В последнее время отмечаю те моменты, где торможу. Продал часть длинных ОФЗ, которые начали снижаться, некоторые аж на 2% за три недели. Всё равно в жирный плюс. Но что-то падение индекса RGBI подсказывает, что ожидания с понижением ставки уже не такие сильные. И, что интересно, в инфополе про это тишина. Но найти какую-то актуалочку всё ещё легко. Пока консенсус на июльское заседание говорит за снижение в пределах 100б.п. И, вероятно, там увидим 25 или 50. Набиуллина берет паузу, чтобы посмотреть - а дефляция у нас временный эффект от ставки или другие факторы не менее сильны. Рынок, как говорится, уже отыграл в цене. Те, кто ждал 7,5 или около того, вероятно, обломаются. Как, к сожалению, и предприниматели, для которых 9,5%, на которые накручиваются ещё и банковские проценты - это совсем не ок. Возможно, слабеющий рекордным темпами рубль поможет не закрутить дефляционную спираль. $USDRUB с таргетом правительства на 70-80 понемногу начинает сбываться. Но мы уже такое видели месяц назад. Когда курс взлетел выше 60, а затем начал падать к 50. Вероятно, появился какой-то схематоз для обхода санкций. Вероятно. Скоро узнаем и маркером будет как раз курс валютной пары. И тогда действия, точнее, бездействие ЦБ хорошо лягут в эту логику. Т.к. разгонять и так жёсткую годовую инфляцию никто не планирует. А дальше, при консенсусе в 8,5-9,5%, всё-таки, можем и 7,5% к концу года увидеть. Может и пониже, если импортёры не справятся. Что в связи с этим? Часть облиг с хорошим купоном продолжаю держать. Часть слил, чтобы купить $SLVRUB_TOM Нет, не потому что конкурс. Не шибко я в это верю. А вот ослабление рубля толкает драг металлы вверх. И вишенкой на торте - у нас всё ещё могут быть в ближайшее время периоды жёсткой неопределённости. Если нет - окей, в долгосроке появятся. Хотя, сама идея строится на ослаблении рубля и может не сработать. Плюс инфраструктурный риск с биржевыми драг металлами. Хотя брокер уверяет нас в надёжности. Но, помилуйте, что сейчас может быть надёжного на бирже? Разве что, ОФЗ. И то, под вопросом. Поэтому доберу физический слиточек. Да, несмотря на спрэд. И да, у меня хэдж рисков в виде девушки-ювелира, которая пустит его в работу, если это принесёт бОльший профит. Из остальных сделок на прошлой и этой неделе. Взял $YNDX Как писал ранее, риск. Но тут уже самые, казалось, надёжные бумаги валятся. Так что, Яша теперь не более рисковый, чем сырьевики или нефтяники. Подобрал $GEMC, который может дать апсайд. Особенно при ослаблении рубля. Подобрал $AQUA Тут без апсайдов, просто расширить диверсификацию. Докупил $SBER Логика простая. Просадка была из-за общего падения рынка на Газпроме. В него, возможно, частично перетекут разочарованнве "мечты не сбываются" инвесторы. Банковский сектор худо-бедно, но восстанавливается после серии ударов. И нормализация курса тут будет так же помогать. И вот, если Газпром я морально не готов докупать, поэтому скинул. И подожду более приемлемую цену. То Сбер, считаю, можно аккуратно усреднять. Но держать планирую не более 10% портфеля. Ну и закрепление на EMA50 будет позитивом. Возврат к ней был довольно быстрым. Добрал немного $NVTK Думал, что коррекция будет послабее. В целом, не страшно, т.к. средняя в 947 позволяет. В остальном плюс-минус на месте по ИИС. Радует то, что из купленного ранее самая сильная просадка в Алросе. В остальном большая часть в небольшом плюсе. Так что, кроме ошибочной ставки на дивы Газпрома, портфель ведёт себя неплохо. На спекулятивном счету сегодня уже +5% Там и валютная переоценка, т.к. цена уже подошла к моей средней. И работающие шорты по некоторым американским бумагам. Ну и взял вчера Озон, ПИК, МиД и GEMC. Что-то закрою на неделе, что-то, возможно, подожду подольше. Тянет вниз ИРАО, но пока снижение не выглядит критическим. Скорее, техническое остывание. Не ИИР, #мысли_в_слух и #записки_с_дивана #облигации, #золото, #серебро