​​🏛 Центробанк России опубликовал накануне свежий доклад о денежно-кредитной политике, основные тезисы которого я предлагаю вашему вниманию: ✔️Инфляция во многих странах мирах находится на 40-летнем максимуме, что вынуждает Центробанки агрессивно повышать процентные ставки. На этом фоне происходит замедление темпа роста мировой экономики, что негативно для отечественных экспортёров природных ресурсов. ✔️Цены на многие товары в первой половине лета снизились, особенно на древесину и промышленные металлы. Высокими остаются только цены на нефть и природный газ, из-за дисбаланса спроса и предложения. ✔️Ужесточение монетарной политики в крупнейших экономиках мира привело к росту доходности облигаций и снижению рынков акций. Такой тренд может сохраниться во втором полугодии. ✔️Во втором полугодии профицит счета текущих операций в России может существенно сократится, что предполагает ослабление рубля к основным конкурентам. ✔️Снижение ключевой ставки ЦБ привело к нормализации спреда доходности корпоративных облигаций. Заёмщики сейчас охотно возвращаются на российский долговой рынок – текущие ставки для них приемлемы. ✔️Во 2 кв. 2022 года бизнес и население в основном погашали привлеченные ранее кредиты. Рост кредитования начался в июле. Со снижением ключевой ставки до 8% этот процесс может ускориться. ✔️В этом году рост кредитования юридических и физических лиц в целом по банковской системе составит 5-10%. В следующем году показатель может ускориться до 8-13%. ✔️В розничной торговле сильное падение спроса в непродовольственном сегменте. В продуктовом ритейле ситуация стабильная. ✔️Большинство индикаторов указывает на дальнейшее снижение инфляции в 3 кв. 2022 года. 👉 Что мы имеем в сухом остатке: 1️⃣ Банки будут наращивать объем кредитования во 2 полугодии 2022 года, и на этом фоне Сбер может продемонстрировать неплохую динамику роста капитализации. Бумаги Сбера ( $SBER и $SBERP) могут быть интересными для покупок при ценнике ниже 120 руб. 2️⃣ Маловероятно, что цены на сырьё будут расти из-за роста процентных ставок по всему миру, при этом дисбаланс спроса и предложения на рынке углеводородов позитивен для НОВАТЭКа ( $NVTK), бумаги которого могут быть интересны для покупок при ценнике ниже 950 руб. ❤️ Напоминаю, что лайки под этим постом приветствуются! Для меня это главная мотивация радовать вас и дальше качественной авторской аналитикой, новостями и мыслями по рынку. #пульс_оцени #ПСВП