Едем дальше. MGNT занимает 15,82% в портфеле. Все ждут отчёт и дивы, но в эфире тишина. Отменили магнитпйэй. Плюс слабый рубль давит на ретейлеров. По технике рисуется треугольник, выход из которого близко. Но куда - пока неясно. Впрочем, держу. Фундаментально компания сильная, при этом ещё есть возможности для роста в регионах. Да и в случае выхода на рынок Китая... ох мама, держи меня. Увеличивать не планирую, продавать тоже. Доля будет постепенно уменьшаться за счёт увеличения долей других бумаг. FESH 13,08% - долго ждал пока покажет хоть какие-то признаки жизни. Показала. Из восходящего канала чуть не вывалились. Но отскочили и сейчас чуть выше нижней границы. Конечно, ключевым фактором будет решение вопроса с мажоритариями. И потенциальные дивиденды. РДВ пишет про справедливую цену в 97 рублей. Ну не знаю, может к 26 году? Фундаментально у компании всё неплохо, но есть проблемы с задолженностью бывшего владельца. В общем, тут с одной стороны очень хороший потенциал. Думаю, отметку 40 вместе с ростом рынка сможет взять. А если будет позитив по судебному процессу (точнее станет ясно кому уйдёт компания) - на такой радости и на 50 могут переставить. Впрочем, на негативе по этому же вопросу 30 - легчайше. А там и дна, считайте, что нет. Опять же, увеличивать долю не планирую, держу. Взял недавно на 6,11% OZON Нравится мне компания и в плане модели бизнеса, и в плане открытости к минорам. Если по отчётам всё будет нормально - увидим 2000 со временем. На 1980 у меня тейк выставлен. В случае если отработка будет быстрой на каком-то локальном позитиве или пампе. Но если консолидация затянется - переставлю таргет выше и оставлю в среднесрок или долгосрок. Наращивать долю на текущих не планирую. Добрал GLTR до 4,38%. Перспективы понятны. Развитие бизнеса, решение вопроса в регистрацией и дивами только на ожиданиях тащат вверх. Средняя теперь 304,23, так что запас прочности хороший. Планирую держать в районе 4-5% от портфеля. С нефтянкой в целом всё ясно. Все ждут дивы. Держу SIBN 4,92% ROSN 4,02% TATNP 2,56% Ещё с зимних дивов, на просадке докупать не стал, возможно зря. Но решил разбавить другими историями. Плюс перспективный NVTK на 4,06%. Суммарно 15,56% на нефтегаз, что вполне достаточно, как по мне. Возможно, после див отсечек увеличу долю Новатека, ГПН и Роснефти. Пока просится Новатек, но сейчас поздновато добирать. Взял на просадке MOEX на 3,94%. По трэнду видится рост, я планирую забрать +17% от текущих при быстрой отработке. Компания устойчивая. Но сколько ждать пока неясно. Возможно, ляжет в долгосрок для диверсификации фин сектора. Туда же на просадке 2,54% CBOM . Чисто по технике трэнд не сломлен, жду +15%, пока плюсует около 3%. На всю котлету сюда, впрочем, точно не рискнул бы. Даже на 10%. Хотя банк старый и устойчивый, один из крупнейших. Под потенциальные дивиденды взял OGKB на 2,46%. Быстрые 5,6% роста. Но потенциал, думаю, не исчерпан. Газпрому нужны деньги дочек. Так что, это лето снова может порадовать инвесторов и спекулянтов хорошими дивами. Высокая рентабельность, хороший FCF. Такое и в долгосрок можно. Пока не решил что буду делать, если даст ещё 15-20%. Возможно, уходить под отсечку и добирать на просадке до 4-5%. Держу 1,75% MDMG . Полёт нормальный. От текущих уже дороговато. Возможно на коррекции доберу. Вопрос цены. И содержания отчётности. Спекулятивно взял KZOSP на 1,07% с таргетом +19% от текущих. Вполне могут разогнать, когда физики наиграются с 1 и 2 эшелоном. Из закрытых сделок - взял 3% роста в Ленте, 23,3% в Таттелекоме, слил 7,2% на шорте Циана и очень болезненные 14,5% на шорте Аэрофлота. А потом ещё 2% на спекуляциях в Аэрофлоте в состоянии тилта. Решил для себя, что шортом пока не пользуюсь. Не умеешь - не берись, как говорится. А я так и не научился. И при первых признаках тилта - выходить из сделки и закрывать терминал. Постараюсь выполнять, но ментальную стойкость тоже тренировать надо. Не ИИР, #мысли_в_слух и #записки_с_дивана

Продолжение по рынку акций и портфелю. За два месяца у нас было ожидание 20 февраля, но всё прошло относительно спокойно. Был прилёт Си, который задрайвил рынок вверх. Особенно нефтегаз и транспорт. Теперь вверх подтаскивают потенциальные или уже объявленные дивы. Рынок ожил, в общем. С одной стороны, геополитика никуда не ушла. И всё ещё страшновато. С другой - позитива пока хватает. И индекс Мосбиржи идёт в сторону 2500 ускоренными темпами. Шутка ли 8,54% за месяц. И, с одной стороны, ситуация всё больше напоминает август прошлого года. Где выросли за месяц на столько же. И уже грезили о походе в сторону 3000. А потом случилась мобилизация, дальше дивгэп Газпрома. И -20% в моменте видели. Да, риски никуда не ушли. Тем более, весной боевые действия могут развернуться куда активней. Но чтобы вновь отправить индекс вниз, кажется, нужно что-то посущественней, чем вторая волна мобилизации. Да и нисходящий трэнд с 21 года прошли, теперь подходим к верхней границе боковика с апреля 22го. Драйверов для роста не слишком много, но без негатива постепенно может и этот флэтовый трэнд быть сломлен. Впрочем, армагеддонщики грезят о 1600 по индексу (а это -35% от текущих), самые отчаянные про 1000 говорят (-60%). Конечно, чтобы так напугать рынок, должно произойти что-то очень, очень ужасное. И в такое, конечно, не хочется верить. Но на такой случай и есть портфель облигаций, который слабее упадёт и быстрее отскочит. Конечно, если будет вообще отскок при таких событиях, а не просто Мосбиржа повторит судьбу биржи Российской Империи. Да и нерезов, чтобы так дико распродавать, уже в рынке осталось мало. А отечественный инвестор птица пуганная, стреляная, общипанная, но всё ещё живая. Да и в ноябре мерещился повтор коррекции. И она была, но очень умеренная. Мерещилась коррекция и в январе, и в фервале, затем в марте. Но в итоге с декабря +17%. Так что, те, кто не побоялся в октябре загрузиться, догрузиться в ноябре-декабре - сейчас в очень сладком плюсе. В силу этого, я постепенно увеличиваю портфель акций. Сильно медленней, чем планировал (но это уже мои жизненные трудности). Из приятного - реализовал опционы POSI в облигационный портфель и портфель акций. На облигационном продам, частично перекрыв сентябрьский убыток, зафиксировав +60%, а может и чуть больше перед див отсечкой. В портфеле акций планирую держать. И вполне согласен с таргетом аналитиков Тинькофф. Здесь не писал, но если кто из Long2040 увидит - не дадут соврать, к марту я ждал не менее 1500. Котировки опередили мои ожидания. И я ещё то ли в январе, то ли феврале писал про таргет в 2000-2100. Котировки ушли в узкий канал ускорения, пока в рамках широкого восходящего трэнда. Но если хватит сил пробить и поддержать темпы роста, то реализацию можно ждать в июле-сентябре. В случае замедления с августа по февраль 2024. Ну а в случае существенной коррекции и сильного замедления - к марту 24 года, как раз через год. То есть аналитики дают тут самый скромный прогноз по темпам. Конечно, зависеть будет и от сохранения динамики роста выручки и прибыли, и от дивов (которые потенциально могут увеличить), и от работы менеджеров компании в рамках общения с инвесторами. Да и SPO позитивно повлияло бы на котировки. Сейчас у меня в портфеле акций 17,9% со средней 1261. Так что, на коррекции можно будет и увеличить до 20% от портфеля. Ещё 14,95% занимает тащун индекса, мега-дивидендный король SBER. После закрытия хэджирующего шорта планировал добрать, но не дождался значительной коррекции. И добирал уже по 198,91 после объявления дивов. Конечно, есть шанс, что собрание акционеров не одобрит их. Но, на мой взгляд, повторения Газпрома не будет. Нет у правительства механизмов столько же выжать из компании не через дивы. Сейчас, вероятно, поздновато запрыгивать. Но потенциал до 230-240 дойти к маю есть. А там дивгэп и отдых на 200-220. Было бы красиво, посмотрим как будет. Продолжение в следующей части, ага. Не ИИР, #мысли_в_слух и #записки_с_дивана

И ещё два месяца почти пролетело с предыдущего более-менее общего поста. Сначала рынок был скучным, кроме пампов низколиквида в 3 эшелоне. Потом 20 февраля, на котором я ждал более солидную распродажу. Ну и подлянку солидную от "западных портнёв". Но не случилось. Распродавал тогда корпоратов и часть позиции в акциях. Потом постепенно перезашёл. В некоторых корпоратов чуть выше, чем было, но в целом плюс-минус по тем же ценам. Почему постепенно перезаходил в облигации? Ожидал возможного повышения ставки ЦБ на 0,25%. Но Эльвира Сахипзадовна ограничилась жесткой риторикой. Впрочем, всё ещё может случиться, и мы увидим ставку в районе 8%. Возможно, это будет не весной, как я предполагал, а осенью. Ведь инфляционный лаг от перестановки курса может быть долгим. От 2 до 6 кварталов. Собственно, с января откладываем полгода - и вот оно, лето. Но летом у нас традиционно дефляция сезонная. Плюс эффект высокой базы. Так что, без существенных стрессов может быть даже лёгкое снижение до 7%. Вопрос ещё как повлияют на нас рынки комодитиз, энергоносители и это вот всё. Мировая рецессия через снижение спроса может солидно дисконтировать цены от текущих. Если снизятся объёмы продаж - это может переставить доллар в район 100, а то и выше. У нас баланс импорт-экспорт сейчас - основное, что влияет на курс. И это будет сильным про-инфляционным фактором. То есть, в мире рецессия, а у нас инфляция, здравствуйте. Ну и плюс геополитические риски, риск кризиса мировой банковской системы. И тем, кто всё ещё инвестирует в S&P500 стоит держать руку на пульсе. А тем, кто это делает через российских брокеров быть в десять раз осмотрительней. Точнее не так. Заранее записать эти средства в потери. И порадоваться, если заморозки/блокировки не случится. Я лично вышел из всех спекулятивных сделок на Америке типа MARA (хотя там ещё есть потенциал на год-два вперёд, но с зашитым риском допки). И даже продал остатки бакса. Теперь заново формирую отдельный валютный портфель из бакса и юаня. Суммы супер-скромные, пока это "про запас", как говорится. А там посмотрим какие будут возможности и условия. Однако, и наш рынок может тряхануть очень существенно в случае турбулентности в мире. Мы вроде бы, и заизолированы. И отпадали уже заранее то, что остальным ещё только предстоит падать. Но не на 100% отрезаны. И нас кризис коснётся. Однако, среднесрочно у меня ожидания умеренно-позитивные. По рынку долга - доля нерезов очень сильно упала. Что это значит? У нас снизилось давление продавцов. Однако, Минфин будет продолжать создавать давление, выходя на рынок за заимствованиями для пополнения бюджета. Да, возможно, осенью-зимой будет новый виток инфляции. Но с учётом ставки и дефляционных факторов, не очень жесткий. Конечно, нельзя исключать самый трэшовый сценарий. Поэтому я немного ребалансирую портфель облигаций. Теперь по плану 25% в ОФЗ-ИН (инфляционные) SU52001RMFS3 SU52002RMFS1 25% в ОФЗ-ПК (флоатеры с плавающим купоном, в основном короткие и средние, с квартальным купоном для снижения волатильности) SU29021RMFS1 SU29014RMFS6 SU24021RMFS6 20% в ОФЗ-ПД (фиксд инки, с фиксированным купоном, преимущественно длинные) SU26240RMFS0 SU26218RMFS6 20% корпоратов (преимущественно короткие и средние) Альфа, МКБ, Самолёт и т.д. 10% ВДО (преимущественно короткие и средние) Взял Истринскую хайповую, ЧЗПСН и т.д. По сути, это 50/50 в сторону снижения или повышения ставки. При этом в этот раз постарался создать "лесенку облигаций". Вышло не очень ровно, но два или более выпусков гасятся почти каждый год. Постепенно планирую распределить более ровно, с погашением раз в квартал. И по мере роста портфеля чтобы гасился один выпуск в месяц. Но если дадут хорошие цены, то существенно увеличу длинные ОФЗ. В целом, сейчас немного отошёл от плана. Портфель облигаций увеличивать буду уже только в мае. В планах портфель акций с 35% постепенно увеличить до 45% от всех брокерских счетов. О нём в следующем посте. Не ИИР, #мысли_в_слух и #записки_с_дивана