Karsotel
Karsotel
9 августа 2022 в 5:43
$USDRUB Российский рынок: свет в конце тоннеля? ЦБ фактически запретил все лазейки по выходу нерезов вчерашним указом, вводящим карантин на полгода по бумагам приобретённым после 1 марта (То есть фактически дружественный нерезидент мог по дешевке скупить акции у недружественного и потом слить на рынок). Притом карантин отчитывается не от момента покупки, а от 5 августа. То есть все эти акции поступят на рынок не раньше 5 февраля (чёрный понедельник переносится) Учитывая что объемы у недружественных нерезидентов были колоссальные - из-за этого потенциальные объемы продаж на рынке упадут чуть ли не в 10 раз Но! Не забываем, что с 15 августа начинается автоматическая расконвертация расписок! Особенное давление будет на акции Сбербанка/Газпрома/ НЛМК - всех тех компаний расписки которых держали физики во внутреннем периметре. В течении 5 дней должны конвертировать, то есть неделю-другую после начала расконвертации давление на рынок будет При этом давления на Техов - например, Яндекс, Ozon, VK, Cian почти не будет! Т.к это расписки, то расконвертации там не будет -> новых акций на рынок добавляться не будет. Понятно, что в случае коррекции по индексу мосбиржи они тоже будут падать, но в целом будут чувствовать себя гораздо лучше рынка (Тут нужно бояться снятия «карантина» от ЦБ - что позволит выйти нерезам, это вот опасно, но ещё полгода есть) Резюмирую, в целом по индексу мосбиржи жду плавного скатывания к 2000 на расконвертации расписок - это будет отличное время чтобы закупить отдельные имена. Думаю, прикупить Сбербанка Ещё важная штука! НКЦ понижает долю обеспечения с 50%до 25% на сделки с валютой. Фактически это режет плечи держателям доллара -> понижает привлекательность доллара Вообще, забавно получается. Драконовскими методами ЦБ пытается очистить систему от долларов/евро. Накладывает ограничения на физиков, усложняет жизнь банкам, а за ним и предпринимателям То есть фактически они дестимулируют импорт! А дружественные валюты - те же юани, иностранные поставщики что-то особо не жалуют) Но в целом для Минфина очень важно остановить укрепление рубля - девалютизация затеянная ЦБ бьет по бюджету и убивает экспортеров. Объемы по Юаню растут - в целом думаю будут спешить с внедрением бюджетного правила, чтобы ослабить рубль. Вообще кажется выход нерезидентов затевали как раз для жёсткого ослабления рубля - но в последний момент все-таки не решились, припрятали козырь в рукаве? Доллар вчера не особо припал) Смущает непоследовательность ЦБ, то мы выпускаем нерезов, то не выпускаем (как-будто первоначально не знали что у них будут лазейки выйти с дружественными). Такое чувство будто Набиуллина сидит в терминале и нажимает кнопочки купить и продать, ловко манипулируя новостями)) Пока лонг по валюте держу - думаю минфин будет пытаться всеми силами ослабить рубль, даже новость об отмене выхода нерезов не повлияла на рубль (он правда и не особо росли - умные деньги что-то знали заранее?) Риски по РФ рынку высоки, хоть и несколько уменьшились Думаю, говорить о смене тренда пока рановато, так и будем ходить в боковике +-10% по индексу мосбиржи. Чтобы из этого диапазона выйти нужно чтобы либо закончилась СВО, либо дать выйти нерезам - чтобы очистить рынок Наверху продаёшь - внизу покупаешь Но концентрация на отдельных именах позволит обгонять индекс - я делаю ставку на техов)) $SiU2 $CNYRUB $GAZP $SBER $NLMK $OZON $YNDX $VKCO $CIAN #прояви_себя_в_пульсе
60,755 
+52,43%
62 695 пт.
5,02%
55
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
28 марта 2024
Совкомбанк: сильные итоги 2023 года, но потенциал роста акций ограничен
27 марта 2024
Облигации Хоум Банка: как заработать на его возможном поглощении
12 комментариев
Ваш комментарий...
D
Dogada
9 августа 2022 в 5:49
Такие у нас техи смешные... Сколько их???
Нравится
Karsotel
9 августа 2022 в 5:50
@Dogada 5-6 Но учитывая их экстремально дешевую оценку и инфраструктурныю безопасность - это горячая тема Бизнес вырос на 40-50 процентов, а компании упали в 3-4 раза
Нравится
WANEK.79
9 августа 2022 в 5:51
Не понимаю. Ты говоришь что все они попадуд под удар и на них же делаешь. В чем подвох
Нравится
Karsotel
9 августа 2022 в 5:52
@WANEK.79 так под удар они попадут ещё не скоро) За полгода они могут вырасти на 50-60 процентов например и начать падение уже с тех уровней. Пока же можно спокойно держать
Нравится
1
bazuzuuu
9 августа 2022 в 5:53
А как технически режут плечо - повышают ставку риска, например?
Нравится
Новые звезды Пульса
Начинающие авторы делятся мнениями о ценных бумагах и уникальными методами инвестирования
_Akbarovich_
1,1%
2,2K подписчиков
Zavx0z
+989,8%
3,7K подписчиков
Sozidatel_Capital
+49,2%
7,5K подписчиков
Совкомбанк: сильные итоги 2023 года, но потенциал роста акций ограничен
Обзор
|
Вчера в 15:56
Совкомбанк: сильные итоги 2023 года, но потенциал роста акций ограничен
Читать полностью
Karsotel
56,4K подписчиков62 подписки
Портфель
до 10 000 000 
Доходность
+273,5%
Еще статьи от автора
29 марта 2024
​РФ рынок: что нас ждет сегодня В четверг индекс мосбиржи вырос на 0.1% и закрылся выше 3300.• Доллар укрепился на 0.4% Компании: 1)Магнит: дивы будут? Чистая прибыль по РСБУ составила 98.4 миллиарда рублей. Чем примечательна это цифра? Компания может направить всю накопленную прибыль на дивиденды - это 1000 рублей дивиденда на акцию. Обычно так и делали, могут сделать и в этот раз С дочек подняли 97.6 миллиардов рублей. Потом выдали обратно займами правда, это тоже потенциальный риск для дивиденда. Половину позиции вчера по 7800 прикрыл у себя на счете и в стратегии.• Думал что эти 98.4 учитывают уже выплаченный дивиденд, но по факту он висит в кредиторской задолженности. Поэтому базово, думаю заплатят 1000 рублей дивиденда. Это 12% дд по текущим. Ну и бумага с одним из самых больших дивидендов на горизонте года (17% дд). Как аллокация на ритейл хорошая ставка. 2)Европлан: старт торгов Сегодня в 15:00 стартуют торги. У инвесторов был повышенный спрос ,• собрали• 30-40 миллиардов рублей , так что аллокация будет умеренной. Кому-то дадут повышенную аллокацию, так что в реальности могут насыпать акций на 8-14%• заявки. Делят всегда в ручную и индивидуально. С таким спросом акции будет сложно не расти, не жду планки (IPO слишком большое), но 15-20% как Совкомбанк• котировка сможет сделать. Подал заявку, но отыгрываю это IPO через SFI преимущественно. 3)SFI: как дела? Вчера вышли МСФО и РСБУ отчеты за 2023. Это холдинг, так что правильнее тут смотреть на РСБУ• отчет. Что мы видим: Выручка выросла на 35% (грубо говоря дивиденды входящие в компанию увеличились настолько) до• Чистая прибыль выросла до 6.8 миллиардов vs убытка в 7.8 в 2023. Чистый долг сократился до 9 миллиардов рублей. После IPO Европлана кэш позиция будет 3.5 миллиарда рублей +-. Плюс еще и дочки будут платить дивиденды. Под конец года будет 10• миллиардов рублей кэша (10% капитализации) Его могут направить на новые покупки (префы Русснефти, например - траст как раз хочет от них избавиться) или на сокращение чистого долга (10% капитализации кэшем будет если пойдут по этому пути) или же на дивиденды. В Целом они консервативны и не любят покупать все подряд как та же Система.• Гуцериев нуждается в деньгах, так что заинтересованность в дивах тоже у него есть. Процентов 7-8% компания сможет платить спокойно.• Так что внимательно слежу, сегодня еще и IPO Европлана.• Стоимость чистых активов у SFI сейчас 2800 на акцию (при капитализации Европлана 120 миллиардов), ну и оценка будет зависеть от дисконта холдинга. Я закладываю консервативно 25%, это Таргет 2100, будет дисконт 10% это уже 2500 на акцию. Если говорить спекулятивно. Торги стартуют в 15:00, так что в обед на акции SFI может быть спрос. Инвесторы разблокированные деньги понесут в том числе и в SFI. Стратегии: Стратегия Роста РФ пробила 150%. Стратегия Роста 2.0 пробила 115% Ставка на нефтегаз + точечные истории (например SFI или Ростелеком), помогает обгонять индекс мосбиржи. Едем дальше!• Ждем дальнейшего раскрытия стоимости компаний. Резюме: Сегодня на рынок вернется ликвидность - которую абсорбировал Европлан. А это несколько миллиардов дополнительного• спроса в момента - серьезная поддержка. Вчера Сбер снова щупал 300, а Роснефть оживилась на СД о выкупе акций. Так что все шансы закрыть неделю выше 3300 и открыть дорогу по индексу вверх у нас имеются. Всем хороших выходных! SFIN LEAS Стратегия роста РФ Стратегия роста v 2.0 MGNT
28 марта 2024
​РФ рынок: что нас ждет сегодня Индекс мосбиржи вырос на 0.33% в среду и закрылся на 3296 пунктах. Доллар на налоговом периоде упал на 0.5%, нефть торгуется в боковике. Макро: все в порядке Промышленное производство выросло на 8.5% г/г (консенсус был 4.5%). Масштабные госрасходы стимулируют производство. ЦБ конечно не позавидуешь, приходиться бороться с немонетарной инфляцией бороться монетарными методами. Центробанк никак не может повлиять на государственные расходы и рост цен на бензин из-за атак на НПЗ (а топливо весит немало в индексе расчета инфляции). Так и большое количество льготных кредитов (как для людей, так и для предприятий) усложняет задачу. Компании: 1)Whoosh: итоги 2023 Вчера представили МСФО за 2023 Выручка выросла на 67% г/г до 10.7 миллиардов рублей. Чистая прибыль выросла на 130% до 1.9 миллиардов рублей. Ожидаемый отчет - мы уже знали по операционному что все будет круто. Уже стоят 10 EV/EBITDA, недешево. Да, продолжают быстро расти, да есть латинская Америка, но по текущим брать бы не стал. Ничего нового не услышали. Держать акции продолжаю. 2)HeadHunter: пора домой Акционеры компании одобрили переезд с Кипра в РФ. Ждем ближе к лету компанию на мосбирже. После переезда заблокированные на СПб бирже акции разблокируют и можно будет их продать (акции Тинькофф разблокировали почти сразу после переезда). По текущим уже не интересно, пусть и сохраняется драйверы в виде положительной конъюнктуры, и накопившигося дивиденда ( почти в 10% дд). 3)Роснефть: выкупаем акции? Из-за ребалансировки фондов (до этого с акциями Роснефти этого делать не могли) в компании прошли рекордные объемы на продажу - на этом техническом факторе котировка отъехала на 7% вниз. Хотя с бизнесом ничего не поменялось. Игоря Ивановича данный факт расстроил. В последнее время было несколько положительных новостей по бумаге. 1)Байбек: сегодня СД будет решать по поводу байбека, чтобы снизить давление от фондов. Не нужно будет много выкупать, рынку будет достаточно вербальных интервенций. Опционы у менеджмента привязаны к стоимости акций, так что это для них весьма чувствительная тема. 2)Правительство увеличило дисконт к Brent для расчета с $15 до $20. Нефтяные налоги для компании уменьшатся - поскольку Роснефть качает много нефти китайцам по ESPO с дисконтом в пару долларов к бренту, то налоговая нагрузка на этом сократится. Компания интересна, благо цена рублевой нефтебочки находится на приятных значениях для отрасли. 4)Европлан: последний день приема заявок Сегодня до 13:00 в Тинькофф можно подать заявку на участие в IPO. Спрос на бумаги имеется, на физиков приходится акций на 6.5 миллиардов рублей. Сколько-то дадут партнерам, сколько-то сотрудникам, сколько-то друзьям - так и получится что несмотря на большое размещение реальный объем предложения может составить 4-5 миллиардов. Только в Тинькофф и ВТБ на вчерашний вечер собрали под 20 миллиардов рублей заявок. Еще много заявок подадут сегодня, так что аллокации я бы больше 10% не ждал. SFI начал на этом вчера переоцениваться и ушел аж в планку на +10%. Часть ликвидности с Европлана сегодня-завтра перейдет так что все возможности для продолжения разгона имеются. Увидем еще раз выше 2000 бумагу? Думаю, это возможно уже сегодня-завтра. Продолжаю держать позицию. Резюме: Рынок все-таки пытается карабкаться вверх несмотря на IPO Европлана (а оно оттягивает десятки миллиардов рублей с рынка). Завтра после обеда часть этой ликвидности вернется обратно на рынок, но сегодня отток с рынка может продолжиться. Валюта находится под давлением из-за налогового периода - отличное время для покупки. И ЦБ постепенно ослабляет валютный контроль - бюджет пополнять же надо. Так и это позитив для рынка акций. ROSN SFIN HHRU WUSH
27 марта 2024
IPO Европлан: а может лучше через SFI? SFI сейчас стоит 90 миллиардов рублей (при цене акции в 1770), если скорректировать на казначейский пакет (его с большой вероятностью погасят в начале апреля). А что по активам: 1)Европлан оценили в 105 миллиардов - но это дешево, думаю, в первые несколько дней его цена составит 120 миллиардов рублей. В нем у SFI доля в 100%. 2)Доля в 49% в ВСК. Она стоит 25 миллиардов рублей. 3)Есть доли в М.Видео, Русснефти - по текущей рыночной цене они стоят 5 миллиардов рублей, но из них сложно выйти, да и качество активов вызывает вопросы - так что мы их обнулим. 4)Чистый долг в 10 миллиардов рублей. Получается у компании чистых активов на 135 миллиардов рублей - а стоит она 90 миллиардов. Дисконт составляет 34%!!! И это для холдинга с дивидендами и низкими расходами корпцентра. И это для холдинга с низкими расходами на управление ( миллиард рублей в год вслед за ним будет расти и SFI (ибо он владеет Европланом). Часть ликвидности перейдет от Европлану в SFI. 3)Условно, при росте Европлана на 1%, справедливая стоимость SFI будет расти на 0.7% (из-за наличия дисконта Холдинга). Допустим, я хочу инвестировать миллион рублей в IPO Европлана. С учетом аллокации в 10% я получу акций на 100 тысяч рублей. Пускай акция в первые несколько дней торгов вырастет на 20%. Тогда я заработаю 100 тысяч *20%=20 тысяч => 2% от первоначальной заявки. Вырастет ли SFI больше чем на 2% при росте Европлана на 20%? Думаю, что да. Резюме: 1)Поэтому считаю участие в IPO Европлана интереснее через SFI. И в пятницу-понедельник из бумаги выйти. Хотя в Европлане тоже буду участвовать, но в меньшем объеме. 2)Жду роста в Европлане на 15-20% в первые несколько дней. С таким апсайдом и низкой аллокацией это возможно. 3)SFI может стоить в таком случае 2000-2100, акция не сильно ликвидная, толпа разогнать вполне может. P.S Пока писал пост акция сделала почти +10%. Рынок начал просыпаться и переоценивать перспективы компании - вытряхнув перед этим ракетчиков. SFIN RU000A106F40