IMOEX пробил двухлетний хай, с чем я поздравляю всех причастных 🥳 Интересное наблюдение, прогноз большинства аналитиков на конец 2023 года был таковым: В 1-м квартале будем падать из-за высоких процентных ставок, а после, будет рост на ожиданиях снижения ставок. Рынок показывает другую реальность, снижение ставки пока не предвидится - смотрим RGBI и рынок как рос, так и продолжает расти. Если смотреть глубже, с начала года, в некоторых бумагах рост был значительно выше, чем сам индекс Мосбиржи - следовательно индекс слабо отражает реальный рост. Эти же аналитики рекомендовали вкладываться в фонды ликвидности, и облигации - и по закону Мёрфи как обычно, доходность оказалась в другом месте. Фанаты ставки, по простому “ставочники”ожидают снижение ставки и заработок 20-30% годовых - но снова закон Мёрфи произойдет - ставку опустят, но не тогда, когда “ставочники” ожидают. Никто облигационерам не будет на халяву раздавать 30% годовых. Что в очередной раз подтверждает простую истину - фондовый рынок, игра - если начинать играть - проигрыш будет 100% Поэтому не отвлекайтесь на шум - для долгосрочного инвестора, а это горизонт минимум 10 лет, и для таких инвесторов шум - ничто. Запомните, это всего лишь слова, они ничего не значат. Не давайте им влиять на вас. Выбрали компании, по своему анализу, своей стратегии, вложились, и ждите пока сложный процент, дивиденды, и большие дяди сделают своё дело. Смысл капитализма в том, что рынок должен всегда расти. Кто то начнёт сейчас рассказывать, что IMOEX завалится до 3000 пунктов, LKOH уедет до 6800, SBERP уплывёт до 270. Лично я такому буду очень рад, нет ничего лучше, приобрести отличные активы дешевле. По поводу защитных активов несколько тезисов: Часто рекомендуют приобретать металлы, золото и т.д. - но металл сам по себе доход не генерирует. Если рассматривать варианты GLDRUB_TOM или золотодобывающие компании, то здесь всё просто - во первых GLDRUB_TOM это только цифры на экране, нет в НКЦ кусочков вашего золота, доходность будет коррелировать с ценой золота - во время кризисов золото растёт на 5-10% на графике за 10 лет, а акции золотодобывающих компаний растут на 10-30%, плюс небольшие дивиденды, а это всегда приятно, в моём случае я приобретаю бенефециара рынка золотодобывающих компаний PLZL Но и здесь есть одно но - не составляйте в вашем портфеле долю золота более 10%, потому что вся хитрость в том, что умные инвесторы в кризисные времена покупают акции, те же голубые фишки - потому что они фундаментальны, и как бы низко они не опускались в котировках, они вернутся назад, потому что 🐳 ест тогда, когда хочет, и вам нужно не быть тем, кого ест 🐳 , а есть вместе с ним. Всем зелёных портфелей 🍀

Динамика портфеля за месяц и немного слов про IPO Европлана LEAS SFI в рамках размещения продал инвесторам 15 млн акций на сумму 13,1 млрд. Европлан уже был на бирже, может кто-то не помнит, и ушел некрасиво. По законам IPO, хорошие компании не могут быть недооценены - поэтому аллокации в таких случаях будут минимальны. Так и произошло. Физлицам - 4.4% Сотрудникам или институционалам дали 100% В IPO я никогда не участвовал, по ряду объективных причин. Если нужно их описать, напишите, поясню свою позицию по этому поводу. Всем зеленых портфелей 🍀

#Налоги Пост для заблуждающихся, типа @EleonoraGold - тех кто думает, что такой ситуации в истории РФ 🇷🇺 не было, или думает, что такую ситуацию можно было избежать. Если провести исторический анализ, Пётр I, Екатерина II вели войны - сначала это приводило к девальвации рубля. Петр I перечеканивал талеры, талеры делили на 1/4 - девальвация была 75% и рубль обесценился. Серебряных приисков при Петре I не было. Инфляция была бешеная, девальвация рубля, войны финансировались за счёт этого, и в соответствии с кривой производственных возможностей, невозможно производить и пушки и масло - когда государство делает выбор в сторону одного, то второе недопроизводится - отсюда и инфляция. При Екатерине II - финансирование идет за счет уже печати государственных казначейских облигаций, в её век уже бумажные деньги - и чем это закончилось? Это закончилось тем, что была бешеная инфляция, и её сын Павел I проводил акт публичного сожжения государственных казначейских облигаций. Итог: цари императоры, цари завоеватели, цари которые вели войны - да при них инфляция, да при них девальвация, но после них следующие 30-50 лет идёт золотая пора - потому что за счёт присоединенных территорий, очень ясный и понятный экономический рост. Но, что при Петре I, что при Екатерине II - после того, как мы сначала девальвацией рубля достигаем финансирование военных затрат, второе - это увеличение налогов. Оба раза в истории нашего государства мы это проходили. Несуразные налоги, типа налога на бороду - Пётр I проводил налог со двора, на подушевую оплату, и при Екатерине II всевозможные налоги придумывались. Поэтому когда СВО началось, я писал здесь, и проводил анализ для круга инвесторов - сначала будет девальвация, а потом будет ужесточение налогов. Сейчас мы видим как ВВ говорит о прогрессивном налогообложении - при доходах с 5 млн предлагается 20%, от 1до 5 млн - 15%, меньше 1 млн - 13% НДФЛ. После этого сразу пошли заявления, что с такими налогами, нужно выравнивать бюджетникам зарплату на федеральном уровне - врачам, учителям и т.д. Сделать это можно хоть завтра - проблема не в желании, делать или нет, а в том, что для этого нужен бюджетный механизм финансирования всего этого. Для тех кто не знает, или не понимает - поясняю. Если продолжает печатать деньги ЦБ - а Минфин продолжает их брать в долг под 13%. Для тех, кто не понял или в шоке - еще раз - государство, Минфин берёт деньги в долг у ЦБ под 13% с лишним годовых. Бред это или нет - решать вам. Мое мнение: Финансирование дефицита бюджета должно происходить так - должен просто эмитироваться государственный казначейский билет РФ в виде рубля - ни под какой ни под % С точки зрения анализа - мы сейчас в худшей ситуации чем Петр I или Екатерина II - те хотя бы деньги печатали себе, если нужно было, или перечеканивали, а мы даже печатать их не можем под свои необходимые нужды. А печатать их нужно, потому что увеличивать денежную массу нужно - появились новые присоединенные территории, масштаб цен поменялся. Но проблема в том, что они нам обходятся очень дорого. Итог: нужно менять бюджетный механизм, вопрос в том - есть ли люди для этого? ВВ это всё прекрасно знает и понимает, и он всё правильно делает в той части, что пытается решения продвигать в национальных интересах, но вопросов очень много финансовых. То ли ему не доносят, может сделать не может, здесь я затрудняюсь ответить. Когда это изменится, тогда что то другое изменится - а просто взять и поднять зарплаты - это не решение, мы получим инфляцию 20% За счёт чего поднимать? За счёт долговых денег? В России да и в мире вообще нет никаких других денег как долговые. Сама история возникновения первого рубля, как он появляется в экономике - она кредитная. Такой механизм во всех странах мира, РФ 🇷🇺 не исключение. Все страны мира поставлены в долг перед своими ЦБ, которые независимы. Глобально нужно менять механизм денежного устройства. Тогда что то принципиально изменится.