Назад
JonahJameson
19 апреля 2023 в 19:22
🛍️ «О'КЕЙ» – краткий обзор отчётности за 2022 год (МСФО) O'KEY Group S.A.– одна из крупнейших розничных продовольственных сетей России. Группа представлена двумя форматами: гипермаркетами под брендом «О'кей» и дискаунтерами под брендом «ДА!». 📙 Консолидированные финансовые результаты группы за 2022 год. — Динамика выручки и прибыли 🔺Выручка: 202,2 млрд рублей | + 8,1%. 🔺Чистая прибыль: 242 млн рублей | +16,2%. 🔺EBITDA: 17 млрд рублей | +9,8%. 🔺Рентабельность EBITDA: 8,4% | 8,3% ранее. — Долговые метрики 🟡 Общий долг: 45,5 млрд рублей | +20%. 🟡 Чистый долг: 33,7 млрд рублей | +18,6%. 🟡 Чистый долг/EBITDA: 2x | 1,8x ранее. 💬 В целом, результаты выглядят нейтральными. Выручка выросла, но темпы роста ниже уровня инфляции. 74% выручки группы пришлось на бренд «О'КЕЙ», но если выручка по гипермаркетам стоит на месте, то направление дискаунтеров «ДА!» наоборот набирает обороты. Так, в 2022 году выручка в этом сегменте выросла на 53%. Рентабельность здесь также улучшилась практически наполовину, в то время как по гипермаркетам «О'КЕЙ» слегка ухудшилась. При этом рентабельность по группе осталась на том же уровне, что и в 2021 году. Что касается долговых обязательств, то проблем в среднесрочной перспективе не просматривается. Уровень кэша на балансе полностью покрывает краткосрочный финансовый долг. Также ликвидность группы поддерживается наличием доступных кредитных линий в банках на 16,5 млрд рублей. 📌 Если говорить конкретно про облигации, то наиболее интересно смотрится последний выпуск – $RU000A105FM7, но, на мой взгляд, интересен он именно в рамках диверсификации по отраслям для среднесрочных портфелей инвесторов с рациональным (умеренным) риск-профилем. Другими словами, среди облигаций российских ритейлеров доходность выпуска выигрышно выделяется, но если брать доходность по кредитному рейтингу, то в сегменте «А-» есть и более интересные выпуски с более высокой доходностью и купоном. $RU000A1009Z8 $RU000A1014B9
1 004,1 
5,39%
859,86 
2,16%
990,5 
6,98%
91
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
21 ноября 2023
HeadHunter: кадровый голод стимулирует рост доходов
4 декабря 2023
Чем запомнилась прошлая неделя: замедление инфляции в США и еврозоне
8 комментариев
Ваш комментарий...
Negodjaeff
19 апреля 2023 в 19:25
Спасибо. И Вам хорошего вечера.
Нравится
1
JonahJameson
19 апреля 2023 в 19:26
@Negodjaeff взаимно)
Нравится
1
T
Tomi68
19 апреля 2023 в 19:31
После поста.Ника подтянулась
Нравится
1
JonahJameson
19 апреля 2023 в 19:34
@Tomi68 да, дело движется к завершению размещения. Меньше 20 млн на первичке осталось, то есть около 6% выпуска
Нравится
3
T
Tomi68
19 апреля 2023 в 19:42
В стакане добрал.тогда ещё. Сэкономил
Нравится
2
Авторы стратегий
Их сделки копируют тысячи инвесторов
Agaev1003
+204,1%
4,4K подписчиков
KsenoFund
+6,6%
5,2K подписчиков
KonstantinInvestments
+42,1%
2,7K подписчиков
HeadHunter: кадровый голод стимулирует рост доходов
Обзор
|
21 ноября 2023 в 15:39
HeadHunter: кадровый голод стимулирует рост доходов
Читать полностью
JonahJameson
7,3K подписчиков0 подписок
Портфель
до 10 000 
Доходность
+43,19%
Еще статьи от автора
23 июня 2023
💬 О дальнейших планах Друзья, думаю, уже многие в курсе, что я планирую уйти на какое-то время с рынка и, соответственно, из «Пульса». О причинах я писал ранее в постах о своей стратегии. Если кратко – в ближайших планах покупка недвижимости (для личных целей, не инвестиционных). Именно поэтому, кстати говоря, я и продавал свои позиции на прошлой неделе. Затем, по правде сказать, часть вернул обратно, так как сделка, под которую выводил, сорвалась. На возвращённую часть депо спекулирую, пока есть возможность, при этом за рынком времени следить особо нет, так как фокус внимания сейчас на другом. Когда вернусь – не знаю. Это будет зависеть от того, останется ли что-нибудь от депо после покупки. Ну, и от желания, конечно. Честно скажу, что просто так писать посты без торговли мне не особо интересно – блоггером я себя никогда не считал. Это, можно сказать, было лишь параллельным хобби, отголоском изучения рынка облигаций, но основой же всегда была сама торговля. Тем не менее, за полтора года на канале собралась аудитория около 8 тысяч человек, что, конечно, не может не удивлять. Пользуясь случаем, каждому хочу сказать спасибо! Думаю, мы продуктивно и с интересом проводили время в поиске и обсуждении идей на рынке облигаций, изучении отчётностей эмитентов, расследованиях мутных дел компаний из сектора ВДО, вычислении апсайдов и не только. До скорых встреч! 👋
21 июня 2023
🚘 «Лизинг-Трейд» – присвоение кредитного рейтинга RU000A105RF6 «Эксперт РА» присвоил эмитенту кредитный рейтинг на уровне «BBB-» со стабильным прогнозом. На самом деле эмитент уже имеет рейтинг от «АКРА» на уровне «BB+» с позитивный прогнозом, который был подтверждён в августе прошлого года, но рейтинг от «Эксперт РА» – на ступень выше. ⭐ Основные тезисы из рейтингового отчёта «Эксперт РА» •«Лизинг-Трейд» – небольшая лизинговая компания, специализирующаяся на финансовом лизинге строительной техники, а также грузового и легкового автотранспорта. Более 90% клиентской базы приходится на представителей малого и среднего бизнеса. Компания представлена головным офисом в Казани, также еще 9 подразделений расположены преимущественно в Приволжском и Уральском ФО. •Ограниченные рыночные позиции, обусловленные масштабом бизнеса (по итогам 2022 года компания занимает 39-е место в рэнкинге по объему нового бизнеса и 41-е место по объему лизингового портфеля). •Высокая достаточность капитала при адекватной способности к его генерации. •Адекватное качество активов. Лизинговый портфель характеризуется невысоким уровнем проблемных сделок: доля просроченной задолженности свыше 90 дней составляет 0,1% портфеля на 01.01.2023. •Агентство положительно отмечает высокий уровень страховой защиты лизингового имущества. Компания страхует 100% имущества, при этом более 90% имущества застраховано в страховых компаниях с высоким рейтингом. •Порядка 13% активов составляют вложения в дочернюю кредитную организацию (акции и субординированный депозит), что оказывает давление на оценку качества активов. Еще около 5% активов представлены средствами в банках, которые размещены большей частью в дочерней кредитной организации. •Комфортная ликвидная позиция. Фондирование компании осуществляется в основном за счет банковского кредитования (61% обязательств), еще около 29% приходится на облигационные займы. Кредитный портфель компании является диверсифицированным по контрагентам: задолженность перед основным банком-кредитором составляет около 9% обязательств. •Консервативный уровень корпоративного управления. Качество бизнес-процессов в целом соответствует специфике и масштабу бизнеса компании. Организационная структура и структура собственности являются прозрачными, качество бизнес-процессов находится на адекватном уровне. RU000A106987 RU000A105WZ4
21 июня 2023
🏗️ ТД РКС-002Р-03 – в каталоге «Тинькофф» ⚙️ Параметры выпуска •Купон: 15,25%, квартальный. •Объём: 950 млн рублей. •Срок обращения: 3 года. •Оферта: нет. •Амортизация: нет. ⭐ Кредитный рейтинг: BBB-, стаб. (НКР). 💬 Размещение получилось максимально розничным: на 950 миллионов пришлось около 6 тысяч заявок. Высокий купон смог привлечь массу частных инвесторов, спрос которых смог покрыть практически всё размещение (точно более 80% выпуска). Это хорошо для выпуска, так как множество частных инвесторов обычно признак роста котировок и хорошей ликвидности. На примере этого размещения можно посмотреть, как изменился рынок за последние месяцы. Аналогичный по параметрам «Глоракс» в середине марта не смог найти высокого спроса у частных инвесторов и большую часть выпуска вязли орги, из-за чего апсайд в выпуске подзадержался, так как орги долго и упорно разгружались около номинала. Выпуск же «РКС» показал противоположную динамику и практически полностью ущёл в руки частным инвесторам за 1 день («Глоракс» размещался 10 дней). RU000A106DV1