$XRX – ещё одна недорогая компания с дивами. Сектор – IT, Technology Hardware, Storage and Peripherals Описание в первом комментарии. В принципе всё понятно при взгляде на рейтинг надёжности дивов в simplysafedividends, но распишу целиком. Оценка исключительно с точки зрения надёжности долгосрочных вложений и стабильности дивов. Плюсы: •доступная цена – $22.14 •дивы ежеквартально, ближайшая дивотсечка – в конце апреля •размер дивов – 4.52%, $0.25/квартал, $1/год; соотношение цена акции/дивы – 22 года, при этом дивы плохо покрываются прибылью, но есть прогноз, что через 3 года они будут хорошо покрыты прибылью (коэффициент выплат 40,6%) •торгуется на 33.7% ниже оценки справедливой стоимости от simplywall.st, внутренняя стоимость акций $33.41 •по прогнозам прибыль будет расти на 120.64% в год и компания станет прибыльной в следующие 3 года, что считается более быстрым ростом, чем норма сбережений (1,9%) и чем рост рынка •значительные доходность ($7 млрд) и капитализация ($4 млрд) •краткосрочные активы ($4.7 млрд) превышают краткосрочные долги ($2.8 млрд) •одна из 25% крупнейших плательщиков дивидендов на рынке США •за последние 3 месяца два члена совета директоров купили около 10.000 акций за $17.85 Минусы: •рост дивов – 0% за последний год (–5% средний за 5 лет, 8% за 20 лет) •пишут, что дивы стабильны и выплаты увеличились за 10 лет, но с 1988 дивы росли с $0.5/квартал до $0.8 в 2000, затем в ноябре 2020 они падают до $0.2/квартал, долго и медленно растут до $0.31/квартал в 2016, а в 2017 падают снова до $0.25, с тех пор так и держатся, без роста и понижения •уровень дивбезопасности по шкале simplysafedividends – 40 (Unsafe) предполагает умеренный или высокий риск сокращения дивов •краткосрочные активы ($4.7 млрд) не покрывают долгосрочные долги ($5.7 млрд), отношение чистого долга к собственному капиталу (51,6%) высокое •долг плохо покрывается операционным денежным потоком •акции волатильны, бета 1.07 •продолжающееся сокращение продаж — долгосрочная угроза дивам, в т.ч. из-за перехода от бумажной информации к цифровой, ухода многих офисов на удаленное управление, спрос на офисные машины Xerox сильно упал •несмотря на предыдущие 5 лет прибыльности в настоящее время компания убыточна, выручка продолжает сокращаться, в 2020 снизилась на 23% •–17.9% с такой скоростью в год росли убытки за последние 5 лет •отрицательная рентабельность активов и доход на вложенный капитал •ожидается, что в следующем году выручка останется неизменной относительно роста отрасли на уровне 5,2%, а в ближайшие несколько лет акция продемонстрирует относительно неинтересный рост выручки на 0,8% (0.3%/год) •в 2021 зафиксирован убыток в размере $2.56 на акцию по сравнению с прибылью в размере $0.85 в 2020, чистый убыток: $469 млн. (снижение на 364% по сравнению с прибылью в 2020). •обслуживание уже проданных машин, инновационные продукты, слияния и поглощения и даже программы управления расходами привели к приостановке выплаты дивидендов с 2002 по 2006 год и толку не дали, помогают отсрочить неизбежное •сервисные контракты, рассчитанные примерно на 3 года и приносящие большую часть прибыли, могут обеспечить некоторую стабильность денежных потоков в краткосрочной перспективе, но когда они истекут, маловероятно, что XRX сможет продлить их по тем же ставкам •с 2007 года инвестиции в исследования и разработки уменьшались каждый год •график анализа вознаграждений генерального директора (бывший управленец в HPE) относительно прибыли компании говорит сам за себя – если из банки все время таскать конфеты, туда не добавляя, брать скоро будет нечего: его общая компенсация ($18,14 млн) выше среднего показателя для компаний аналогичного размера на рынке США (5,31 млн долларов США) В целом, впечатление, что компания балансирует на краю срыва в пике с шансами 50х50 вырулить, что сомнительно при такой политике вознаграждений руководства. Убрала акцию в список 👁️ #прояви_себя_в_Пульсе #Пульсвместе #учусь_в_пульсе