📖 Обучающий пост: что такое плиты в облигациях и как с ними работать Под плитами на фондовом рынке обычно понимаются большие заявки на покупку или продажу. В рамках торговли облигациями нам гораздо интереснее плиты в виде заявок на продажу и вот почему. Как известно, облигации имеют достаточно низкую ликвидность, по сравнению с акциям . Быстро продать большой объем, измеряемый тысячами штук, весьма проблематично, особенно на рынке ВДО. В связи с этим, крупные продавцы вынуждены выставлять плиты на продажу с дисконтом к рыночной цене. Если откуп плиты продвигается медленно, продавцу приходится двигать заявку еще ниже, пока необходимый спрос не будет найден. Например, в выпуске облигаций Боржоми $RU000A102SK1 продавец, пытаясь продать 20 тысяч бумаг, был вынужден постепенно переставлять плиту с 890 до 865 рублей в течение 4 торговых дней (с 28 июля по 2 августе). И только по 865 рублей был найден покупатель, который забрал практически половину всей заявки. После откупа плиты, котировки мгновенно ушли выше на 1,5%, а в ближайшей перспективе могут вернуться и на уровни, кюны которых облигация торговалась до появления плиты. Как видно из примера, наш спекулятивный интерес как раз и состоит в том, чтобы откупать такие плиты по дисконтной цене, чтобы после их откупа продать свои позиции на более высоких уровнях. Порой результат таких сделок может составлять несколько процентов прибыли буквально за 1 день. 📌 Что нужно помнить при торговле по этой стратегии. 1. Не стоит недооцененивать продавца. Ничто не мешает ему после первой плиты выставить следующую, еще и по более низкой цене. Ни намерений, ни объема продажи мы не знаем, поэтому нужно быть готовыми к неожиданностям. 2. Время откупа или возврат на прежние позиции может затянуться. Например, плиту на 5 тысяч бумаг в 3-ем выпуске облигаций Вита Лайн $RU000A1036X6 откупают уже почти месяц. При этом с эмитентом всё впорядке, а вот ликвидности в выпуске не хватает. В любом случае лучше спекулировать теми облигациями, в которых вам будет комфортно остаться и на более долгий срок, так как спекуляция может затянуться по независящим от вас причинам. 3. Нужно уметь отличать стандартные плиты от панических распродаж. При обычной плите стакан, как правило, спокоен, при панической распродаже – крупные заявки будут мелькать одна за другой. В такое лучше не ввязываться, чтобы не стать участником «казино». 💬 Таким образом, стратегия откупа плит – это отличная возможность для спекуляций на рынке облигаций. Главное, набирать позиции согласно своему риск-профилю, чтобы торговля была комфортной, даже если спекуляция пошла не по плану. Если есть вопросы – задавайте их в комментариях, буду рад ответить. #прояви_себя_в_пульсе #учу_в_пульсе
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
265
Нравится
Ваш комментарий...
79 комментариев
2 августа 2022 в 18:37
Спасибо за информацию, кто обычно выставляет плиты, физические или юридические лица?
7
2 августа 2022 в 18:44
Спасибо огромное за полезную информацию
5
2 августа 2022 в 18:45
Ого круть спасибо... Вопросов нет жду ещё какие нибудь посты и интересные варианты по облигациям
7
Начни инвестировать сегодня
Обменивай валюту по выгодному курсу и торгуй акциями известных компаний
Открыть счет
2 августа 2022 в 18:51
А какой определить, что плиты выставлена именно с дисконтом? Ведь возможно такое, что продавец не спешит, выставил плиту по рынку, ну и она рассасывается потихоньку
4
2 августа 2022 в 19:00
Как находить подобные сделки,как искать таких эмитентов,лазить по более менее надёжным заходя в их стаканы?
4
2 августа 2022 в 19:22
👏
3
2 августа 2022 в 19:28
Спасибо
2
2 августа 2022 в 20:16
@ant_vld думаю, что это зависит от кредитного рейтинга. В высокорейтинговых облигациях плиты в 50-100к бумаг вряд ли принадлежат физическим лицам, а вот в ВДО заявки на 2-5к – вполне
4
2 августа 2022 в 20:36
@Romke для ответа на ваш вопрос как раз хорошо подойдет облигация из поста $RU000A1036X6 Вита Лайн. Сейчас там плита без особого дисконта, поэтому и разбирается медленно. Зато если открыть месячный график, то в начале июля будет хорошо видно, как график уходил вниз и вставал на планку. Вот тогда аналогичная плита разошлась довольно быстро, а цена ушла на несколько процентов вверх. То есть дисконтные плиты обычно хорошо видно на графиках, я всегда именно так и определяю.
13
2 августа 2022 в 20:45
@JonahJameson Ага, спасибо, торги откроются и я этот конкретный пример изучу. И графики. Мне с картинками понятнее) А вы обычно месячные графики смотрите? И как это происходит - просто мониторите некоторое колличество определенных эмитентов? Или в случайном порядке? Я посмотрел ваши сделки, там довольно небольшой зоопарк продавцов.
1
2 августа 2022 в 21:09
@Romke обычно смотрю линейный за неделю/месяц/полгода, чтобы иметь общее представление о ценовых уровнях, затем уже свечной на более мелких масштабах, например на пятиминутках, чтобы понять, как часто сделки совершаются. Насчет колличества эмитентов – да, добавляю интересные мне в избранное и поглядываю на них периодически. Иногда и в случайном порядке, когда просто рандомно смотрю в каталоге.
11
2 августа 2022 в 21:10
@lion_a по сути да, я добавляю а избранное интересные мне выпуски и отслеживаю. Плюс можно уведомления еще ставить, тоже помогает поймать момент
9
3 августа 2022 в 4:14
👍👍👍👍
3 августа 2022 в 6:47
Вполне естественно, что с купоном в 10% по Вите, её тяжело скинуть по цене плиты, когда один за другим размещаются хорошие трёхлетки от Самолёта, МВидео, Делимобиля... У всех купон +-13% при несоизмеримо более высоком рейтинге... Так что кто пытается спекулировать бондами должен краем глаза поглядывать на ближайшие размещения и держать в уме заседания ЦБ по ставке ибо это все имеет значение 🤷‍♂️ Имхо
11
3 августа 2022 в 6:58
@AVL1 там зато эффективная доходность около 16%, но это уже для любителей. У Виты всегда были проблемы с ликвидностью, причем во всех выпусках
3
3 августа 2022 в 7:01
@JonahJameson про эффективную согласен, но мы же речь ведём о спекулятивных покупках... И ехать вверх при снижении ставки, перечисленные мной трёхлетки будут куда веселее, согласитесь... Ну и вы правы, ликвидность тоже многое решает
5
3 августа 2022 в 7:05
@AVL1 как раз в разрезе быстрой спекуляции Вита может быть интереснее, чем перечисленные вами облигации. В недавно размещенных выпуска сейчас развлекаются организаторы и давят котировки вниз, не давая им вырасти, хотя в среднесрочной перспективе там действительно будет хороший рост. Делимобиль, возможно, вообще будет, как Вуш, валяться под номиналом, так как по сути своей это убыточное ВДО. А обсуждаемый нами выпуск Вита Лайн после откупа плиты может легко уйти на 94-95%, чтобы выровнять доходность с другими своими выпусками и компенсировать неэффективность рынка. Главное, не лезть туда большим объемом, чтобы надолго не застрять).
5
3 августа 2022 в 7:06
@JonahJameson вопрос - кто съест плиту?
3 августа 2022 в 7:59
Спасибо, интересно! Как думаете почему такая плита на продажу здесь? https://www.tinkoff.ru/invest/bonds/RU000A100XC2?utm_source=security_share
1
3 августа 2022 в 8:01
@JonahJameson Надо быть готовым покупая такие облигации как вита к тому что придётся сидеть в них долго , с купоном 24 рубля ( на мой взгляд это маленький купон ) . Именно этот выпуск я брал по 805 рублей , и вот он встал и стоит уже долго , и даже подумываю продать его за 919 . А уж выбирать плиту по 920 врятли
3 августа 2022 в 8:02
@Svoego_roda_investor думаю, что банально кому-то стало неинтересна доходность в 8%
1
3 августа 2022 в 8:09
@Dimon_51, плита на 92% – это лишь возможность заработать в моменте небольшим объемом. Нет желания сидеть – можно сформировать позицию под конец разбора плиты.
3 августа 2022 в 8:20
@Dimon_51, еще можете посмотреть на те выпуски Вита Лайн, где нет плит. Они торгуются с более высокой доходностью, поэтому есть вероятность, что после откупа плит в 3-ем выпуске эта неэффективность рынка будет компенсирована ростом котировок
2
3 августа 2022 в 8:45
@JonahJameson пример с витой как пример плиты норм , но откупать именно эту плиту я бы не стал , цена с дисконтом именно для этого выпуска это ниже 905 . 94 - 95 % для этого купона если ставку ЦБ снизят ещё на 1 - 1.5%
3 августа 2022 в 8:50
@JonahJameson лизинг трейд , вот там интересно было вчера позавчера , уже на покупку плита появилась и быстро все продаётся и покупается
3 августа 2022 в 8:50
@Dimon_51 не думаю, что BBB+ будет торговаться с доходностью 16%, когда плиту откупят. То, что дисконт небольшой – согласен. Поэтому в комментариях выше я и приводил это плиту как пример того, когда продавец не торопится и готов медленно распродавать плиту практически без дисконта.
3 августа 2022 в 8:53
@Dimon_51 глянул Лизинг-трейд, но плит по графику не увидел. Обычные движения в пару рублей. Там идет игра на спреде, плиты – это другое
3 августа 2022 в 8:54
@JonahJameson в своих следующих статьях ещё расскажите про оплату брокерских услуг купил + продал и налог который возьмут по году в январе . И что там остаётся по факту )))
3
3 августа 2022 в 8:56
@Dimon_51 не понял иронии. Что за волшебные «брокерские услуги»?
3 августа 2022 в 9:00
@JonahJameson 3 рубля с тысячи , 3 + 3 купил продал . может у вас тариф другой ? ТИ мне стал не интересен именно из за таких расценок