​Российский рынок:бежим все продавать? Вчера индекс мосбиржи корректировался на -1.5% без особых новостей. Коррекция была чисто техническая, в отсутствии новостей (из негативного только новость об очередной экспроприации российский активов, но это уже  давно ожидаемая новость и особо на рынок повлиять не могла). Все как обычно, не пробили уровень в 2200 и люди начали фиксировать прибыль. Рынок облигаций, на котором традиционно большая доля умных денег, стабилен (обычно при геополитической напряженности он падает) Вообще, судя по всему будем ходить в диапозоне 2150-2200. Рынок в последние пару месяцев стал очень неликвидным, с высокой долей физиков, что порой делает его динамику сложнообъяснимой.  Добыча нефти в РФ стабильна, к декабрю пока падения не наблюдается Внешний фон положительный, цены на нефть растут. Компании: 1)Газпром:экспорт сокращается Экспорт Газпрома в ЕС с конца декабря упал на 40%. Год к году падение экспорта составило 8 раз! Это связано еще и с тем, что газпром продает газ по декабрьским котировкам ($1250), в то время как на спотовом рынке цена около $700. И потребителям выгоднее покупать газ на споте Вообще, Европе очень повезло этой зимой, с одной стороны аномально теплая зима и рекордная генерация ветровой энергетики, а с другой стремительное сокращение потребления  за счет отказа от самых энергоемких производств (удобрения, металлы)  Все это в совокупности привело к снижению потребления энергии на 30-35%! Но это пока временная история, январь и февраль будут более холодными + запуск экономики Китая (что создаст конкуренцию за СПГ) вызовут рост котировок газа  В этом плане предпочтительнее Новатэк, куда более гибкий  в поставках, он может направлять танкеры туда где выше цены (например, сейчас цены выше в Азии => компания может поставлять их в Азию, а не ЕС). Газпром же экспортирует трубопроводами и это создает значительный риск для компании, ведь на перенаправление потоков требуются огромные инвестиции и много времени. 2) ТМК дивидендное ВОСа Сегодня акционеры скорее всего утвердят дивиденд в 6.78 рубля (7.18% див.доходности).  Для компания хорошая конъюнктура, она делает трубы в том числе и для нефтегаза. В свете огромных капзатрат газпрома (в китайский  и пакистанский трубопровод) компания выглядит интересно (Газпром крупный клиент ТМК) 3) Ростелеком: бизнес стабилен Финансовые итоги Ростелекома за 2022 год лучше 2021 - заявил вчера глава компании Ну все как обычно, типичная отчетность в СВОшной реальности, никаких цифр («джентельмены верят друг другу на слово») Стратегии: Портфели корректируются, это нормально. По Новатэку: В компании происходит коррекция, но фундаментально ничего в бизнесе не поменялось, поэтому причин для продажи нет  Новатэк это растущая история, которая продолжит пользоваться благоприятной конъюнктурой на газовом рынке, при этом большая часть выручки в валюте => что защищает от девальвации рубля Да, коррекции это неприятно, но ничего страшного не происходит, наша цель долгосрочная максимизация прибыли. В портфеле остаются фундаментально качественные  компании, которые смогут долгосрочно демонстрировать динамику лучше рынка,  раскрывая акционерную стоимость, например, во время отчетов и притоков ликвидности на рынок. Компании продолжают зарабатывать прибыль, их бизнес в сравнении с 2021 вырос, но оценки при этом в несколько раз упали. Это создает интересные возможности Резюме: Уровень пробить не смогли, покупателей на рынке выше 2200 оказалось не так много, сейчас опять будем болтаться в боковике. Ждем притока дивидендов и реакции рынка, ну и следим за внешним фоном, ценой на нефть марки Brent и дисконтом нашей нефти к бенчмарку. Ну и смотрим за Китаем, от скорости его открытия будут зависеть цены на ресурсы. Соблюдаем риски и лишнего не суетимся. Пока поводов для паники нет Всем хорошего дня! $GAZP $NVTK $TRMK $RTKM &Стратегия роста v 2.0 &Стратегия роста РФ #аналитика #псвп