK codelco что-то не нашел ни у брокера, ни в simply wall street, торгуется ли она вообще, поэтому не стал копать дальше. Про BHP и Rio Tinto отдельно ничего не писал, а выше в заметке упоминал. BHP есть у меня немного.
9 февраля 2022 в 14:37
А разве в тиньке можно BHP купить?
1
9 февраля 2022 в 14:42
@Geochemist adr'ки вроде можно квалам, но не проверял.
9 февраля 2022 в 23:14
Странно ожидать от компаний роста хороших дивов. За этим - к дивидентным аристократам. Это раз. Помимо меди есть другие интересные истории. Алюминий, уран, литий, да и никель тоже.
10 февраля 2022 в 12:39
Благодарю за глубокий расклад.👍
2
10 февраля 2022 в 12:50
@Alfrit на здоровье), я правда больше для себя пытался разложить и в расчете на то, что более знающие граждане подправят мои рассуждения. Но если кому пригодится в качестве отправной точки для собственного исследования темы - тоже хорошо.
5
13 февраля 2022 в 15:40
Хороший квартет!
1
16 февраля 2022 в 7:56
👍
1