Snap ( NYSE: $SNAP ) и The Trade Desk ( NASDAQ: $TTD ) опережают более широкое падение рынка, снизившись на 9,1% и 7,2% соответственно после того, как обновление охвата Jefferies понизило рейтинги обеих акций до «Держать». Вступивший во владение аналитик Джеймс Хини более осторожно смотрит на цифровую рекламу, чем остальная часть Уолл-стрит, ожидая роста выручки в среднем на 4% в 2023 финансовом году (по сравнению с консенсус-прогнозом на 14%). Это результат снижения его оценок доходов на 3-7% в целом, при этом Хини сослался на тот факт, что глобальные расходы на рекламу и валовой внутренний продукт тесно связаны, и экономисты Jefferies ожидают рецессии в третьем квартале 2023 года. Фирма ожидает «еще одного раунда» снижения оценок в четвертом квартале, когда появятся более негативные прогнозы на первый квартал и 2023 год, хотя резкое снижение привело к достаточному сокращению мультипликаторов, чтобы появилась некоторая защита от снижения. В случае с The Trade Desk ( TTD ) — «один из лучших способов отыграть перенос рекламных долларов на [подключенное телевидение] с линейного телевидения» — его «лучшие в своем классе» фундаментальные показатели компенсируются высокой оценкой, самый высокий в своей группе аналогов и уже оценивает в попутном ветре отрасли. Есть еще потенциал роста, если переход на CTV компенсирует ожидаемое сокращение рекламного бюджета. Что касается Snap ( $SNAP ), название социальной сети сталкивается с несколькими встречными ветрами (включая изменения конфиденциальности iOS 14.5, ухудшение макроэкономической картины и острую конкуренцию) из-за отсутствия катализаторов, специфичных для компании, сказал Хини. Он более позитивно относится к Integral Ad Science ( NASDAQ: $IAS ), которую Джеффрис держит на уровне «покупать», в основном из-за 50-процентной скидки на ее ближайшую аналогию, DoubleVerify ( DV ), которая демонстрирует более быстрый рост доходов, но Хини утверждает, что IAS может Сократите этот разрыв за счет дополнительных продаж по премиальной цене Context Control и запуска новых продуктов для ленты новостей $META и $NFLX Хини удерживает акции PubMatic ( NASDAQ: $PUBM ), учитывая «относительно высокую» экспозицию медийной рекламы, что приводит к тому, что Джеффрис не прогнозирует роста на 2023 финансовый год.