Назад
Karsotel
30 ноября 2023 в 14:04
Софтлайн: интересно ли SPO?   Бум SPO продолжается, вслед за Инарктикой пошел софтлайн.  Софтлайн это B2B маркетплейс IT услуг и услуг по их поддержке. Также компания выпускает IT продукты собственной разработки.  Подробнее разбирал тут - https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Karsotel/cf1ab37b-7c63-4cd5-958e-bd4b88be1469/   SPO:  Компания размещает 25 миллионов акций капитала на бирже (4 миллиарда по верхней границе). Акции продают из ранее выпущенной допэмиссии.    Ценовой диапазон предложения составит от 140 до 149,8 руб. за одну акцию.  Итоговая цена   SPO будет не выше цены закрытия на 6 декабря (последний день размещения).    Остаток допэмиссии пойдет реализацию опционов, которые предлагают участникам SPO: на каждые 40 акций, купленных сейчас на SPO, инвестор через полгода сможет купить еще 10 по цене SPO. Если компания считает такое предложение выгодным, значит уверена в росте котировок.     Зачем делают SPO?  Это Cash In - деньги привлеченные с SPO пойдут на  развитие бизнеса.  1)Компания по стратегии активно консолидирует рынок после ухода западных игроков. Рынок быстрорастущий, компания не желает ресурсов на его захват (уже с десяток компаний в этом году купили.  Чем больше продуктов в портфеле => тем проще продавать за счет эффекта кросс продаж.  Для M&A необходимы деньги, долг сейчас будет обходится в 15-16% — это очень много. Разумно, при такой ставке привлекать деньги с акций. Особенно учитывая, что никаких денег от IPO Софтлайн не получил, так как там был прямой листинг.     Компания активно наращивает долю собственных разработок. В последнем отчете за 3кв их доля в валовой прибыли составила больше 60%. За счет этого растет маржинальность бизнеса.    2)Free float вырастет на 8%. Ликвидность компании повысится, котировки перестанут так резко летать.    Резюме:  Софтлайн по 145 выглядит приятнее чем софтлайн по 200, от хаев уже упали почти на треть — это нормальная волатильность после размещения на бирже. Компания умеет зарабатывать не только на операционной деятельности, но и различного рода финансовых операцийях.  В общем, актив на горизонте трех++ лет интересен. $SOFL
142,32 
+13,74%
88
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
29 февраля 2024
НОВАТЭК: снижаем таргет, но все еще рекомендуем покупать
29 февраля 2024
Сбер: повышаем таргет
24 комментария
Ваш комментарий...
Grinch1987
30 ноября 2023 в 14:06
Ожидаю 120, тогда можно брать))
Нравится
5
Andrey28ru
30 ноября 2023 в 14:06
👍
Нравится
a
artttem161
30 ноября 2023 в 14:08
купи по 143 и она улетит вниз на 100...потом подожди годика 3-5 и может вернёшь свое, хотя не факт 😂 Сомнительная инвестиция
Нравится
8
Karsotel
30 ноября 2023 в 14:19
@artttem161 так почему она должна стоить сто? Какие для этого есть причины?
Нравится
Пульс учит
Обучающие материалы об инвестициях от опытных пользователей
Amatsugay
1,6%
3,5K подписчиков
Bender_investor
+23%
3,3K подписчиков
Panfilov_Invests
+36,7%
3K подписчиков
НОВАТЭК: снижаем таргет, но все еще рекомендуем покупать
Обзор
|
Вчера в 14:08
НОВАТЭК: снижаем таргет, но все еще рекомендуем покупать
Читать полностью
Karsotel
55,5K подписчиков61 подписка
Портфель
до 10 000 000 
Доходность
+283,88%
Еще статьи от автора
1 марта 2024
Стратегии автоследовании: результаты за февраль Февраль был относительно спокойным, но перед американскими санкциями и 23 числом случилась традиционная коррекция на 3-4% по индексу, которую благополучно выкупили Нефть и доллар немного подросли. За февраль индекс мосбиржи вырос на 1.2% Все стратегии показали Альфу (превышение доходности над индексом). Больших балансировок не проводил, немного на волатильности катались, текущий портфель акций нравится и сохраняет большой потенциал роста. 1)Стратегия Роста РФ: Доходность за февраль +6.3% Альфа над индексом +5% В управлении 460 миллионов рублей. Доходность с открытия:+143,2%: Рекомендуемая сумма 40’000 рублей (от этой суммы будут повторяться все сделки). Флагманская стратегия ориентированная на растущие компании. Отбираем фундаментально сильные компании, для поиска точки входа использую теханализ. Играем длинные тренды в сильных бумагах. В приоритете аккуратность и взвешенность решений, пусть даже и в ущерб доходности в моменте. Это долгосрочно максимизирует нашу доходность. Стратегия загружена на 85% акциями сегодня. 15% это ликвидность (дающая 15% без риска). Спекулировали на акциях ВК (гипотеза о выкупе доли в Озон с дисконтом не сбылась), закрыли аллокацию на металлургов и торговали нефтянкой. 2)Стратегия Роста РФ 2.0 Доходность за февраль +12.8% Альфа над индексом +11.6% В управлении 150 миллионов рублей. Доходность с открытия:+100,6%: Рекомендуемая сумма от 125’000 рублей - с ней все будет работать корректно. Те же принципы что и в Cтратегии Роста РФ, но из-за большего размера портфели и меньшей суммы в управлении можно проводить агрессивные сделки. Например, здесь есть SFI, который позволил неплохо заработать. Докупили новых эмитентов (Ренессанс, например), увеличили аллокацию на нефтянку. Доля акций 90% - остаток лежит в ВИМ Ликвидности. Чего ждать от марта? До выборов осталось меньше трех недель. После выборов возможна повышенная волатильность - доля защитных инструментов и кэша возрастет. Традиционно после выборов рынок падает - всему виной рост неопределенности и введение неприятных инициатив от государства (например могут завести речь о новых налогах) Отдаем предпочтение валютным активам, аккуратнее с акциями 2-3 эшелона из-за их высокой волатильности. Резюме: Идем хорошо, продолжаем обгонять индекс. С эмитентами общаюсь, руку на пульсе рынка тоже держу. Различные гипотезы прорабатываю, к любому сценарию стратегии готовы. В приоритете максимизация доходности долгосрочно, для этого нужно быть аккуратным, пусть порой и это негативно сказывается на доходности в моменте. Тише едешь - дальше будешь. Всем спасибо за доверие! Стратегия роста РФ Стратегия роста v 2.0
1 марта 2024
​РФ рынок: что нас ждет сегодня Индекс мосбиржи вырос на 1%, закрылся выше 3250. Путин: важные тезисы 1)Должна удвоиться капитализация фондового рынка к ВВП. Вместо 34% стать 68%. А это значит что - будет расти мультипликатор и оценка компаний. Вполне реалистично, с такой денежной массой (денег много - акций мало). Не хватает стабильности и предсказуемости - дайте время и деньги рекой потекут в том числе и в акции. 2)МРОТ к 2030 должен удвоиться. Это 13.6% в год. Ставка на рост реальных доходов населения или же нас ждет такая инфляция? 3)Также упомянул про льготы на IPO для технологичных компаний, налоговые льготы для инвесторов. Планы амбициозные - денег потребуется много. Будут вводить прогрессивную налоговую шкалу, может и другие налоги подредактируют. Money Printer go brrrrrr, станок может начать работать на полную - риски для рубля сохраняются. Семейная ипотека: продлили до 2030 Это хорошая новость, которая делает рынок более прогнозируемым. Люди смогут завести детей, застройщикам проще планировать (а построить объект с нуля это на 3-4 года минимум), они будут знать что спрос на квартиры тоже будет. Одно дело когда программа длится один год и ее грозятся отменить, а другой дело когда 6 лет впереди. Рост определенности всегда хорошо. Пусть и семейная ипотека приобретает экзотические формы, в виде покупки студии. Ну и 12млн сейчас в мск на семейную квартиру внутри МКАД (хотя бы 2к) не факт что хватит. Зато условный Самолет будет от этого выигрывать, или застройщики в СПб/Регионах. Ну и ипотеку под 2% для участников СВО сделают - тоже позитивный момент. Компании: 1)ВТБ: день инвестора Сегодня в рамках стратегической недели будут рассказывать о финансовой модели банка на 2024-2026. Интересно узнать ROE, таргеты по прибыли и дивидендам. Любой позитив и рынок на это отреагирует. Будут показывать морковку? Амбициозные планы у них, может и розница оживет. Пока не самый удобный банк - есть над чем работать. 2)Полюс: иксы неизбежны? Вчера представили отчет за 2023 год. Выручка +68% г/г EBITDA +84% г/г Нарастили добычу на 20% г/г до Долг/EBITDA=1.9 Очень недурный отчет, не забываем что компания выкупила 1/3 своих акций. Если их погасят EV/EBITDA=5. P/E 6. Для компании это недорогая оценка, плюс защита от девальвации и ставка на рост золота. Мне нравится. Но дивидендов не жду, буду гасить долг + инвестировать в CAPEX. 3)Интер РАО:кэша больше капитализации Выручка +7.5% г/г Чистая прибыль +16% г/г У компании кэша больше чем капитализации (привет Сургуту), но с текущей дивполитикой (25% от МСФО) дд составляет скромные 8%. 2024 будет сложнее, весь денежный поток будет вбухиваться в CAPEX, так что повышения payout я здесь не жду. Пока не интересно. Компания из разряда вечно дешевых и без особых драйверов раскрытия стоимости. 4)ТМК: нейтральный отчет Вчера представили МСФО отчет за 2023. Выручка -13.2% г/г Чистая прибыль -6% г/г 2П оказалось хуже первому - благоприятная конъюнктура в ценах на лом ушла. Пумпянский опытный биржевик, умеет закупаться на лоях и продавать на хаях. Так что SPO в прошлом сентябре на 1.7% он провел вовремя, теперь может обкэшиться еще на 1.7% компании. P/E 6. Это не очень интересно инвестиционно. Но спекулятивно, в бумаге через месяц будет опцион по SPO. Где участникам SPO, 1 к 1 можно будет докупить по цене SPO в 220.68. Нужно чтобы опцион был в деньгах, а лучше с запасом. Так что на 7-10% вверх бумагу разогнать ближе к этому могут, благо она неликвидная (по данным мосбиржи 6% фрифлоата). Держу через опцион. Резюме: Путин обошелся без кнутов - идем на 3300 по индексу мосбиржи. Даже наоборот поддержал - государство будет много тратить, да и в целом заинтересовано в росте нашего фондового рынка. Мосты сожжены - только внутренний инвестор может дать денег. Ну и Лукойл чуть ожил, так что рынок заскучать нам не дает. С первым днем весны! TRMK PLZL IRAO VTBR SMLT
29 февраля 2024
​РФ рынок: что нас ждет сегодня В среду индекс мосбиржи вырос на 0.6%. Доллар ослабел на 1%. Ожил Газпром - сыграет ли поговорка в этот раз? (Газпром растет последним) Компании: 1)ЮГК: отстаем от планов Вчера представили операционный отчет. Опять не достигли плана по добыче. Добыча упала на 7% г/г (прогнозировали на 13% больше). Выручка выросла на 18% г/г За 2024 хотят нарастить добычу на 20-30%. Из позитивного в 4кв уже начался рост добычи. Ну и рост цен на золото компенсирует сокращение объемов. Хотят делать SPO в этом году. Как и ряд других недавних IPO. Компания неликвидная, ее легко разогнать. С моменте IPO держу, продавать не планирую, но по текущим недешево. 2)Полюс: горы золотые? Сегодня компания представит МСФО отчет за 2023 год. Цены на золото в 2П выросли на 20% к 1 полугодию. За счет эффекта операционного рычага EBITDA вырастет сильнее. Из негативного, опять падение прибыльности из-за хеджа компании. Одна из самых эффективных и интересных компаний сегодня в секторе. И хорошая ставка на рост золота и защита от девальвации. 3)Алроса: работаем на склад Вчера представили МСФО отчет за 2023 год Выручка выросла на 9% г/г Чистая прибыль упала на 15% г/г FCF сократился почти до нуля. Всему виной НДПИ, рост оборотного капитала (нарастили запасы), да и наращивание капитальных затрат. Capex вырос на 56% (инвестируют в Мир?) Заработали 2 рубля дивиденда (3%) за 2П 2023 Запасы выросли, это тоже пару рублей дивиденда сожрало Пока скорее холд, дивиденды умеренные, сектор в кризисе. С компаний хорошо работает правило покупай ближе к 60, продавай около 80. 4)Сбер: кэш машина Представили отчет за 2023 год: Заработали 1.5 триллиона рублей по МСФО 34.5 рубля дивиденда заработали (11.8% по текущим). Стоят 1 капитал В 2024 ждут ROE не менее 22%, так и побьют рекорд 2023 года. В целом классный бизнес, процентов 20-25% доходности за 2024 может вполне сгенерировать (половина вернется дивидендом, часть ростом котировки). Сбер есть Сбер - на любой коррекции покупай. 5)Fix price: проблески есть, но не без нюансов Выручка увеличилась до 291,9 млрд руб (+5.1% г/г) И это при увеличении торговых площадей на 13.5% Чистая прибыль выросла до 35.7 миллиардов рублей (+66.8% г/г) Но есть разовый эффект в виде роспуска резерва (он дал +6.2 миллиарда прибыли) Стоят почти 9.2 регулярных прибылей, дивдоходность 5.5%. Стажирующей бизнес с падающим трафиком - растет медленнее мастодонтов в виде X5 или Магнит (только там и дивы в 2 раза выше). Пока не интересно, но в 4кв чуть ожили. Резюме: Сегодня ждем послания Путина федеральному собранию - будет пряники перед выборами показывать или карать кнутом? Скорее первое, может и стимулов каких-то подвезет в виде выплат населению. Рынок вчера реагировал нейтрально, сильного негатива не видно. Потихоньку разблокируют активы в НРД (пока до 100к) - а это новая ликвидность для рынка. Ну и налоговый период постепенно заканчивается, ждем снижения давления на доллар и рост спроса на валютные активы перед выборами. Всем хорошего дня, сегодня редкая дата. Может к счастью?) PLZL UGLD SBER FIXP ALRS