BofA применил «правило 20» к рынку США. Результат не понравится «быкам»
«Правило 20». Этот индикатор предполагает, что сумма показателя отношения цены к прибыли (P/E) и десятилетних прогнозов по инфляции не должна превышать 20. Если показатель индикатора находится ниже этого показателя, то рынок недооценен, если выше — переоценен.
прогноз инфляции + показатель P/E = 20
Например, при ожиданиях инфляции в 3,2% справедливым уровнем оценки прибыли на акцию для индекса S&P 500 будет являться значение 16,8 (20 – 3,2% = 16,8).
Это, казалось бы, упрощенное понимание, тем не менее, оказалось на удивление эффективным. Вот некоторые исторические наблюдения от Evercore ISI в отношении правила 20.
✅Комбинированный коэффициент P/E и уровень инфляции колебались от 14 до 34.
✅За последние 50 лет или около того средний P/E чуть ниже 16, средняя инфляция составляет 4%, а средняя сумма P/E и инфляции, как и ожидалось, близка к 20.
Если исходить из этого индикатора, то Американский рынок еще легко может сложиться в полтора-два раза
$TSPX $SFZ2 $NAZ2