KonstantinRuslanovich
KonstantinRuslanovich
3 июля 2021 в 13:09
Если бы я вел курсы начинающих капиталистов и юных рептилоидов, то одно из практических занятий стоило бы посвятить тренировке такой суперспособности как зрение. Особое рептилоидское зрение, которое позволяет - Видеть денежные потоки. Скорее в бытовом, а не в бухгалтерском, смысле - откуда и куда текут деньги, в каком объеме и насколько устойчивы эти течения; - Замечать долгосрочные тренды; - Успешно применять свой собственный жизненный опыт. Я полагаю, что любой взрослый (кто зарабатывает деньги и содержит как минимум себя самого, а то и семью) гномик, который твердо решил мутировать в рептилоида хотя бы на старости лет, имеет все необходимое,, чтобы принимать инвестиционные решения. Ибо каждый из нас осознает, что деньги нужны всегда, и они не берутся из воздуха. Мы каждый день принимаем решения, которые позволяют эти деньги где-то взять, и ровно также каждый день принимаем решения о том, куда их потратить. Для начала достаточно обратить внимание на тот поток, что проходит через собственный кошелек/карту, и вспомнить, что таких кошельков/карт миллионы. А потом можно посмотреть на свое рабочее место - его существование определенно кому-то приносит прибыль. Со временем можно научиться замечать и те потоки денег, что товарными составами носятся мимо тебя каждый день. И даже те, что только зарождаются. Если наложить эти наблюдения на собственный жизненный опыт, можно получить хорошую отправную точку для начала собственного исследования. Для иллюстрации моих слов я бы предложил юным рептилоидам присмотреться к собственной кухне и задаться вопросом - что здесь есть всегда? И многие в процессе перечисления назвали бы сахар. А некоторые особо модные - какие-нибудь сахарозаменители. И то и другое кто-то производит. Так может быть стоит посмотреть кто именно получает с тебя, и миллионов таких же как ты, стабильные денежные потоки? Конечно такая находка (например $AGRO) сама по себе еще ничего не гарантирует, но это действительно старт интересного и захватывающего путешествия. Самое важное, что таким стартом может послужить абсолютно любое все, на что обратит свой проникающий взор рептилоид. Мало кому удается посещая магазин с детьми не оставить там денег $MDLZ хотя бы за печенье «Юбилейное». Также невозможно остаться равнодушным к $PM и $BTI, наблюдая как часто коллеги по офису выбегают покурить, особенно те кто бросает. Если бы я начал инвестировать лет 20 назад, когда работал эникейщиком, то не смог бы пройти мимо $CSCO $MSFT и прочих громких имен, что постоянно мелькали в счетах на оплату. А с тех пор как поработал в проверке заемщиков в лизинге и банках не отказываю себе в удовольствии посмотреть на узкоспециализированные компании из финансовой сферы. Или, например, товарищ, который весьма увлекательно рассказывает об особенностях эксплуатации коммерческого транспорта словами «да в звезду эти электромобили и прочую зеленую кухню, дайте стране нормальные V6 которые не будут делать голову» может натолкнуть на размышления о реальных потребностях мировой экономики и привести к конкретным инвестициям в те отрасли, где дефицит специалистов и решений будет проявляться особенно остро ( $CMI $CAT $DE $OSK). Или родственник кардио-хирург рассказывая о своей работе может привлечь внимание к тому как тренд на старение населения выглядит с практической точки зрения и кто может на этом заработать ( $MDT). Лично я хотел бы прокачать этот навык настолько, чтобы можно было видеть без подсказок со стороны более опытных коллег не то что нам предлагают купить самые крупные рептилоиды, рисуя фантастическое будущее киберсоциализма и безусловного базового дохода с нулевыми выбросами, а то что они другой рукой рассовывают по карманам. Например землю, как билгейц, леса, как JPM Asset Management, дома, как Blackrock, и так далее. Простым смертным повторять такие фокусы сложно, ведь денег и доступных инструментов гораздо меньше, но если вовремя увидеть и сделать выводы, то хороших идей в арсенале станет заметно больше.
995,6 
+41,04%
62,6 $
+8,95%
46
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
27 марта 2024
Облигации Хоум Банка: как заработать на его возможном поглощении
26 марта 2024
Автодор: доходность выше аналогов
15 комментариев
Ваш комментарий...
rawa_imagination
3 июля 2021 в 21:13
все правильно, жаль, что осознание следования за потоком приходит с опытом, а это, как правило уже слишком поздно :) Но пенсию мы себе обеспечим сами.
Нравится
2
manjey
4 июля 2021 в 6:21
Так откажитесь от сахара и прочего и направьте свои потоки в другую сторону 🤣
Нравится
1
PTICHKAPEVCHAYA
4 июля 2021 в 8:40
Чаще соль нужнее сахара! Хорошая статья! 👏
Нравится
KonstantinRuslanovich
4 июля 2021 в 9:38
@PTICHKAPEVCHAYA ну это ж элементарный пример, который оставляет очень большой простор для фантазии)
Нравится
1
PTICHKAPEVCHAYA
4 июля 2021 в 9:39
@KonstantinRuslanovich все правильно, оглянитесь и подумайте, с чем вы имеете дело каждый день!
Нравится
Анализ компаний
Подробные обзоры финансового потенциала компаний
Invest_or_lost
+22,9%
21,2K подписчиков
FinDay
+46,6%
26K подписчиков
Mistika911
+14,7%
21,2K подписчиков
Облигации Хоум Банка: как заработать на его возможном поглощении
Обзор
|
Вчера в 17:24
Облигации Хоум Банка: как заработать на его возможном поглощении
Читать полностью
KonstantinRuslanovich
752 подписчика35 подписок
Портфель
до 10 000 000 
Доходность
+36,13%
Еще статьи от автора
26 ноября 2022
Заключение (начало в прошлом посте) про сложности и кризис Повышения ставок от ФРС для STWD прямой проблемой не являются, ибо плавающие ставки при кредитовании рулят. В совокупности для всего бизнеса компании каждый процентный пункт поднятия ставки дает 42 дополнительных миллиона (или 13 центов на акцию) годовой прибыли. Есть риски неплатежей от заемщиков, которые не тянут новые ставки. Например, в настоящий момент подвисли три кредита общей суммой 465 млн долларов. Менеджмент уверен в качестве залога, который обеспечит полный возврат задолженности. Насколько я помню, в прошлом квартале обсуждали сгоревший отель, земля под которым стоит больше выданного кредита, не считая страховки, по которой выгодоприобретателем должен быть кредитор. В балансе отражена переоценка стоимости активов из-за падения цен на жилье, а хеджирование процентных ставок отнесено к дочерней компании и в балансе не отражается. Валютные риски, что появляются от международных расчетов, также захеджированы. Есть списания в размере 5 млн от неудачных кредитов на жилую недвижимость, еще какие-то средства будут затрачены на урегулирование в этом квартале. Что касается кризиса, то Барри его ждет к Рождеству или сразу после, радуется как ребенок: «Кризисное время для компании также хорошо как и во времена IPO в 2009, когда тоже все рушилось и никто, ни банки, ни ФРС, не знал что делать. Банки не кредитуют и это создает прекрасные условия для нас.» - почти цитата. В буквальном смысле ждет распродаж на рынке недвижимости, у фирмы есть деньги скупить все хорошее. Более того - статус управляющего сервиса дает компании возможность самонаводиться на интересные для покупки объекты недвижимости. Готовность к кризису дополнительно характеризует сокращение доли офисов в кредитном портфеле и практическое отсутствие в портфеле бизнес-кластеров (которые вероятно пострадают больше всего, если жахнет нормальная рецессия) в Сан-Франциско (0%) и на Манхеттене (36 млн = 1,8% портфеля под 10% годовых). 96% договоров в самой своей структуре имеют защиту в виде дополнительных гарантий и резервов. В общем - с текущей доходностью портфелей от 7,6% до 11,2 в зависимости от сегмента и дополнительными доходами от недвижимости и сервисов вся эта машина может выдержать достаточно сильный стресс. Баланс устроен сейчас таким образом, что компания может вообще ничего не делать, никуда не инвестировать и платить дивиденды. Но бабки есть и они будут инвестированы для дополнительной прибыли. На и без того дефицитном рынке ликвидности компания может выбирать самые интересные проекты. О перспективах развития говорят, что изучают прикладные возможности технологий блокчейн («нервничать не надо, мы в это вложили ровно 0 долларов») для недвижимости. Хотели бы купить банк или даже лучше страховую. Главный риск для инвестора, на мой взгляд, помимо возможных распродаж со всем рынком или конкретно REITов, является продолжением достоинств компании, а именно сильная привязка к конгломерату Барри, его команде и его персоне лично. Здесь и возможный конфликт интересов и просто цена ошибки при достаточно концентрированном портфеле (кредиты-то крупные). Ну и вторая, скорее фоновая тревожность - настолько сложный бизнес, который при этом ничего не производит даже близко, может существовать только в большой, сложной, финанциализированной экономике. Вопрос в том состоится ли достаточно долгий и сильный кризис, который сможет экономику не только сжать, но и сильно упростить.
26 ноября 2022
Если бы я был учителем в школе юных рептилоидов и начинающих капиталистов, то обязательно устраивал бы ученикам экскурсии на производство. Производство бабла. Самое полезное для здоровья бабло в современном капиталистическом обществе создается из воздуха. Про живительную пользу ростовщичества на страницах своей методички я уже упоминал. Но если к воздуху добавить немного бетона, то получится, более интересный способ, доступный, однако, не только лишь всем: Его величество Ипотечное Кредитование. Да-да, то самое, что в позапрошлый раз едва не утащило мировую экономику в ад. В текущей финансовой системе предприятие именно в этой отрасли было бы любопытно посетить в первую очередь. Например, входящий в империю Барри Штернлихта (вы можете его помнить по дню встречи с ветеранами капиталистического труда) Starwood Property Trust STWD Это, товарищи, ипотечный REIT - величайшее изобретение человечества! Бизнес на стыке ростовщичества и управления недвижимостью. От банковского бизнеса здесь собственно кредитование - преимущественно под залог коммерческой и жилой недвижимости, с плавающей ставкой и с соотношением размера кредита к стоимости залога в среднем по портфелю около 60%. Портфель неплохо диверсифицирован по отраслям и регионам (в т.ч. 26% за пределами США). Принадлежность же компании к группе специализирующейся на недвижимости - 16 офисов по всему миру, более 4 тыс сотрудников, сделки на сумму более 100 млрд долларов ежегодно - позволяет чувствовать себя на рынке вполне уверенно. Собственно этот крупнейший сегмент бизнеса вырос по размеру портфеля на 36% год-к-году и уже в состоянии генерировать в одно лицо кэш для выплаты дивидендов в текущем объеме! Но есть и другие, которые дают дополнительную устойчивость и прибыль. Так, помимо выданных кредитов, у компании есть собственный портфель недвижимости, которую она покупает и продает при случае. В конце прошлого года выделили в отдельный фонд комплексы доступного жилья во Флориде и продали около 20% сторонним инвесторам. Скажем прямо - раздали по хаям, хотя целью было не совсем это). Есть еще здания медучреждений и другие объекты. В общем - компания в состоянии управлять недвигой, судя по показателям заполняемости даже во времена ковида, и кредитует под те залоги, которыми была бы не прочь владеть, что удобно. Вклад в общую прибыль не очень велик (около 10% в среднем), но сердцу дорог, так как является естественным хеджем от инфляции, особенно когда речь о доступном жилье - цены на его аренду вообще не умеют падать. Третьим ключевым аспектом деятельности компании является инвестиционно-сервисное направление. Дело в том, что выдать кредит под залог недвижимости и получать по нему платежи - это вовсе не весь бизнес, если только мы не детском саду. Серьезные парни делают гораздо большие бабки гоняя их между разными производными инструментами, технично управляя рисками. Сливают кредиты выданные разными структурами в одну кучу, нарезают на разные уровни приоритета выплат, делают фиксированные ставки вместо плавающих и наоборот, прикручивают к ним хеджирование - в общем любые радости для тех кому больше 18 лет идут в ход. У разных продуктов получающихся такими способами есть свои постоянные потребители - что-то берут пенсионные фонды, что-то страховые компании и так далее. В результате образуется такой хитрый клубок этих самых деривативов, что расшивать все платежи по ним умеют далеко не все. Особенно, когда дело доходит до неплатежей и взыскания просроченной задолженности. В итоге менеджмент деривативов берут на себя, за долю малую, специальные сервисные компании. И наша Starwood на этом рынке далеко не последний игрок. Создают, покупают, продают, просто управляют, консультируют опять же. Кроме того, сервис это не только ценный мех в виде 21% от всей прибыли компании! Это еще и несколько килограмм естественного хеджа от рецессии, которая гарантирует повышенный спрос на услуги по урегулированию проблемной задолженности. Про сложности и кризис (продолжение следует)
22 ноября 2022
По вопросу оптимизма относительно российского рынка Товарищ @Andrukke интересуется: «Где вы находите оптимизм для увеличения позиций в российском рынке? За счет чего ему расти?» От знакомых военных слышал такую фразу: «в критической ситуации оптимисты погибают первыми». Поэтому в моем случае предлагаю исходить из того, что вы наблюдаете не оптимизм, а скорее фатализм или прагматизм. В чем заключается различие: я не считаю что все обязательно будет хорошо, я считаю что невозможно предугадать, но к тому что может быть лучше нужно быть готовыми также как и к тому, что останется так как есть, или даже станет хуже. Что касается самого рынка, то я не смотрю на «рынок в целом», я смотрю на отдельные компании и на окружающую действительность, в меру своего понимания и кругозора. В окружающей действительности я нахожу ряд аргументов в пользу владения акциями некоторых компаний из России: •К настоящему моменту похороны российской экономики ученые и политологи переносят уже 3 раз с начала СВО, кажется, привычка дело хорошее. •Власти неоднократно подчеркивали необходимость сохранения рыночной экономики, как наиболее эффективного механизма. А глава ЦБ недавно говорила о том, что банковская система не должна фондировать все проекты в стране и необходимо развивать рынок капитала. Риск «кирзового идиотизма» в экономике, там где про национализацию и прочий СССР, от определенного разлива «патриотов» никуда не делся, но практическая его реализация раз за разом купируется на самом высоком уровне. •Текущий курс рубля многим сейчас не очень комфортен, в том числе и экономическому блоку правительства, значит будет двигаться, способы найдутся, вопрос насколько мягкие. На жесткий случай золото и юань. •Существует мощное лобби из другого лагеря псевдопатриотов, выступающее за тотальную стимуляцию экономики в виде - напечатать и раздать денег правильным людям. Когда они берут верх, как например было в 2020, мы получаем инфляцию в полный рост, с риском скатиться в гипер. То что сейчас они немного сдали позиции не должно обманывать стороннего наблюдателя, титров еще не показывали. •Бессмысленность «довоенной» диверсификации. В глобальном, мире здоровая логика гласила, что на случай если с экономикой родной страны в какой-то момент что-то пойдет не так, то средства разложенные в других юрисдикциях могут существенно скрасить неприятные моменты именно локального кризиса. Сейчас, когда старые правила и нормы больше не работают, а мировая экономика в активной фазе переустройства, держать накопления в чужой стране означает принять риск их полной утраты. На мой вкус доходность в таком случае должна быть соответствующая. •Проблемы (в том числе вызванные ошибками властей) действительно есть. Как есть они и в других экономиках, про это многие забывают. Проблемы с демографией в Японии похуже нашего, а Баффет вон покупает). В Китае ковидобесие, Европейцы себе ресурсы старательно отключают, Австралия подставляется под удар (не только военный). В США целый ворох и мгновенных и долгосрочных историй, которые могут закончиться плохо. Итого - плохо может быть у всех, просто несколько по-своему, главный вопрос насколько это уже заложено в текущие цены активов. •Все любят вспоминать про фразу «покупай, когда на улицах льется кровь, даже если это твоя кровь», но на практике многие пытаются объяснить себе и окружающим, что сейчас не тот момент, что все по-другому. Так вот: •Момент - тот. Готовность в дальнейшему ухудшению обстановки лежит вне плоскости инвестиций. При этом единственный способ по-настоящему «заложиться» на развитие событий, когда все вложения в российские активы именно «сгорают» - потратить все сбережения на переезд как можно дальше и как можно быстрее. Сидеть же в России и считать, что тебя лично не коснется любой негативный сценарий из-за наличия активов в другой юрисдикции - было бы слишком наивно.