Karsotel
Karsotel
1 декабря 2022 в 5:49
Российский рынок:что нас ждет сегодня? Индекс мосбиржи вчера плавно снижался на основной сессии, объемы как и весь конец ноября остаются экстремально низкими, но под закрытие, после выступления Пауэлла, вслед за американским рынком, выросшим на 3%,  мы увидели отскок (на 1% по $SBER например - ждут хорошего отчета за декабрь?) и по нашему рынку Очень интересно, корреляция между нашим и американским рынком опять на высоком уровне, чувство будто то кто-то из инорезов торгует - вопрос кто и как? Вообще, считаю вчерашний оптимизм американских рынков, временным, речь Пауэлла не была явно голубиной и ФРС продолжит ужесточать денежно-кредитную политику, дабы инфляционные ожидания не заякорились (лучше переборщить, чем получить эпоху высокой инфляции) Вчерашний день можно связать с эффектом «window dressing» - это когда компании разгоняют акции/сырье в конце месяца, чтобы продемонстрировать хорошие результаты перед акционерами и инвесторами Хотя может и рождественское  ралли увидем, но среднесрочные перспективы американского рынка меня все равно смущают Ну и сегодня посмотрим как Российский рынок отыграет вчерашний рост сырья, обычно в начале месяца любят заходить институционалы, что вызывает рост в первые дни,  захотят ли они заходить с текущей ликвидностью сегодня? Вопрос интересный, также показательным будет реакция во второй половине дня завтра - она и покажет реакцию на возможное эмбарго российской нефти в ЕС Вчера на 200 миллиардов выпустили ОФЗ -  за весь ноябрь наверное триллиона под полтора, в следующем году может быть жесткий дефицит бюджета, вот и готовятся заранее  Вчера в ЕС вырос газ с 1350 до 1650, но при этом наши газовые компании особо никак не реагировали. Впрочем, все равно считаю, что цены на газ в ЕС будут зимой повыше (сказывается и прекращение выдачи новых лицензий на добычу в Норвегии и холода). Ну и падение инфляции это лишь временная история => все самое интересное будет впереди) Компании: 1) Потихоньку сдувается пузырь в Русгрейне и Обуви России, но начинают стрелять другие акции 2-3 эшелона. Вчера, например, стрелял Казаньоргсинтез на 25% Людей можно понять, голубые фишки стоят на месте, а вот движухи хочется - почему бы «Ту зе мун» в  Обуви России не устроить?) Но опять, надо отбрасывать в такие моменты свою жадность  и стараться не лезть в рынок, обычно импульсивные покупки таких компаниях к добру не приводят и сидеть до безубытка после охлаждения интереса к таким компаниям вы будете очень долго 2) X5 продолжает расти Выручка Х5 Group составит не менее 2 трлн рублей по итогам 2022 г (за 2021 была 2.2 триллиона) Х5 Group планирует, что рост выручки компании будет составлять менее чем на 20% ежегодно в ближайшее время В целом такими темпами расти несмотря на свой размер они действительно смогут - сейчас компания делает ставку на сеть жестких дискаунтеров Чижик, хотят нарастить количество магазинов с текущих 500 до 5000 к 2027 году! Это очень серьезные темпы роста магазинов, среднегодовой процент прироста  новых магазинов будет около 58,5! В принципе логично, в ответ на ухудшение макроэкономической обстановки, люди начинают беднеть и меньше тратить => что делает дискаунтеры особенно востребованными Валюта: На следующей неделе стартует эмбарго на российскую нефть, пока влияние на курс непонятно, но гипотетически могут спекулятивно под это дело на пару рублей доллар поднять Тут же с лагом работает, то есть введение эмбарго ограничит поставки валюты в страну, но не сразу а через какое-то время (пару недель). Но игроки на рынке об этом знают, так что заранее могут начать отыгрывать Резюме: Российский рынок покупать по текущим не хотят, продавать тоже. Неопределенности дофига, у рынка есть потенциал, но при текущих рисках недостаточный, чтобы привлечь деньги на рынок Учитывая, что эмбарго стартует со следующей недели, закрытие этой недели будет показательным, ну а пока будем тухло торговаться в боковике без резких движений Соблюдайте риски! $USDRUB $KZOS $ORUP $RUGR $FIVE $NVTK $GAZP #псвп
136,78 
+118,32%
60,9075 
+51,87%
221
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
28 марта 2024
Совкомбанк: сильные итоги 2023 года, но потенциал роста акций ограничен
27 марта 2024
Облигации Хоум Банка: как заработать на его возможном поглощении
39 комментариев
Ваш комментарий...
n
nikolaisark
1 декабря 2022 в 5:50
Без хорошего отскока вверх вниз не поедем?
Нравится
3
Karsotel
1 декабря 2022 в 5:51
@nikolaisark почему, можем)
Нравится
1
S
Sergunaa
1 декабря 2022 в 5:52
Спасибо за обзор
Нравится
HelenPchelinceva
1 декабря 2022 в 5:52
Спасибо) всегда очень интересно читать)
Нравится
1
n
nikolaisark
1 декабря 2022 в 5:52
@Karsotel у многих шорты стоят по сберу к примеру, они же и откупают? Как можно с ними поехать?
Нравится
Новые звезды Пульса
Начинающие авторы делятся мнениями о ценных бумагах и уникальными методами инвестирования
_Akbarovich_
0,8%
2,2K подписчиков
Zavx0z
+990%
3,7K подписчиков
Sozidatel_Capital
+50,7%
7,4K подписчиков
Совкомбанк: сильные итоги 2023 года, но потенциал роста акций ограничен
Обзор
|
Сегодня в 15:56
Совкомбанк: сильные итоги 2023 года, но потенциал роста акций ограничен
Читать полностью
Karsotel
56,4K подписчиков62 подписки
Портфель
до 10 000 000 
Доходность
+274,07%
Еще статьи от автора
28 марта 2024
​РФ рынок: что нас ждет сегодня Индекс мосбиржи вырос на 0.33% в среду и закрылся на 3296 пунктах. Доллар на налоговом периоде упал на 0.5%, нефть торгуется в боковике. Макро: все в порядке Промышленное производство выросло на 8.5% г/г (консенсус был 4.5%). Масштабные госрасходы стимулируют производство. ЦБ конечно не позавидуешь, приходиться бороться с немонетарной инфляцией бороться монетарными методами. Центробанк никак не может повлиять на государственные расходы и рост цен на бензин из-за атак на НПЗ (а топливо весит немало в индексе расчета инфляции). Так и большое количество льготных кредитов (как для людей, так и для предприятий) усложняет задачу. Компании: 1)Whoosh: итоги 2023 Вчера представили МСФО за 2023 Выручка выросла на 67% г/г до 10.7 миллиардов рублей. Чистая прибыль выросла на 130% до 1.9 миллиардов рублей. Ожидаемый отчет - мы уже знали по операционному что все будет круто. Уже стоят 10 EV/EBITDA, недешево. Да, продолжают быстро расти, да есть латинская Америка, но по текущим брать бы не стал. Ничего нового не услышали. Держать акции продолжаю. 2)HeadHunter: пора домой Акционеры компании одобрили переезд с Кипра в РФ. Ждем ближе к лету компанию на мосбирже. После переезда заблокированные на СПб бирже акции разблокируют и можно будет их продать (акции Тинькофф разблокировали почти сразу после переезда). По текущим уже не интересно, пусть и сохраняется драйверы в виде положительной конъюнктуры, и накопившигося дивиденда ( почти в 10% дд). 3)Роснефть: выкупаем акции? Из-за ребалансировки фондов (до этого с акциями Роснефти этого делать не могли) в компании прошли рекордные объемы на продажу - на этом техническом факторе котировка отъехала на 7% вниз. Хотя с бизнесом ничего не поменялось. Игоря Ивановича данный факт расстроил. В последнее время было несколько положительных новостей по бумаге. 1)Байбек: сегодня СД будет решать по поводу байбека, чтобы снизить давление от фондов. Не нужно будет много выкупать, рынку будет достаточно вербальных интервенций. Опционы у менеджмента привязаны к стоимости акций, так что это для них весьма чувствительная тема. 2)Правительство увеличило дисконт к Brent для расчета с $15 до $20. Нефтяные налоги для компании уменьшатся - поскольку Роснефть качает много нефти китайцам по ESPO с дисконтом в пару долларов к бренту, то налоговая нагрузка на этом сократится. Компания интересна, благо цена рублевой нефтебочки находится на приятных значениях для отрасли. 4)Европлан: последний день приема заявок Сегодня до 13:00 в Тинькофф можно подать заявку на участие в IPO. Спрос на бумаги имеется, на физиков приходится акций на 6.5 миллиардов рублей. Сколько-то дадут партнерам, сколько-то сотрудникам, сколько-то друзьям - так и получится что несмотря на большое размещение реальный объем предложения может составить 4-5 миллиардов. Только в Тинькофф и ВТБ на вчерашний вечер собрали под 20 миллиардов рублей заявок. Еще много заявок подадут сегодня, так что аллокации я бы больше 10% не ждал. SFI начал на этом вчера переоцениваться и ушел аж в планку на +10%. Часть ликвидности с Европлана сегодня-завтра перейдет так что все возможности для продолжения разгона имеются. Увидем еще раз выше 2000 бумагу? Думаю, это возможно уже сегодня-завтра. Продолжаю держать позицию. Резюме: Рынок все-таки пытается карабкаться вверх несмотря на IPO Европлана (а оно оттягивает десятки миллиардов рублей с рынка). Завтра после обеда часть этой ликвидности вернется обратно на рынок, но сегодня отток с рынка может продолжиться. Валюта находится под давлением из-за налогового периода - отличное время для покупки. И ЦБ постепенно ослабляет валютный контроль - бюджет пополнять же надо. Так и это позитив для рынка акций. ROSN SFIN HHRU WUSH
27 марта 2024
IPO Европлан: а может лучше через SFI? SFI сейчас стоит 90 миллиардов рублей (при цене акции в 1770), если скорректировать на казначейский пакет (его с большой вероятностью погасят в начале апреля). А что по активам: 1)Европлан оценили в 105 миллиардов - но это дешево, думаю, в первые несколько дней его цена составит 120 миллиардов рублей. В нем у SFI доля в 100%. 2)Доля в 49% в ВСК. Она стоит 25 миллиардов рублей. 3)Есть доли в М.Видео, Русснефти - по текущей рыночной цене они стоят 5 миллиардов рублей, но из них сложно выйти, да и качество активов вызывает вопросы - так что мы их обнулим. 4)Чистый долг в 10 миллиардов рублей. Получается у компании чистых активов на 135 миллиардов рублей - а стоит она 90 миллиардов. Дисконт составляет 34%!!! И это для холдинга с дивидендами и низкими расходами корпцентра. И это для холдинга с низкими расходами на управление ( миллиард рублей в год вслед за ним будет расти и SFI (ибо он владеет Европланом). Часть ликвидности перейдет от Европлану в SFI. 3)Условно, при росте Европлана на 1%, справедливая стоимость SFI будет расти на 0.7% (из-за наличия дисконта Холдинга). Допустим, я хочу инвестировать миллион рублей в IPO Европлана. С учетом аллокации в 10% я получу акций на 100 тысяч рублей. Пускай акция в первые несколько дней торгов вырастет на 20%. Тогда я заработаю 100 тысяч *20%=20 тысяч => 2% от первоначальной заявки. Вырастет ли SFI больше чем на 2% при росте Европлана на 20%? Думаю, что да. Резюме: 1)Поэтому считаю участие в IPO Европлана интереснее через SFI. И в пятницу-понедельник из бумаги выйти. Хотя в Европлане тоже буду участвовать, но в меньшем объеме. 2)Жду роста в Европлане на 15-20% в первые несколько дней. С таким апсайдом и низкой аллокацией это возможно. 3)SFI может стоить в таком случае 2000-2100, акция не сильно ликвидная, толпа разогнать вполне может. P.S Пока писал пост акция сделала почти +10%. Рынок начал просыпаться и переоценивать перспективы компании - вытряхнув перед этим ракетчиков. SFIN RU000A106F40
27 марта 2024
​РФ рынок: что нас ждет сегодня? Во вторник индекс мосбиржи, доллар и нефть провели в боковике. Мосбиржа: У компании амбициозные планы, начиная с запуска собственного брокера и автоследования, заканчивая круглосуточноей торговлей акциями. Интересно, пытается лезть на поле брокеров, те тоже пытаются лезть на биржевую поляну. Но монополизация рынка плохо - конкуренция обычно идет на пользу клиенту. Компании: 1)Whoosh:МСФО отчет Сегодня компания представит МСФО отчет за 2023 год. Он не сильно будет отличаться от отчета за 9м. Куда важнее гайденс, по выручке/прибыли не дадут, но может расскажут о операционных прогнозах. Компания активно переоформит последние пару недель - всему виной появление самокатов на улицах. 2)Система: новая дивидендная политика Компания утвердила дивидендную политику. Будут платить не менее 0.52 рублей на акцию. Допускают Рост выплат в 2025-2026 по 25-50% в год. Пока дивиденды все равно не интересные, Система это компания не про дивиденды, а про желании прокатится на хайпе IPO. 3)Астра: купят - не купят Вчера компания выросла на 9%. Росла на слухах о желании Ростелекомом/МТС/Росатома купить компанию. Вопрос на сколько это реально, пока есть сомнения. 2 апреля будет день инвестора и МСФО отчет. Акция выросла с момента IPO на 112% и с 10 апреля заканчивается локап. Так что вполне возможно ряд акционеров захочет обкэшиться. В апреля фрифлоат может вырасти, а котировка охладиться. Разумна ли покупка по текущим, скорее нет чем да. 18 прибылей 2024 это уже дорого. Также из негатива по технологическим компаниям, Минцфиры планирует ограничить список IT-Компаний получающих льготу по налогу на прибыль (будут платить не 0%, а 20%). Причем, ограничивать будут для компаний с определенным «потолком» выручки. Пока не понятно какой это будет потолок, но крупные компании в этом плане могут пострадать. 4)Русснефть: МСФО Вчера компания представила МСФО за 2023. Выручка упала на 17.8% г/г до 237.8 миллиардов рублей. Чистая прибыль осталась те же 20.4 миллиарда рублей. Вчера вышла новость о продаже Трастом части префов Русснефти - как раз SFI хотел заняться покупками, так и деньги у него появятся. Пока не понятно кто конкретно купил. А так в 2023 ушло 10.5 миллиардов рублей на выплату дивидендов по ним (20% капитализации!) Нефтяная компания ежегодно обязана платить дивиденды по всем выпущенным ей «префам» более чем на $60 млн: Причем там интересная схема выплаты: 1)При цене нефти марки Brent в среднем по году более чем в $65 за баррель, дивиденды составляют $70 млн; 2)При цене нефти в $70 – $80 млн; 3)При цене нефти в $75 — $90 млн; 4)При цене нефти в $80 — $100 млн; 5)При цене нефти выше $85 — $110 млн. Акция остается мутной и непонятной - недешёвый бизнес с много но. Но префы неплохое вложение, облигация с опционом. Резюме: Пока Европлан оттягивает ликвидность с рынка. Так что среду-четверг продолжим болтаться под 3300. С другой стороны, в пятницу будет приток ликвидности на рынок. Ну и подходит постепенно к концу налоговый период, валюта почти не реагирует на него, похоже рублю будет не просто - бюджетный импульс будет давить на курс рубля. Соблюдайте риски! RNFT ASTR WUSH AFKS