ТОП-10 публичных российских компаний с самыми большими запасами наличных на счетах
Кэш на счетах компании - это обычно хорошо. Большие денежные запасы позволяют компании переживать сложные времена, не прибегая к займам. А еще собственные средства могут быть потрачены на приобретение других бизнесов и масштабную инвестиционную программу.
Кроме того, кубышка может быть просто распределена между акционерами, и тогда держателям акций достанутся сумасшедшие дивиденды. Например, в 2019 году НКНХ распределила кубышку, собранную за 3 года. 💣
Кроме того, эти деньги приносят пассивный доход, если размещены на депозитах. Яркий пример - кубышка Сургутнефтегаза. Переоценка кэша на депозитах позволяет платить щедрые дивиденды владельцев префов. Доход от валютного депозита Сургута даже больше, чем доход от основной деятельности. И наличие этой самой подушки - самое главное, что ценят инвесторы в данной акции (а на производственные показатели немного начхать).
Если разделить всю кубышку Сургута (а это рекордные 3989 млрд рублей) на количество префов (7700 млн штук), то на каждую акцию приходится более 580 рублей наличности. Что будет, если акционеры Сургута решать распаковать кубышку и вывести деньги из компании с помощью дивидендов?
Ожидание такого события - еще один драйвер в котировках компании. 🚀
Какие компании еще имеют рекордные запасы наличности на счетах и как они планируют ими распорядиться? Я выделил 10 таких российских компаний-кубышек и дал по ним небольшой комментарий. Но я исключил банки, так как у них кэш - это в основном резервы и распоряжаться они этими деньгами произвольно не могут.
1.
$SNGS $SNGSP - 3 989 млрд рублей. Использует переоценку кубышки для выплаты отличных дивидендов по префам. Но дивиденды зависят от курса доллара к рублю. Так, если рубль падает, то дивиденды - рекордные. Если рубль укрепляется, то дивидендов - кот наплакал. 😥
2.
$GAZP - 1 412 млрд рублей. Довольно большая сумма, и с годами она только растет. Однако у Газпрома большая инвестиционная программа (он буквально закапывает триллионы в землю - прокладывая трубы) и нужда в большом оборотном капитале. По факту инвесторам от этой кубышки ни жарко ни холодно. Хотя нет: спасибо, что не кредиты!
3.
$LKOH - 555 млрд рублей. Лукойл использует кубышку для активного байбека, что подстегивает рост котировок.
4.
$ROSN - 525 млрд рублей. Как и в случае с Газпромом, у Роснефти большая инвестиционная программа. Кэш используется для модернизации оборудования и покупки новых месторождения. Пример такой покупки - Таймырнефтегаз за 823 млрд рублей.
5.
$SIBN - 311 млрд рублей. Аналогично прочим нефтяникам: деньги лежат для новых покупок и капитальных вложений.
6.
$IRAO - 291 млрд рублей. Еще одна большая загадка нашего рынка. Интер РАО продолжает копить кэш непонятно для каких целей. При этом квазиказначейский пакет акций не погашен, и поэтому Интер РАО формально является крупнейшим акционером самой себя, а не госкомпанией. Накопленным кэшем Интер РАО делиться не намерена: на дивиденды она направлять 25% чистой прибыли по МСФО. Накопленных денег хватает для покупки другого электроэнергетика поменьше типа Юнипро. Но Интер РАО упорно отвергает все слухи о покупке другой компании. 😷
7.
$RUAL - 273 млрд рублей. Такая сумма образовалась буквально недавно после реализации части акций Норникеля. Что будет Русал делать с деньгами - непонятно. Были слухи о возобновлении дивидендов - но совет директоров рекомендовал их не выплачивать.
8.
$YNDX - 208 млрд рублей. Яндексы дивиденды не платит, а кубышку держит для покупки других компаний. Недавно, например, выкупил доли Uber'а в совместных предприятиях. А еще он купил банк. 👀
9.
$GMKN - 143 млрд рублей. Кэш значительно сократился после известных событий. Сейчас деньги зарезервированы под выплату штрафов и проведение капзатрат.
10.
$MGNT - 129 млрд рублей. Основная часть кэша зарезервирована под возможное увеличение оборотки. Ритейлер же =)
А вы обращаете на количество кэша на счете компании?