Продолжение.... Бумаги в фокусе • Сегодня последний день для попадания в реестр акционеров, которые получат дивиденды, сразу по многим крупным компаниям: Роснефть, Башнефть, НКНХ, МосЭнерго, Казаньоргсинтез, ОГК-2, Самолет. • Вчера закрылись реестры в Татнефти, Газпром нефти, РусГидро и Абрау-Дюрсо. Сегодня бумаги откроются с гэпами вниз. • ФосАгро (+3,1%). На акциях положительно сказались сразу два момента. Во-первых, это ослабление рубля. Во-вторых, комментарии менеджмента. Глава компании Михаил Рыбников сообщил в интервью ТАСС, что у ФосАгро, по его мнению, в будущем будет возможность платить дивиденды. На прошлой неделе на ГОСА решение о выплате по итогам 2021 г. не было принято. Также компания прогнозирует рост производства агрохимической продукции, в том числе удобрений, в 2022 г. на 3–4% по сравнению с прошлым годом — до 10,8 млн тонн. Кроме того, ФосАгро решила отложить начало строительства аммиачно-карбамидного комплекса в Череповце в связи с неопределенной ситуацией. Завод мощностью 1 млн тонн аммиака и 1 млн тонн карбамида в год и стоимостью более 100 млрд руб. планировалось ввести в 2025 г. Снижение капекса в текущей ситуации нельзя назвать негативным драйвером для инвестиционного кейса. Скорее, это фактор снижения рисков. • Газпром (-0,9%). В среду в моменте цена поднималась на 4%, но день завершался уже в минусе. Можно предположить, что технический отскок, спровоцированный сильной перепроданностью, подошел к концу. Чем выше поднимаются цены, тем больше объем предложения из-за огромного количества инвесторов, не успевших зафиксировать позиции после неутверждения дивидендов 30 июня. В среднесрочной перспективе навес продавцов может сохраниться, что даже в случае общего роста индекса МосБиржи, вероятно, будет приводить лишь к боковику в акциях. Неопределенность по поводу будущих дивидендных перспектив, а также денежных потоков ввиду спада поставок в ЕС, сдерживают новых покупателей. При этом если оценивать компанию исключительно на основе ожидаемых финансовых показателей, то текущие мультипликаторы Газпрома окажутся одними из самых привлекательных на рынке. Сейчас этот момент из-за дивидендного фактора не закладывается в цены. • РУСАЛ (-3,3%), En+ (-2,3%). После прошедшего ранее роста на новостях о возможном слиянии с Норникелем уже вчера бумаги выглядели хуже рынка, несмотря на слабость рубля. У инвесторов нет уверенности в том, что процесс слияния вообще состоится, а если это и произойдет, то ключевым для инвестиционного кейса РУСАЛа и En+ будет оценка алюминиевого бизнеса, которую заложат в сделку. Однозначной инвестидеи в этой истории пока не наблюдаем. Внешний фон Азиатские рынки сегодня торгуются преимущественно на положительной территории. Фьючерсы на индекс S&P 500 снижаются на 0,2%, нефть Brent в минусе на 1,2% и находится около уровня $99,5. Котировки Биржевые индексы Инд. МосБиржи (IMOEX2) 2221,88 (-0,21%) РТС 1101,64 (-3,93%) S&P 500 3845 (+0,36%) Валюта USD/RUB 63.35(+3,60%) EUR/RUB 64,77 (+1,84%)