Сводка новостей на неделю •Понедельник 22.04 $AGRO — Русагро опубликует операционные результаты за I квартал 2024 г $LEAS — Операционные результаты за 3М 2024 года $GMKN — Предварительные операционные результаты по итогам 1 кв 2024 г $SNGS — СД с повесткой «О проведении годового общего собрания акционеров». •Вторник 23.04 $TATN — СД по дивидендам. Ранее компания выплачивала 35.17р, 4.86% в январе 2024. По прогнозам аналитиков выплаты могут составить 23.24р (3.22%) — 27р (3.8%) $CHMF — Операционные и финансовые результаты по МСФО за I квартал 2024г. Также могут дать рекомендацию по дивидендам. Ранее СД рекомендовал 191.51р, 10.3%. $FIVE. — Суд рассмотрит заявление Минпромторга к X5 о приостановке корп. прав в российской «дочке» •События среды 24.04 $PIKK. — ГОСА по дивидендам, ранее СД рекомендовал не выплачивать дивиденды $TGKA. — Операционные результаты за I квартал 2024г $HYDR. — Операционные результаты за I квартал 2024г - прошлые отчеты $DVEC. — СД по дивидендам. Ранее дивиденды не выплачивались, вероятность выплаты низкая $UNKL. — СД по дивидендам. Ранее дивиденды не выплачивались, вероятность выплаты низкая •События четверга 25.04 $SMLT — Финансовые результаты по МСФО за 12 мес. 2023г $EUTR — Финансовые результаты по МСФО за 12 мес. 2023г $HNFG. — Операционные результаты за март 2024г. и день инвестора $MOEX. — ГОСА по дивидендам, ранее СД рекомендовал 17.35р, 7.6% $MDMG. — ГОСА по дивидендам, ранее СД рекомендовал не выплачивать дивиденды $BELU. — ГОСА по дивидендам, ранее СД рекомендовал 225р, 3.7% $BSPB — ГОСА по дивидендам, ранее СД рекомендовал 23.37р, 7.1% •Пятница 26.04 Заседание ЦБ по ключевой ставке в 13:30, пресс-конференция в 15:00 $SBER — Финансовые результаты по МСФО за I квартал 2024г $CIAN — Финансовые результаты по МСФО за 12 мес. 2023г $YNDX — Финансовые результаты за I квартал 2024г $FIXP. — Операционные и финансовые результаты за I квартал 2024г $MDMG-Операционные результаты за I квартал 2024г $LKOH — ГОСА по дивидендам, ранее СД рекомендовал 498р, 6.35% Акции МТС-банка начнут торговаться на Мосбирже в 1 котировальном списке •Суббота 27.04 Торги на Московской Бирже проводятся 27 апреля $UPRO. — Финансовые результаты по РСБУ за I квартал 2024г $TGKA. — Финансовые результаты по РСБУ за I квартал 2024г $HYDR.— Финансовые результаты по РСБУ за I квартал 2024г

В стратегии &Полёт вверх выполнен годовой прогноз доходности в 50% На это ушло чуть больше двух месяцев, а точнее 69 дней. Одни из прибыльных сделок: •Эсэфай: учавствовали в росте в преддверии IPO Европлана и гашения акций •Астра: брали для внутресекторального роста во время IPO Диасофт •Позитив Технологии: покупали, во время заявления менеджмента о неминуемой допэмиссии в этом году •Хендерсон: выкупали на просадках, в преддверии санкций США •АФК Система: торугем, с целью всё тех же IPO дочек •Глобалтранс: держали позицию, в ожидании отчетности и инфы по дивидендам •Яндекс: продолжаем держать в ожидании решения менеджмента по разделению И ещё много других сделок. Не участвовали в пампах типа Русснефти, считаю что любая сделка должна быть в первую очередь разумна, лучше упустить возможность заработать «на шару», чем потом сидеть с убытком в подобной бумаге. Нет ничего фатального в пропуске таких движений, было тысячи тысяч подобных историй, после которого люди теряли депозиты и оставались ни с чем, вспомним ОВК. Инвестиции это не здесь и сейчас, это там и потом. Это не спринт или соревнование на скорость, это марафон на выносливость. Стратегия хоть и является спекулятивной, но не безумной. Так что на рынке главное не потерять, а заработать мы всегда успеем. Впереди ещё масса возможностей которые будем использовать. Спасибо, что следуете и верите, мы с вами прошли уже немалый путь! Но это только начало. •Ставим следующую цель в 100%. $SFIN $ASTR $POSI $HNFG $AFKS $GLTR $YNDX $RNFT

Сводка новостей на неделю •Понедельник 15.04 $AKRN — СД по дивидендам $SFTL - ВОСА •Вторник 16.04 $FIVE — Операционные результаты за 1кв 2024 года •Среда 17.04 $LSRG — ГОСА ЛСР, в повестке вопрос утверждения дивидендов 100р, 8.95% $LIFE — Повторное ВОСА по вопросу допэмиссии путем открытой подписки $PMSB — СД по дивидендам. Ранее компания платила дивиденды в мае 2023г в размере 15.5р (9%). •Четверг 18.04 $POSI — Последний день с дивидендом 47,3 руб (1.66%) $TGKN — СД по дивидендам. Ранее компания платила дивиденды в августе 2023 в размере 2.09%. $TRMK — СД по дивидендам. Ранее компания платила дивиденды в сентябре 2023 в размере 13.45р, 4.96%. $MGKL — СД по дивидендам. •Пятница 19.04 $POSI— Дивгэп 47,3 руб (1.66%) P.S: На этой неделе, по слухам, возможны новости по разделению $YNDX

Что делаем в &Полёт вверх Держим позиции не торгуя активно, ждём свершения потенциальных катализаторов. Рынок во флэте и спешка неуместна. Суета практически всегда только вредит. Один из частых вопросов: почему были проданы бумаги в минус? Я иногда режу убыточные позиции, если сейчас есть идеи поинтересней и с более быстрым исполнением таргета или идея просто себя не оправдала (такое тоже часто бывает). Доля в акциях на сегодня 99,12%. Сокращать не планирую, т.к считаю что будем расти, риски пока на втором плане. Держим большой долей $YNDX, риск большой, но он временный, по текущим актив нереально дешевый. Мнения, которые говорят что P/E=61, а это не так, просто не понимают, что часть бизнеса, причем немалая, на данный момент оценена в 0. Посмотрим, что решат по разделению, но в любом случае это отличный актив по вкусной цене. $YNDX

Почему шорт почти всегда играет против вас. •Шорт менее выгоден лонга чисто математически Посчитаем: Допустим цена акции до падения составляла: 1 500руб. Мы открыли короткую позицию Бумага снизилась на 100 рублей и её стоимость стала 1 400руб, значит на вложенные 1 500 руб мы получили 100 рублей прибыли или 6,67% А теперь рассмотрим обратную ситуацию, когда мы открыли лонг от цены в 1 400руб и акция выросла на те же 100руб. Тогда на вложенные 1 400 рублей, мы получаем те же 100 рублей прибыли, но процентная прибыль будет уже 7,14% 6,67% или 7, 14%. Получается что при одинаковом числовом выражении падении/подъему акции мы имеем разный результат прибыльности сделки. Если допустить, что падение было на 200руб, а следом рост на ту же сумму, то разница была бы уже 13,34% и 14,28%, соответственно чем больше было падение, тем более выгодно играть на подъеме. •В глобальном масштабе рынок всегда растёт По этому шорт всегда имеет высокий риск. Купить акцию на хаях не фатальная ошибка, если бумага не Полиметалл и имеет потенциал, то всегда с лонгом можно пересидеть и дождаться момента, когда акция начнет приносить прибыль + если ещё и дивидендная, то проблем ещё меньше. А вот в обратную сторону это практически невыполнимо, цена может никогда не вернуться к тем низким значениям, где вы открыли шорт. Если вы шортили Сбер по 100, то это навсегда. Рынок в принципе создан, чтобы расти. Акция может вырасти и на 1 000%, но ниже 100% она не упадет. Апсайд лонга неограничен, а шорт ограничен всегда. •Шорт - это заемные активы При открытии позиции на понижение вы занимаете бумаги брокера, при этом платите комиссию за «пользование». Это всегда так, что делает шорт ещё менее привлекательным. •Итог: Одно из важнейших правил рынка звучит так: чем больше у инструмента риск, тем больше должна быть его доходность, иначе зачем рисковать? Шорт не вписывается в нужный диапазон риск/доходность. Почти всегда шорт ведет к потенциальному убытку, за исключением явных потрясений рынка, которые периодически происходят, но их доля слишком мала, чтобы активно торговать на понижение.

Мысли по рынку ММВБ после 9 дней роста и начинал корректироваться, но просадку также быстро выкупили, как и все предыдущие. С начала года индекс почти +11%. Тренд вверх мощный, коррекции быстро прерываются, глубокие просадки выкупаются, техническая перекупленность игнорируется, сопротивления превышаются, а поддержки поднимаются. Рынок бычий, несмотря на все «но». Что сейчас играет за рост? •Дивиденды. Сбер и Лукойл, также интересен Софкомфлот •Выход корпораций на IPO, всё больше эмитентов мы будем встречать на рынке, это не может не радовать, в закрытом контуре выбор как никогда важен и нужен. •Ускорение редомициляции. Следим за Яндексом, пожалуй самая громкая история на рынке этого года. •Вероятность снижения ключевой ставки ЦБ во II полугодии. Рынок живет будущим, по этому купить сейчас, потому что дальше будет дороже, сейчас пока актуально, хоть это и не всегда так. •На рынке по прежнему много денег, недружественных нерезидентов, которые могли бы пошатнуть рынок, попросту нет •Физ.лица продавали акций на 37млрд в марте. Возможно из-за «статистической коррекции рынка после выборов», что активно распространялось во всех источниках. Все эти бумаги выкупали ПИФы и банки, выглядит как ответ на вопрос о быстрых выкупов просадок до этого. Умные деньги берут +- по текущим, что может быть сигналом для продолжения роста. •Итого: Видна сила покупателя, даже в текущих обстоятельствах, а при выходе денег из депозитов и фондов ликвидности, эффект будет заметный. Как и писал до этого, сейчас на рынке практически отсутствуют идеи, но это не мешает спекулянтам пампить мутные истории типа Русснефти. В период такого ажиотажа на рынке, важнее всего соблюдать осторожность. Несмотря на желание последних недель уйти в сторону и посидеть на заборе, остаюсь всей долей в акциях. $YNDX $RNFT $SBER $LKOH $FLOT

Сводка новостей на неделю •Понедельник 08.04 $GLTR — Globaltrans опубликует финансовые результаты по МСФО за 2023 г $AFKS— АФК Система опубликует финансовые результаты по МСФО за IV квартал 2023 г $POSI — СД по дивидендам за 1кв 2024г и за 2023г. Ранее СД рекомендовал выплатить 47.3р (1.7%) в апреле. Также компания выплачивала дивиденды в ноябре в размере 15.8р (0.76%) $GMKN— Возобновление торгов акциями ГМК Норникель после дробления 1 к 100 $MAGN— Судебное заседание по делу с ФАС в 17:00 по МСК •Вторник 09.04 $OZON — Ozon опубликует финансовые результаты по МСФО за IV квартал 2023 г. Также компания проведет день инвестора в 12.30 по мск $SBER— Сбербанк опубликует финансовые результаты по РПБУ за март 2024 г $POSI — ВОСА Группы Позитив, в повестке вопрос утверждения дивидендов. Также компания опубликует финансовые результаты по МСФО за 2023г $SOFL — Последний день обмена ГДР Noventiq Holdings plc, на акции ПАО «Софтлайн» •Среда 10.04 $HNFG — Операционные результаты за март 2024 года $QIWI — Суд рассмотрит иск ЦБ о принудительной ликвидации Киви банка •Четверг 11.04 $HNFG — Заседание СД, в повестке вопрос рекомендации дивидендов по результатам I квартала 2024г. Ранее компания не выплачивала дивиденды. {$ZAYM}— Окончание срока приема заявок на IPO МФК «Займер» (в Тинькофф до 13:00) •Пятница 12.04 $SVCB— Финансовые результаты по РСБУ за 12 мес. 2023г - прошлые отчеты $ASTR — Истекает lock-up период 180 дней на продажу акций Астры для акционеров {$ZAYM} — Мосбиржа включит акции МФК «Займер» в третий котировальный список. Планируемый старт торгов

Мысли по рынку •Эсэфай Сегодня пройдет ВОСА о погашении 55% квазиказначейских акций. Убрали планку в 10%, теперь она 40%. Бумага последние дни слабо на это реагировала, скорее всего всё уже заложено в цену и даже фактический позитив не приведет её к адекватной стоимости, но если будут какие-то «но» с погашением, сможем увидеть её сильно ниже текущих. На бумагу может влиять: Рост цены Европлана Может будущие дивиденды самого Эсэфай После локапа возможно SPO Европлана. ВСК пока рано на IPO, но в будущем и это может быть. Привлеченные деньги в ходе кэш аута также пойдут на M&A сделки, которые пока неизвестны, но судя по портфелю холдинга, покупки будут без особого риска и с хорошим потенциалом. Сейчас бумага теряет свой спекулятивный интерес, но инвест ожидания наоборот увеличиваются. При выполнении всех заложенных факторов, цена Эсэфай сильно выше 2 000 за бумагу, хоть и недооценка может сохраняться долго. •Софкомфлот Недавно Мишустин сказал о перераспределении прибыли через дивиденд, а не через налог, Сбер на той новости дал +2%. Может по этому и перенесли вопросы о дивах. Этот метод забора избытка прибыли через повышенный див, кроме Сбера может быть позитивом для компаний с большой подушкой, таких как Софкомлфот, мб. Башнефть, которая + ещё выигрывает от высокой цены на нефть. Также Софкомфлот, как экспортер, может быть защитой от возможной девальвации рубля, с Индией поставки идут тем же темпом. Увеличу позиции в обоих стратегиях. •Самолет Самый интересный из застройщиков сейчас, льготные ипотеки продлены, что уже позитив и много ещё «за». Но тут интересно Pre IPO «Самолет плюс». В конце апреля отчетность компании, есть мнение, что и про Самолет плюс дадут больше информации. Таргет в 5 000 без форс-мажоров вполне выполним в этом году. •Нефть Тут много вариантов как отыграть растущую цену на нефть. С увеличением напряженностей между добывающими странами + дроны, которые нарушают инфраструктуры наших компаний, всё это ведет к снижению предложения -> к росту цены самого продукта. Нефть уже на приличном уровне и скорее всего, у нефтяников 1п24 будет лучше 1п23, что важно. Тенденция, скорее всего в ближайшее время будет сохраняться. •Итого: В текущей конъектуре, больших идей на рынке практически нет, большинство уже реализовано или вот-вот будет. Инерционно можем порасти от див.сезона и возможной разблокировки бумаг, но больших апсайдов пока не наблюдается из-за высокой ключевой ставки + на горизонте повышение налогов, если только геополитика не будет драйвить рынок. $SFIN $SBER $LEAS $FLOT $SBER $SMLT $ROSN $BANEP &Полёт вверх &Постепенное умножение

Эйфория или паника? Продолжается умеренная волатильность на рынке, ни продавец, ни покупатель не могут определиться с дальнейшим движением. Индекс сегодня вновь открылся вверх и в очередной раз обновил максимум с февраля 2022 г. Правда развить восходящий импульс сразу не удалось, произошла небольшая просадка, которую в конце торгов снова успешно откупили, но по результатам день оказался сильно слабее предыдущего. •GlobalTrans В основном текущий рост подтверждает высокие ожидания от отёчности 8.04 числа. Компания скорее всего покажет выдающиеся результаты, но весь риск состоит в том, смогут ли выплатить дивиденды в будущем? 15 марта переехали из Кипра в Абу-Даби (ОАЭ) и тем самым приблизились к выплате дивов, а платили раньше 100% от свободного денежного потока, по оценке Сбера СДП за 2023 г. равен около 25,7 млрд руб, кроме того не распределены дивы за 2П21 и 2022 годы. Выплачивать дивы при регистрации в ОАЭ компания не сможет из-за санкций, но они могут придумать непрямую схему, как например Fix Price при регистрации в Казахстане продолжает платить дивиденды. Компания нравится, дёшево и с потенциалом, сейчас может быть под давлением, спекулянтов там набилось прилично. •Полюс Становится всё популярнее на фоне роста золота, может единственный адекватный выбор среди золотодобыдчиков. + выручка в долларах, как защита от девальвации. В стратегии &Постепенное умножение давно большую долю занимает эта бумага. По текущим остальные золотодобытчики выглядят не так интересно. •Газпром Решил поддержать индекс и вырос на 3,84% Слабо верится в разворот, сильного позитива пока не наблюдается, возможно чисто техническая картина + напрягли шортистов •Итого: На словах Путина об увеличении капитализации рынка неплохо выросли за прошлые сессии, после стали фиксировать большинство позиций, так как долгосрочного апсайда пока не видно. 26.04 заседание ЦБ по ключевой ставке. Есть разные мнения о возможных изменениях, будет неизменна – умеренный позитив, но в таких условиях расти тяжело + мы сейчас в большинстве видим отчетности за растущий 2023г, посмотрим что покажет нам этот. Риски рынком пока игнорируются, стоит быть предусмотрительней. $GLTR $PLZL $GAZP

Сводка новостей на неделю Понедельник 01.04 $MDMG— ГК «Мать и дитя» опубликует финансовые результаты по МСФО за IV квартал 2023 г $SOFL — Софтлайн опубликует консолидированную финансовую отчетность за 2023 г $GMKN — Последний торговый день в «стакане Т+1» акциями Норникеля перед приостановкой связанной со сплитом $ELFV — СД ЭЛ5-Энерго даст рекомендации по дивидендам за 2023 г. Ранее компания платила дивиденды в 2020г Вторник 02.04 $ELFV— ЭЛ5-Энерго опубликует финансовые результаты по МСФО за 2023 г $ASTR — Астра опубликует финансовые результаты по МСФО за 2023 г + день инвестора $MOEX— Московская биржа опубликует объемы торгов за март 2024 г $GMKN — Приостановка торгов Норникеля из-за сплита Среда 03.04 $CARM— Опубликует финансовые результаты по МСФО за 2023 г $ELFV — Опубликует финансовые результаты по РСБУ за 2023 г Четверг 04.04 $AFKS — АФК Система опубликует финансовые результаты по МСФО за IV квартал 2023 г $GCHE — Последний день с дивидендом 205,38 руб (4%) Пятница 05.04 $GCHE— Дивгэп 205,38 руб (4%) $SFIN — ВОСА по вопросу уменьшения уставного капитала общества путем погашения акций $AGRO — ГОСА по дивидендам, ранее СД рекомендовал не выплачивать дивиденды

Отчет по стратегиям за месяц. &Полёт вверх Стратегия прибавила: +12,6% Суммарный показатель: +39,96% Март был непростым месяцем как для страны, так и для рынка в целом. Большая волатильность и отсутствие четкого плана движения заставляло переживать просадки. Состав портфеля часто меняется, что соответствует изначальной идеи стратегии. Долевой состав портфеля &Полёт вверх сейчас: Эсэфай: 10,68% Роснефть: 7,27% Аэрофлот: 23,39% Софкомфлот: 9,12% Позитив технологии: 19,72% Глобалтранс: 19,59% Тинькофф золото: 9,93% При следовании с рекомендуемой суммой, возможна неполная балансировка портфеля, что некритично, так как основные идеи собираются в верном соотношении. &Постепенное умножение Стратегия прибавила: +2,52% Суммарный показатель: +2,52% Часть портфеля состоит из бумаг с потенциальной переоценкой, часть определена под риск. Здесь нет цели реагировать на волатильность, раскроется на более длинных промежутках времени. Долевой состав портфеля &Постепенное умножение сейчас: Позитив технологии: 6,73% Аэрофлот: 2,21% Софкомфлот: 3,11% Новатэк: 5,76% Кармани: 8,37% Ренессанс страхование: 12,22% Лукойл: 18,41% Полюс: 29,22% Тинькофф золото: 0,27% Обе стратегии активно балансируются. Ожидаю следующий месяц более профитным. Спасибо что следуете! По всем вопросам отвечаю в пульсе. $POSI $ROSN $CARM $RENI $PLZL $AFLT $GLTR $FLOT $LKOH $TGLD $NVTK

Контанго и бэквордация. На рынке есть две биржевые цены: цена базового актива (акции, валюта и т.д) и цена фьючерсного контракта. Они тесно взаимосвязаны, так как на дату исполнения фьючерса (дату экспирации) взаиморасчет происходит исходя из текущей цены базового актива. Поэтому корреляция между фьючерсом и базовым активом очень высока. Однако сходятся эти цены, как правило, только к дате экспирации фьючерса, в остальное же время между ними есть определенная разница. Разница может быть по следующей причине: для того, чтобы купить/продать фьючерс необходимо лишь уплатить гарантийное обеспечение (ГО) своих обязательств (обычно 5-10% от текущей полной цены), в то время как при торговле базовым активом нужно выкладывать полную стоимость. Получается, что при одном и том же финансовом результате требуются разные капиталовложения, но и с разными рисками. •Контанго Ситуация, когда фьючерсы торгуются дороже базового актива называется контанго. •Бэквордация Ситуация, когда фьючерсы торгуются дешевле базового актива называется бэквордация. •Спред Разница между фьючерсом и базовым активом называется базисом, а базис может быть как положительным, так и отрицательным. В нормальных условиях, когда с базовым активом ничего особенного не происходит, на рынке чаще всего наблюдается контанго. Величина положительного базиса, т.е. на сколько, фьючерс торгуется дороже базового актива, зависит от ряда факторов: времени до экспирации, безрисковой ставки банковского депозита, рыночных ожиданий. •Синтетическая облигация (зеркальная позиция) При больших спредах между фьючерсом и базовым активом есть возможность собрать «синтетическую облигацию». В чем смысл? Возьму пример из жизни. В ноябре 2023 на заявлениях Полиметалла о переезде цена акции (базового актива) снижалась сильно быстрее цены фьючерса, т.к возможно инвесторы на срочном рынке надеялись на выправление ситуации в будущем и не торопились закрывать позиции. В итоге на падении (конец ноября 2023) мы получали спрэд около 10-12%, а иногда и больше. Что в таких ситуациях делать для стабильной доходности? Посчитаем. Допустим цена акции Полиметалла была 440 руб, а фьючерс торговался на 4 920п, при лотности 10 это 492 рубля. Разница 12%. Для зеркальной позиции мы открывем шорт фьюча и на ту же сумму лонг акции. В этом случае мы фиксируем 12% потенциальной доходности, спрэд может увеличиться и до 20%, что позволит нам повторить сделку и увелечить процентаж, риск практически отсутствует т.к в дату экспирации, цена базового и производного активов сойдутся и мы получим 12% прибыли от своей зафиксированной позиции. Если рассматривать пример с Полиметаллом, то с ноября до даты экспирации было чуть больше месяца, 12% за такой промежуток выглядело очень интересно. Таких примеров множество и возникают они в основном на сильных движениях или ожиданиях, их нужно использовать, т.к при любых движениях вы останетесь в плюсе без гаданий цены. Но я в ноябре жадничал и просто шортил фьюч с плечом, не стал использовать стабильную зеркальную позицию, т.к был «уверен». В итоге Полиметалл отскочил от лоя на +30% и выбил всё что можно было выбить, а я закрыл месяц в -54.3% к депозиту). Теперь Полиметалл – это карточка k-pop и я с каждым его падением вспоминаю тот свой шорт. Для обратной ситуации, когда происходит бэквордация - стратегия та же, но ровно наоборот. Лонг фьюча и шорт базового актива. •Итого: Зеркальные позиции как правило всегда с асимметричным риском, но значимые спреды возникают довольно редко. В большинстве случаев разумно их использовать, даже когда есть «уверенность» в движении котировок. Про хедж на примере Яндекса: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/KillRealll/e4b8d529-a950-49ed-baa0-f349ed405bdc?utm_source=share $POLY $POM4 $YNDX #пульс_учит

Европлан. С каждым годом лизинговые компании становятся всё интереснее. В основном потому что средний возраст легкового автомобиля России – 15 лет, грузового – 20 лет. Будет расти потребность обновлять технику, тем самым стимулируя продажи, при этом средний чек на автомобили растет, а возможность покупки автомобиля за свой счет постепенно сокращается. Влияют высокие утилизационные сборы, удорожание валюты, сложность логистики и т.д. В сумме получаем, что для большинства потребителей покупка на свои становится всё сложней, но потребность в обновлении никуда не уходит и тут в помощь будет автолизинг. •Бизнес модель: Бизнес-модель Европлана – это финансовая аренда с безопасным LTV. Условно говоря, если вы одни раз взяли машину в лизинг, при позитивном опыте и с хорошей историей, вы вряд ли будете менять лизингодателя, тем самым отток клиентов очень мал. Чистая инвестиция Европлана в лизинг снижается по мере поступления лизинговых платежей. Основное направление бизнеса –лизинг автотранспорта, самоходной техники. Портфель компании на 52 % состоит из легковых авто, 32% - коммерческий автотранспорт, 16 % - самоходная и прочая техника. По своему опыту скажу, что лизинг коммерческого автотранспорта в частности тягачей и большегрузов – это практически всегда нужно и высокорентабельно для транспортного бизнеса, что тоже неплохо развивается в РФ. Основа чистой выручки – это чистые процентные доходы, которые являются производной от объёма активов и чистой процентной маржи. Негативные тенденции в части чистой % маржи (повышение ставок и т.д) заставляют компании развивать альтернативные источники доходов: комиссионные от страхования и прочих услуг. На один договор лизинга приходится >5 дополнительных услуг. Это важный аспект доходов, который сглаживает сжатие чистой процентной маржи и снижение чистых процентных доходов. •Фондирование: Тут есть риски, в основном Европлан фондируется через облигации и банковские кредиты. А как мы знаем, Европлан не является дочерней структурой банка, поэтому банковсие конкуренты могут быть более стабильны в момент, когда пассивы могут подорожать быстрее, чем увеличится доходность активов, что негативно отразится на марже. Тем не менее, Европлан имеет один из самых высоких рейтингов в секторе, поэтому может привлекать ресурсы по более выгодным ставкам, чем прочие небанковские конкуренты. Из ближайших банковских конкурентов это: Альфа Лизинг, Сбер Лизинг, ВТБ лизинг. •Активы: Активы компании с начала 2018 года увеличились в 5 раз. Компания агрессивно растёт на очень высокой достаточности капитала, которая существенно превышает средние показатели банковского сектора. ROE (Рентабльность собственного капитала) при этом около 40%! ROA (Рентабельность активов) около 6%! Сейчас имущество, переданное в лизинг очень ликвидное, имеет высокую остаточную стоимость. А в последнее время мы наблюдаем ситуацию, когда остаточная стоимость б/у автомобилей часто превышает первоначальную из-за высокой инфляции на автомобильном рынке РФ. Купленный 2-3 года назад автомобиль, может сейчас стоить дороже цены покупки, даже с учетом девальвации. Судя по общим признакам, обратную ситуацию мы увидим нескоро. •Как отыграть интереснее? Помню IPO Диасофт, в котором аллокация была мизерная и я покупал в &Полёт вверх акции смежного сектора типа Posi и Астры. Тут буду делать практически тоже самое. IPO точно будет удачным, по этому львиную долю стратегий занимает сейчас Эсэфай. Учитывая, что Эсэфай владеет полным пакетом акций Европлана, то при возможном росте Европлана на 18-20%, стоимость Эсэфай будет выше на 13-14% Ожидаю, что при росте Европлана и повышении спроса на IPO, Эсэфай тоже будет реагировать. Итого: Разные источники оценивают по разным ценам, но практически всегда это минимум 125 млрд, следовательно можно предположить, что апсайд есть и он внушительный. Аллокация все ниже и ниже, но участие точно этого стоит. $SFIN $SBER $VTBR $POSI $DIAS $ASTR

Нестабильность на рынке продолжается Российский рынок открылся вниз и некоторое время снижался, обновив минимум с конца февраля. Вскоре наши индексы перешли к активному восстановлению, закрывшись в небольшом плюсе на дневных вершинах. Продолжается борьба за направление графиков. Кто растет уверено? •ДВМП Непрозрачная история с неизвестными рисками, компания редко делится планами, но в этот раз достаточно щедра. Кратко: Результаты ДВМП в 2024 году останутся сильными - говорит нам Freedom Finance Global Недавно руководство ДВМП обнародовало ряд амбициозных планов на будущее, о росте контейнерного парка и потенциальную возможность приобретения авиакомпании. Звучит амбициозно. Но текущий рост во многом основан на том, что на днях появилась информация о возможности полной интеграции ДВМП в структуру «Росатома». А значит ДВМП теоретически может стать гос. компанией и есть вероятность, что будет выплачивать дивиденды в размере не менее 50% от чистой прибыли по МСФО, как это делают другие публичные госкомпании. + инвестдома снижают прогнозы по Софкомфлоту, что косвенно может послужить перетоком ликвидности в другие транспортные компании. Не нравится скрытность и непрозрачность ДВМП, да и сами они не стремятся общаться с розничными инвесторами. Держим в &Полёт вверх •Кармани Растет за день почти на 8%. Снова мало информации, акционеры ждут потенциально хороший отчет? Популярная идея, держим в &Постепенное умножение •Эсэфай Развязка близка. 28 марта стартует Европлан, по отличной оценке. Аллокация снижается с каждым днём, спрос большой, хоть и общий фон не предрасполагает к позитиву. Будет ли переподписка? Хочется учавствовать, но есть вариант отыграть это поинтересней. Держим в &Полёт вверх •Яндекс Вот и 4к. Полное игнорирование рисков рынком, выкупают несмотря ни на что. При этом отсутствовали какие-либо новые драйверы, которые бы способствовали сегодняшнему импульсу. Ждем дальнейшей информации. •ТМК С 25 по 28 марта 2024 года (включая эти даты) все инвесторы, принявшие участие во вторичном размещении акций компании в сентябре 2023 г., смогут подать заявки на приобретение дополнительных акций ТМК по цене SPO на основании оферты, опубликованной на сайте эмитента Цена приобретения фиксирована — 220,68 руб. и не зависит от текущих рыночных котировок. Сейчас рыночная цена ниже, чем цена участия, заинтересована ли компания в добавлении ликвидности в свою котировку? Узнаем в ближайшее время. Держим в &Полёт вверх •Итог: Нет ясности о дальнейшем направлении рынка, март подходит к концу, как и ожидалось он стал тяжелым месяцем и для страны, и для индексов. Видим, что просадки периодически происходят, но пока всё равно их выкупают, выкупят ли следующие? Див. сезон Сбер немного отложил, Лукойл решил пойти другим путём, возможно даже более интересным. Настроение у рынка переменчивое, пока также неизвестно что послужит поводом для выхода из боковика. $FESH $CARM $SFIN $YNDX $TRMK $SBER $LKOH {$LEAS}

Сводка новостей на неделю •Понедельник 25.03 $NVTK — Последний день с дивидендом 44.09р, 3.2% $HNFG — Операционные показатели за февраль, день инвестора (12.00) $SFIN — Финансовые результаты МСФО за 2023 год •Вторник 26.03 $NVTK— Дивгэп 44.09р, 3.2% $MDMG — Заседание СД, в повестке вопросы об утверждении проспекта акций и о выпуске акций МКПАО «МД Медикал Груп Инвестментс» •Среда 27.03 $WUSH — Финансовые результаты по МСФО за 12 мес. 2023г $GCHE — ВОСА, в повестке утверждение дивидендов в размере 205.38р, 4.4% $HHRU — ВОСА, в повестке вопрос одобрения редомициляции с Кипра в Калининградский САР •Четверг 28.03 $WUSH— CEO и CFO обсудят отчётность с аналитиком (в 18.00) $ROSN — Заседание СД, в повестке вопрос реализации программы приобретения акций компании на открытом рынке (buyback) •Пятница 29.03 $AGRO — ГОСА, в повестке вопрос дивидендов, ранее СД рекомендовал не выплачивать $GMKN — Последний день торгов июньским фьючерсом. Дата исполнения - 1 апреля (пон-ник) {$LEAS} — Возможный старт торгов Европлан

Турбулентность продолжается Российский рынок открылся вверх, но после снижался на фоне дешевеющей нефти и дорожающего рубля. Несмотря на этот негатив, во второй половине торгов индекс МосБиржи быстро восстановился и закрылся в неплохом плюсе. Наторговали вчера 119,8 млрд руб, сильно меньше, чем на предыдущих сессиях. •ВК Продолжает сжигать кэш на инвестиции. ВК за III квартал 2023 г. увеличилась на 37% г/г, до 33 млрд руб. Выручка за 9 месяцев увеличилась на 37% г/г, до 90,3 млрд руб, но EBITDA по итогам 2023 г получилась очень низкой Скорректированная EBITDA сегмента в 2023 г. была отрицательной на уровне 3,5 млрд руб. (-1,3 млрд руб. годом ранее). Чистый убыток ВК по итогам 2023 г. составил 34,3 млрд руб. (-3,9 млрд руб. годом ранее). Ставят ставки на развитие, пытаются использовать максимум сейчас, чтобы преуспеть в будущем, но как будто, в практически бесконкурентной среде соцсетей, можно было бы начать на чем-то зарабатывать помимо рекламы. •Eвроплан Московская биржа допустила акции Европлана (он же дочка Эсэфай) к торгам, говорится на сайте площадки. «Включить с 29 марта 2024 г. в раздел “Первый уровень” списка ценных бумаг, допущенных к торгам в ПАО “Московская биржа”, в связи с получением заявления», — уточняется в сообщении. Торговый код — LEAS. Возможно одно из самый интересный IPO этого года, высокорентабельный и перспективный бизнес + возможность дивов делает компанию привлекательной. Ждём как оценят, что кажется мне будет ой как недешево) •Фонды Во многом сильная волатильность в том числе благодаря фондам, приняты измения в составе индекса ММВБ, что повлияло на многие бумаги + Путин разрешил проводить сделки ПИФ с пакетами в стратегических компаниях. Роснефть не даст соврать. А выкупали возможно тот же сбер или Лукойл •Золото. Цены на золото обновили исторический максимум, превысив $2200 Почему так растет? Причин множество, одна из них: Деглобализация – антоним слову глобализация) Напряженность между странами заставляет мировые банки в большей степени диверсифицировать собственные резервы. Золото издавна было одним из способов защиты от мировых напряженностей + рынки уже считают, что уже в этом году ФРС начнет снижать ставку и тем самым может спровоцировать рост золота в дальнейшем. Тут всё тот же смысл: зачем покупать золото, если есть депозиты и гос. облигации по высокой ставке? Но так бывает не всегда. Рост золота на нашем рынке отыгрывать можно •Сегежа Сегежа допускает докапитализацию в 2024, ведет переговоры с пулом инвесторов - Шамолин сд Segezha рассмотрит вопрос о дивидендах за 2023г на заседании в апреле •Итог Индекс болтает из стороны в сторону, во многом благодаря ПИФам, но все локальные просадки достаточно быстро выкупаются, возможно инвесторы уже текущие цены считают привлекательными и не дают как следует просесть. Тем временем некоторые индексы других стран периодически переписывают свои хаи. Март как и обещали выглядит интересно. Дальше - веселей. $VKCO $ROSN $SFIN $SBER $LKOH $GDU4 $LEAS $SGZH

Продолжаем снижение. •Динамика рынка Рынок слабеет уже 5ю сессию подряд. Индекс ММВБ снижался против очень благоприятного сочетания дорожающей нефти и дешевеющего рубля. Геополитическая неопределенность нарастает + давление на котировки акций могла оказывать информация о президентском указе, который разрешает проводить сделки с ПИФами, имеющими в активах пакеты в стратегических компаниях в пределах 1% от капитала. Кажется небольшой объем, но сама новость может послужить поводом для продажи. Вчера наторговали около 143 млр.руб. Большую часть ликвидности перетянули бумаги Яндекса и ТКС. Но с увеличением оборотов и продавец усиливается, нефтегаз снижается, возможно в пользу других секторов (Вуш, Позитив) У Яндекса может и не быть навеса, по примеру роста ТКС страхи постепенно уходят. Но пока неясно правильно ли) •Бумаги ТКС недоступны для стратегий. 22 числа перебалансировка индекса ММВБ. Постараемся отыграть в стратегиях, пока в режиме hold, но план есть. ВК теряет свой интерес в преддверии отчета. •Итог Формируются потенциальные возможности для коррекции. Возможный пролив повлечет за собой вынос плечей, которых уже предостаточно. Стараемся пока выжимать из рынка максимум, но нужно не забывать о повышающихся рисках. Будем точечно выбирать бумаги. Также 22 заседание ЦБ. Ставку вероятно оставят прежней, но риторика может быть неутешительна. •Соблюдаем риски и никуда не спешим. $YNDX $TCSG $WUSH $VKCO &Полёт вверх &Постепенное умножение

Финансовый рычаг. Для начала рекомендую прочитать вот этот пост: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/KillRealll/8fcf5d71-9cd1-4720-b87e-d3157a4daa3c?utm_source=share •Определение: Финансовый рычаг — соотношение заемного и собственного капитала организации. То есть насколько компания зависима от долговой нагрузки. Финансовый рычаг помогает понять, насколько компания готова брать новые инвестиции для развития бизнеса, насколько возможно наращивать обороты для освоения новых рынков и брать кредиты. Важность кредитов я описывал в прикрепленном посту. •Простая формула: DFL = EBIT / EBT DFL — эффект финансового рычага EBIT — операционная прибыль EBT — операционная прибыль за вычетом процентных платежей по долговым инструментам •Более сложная формула 𝐷𝐹𝐿 = 𝐷/𝐸 х (𝑅𝑂𝐴 − 𝑟) х (1 − 𝑇) А теперь разберем каждый блок формулы по порядку: •Первый блок D/E: плечо финансового рычага (FLS) FLS - коэффициент соотношения заёмных средств к собственному капиталу, по сути = 𝐷/𝐸 (заемный капитал/собственный капитал) Заемные средства могут быть как краткосрочные, так и долгосрочные. Интерпретировать получившиеся значения данного коэффициента можно следующим образом: >0,7 — высокий риск утраты финансовой стабильности; 0,5–0,7 — финансовая стабильность, нормальное плечо, но могут быть отличия в зависимости от отрасли или региона деятельности. < 0,5 — низкий риск, «вялое» привлечение заемных средств, можно подумать о привлечении большего объёма, чтобы увеличить прибыль. Например, у компании есть 1 000 000 рублей кредитных средств и 1 600 000 рублей собственных. Значит, коэффициент в пределах нормы: 1 000 000 / 1 600 000 = 0,63. Привлекать новые средства сейчас не стоит. Но всё зависит от ситуации в компании, страны, региона и т.д, некоторые могут идти на риски, например для захвата нового рынка, некоторые могут просто банкротиться) •Второй блок (𝑅𝑂𝐴 − 𝑟): Дифференциал финансового рычага (Dif) Дифференциал — это разница между рентабельностью собственных средств и ставкой по кредиту. Чем больше дифференциал, тем выше положительный эффект от финансового рычага. Не забываем, что в расчёт ROA включаются все активы, в том числе привлечённые, а в расчёт ROE - только собственные. 𝑟- ставка по кредиту (Сбер, Тиньк, Софком) Интерпретировать получившиеся значения дифференциала можно следующим образом: • < 0 — дорогой кредит, прибыль компании не покрывает всех связанных с ним издержек; • 0 — работа в ноль, вся прибыль уходит на выплату процентов; • > 0 — выгодный кредит для компании, которая получает прибыль даже с учётом его погашения. Например, у компании показатель ROA равен 30%, а ставка по кредиту — 10%. В этом случае дифференциал составит 30%–10% = 20% — кредит выгоден для компании, прибыль есть. Если, у компании показатель ROA равен 10%, а ставка по кредиту — 30%. Тогда дифференциал буде равен 10%–30% = –20% — данный кредит невыгоден фирме, возможно два варианта: либо отказ от такого кредита, либо его рефинансирование по более выгодной ставке. •Третий блок (1 − 𝑇): Налоговый корректор финансового рычага И последняя составляющая формулы эффекта финансового рычага — налоговый корректор: (1 − 𝑇). Он показывает изменение в зависимости от налога на прибыль, или какой процент от прибыли остаётся у компании после уплаты налога на прибыль. Налоговые ставки в России разные. Например, если фирма платит налог на прибыль в размере 20%, то налоговый корректор составит: 1 − 0,2 = 0,8. Тут всё просто. •Итого: Финансовый рычаг оценивает возможность выгоды кредитования и последующих рисков от получения кредита, структуру прибыли компании, факторы, влияющие на доходность компании. При правильной оценке и расчетах, с помощью кредита можно эффективно нарастить бизнес. Также при выборе компаний, необходимо учитывать их долг - как он влияет и зачем он нужен. Первоисточник: https://www.alt-invest.ru/lib/fin_leverage/ #пульс_учит $SBER $TCSG $SVCB

Сводка новостей на неделю: •Понедельник 18.03 $LSNG — Опубликует МСФО за 2023г $AQUA — Опубликует МСФО за 4кв и 2023г $FLOT — Опубликует МСФО за 2023г $BELU — СД по дивидендам, ранее компания выплачивала дивиденды в декабре в размере 135р (2.5%). $TCSG — На Мосбирже начнутся торги акциями МКПАО «ТКС Холдинг» (ранее — TCS Group) Мосбиржа расширяет количество торгуемых акций на вечерней сессии - подробнее •Вторник 19.03 Запланированные события отсутствуют •Среда 20.03 $DIAS — Последний день с дивидендом 75.68р (1.3%) $TCSG— Старт торгов фьючерсами и опционами •Четверг 21.03 $VKCO — VK опубликует финансовые результаты за IV квартал 2023 г $DIAS— Дивгэп 75.68р (1.3%) $SGZH — Сегежа опубликует финансовые результаты по МСФО за 12 мес. 2023 г •Пятница 22.03 $FIVE — X5 Group опубликует финансовые результаты по МСФО за IV квартал 2023 г Новые базы расчета индексов Московской биржи 13:30 — Решение по процентной ставке (мар) 15:00 — Пресс-конференция Председателя Банка России Набиуллиной 16:00 — Выступление главы ФРС г-на Пауэлла

Началось? Четверг ускорил снижение, которое наблюдалось на протяжении большей части торгов. Индекс МосБиржи периодически обновлял недельные минимумы, но предпринял несколько заметных попыток развить отскок. Закрылись ниже 3300 по индексу, в преддверии выборов и пятницы - знак нехороший. На что смотрю? •Софкомфлот Умеренно снижается, даже на фоне отчета и возможно высокой див. доходности по его результатам, хоть и данные ожидаются чуть слабее предыдущих. Заливают в большинстве на эмоциях вместе с индексом, при отскоке потенциально может расти одним из первых. Спекулятивно пока остается интересен, но буду готов и к обратной ситуации. •Эсэфай Раллирует и очередной раз удивляет своей волатильностью, новостей по IPO Европлана пока нет, рост основан на ожиданиях. Возможно получим оценку уже ближайшее время. Выводы делать ещё рано, так что слежу за новостным фоном и никуда не спешу. •Лукойл Сильно снижается относительно объемов, небезосновательно, но всё же в большинстве на эмоциях. Интересен как и всегда, ждём объявление по дивам, не спешим продавать и не торопимся покупать. Сейчас оптимально совершать как можно меньше действий. •Яндекс Навеса нет? Судя по последним комментариям, может не предложить конвертацию бумаг, купленных во внешнем периметре, для всех инвесторов. •18 марта начнутся торги акциями МКПАО “ТКС Холдинг” на Мосбирже Очень интересно) Вышло много крутой инфы в преддверии старта, жду реализации навеса в полной мере, что также может повлиять и на индекс в целом. Не буду торопиться покупать, навес достаточно приличный и залетать в момент открытия торгов - неразумно. Буду смотреть и набирать в обе стратегии, сильная история может достаться по невысокой цене. Выкупать будут сильно, так что даже есть вероятность быстрого откупа просадки. Некоторые позицию на рынке будут падать на этом фоне, много кто будет продавать бумаги для набора Тинька. Плюс допка для покупки Росбанка пока неизвестно как будет выглядеть. &Постепенное умножение Сегодня перебалансировка, увеличу долю спекулятивных позиций. •Итого: Коррекция случается, писал несколько постов и призывал держать кэш, в стратегии &Полёт вверх нас неплохо в этом плане захэджировал Эсэфай. Всё краснеет и кажется, что дальше будет только хуже - это и есть эмоциональная часть которая и руководит сейчас рынком. Но Макрон ничего путного не сказал, выборы будут, инфа по налогам уже есть, да и долгая высокая ставка уже ясна. Тем временем не забываем, что скоро стартует дивидендный сезон, ждём инфу по Сберу и возможное ралли после выборов. Не исключаю что всё можем увидеть ещё ниже, так как времени ещё достаточно, поэтому не нужно торопиться с покупками, интересны сейчас по прежнему локальные истории. Коррекции - это новые возможности, которые можно и нужно использовать. UPD: По Тиньку не все так радужно $LKOH $FLOT $SFIN $SBER $TCSG $YNDX

Покупать нельзя продавать. Волатильная предыдущая сессия на старте торгов открылась вниз, но просадку достаточно быстро выкупили и рост продолжился, скорее всего на фоне дешевеющего рубля. •$RENI Ренессанс Страхование Понятна мотивация менеджмента выйти за рамки бизнеса и дать инвесторам доходность на капитал. Нужны деньги на доп.ветки развития, соответственно сокращение потенциальной див.доходности, скорее позитив, нежели негатив. Бизнес не стагнирутся и не повышает дивы для удержание интереса, а ищет новые пути расширения, что круто, так что Рени одна из самых свежих идей на рынке, при этом по хорошей цене. Держим в обоих стратегиях, но с разными целями. •$LKOH Лукойл Титан див. доходности и заработка денег. Хороший отчет, но самым интересным было бы узнать результаты СД, которые решили скрыть, так что интрига висит и теоретически есть все факторы на положительный исход. Очень интересен и потенциально будет крепко держаться на коррекциях. •На сегодня Закрылись на вечерней сессии ростом. Продолжится ли он сегодня? Ожидаю по прежнему сильную волатильность, очень переменчивое настроение может усугубить любой негатив, так что с покупками бы не торопился. Третий эшелон в перспективе тоже может удивлять, причем в обе стороны, может что будет и по интересной цене. Не забываем, что риски никуда не ушли, держим кэш и не торопимся.

Что по рынку? Потенциально зеленый понедельник растерял практически весь рост под конец сессии. С каждым новым пунктом вверх - продавец усиливается. Всё больше новостей по поводу “коррекции после выборов”, Bloomber пишет о грядущих повышениях налогов в РФ и т.д. В целом формируются поводы для коррекции. Волатильность повышается, стреляют странные истории типа $DSKY . Тучи сгущаются. Поможет ли рынку $LKOH? Сегодня станет понятней. •Что делаем в &Полёт вверх Снова напомню, что у меня не стоит задача создать иллюзию управления. Так что изменений пока не происходит, держу запас кэша на случай просадок и форс-мажоров, собранные бумаги практически не коррелируются с широким рынком и торгуются в своих реалиях. Ждем переоценки $SFIN в связи с грядущим IPO Европлана + потенциальное гашение. Сегодня отчитается $MVID, что тоже нам возможно будет на руку. По $RENI сегодня отчет, компания хорошо «реинвестирует» при высокой ключевой ставке, ожидаю сильных показателей и позитивной див. политики. Перспектива роста сохраняется. В данный момент считаю такой баланс оптимальным и не думаю, что спешка уместна. Сейчас полагаю, что держать и смотреть - лучший вариант. Терпение необходимо. •Что делаем в &Постепенное умножение Постепенно добираю бумаги. На днях купил $FLOT, небольшая позиция в $POSI . Спекулятивно держим $CARM . На конец недели буду ребалансировать портфель, нужно чтобы мы были стабильнее во время общих коррекций и более защищены. Некоторые бумаги закрою. Пока думаю над увеличением золота в портфеле. •Итого: Не забываем, что физики управляют рынком и наши с вами настроения косвенно определяют его направления. Тут может сработать: продаем - потому что не растем, по этому будет разумно увеличивать со временем доли кэша в портфелях. По текущим ценам и в текущей конъектуре, не думаю что сейчас хорошее время для серьезных покупок. Пока надеемся на лучшее, но готовимся к худшему. Не считаю, что сейчас есть смысл рисковать рублем ради копейки, но готов и на противоположный исход. Вообщем не спешим, смотрим что может послужить очередным толчком, а что катализатором на погружение.

Новостная сводка на неделю. •Понедельник 11.03 $TGKA — Финансовые результаты по МСФО за 12 мес. 2023г - прошлые отчеты $HNFG — Раскрытие данных о полученной выручке за февраль 2024г $QIWI — ВОСА, в повестке вопрос обратного выкупа акций с Мосбиржи и американской Nasdaq $RENI — Заседание СД, в повестке вопрос об утверждении Положения о дивидендной политике в новой редакции •Вторник 12.03 $MVID — Финансовые результаты по МСФО за 12 мес. 2023г - прошлые отчеты $RENI — Финансовые результаты по МСФО за 12 мес. 2023г - прошлые отчеты $LKOH — Заседание СД, в повестке вопрос одобрения сделки, в совершении которой имеется заинтересованность $SBER — Раскрытие сокращенных результатов по РПБУ за 2мес. 2024г $LIFE — Повторное ВОСА, в повестке вопрос увеличения уставного капитала путем размещения дополнительных акций посредством открытой подписки •Среда 13.03 Запланированные события отсутствуют •Четверг 14.03 $IRAO — Заседание СД, в повестке вопрос о досрочном прекращении полномочий и избрании нового Генерального директора •Пятница 15.03 $NVTK — ГОСА, в повестке утверждение дивидендов 44,09р (3.2%) $SVCB — Финансовые результаты по МСФО за 12 мес. 2023г - прошлые отчеты $POLY — Предварительные финансовые результаты за 12 мес. 2023г (12:00 по мск) - прошлые отчеты •С 15-17 марта выборы президента РФ. Неделя выборов. Для наглядности прикрепил статистическое поведение индекса до и после проведения. Общая эйфория на мировых рынках, индексы многих стран обновляют свои хаи, но тем временем усиленными темпами растет и золото) Так ли всё радужно? А дешевле не будет? Увидим позже.

&Полёт вверх итоги месяца •Чем торговали? Одни из: $POSI $ASTR $SOFL $VTBR $SFIN $VKCO $HNFG $FLOT $GEMC $YNDX $RENI Общая доходность по всем сделкам за месяц достигла 27,98% Участвовали во многих сильных движениях, сориентировались во время коррекции и выкупали хорошие бумаги. Индекс в течении месяца вырос на чуть более чем 2%. Не все сделки были закрыты в +. В некоторых случаях не дожидался и перекладывался в более перспективные направления. Попали в топ самых прибыльных стратегий месяца. •Что в планах? Открыл стратегию: &Постепенное умножение В основном из-за низкого порога входа в &Полёт вверх - небольшое депо сильно ограничивает и почти лишает функции диверсифицировать бумаги, кстати даже в таких условиях мы очень даже неплохо справляемся с коррекциями и зарабатываем. •Почему большее депо так важно? Возьмем для примера покупку в стратегию акций Яндекса и Позитива. Для того чтобы участвовать в движении ушло практически всё депо, а кое что пришлось закрыть, т.к не хватало кэша. Также на больших просадках нет возможности докупать некоторые бумаги и точка входа становится критичной. В итоге всегда приходится выбирать что будет более рентабельно сейчас. Такие бумаги как $LKOH или $MGNT просто нельзя купить. Я вижу, что вас больше тысячи человек и у всех очень разные депозиты, кому-то формат минимального входа будет ближе - поэтому всё по плану, полёт продолжается. •Что будет в &Постепенное умножение ? Примерно тот же формат торговли, но уже с бОльшими возможностями. Для участия необходимо будет тестирование. Всё так же буду находить и участвовать в сильных движениях и стараться показывать лучшую доходность. Будет возможность усреднения, а также расширится выбор торгуемых бумаг. Позволит лучше диверсифицировать портфель, потенциально лучше будет вести себя на коррекциях и затрагивать больше секторов. Также будет оптимальна для ИИС. •Итого: Появился выбор между двумя стратегиями. Конечно &Полёт вверх не сравнится по степени риска с &Постепенное умножение - видно даже по названию). Но дать выбор - это действительно оптимальный вариант. Я вижу, что у нас всё больше новичков и важно им дать понять плюсы и минусы того или иного подхода. При меньшей диверсификации - мы меньше зависим от количества бумаг и с помощью хорошего их подбора можем даже на коррекции видеть плюс, а при росте сможем забрать полный профит, без перетягивания ликвидности, но тут критически важен именно набор акций и точка входа, если что-то из этого будет неверно, ситуация будет ровно наоборот - это и делает &Полёт вверх таким рисковым, но и потенциально прибыльным. В &Постепенное умножение всё будет более сглажено. Я надеюсь, что доступно объяснил в чем смысл открытия второй стратегии. Я ценю ваше доверие и буду дальше стараться его оправдывать. Я остро чувствую ответственность за ваши деньги, по этому предлагаю разные варианты. А мы продолжаем. Всех женщин с наступающим праздником! 💐 Цветите и не выходите замуж за акции) 🌹

&Полёт вверх Хочу предупредить о возможной высокой волатильности, также напоминаю, что стратегия с максимально высоким риском. Сделки не безидейные, потенциал в бумагах есть.

Мысли по рынку. Видна реакция продавца, но уровень 3 300 по ММВБ покорили и даже слабо закрепились. Это хороший знак, драйвером могут выступить слухи по поводу выкупа нерезов Лукойлом. Денег на рынке хватает, движение может продолжится, но неделя короткая и сходить снова ниже 3 300 - возможности есть. И легенда $SBER в моменте пробивал 300, после скорректировался, но бумагу быстро откупили, хоть и ниже 300. Позиции пока не сокращаю, рассчитываю на продолжение движения, но держу руку на пульсе. Помним о возрастающих рисках и не суетимся. $LKOH

Индекс пробивает 3300? •Чего стоит ожидать? Замечаю, как некоторые с уверенностью пророчат ММВБ сильно выше текущих уже в ближайшее время. Оптимизм это хорошо, но. Не стоит забывать что большинство возможного негатива просто откладывается до выборов, чтобы не портить картинку. Что может быть: изменения в налогах НДС, НДФЛ, а так же информация о СВО и т.д. В моменте сейчас всё кажется неплохо, тут тебе и отчет Лукойла и Сбер по 300, хаи Яндекса. Как будто вот-вот выйдем из утомительного боковика. Может и выйдем, но на долго ли? Ставка на высоких уровнях - это ключевой момент и ещё много неопределенностей о том что будет после 17 марта. •Итого: Возможно стоит быть предусмотрительней и не поддаваться на всеобъемлющий моментый позитив, иметь кэш в запасе и быть готовым к любому исходу. Важно учитывать риски, на рынке главное не потерять, а заработать мы всегда успеем. $YNDX $SBER $LKOH

События предстоящей недели Понедельник, 04.03.2024: •$GEMC — 1 марта прошло заседание совета директоров. В повестке был вопрос об утверждении дивидендной политики компании. решение не опубликовано •$MSNG — Финансовые результаты по МСФО за 12 мес. 2023г. •$MOEX — Московская биржа опубликует объемы торгов за февраль 2024г. • $AGRO — Финансовые результаты за IV квартал и 12 мес. 2023г. и отчетность по МСФО за 12 мес. 2023г. Вторник, 05.03.2024: •$MOEX — Наблюдательный совет даст предварительную рекомендацию годовому общему собранию акционеров по определению размера дивидендов, подлежащих выплате по результатам 2023г. ••$AFLT — Финансовые результаты по МСФО за IV квартал 2023г. •$MTSS — Финансовые результаты по МСФО за IV квартал 2023г. •$SVCB — Начало торгов поставочными фьючерсными контрактами и премиальными опционами на акции Совкомбанка Среда, 06.03.2024: • $POSI — Предварительные финансовые результаты по МСФО и управленческая отчетность за 12 мес. 2023г. • $HYDR — Финансовые результаты по МСФО за IV квартал 2023г. Четверг, 07.03.2024: •$YNDX — Собрание акционеров. В повестке есть вопрос об одобрении сделки по реструктуризации •$POLY — Внеочередное собрание акционеров. В повестке вопрос о продаже российского бизнеса Пятница, 08.03.2024: Торги на Московской бирже не проводятся Воскресенье, 10.03.2024: •$DIAS — Внеочередное собрание акционеров. В повестке вопрос о распределении прибыли и выплате дивидендов Короткая неделя и последняя до выборов. Риск повышается. Тактику будем менять. Индекс приближается к 3 300. Пробьем на этой неделе?

Почему я не хочу дивиденды? На нашем рынке большинство акционеров «зомбированы» важножными дивидендами. С одной стороны стабильный доход, а если ещё и реинвестировать под сложный процент хорошая идея, да. Но что говорит нам выплата дивидендов? •Почему компания делится или не делится прибылью? Одни из причин: 1. У компании достаточно денег, но вместо того, чтобы вложить их в дельнейшее развитие, они решают делиться с акционерами. Это говорит о том, что компания, либо уже заняла ведущее место в своей отрасли, и дальнейшее развитие будет замедляться, либо просто не знает как потратить деньги и выбирают интерес акционеров, выплачивая дивиденды. 2. Малые и молодые компании, которые будут расти быстрыми темпами, скорее всего, отказываются от выплат, чтобы реинвестировать деньги в свой бизнес и повысить стоимость своих активов. А при высокой рентабельности бизнеса мы можем (а может и нет) получить стоимостную разницу в соотношении даже больше потенциальных дивидендов. •Если компания решает выплатить дивиденды, значит она не знает более перспективного способа распределения прибыли. Для кого-то анонс дивов - повод покупки. Для меня же - повод фиксации. Анонс рассматриваю как дальнейшею стагнацию бизнеса. Это не говорит о том, что роста не будет, это говорит о том, что рост будет просто меньшими темпами. Примерно так работает для всех, тот же Сбер или Лукойл может как расти так и платить, но всё дело в темпах роста. •В чем плюсы выбора див. стратегии? (Кратко) 1. Психологически легче. Цена акции как правило непредсказуема и зависит от отношения акционеров к бумаге и общей конъектуры рынка в данный момент. Дивиденды почти всегда стабильны и дают уверенность в долгосрочной перспективе. 2. Поддержка доходности. Цена дивов является приблизительной и рассчитывается от непосредственной прибыли компании, по этому когда цена акции падает, а див. остается прежним - дивидендная доходность увеличивается. И наоборот. Именно по этой причине акции с сильными дивидендами держатся лучше, чем акции без. •Итого: Выплата дивидендов для меня показатель замедления. Я бы предпочел не получать див. доходность, а видеть реальный рост компании и котировок, это касается тех компаний, которые жертвуют развитием ради дивидендов для привлечения инвесторов. Кто-то просто покупает дивидендных аристократов в ожидании прибыли и это тоже классная стратегия. Наш рынок консервативный. Дивиденды - это важно и нужно, писал в предыдущих постах, но в моем понимании, важность их переоценена. https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/KillRealll/c7859954-3649-4d66-ad51-7f7cd0f7c47b?utm_source=share $SBER $LKOH $CHMF #пульс_учит

&Полёт вверх Закрыл практически всё •$GEMC около 6% профита. Очень низкие объемы в бумаге, тяжело закрывать позицию, история ещё не отыграна, но думаю относительно текущих сможем зайти дешевле СД по дивам планируются 1 марта, Вопрос сколько будет див. •$AFKS ставка была на речь ВВП. Т.к. Афк разнопрофильная корпорация, косвенно могли отрасти, что и произошло в итоге, но не дождался. Закрыта в минимальный минус •$VKCO короткий спек, на всё той же речи ВВП, вышло неплохо. Пока присматриваюсь. •$POSI тут идем против прогнозов. Верю в сознательность менеджмента и сокращение допки, при положительном исходе переоценится. А мы победим) •$SFIN проторговывается, по текущим опасно, если увезут ниже - точно заскочим В режиме ожидания пока, пятницу ожидаю красной, минимизирую риски.