Karsotel
Karsotel
7 февраля 2023 в 5:35
​Российский рынок: вырвался из боковика? В понедельник   российский рынок продолжил рост. Индекс мосбиржи вчера +1.2%, пробили важный уровень в 2250, закрывшись на 2275. Вверх в индекс гонит ожидание отчетности сбера за январь, ряд хороших новостей по нефтегазовым компаниям.  Внявший фон положительный, коммодитиз с утра подрастают Макро: Дефицит бюджета РФ в январе составил 1.76 триллиона рублей или 60% от запланированного дефицита на 2023. Сказались как и разовые факторы, перенесшие часть доходов с января на февраль, так и стремительный рост расходов на 58% г/г. Дефицит вместо ожидаемых 3 триллионов скорее всего составит 6-7 триллионов в 2023. Дефицит создает серьезный риск, для нашего рынка - рост налогов (под ударом могут оказаться нефтегаз/угольщики/золотодобытчики/металлурги). И при таком дефиците бюджета чиновникам политически проще доказать необходимость введения новых налогов. С другой стороны, государство будет активно печать деньги через выпуск государственных облигаций - скупать которые будет ВТБ/Сбербанк, они своего рода бенефициары бюджетного дефицита.  Компании: 1) Новатэк позитивные новости Вчера выступил Михельсон и сделал ряд важных заявлений: 1. Арктик СПГ 2 будет введен в срок. Этот проект позволит к 2025 году увеличить производство СПГ вдвое с уровней 2022. Ранее из-за ухода части поставщиков, рынок начал закладывать перенос сроков ввода Арктик СПГ 2, но компания  справляется и переносить сроки не планирует. 2. Чистая прибыль в 2022 году увеличилась больше чем на 50% за год. Вкупе с тем что компания продолжит придерживаться див. политики, мы можем рассчитывать на дивиденд в 60 рублей по итогам 2 полугодия (помимо уже выплаченных 45 рублей за первое полугодие) Фактически, покупая акцию по текущим котировкам мы фиксируем 10%+ дивдоходности и получаем рост бизнеса (к 2025 прибыль  может превысит триллион, увеличившись с текущих 650 миллиардов рублей) Все это привело к резкому шорт сквизу (закрытию коротких позиций спекулянтами по любым ценам) и  переоценке вверх За вчера Новатэк вырос на 6.5% Новатэк топ идея в моих стратегиях сегодня. 2) Игорь Иванович не беспокоится  Важные тезисы из выступления главы Роснефти: 1. Нет смысла смотреть на цену нефти в ЕС - она не репрезентативна. То что мы видим в данных по Urals от агенства Argus (все эти безумные дисконту в 35-40%) это не совсем точно по словам Сечина. Проблема котировок Urals в Индии, что они уже в себя включают расходы на транспортировку/страховку и не отражают сколько реально денег получают нефтяники. Реальные дисконты 20-25% по последним данным 2.Добыча углеводородов в 2023 увеличится на 5%, У Роснефти существенная доля поставок идет в Китай, причем премиальной марки ESPO, на которой дисконты 10-15% относительно Brent. Компания остается одной из самых интересных в секторе  3) Мать и дитя - нейтральные результаты Выручка  упала к 4кв г/г  на 5% за счет эффекта высокой базы от ковида в прошлом году.  В регионах выручка растет, в Москве падает.  У компании на балансе 4 миллиарда кэша при капитализации в 35 - вполне могут дать 10% дивдоходности. Стратегии: &Стратегия роста v 2.0 +2.3% за вчера &Стратегия роста РФ + 3% за вчера Ставка на Новатэк вчера себя отыграла, можем ждать продолжения движения до 1150.  Если закрепимся выше 2250 буду задумываться об увеличении доли акций. На бирже главное  не суетится, действуем неспешно и аккуратно. Жадность приводит к убыткам. Резюме: Российский рынок  пробил 2250 и даже закрылся выше этого уровня, потенциально мы чисто технически можем уйти в рост еще на пару процентов вверх. Но риски никуда не ушли, эйфория быстро сменяется паникой. В июне на пробое уровня подвел отменой дивидендов газпром, в сентябре после пробоя 2500 рынок укатала мобилизация. Поэтому лучше соблюдать аккуратность и не брать лишнего риска. Вчера блог превысил 30'000 подписчиков! Всем спасибо:) $MDMG $NVTK $ROSN #псвп
Стратегия роста v 2.0
Karsotel
Текущая доходность
+10,89%
Стратегия роста РФ
Karsotel
Текущая доходность
+48,83%
472,5 
+107,72%
1 098 
+19,8%
347,1 
+62,94%
288
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
28 марта 2024
Совкомбанк: сильные итоги 2023 года, но потенциал роста акций ограничен
27 марта 2024
Облигации Хоум Банка: как заработать на его возможном поглощении
63 комментария
Ваш комментарий...
KOCMO3ABP
7 февраля 2023 в 5:35
🤔
Нравится
6a3apOFF
7 февраля 2023 в 5:38
Считаете на таких ценах что Новатэк еще привлекателен к покупке?
Нравится
3
GromoZeka1141966
7 февраля 2023 в 5:38
Какие новости по Русалу? Вернее по торговле его акциями. Как может повлиять таможенная пошлина в 200% ?
Нравится
4
1359Galina
7 февраля 2023 в 5:39
Поздравляю, заслуженно!!!
Нравится
4
Dmitry.Z.InvestLife
7 февраля 2023 в 5:39
Согласен 👍 хорошая аналитика 💪🏻
Нравится
5
Новые звезды Пульса
Начинающие авторы делятся мнениями о ценных бумагах и уникальными методами инвестирования
_Akbarovich_
0,8%
2,2K подписчиков
Zavx0z
+990%
3,7K подписчиков
Sozidatel_Capital
+50,7%
7,4K подписчиков
Совкомбанк: сильные итоги 2023 года, но потенциал роста акций ограничен
Обзор
|
Сегодня в 15:56
Совкомбанк: сильные итоги 2023 года, но потенциал роста акций ограничен
Читать полностью
Karsotel
56,4K подписчиков62 подписки
Портфель
до 10 000 000 
Доходность
+274,07%
Еще статьи от автора
28 марта 2024
​РФ рынок: что нас ждет сегодня Индекс мосбиржи вырос на 0.33% в среду и закрылся на 3296 пунктах. Доллар на налоговом периоде упал на 0.5%, нефть торгуется в боковике. Макро: все в порядке Промышленное производство выросло на 8.5% г/г (консенсус был 4.5%). Масштабные госрасходы стимулируют производство. ЦБ конечно не позавидуешь, приходиться бороться с немонетарной инфляцией бороться монетарными методами. Центробанк никак не может повлиять на государственные расходы и рост цен на бензин из-за атак на НПЗ (а топливо весит немало в индексе расчета инфляции). Так и большое количество льготных кредитов (как для людей, так и для предприятий) усложняет задачу. Компании: 1)Whoosh: итоги 2023 Вчера представили МСФО за 2023 Выручка выросла на 67% г/г до 10.7 миллиардов рублей. Чистая прибыль выросла на 130% до 1.9 миллиардов рублей. Ожидаемый отчет - мы уже знали по операционному что все будет круто. Уже стоят 10 EV/EBITDA, недешево. Да, продолжают быстро расти, да есть латинская Америка, но по текущим брать бы не стал. Ничего нового не услышали. Держать акции продолжаю. 2)HeadHunter: пора домой Акционеры компании одобрили переезд с Кипра в РФ. Ждем ближе к лету компанию на мосбирже. После переезда заблокированные на СПб бирже акции разблокируют и можно будет их продать (акции Тинькофф разблокировали почти сразу после переезда). По текущим уже не интересно, пусть и сохраняется драйверы в виде положительной конъюнктуры, и накопившигося дивиденда ( почти в 10% дд). 3)Роснефть: выкупаем акции? Из-за ребалансировки фондов (до этого с акциями Роснефти этого делать не могли) в компании прошли рекордные объемы на продажу - на этом техническом факторе котировка отъехала на 7% вниз. Хотя с бизнесом ничего не поменялось. Игоря Ивановича данный факт расстроил. В последнее время было несколько положительных новостей по бумаге. 1)Байбек: сегодня СД будет решать по поводу байбека, чтобы снизить давление от фондов. Не нужно будет много выкупать, рынку будет достаточно вербальных интервенций. Опционы у менеджмента привязаны к стоимости акций, так что это для них весьма чувствительная тема. 2)Правительство увеличило дисконт к Brent для расчета с $15 до $20. Нефтяные налоги для компании уменьшатся - поскольку Роснефть качает много нефти китайцам по ESPO с дисконтом в пару долларов к бренту, то налоговая нагрузка на этом сократится. Компания интересна, благо цена рублевой нефтебочки находится на приятных значениях для отрасли. 4)Европлан: последний день приема заявок Сегодня до 13:00 в Тинькофф можно подать заявку на участие в IPO. Спрос на бумаги имеется, на физиков приходится акций на 6.5 миллиардов рублей. Сколько-то дадут партнерам, сколько-то сотрудникам, сколько-то друзьям - так и получится что несмотря на большое размещение реальный объем предложения может составить 4-5 миллиардов. Только в Тинькофф и ВТБ на вчерашний вечер собрали под 20 миллиардов рублей заявок. Еще много заявок подадут сегодня, так что аллокации я бы больше 10% не ждал. SFI начал на этом вчера переоцениваться и ушел аж в планку на +10%. Часть ликвидности с Европлана сегодня-завтра перейдет так что все возможности для продолжения разгона имеются. Увидем еще раз выше 2000 бумагу? Думаю, это возможно уже сегодня-завтра. Продолжаю держать позицию. Резюме: Рынок все-таки пытается карабкаться вверх несмотря на IPO Европлана (а оно оттягивает десятки миллиардов рублей с рынка). Завтра после обеда часть этой ликвидности вернется обратно на рынок, но сегодня отток с рынка может продолжиться. Валюта находится под давлением из-за налогового периода - отличное время для покупки. И ЦБ постепенно ослабляет валютный контроль - бюджет пополнять же надо. Так и это позитив для рынка акций. ROSN SFIN HHRU WUSH
27 марта 2024
IPO Европлан: а может лучше через SFI? SFI сейчас стоит 90 миллиардов рублей (при цене акции в 1770), если скорректировать на казначейский пакет (его с большой вероятностью погасят в начале апреля). А что по активам: 1)Европлан оценили в 105 миллиардов - но это дешево, думаю, в первые несколько дней его цена составит 120 миллиардов рублей. В нем у SFI доля в 100%. 2)Доля в 49% в ВСК. Она стоит 25 миллиардов рублей. 3)Есть доли в М.Видео, Русснефти - по текущей рыночной цене они стоят 5 миллиардов рублей, но из них сложно выйти, да и качество активов вызывает вопросы - так что мы их обнулим. 4)Чистый долг в 10 миллиардов рублей. Получается у компании чистых активов на 135 миллиардов рублей - а стоит она 90 миллиардов. Дисконт составляет 34%!!! И это для холдинга с дивидендами и низкими расходами корпцентра. И это для холдинга с низкими расходами на управление ( миллиард рублей в год вслед за ним будет расти и SFI (ибо он владеет Европланом). Часть ликвидности перейдет от Европлану в SFI. 3)Условно, при росте Европлана на 1%, справедливая стоимость SFI будет расти на 0.7% (из-за наличия дисконта Холдинга). Допустим, я хочу инвестировать миллион рублей в IPO Европлана. С учетом аллокации в 10% я получу акций на 100 тысяч рублей. Пускай акция в первые несколько дней торгов вырастет на 20%. Тогда я заработаю 100 тысяч *20%=20 тысяч => 2% от первоначальной заявки. Вырастет ли SFI больше чем на 2% при росте Европлана на 20%? Думаю, что да. Резюме: 1)Поэтому считаю участие в IPO Европлана интереснее через SFI. И в пятницу-понедельник из бумаги выйти. Хотя в Европлане тоже буду участвовать, но в меньшем объеме. 2)Жду роста в Европлане на 15-20% в первые несколько дней. С таким апсайдом и низкой аллокацией это возможно. 3)SFI может стоить в таком случае 2000-2100, акция не сильно ликвидная, толпа разогнать вполне может. P.S Пока писал пост акция сделала почти +10%. Рынок начал просыпаться и переоценивать перспективы компании - вытряхнув перед этим ракетчиков. SFIN RU000A106F40
27 марта 2024
​РФ рынок: что нас ждет сегодня? Во вторник индекс мосбиржи, доллар и нефть провели в боковике. Мосбиржа: У компании амбициозные планы, начиная с запуска собственного брокера и автоследования, заканчивая круглосуточноей торговлей акциями. Интересно, пытается лезть на поле брокеров, те тоже пытаются лезть на биржевую поляну. Но монополизация рынка плохо - конкуренция обычно идет на пользу клиенту. Компании: 1)Whoosh:МСФО отчет Сегодня компания представит МСФО отчет за 2023 год. Он не сильно будет отличаться от отчета за 9м. Куда важнее гайденс, по выручке/прибыли не дадут, но может расскажут о операционных прогнозах. Компания активно переоформит последние пару недель - всему виной появление самокатов на улицах. 2)Система: новая дивидендная политика Компания утвердила дивидендную политику. Будут платить не менее 0.52 рублей на акцию. Допускают Рост выплат в 2025-2026 по 25-50% в год. Пока дивиденды все равно не интересные, Система это компания не про дивиденды, а про желании прокатится на хайпе IPO. 3)Астра: купят - не купят Вчера компания выросла на 9%. Росла на слухах о желании Ростелекомом/МТС/Росатома купить компанию. Вопрос на сколько это реально, пока есть сомнения. 2 апреля будет день инвестора и МСФО отчет. Акция выросла с момента IPO на 112% и с 10 апреля заканчивается локап. Так что вполне возможно ряд акционеров захочет обкэшиться. В апреля фрифлоат может вырасти, а котировка охладиться. Разумна ли покупка по текущим, скорее нет чем да. 18 прибылей 2024 это уже дорого. Также из негатива по технологическим компаниям, Минцфиры планирует ограничить список IT-Компаний получающих льготу по налогу на прибыль (будут платить не 0%, а 20%). Причем, ограничивать будут для компаний с определенным «потолком» выручки. Пока не понятно какой это будет потолок, но крупные компании в этом плане могут пострадать. 4)Русснефть: МСФО Вчера компания представила МСФО за 2023. Выручка упала на 17.8% г/г до 237.8 миллиардов рублей. Чистая прибыль осталась те же 20.4 миллиарда рублей. Вчера вышла новость о продаже Трастом части префов Русснефти - как раз SFI хотел заняться покупками, так и деньги у него появятся. Пока не понятно кто конкретно купил. А так в 2023 ушло 10.5 миллиардов рублей на выплату дивидендов по ним (20% капитализации!) Нефтяная компания ежегодно обязана платить дивиденды по всем выпущенным ей «префам» более чем на $60 млн: Причем там интересная схема выплаты: 1)При цене нефти марки Brent в среднем по году более чем в $65 за баррель, дивиденды составляют $70 млн; 2)При цене нефти в $70 – $80 млн; 3)При цене нефти в $75 — $90 млн; 4)При цене нефти в $80 — $100 млн; 5)При цене нефти выше $85 — $110 млн. Акция остается мутной и непонятной - недешёвый бизнес с много но. Но префы неплохое вложение, облигация с опционом. Резюме: Пока Европлан оттягивает ликвидность с рынка. Так что среду-четверг продолжим болтаться под 3300. С другой стороны, в пятницу будет приток ликвидности на рынок. Ну и подходит постепенно к концу налоговый период, валюта почти не реагирует на него, похоже рублю будет не просто - бюджетный импульс будет давить на курс рубля. Соблюдайте риски! RNFT ASTR WUSH AFKS