📌 Raytheon Technologies Corporation разбор $RTX (Часть 2) 2️⃣ Новые разработки и новые контракты Основные разработки компании направлены на военную технику. В прошлом году Raytheon Technologies совместно с Northrop Grumman стала разработчиком перехватчика Next-Generation Interceptor для Агентства по противоракетной обороне США. В марте были успешно завершены испытания гиперзвуковых ракет класса «воздух-воздух» HAWC, продолжавшиеся 18 месяцев. Среди последних крупных соглашений можно отметить 5-летний контракт с ВМС США на модернизацию корабельных управляющих систем Total Ship Computing Environment и систем управления эсминцами с управляемыми ракетами класса Zumwalt на сумму 1,7b $. А также контракт на 1 год на 650m $ с возможностью пролонгации еще на 4 года с ростом суммы до 3,2b $, предметом которого стало производство радиолокационного оборудования SPY-6, предназначенного для защиты от вражеских самолётов и ракетных ударов. Также обсуждается сделка по поставке систем противовоздушной обороны Patriot на Тайвань. Подразделение авиадвигателей Pratt & Whitney занимается разработкой новых более мощных двигателей для истребителей, а также недавно представило новый более экономичный двигатель GTF Advantage для самолетов Airbus A320neo, который может полностью работать на экологически чистом топливе. Среди новых направлений деятельности компания развивает компетенции в сфере космической электроники. Для этих целей была приобретена компания SEAKR Engineering, сотрудничающая с Управлением перспективных исследовательских проектов в сфере разработки систем, позволяющих спутникам работать автономно. Также в 2017 году Пентагоном было выделено для Raytheon Technologies и Northrop Grumman по 900m $ на разработку ядерных крылатых ракет LRSO. Компаниям давалось 5 лет и по итогу в качестве производителя этого вооружения был выбран RTX. Эта небольшая «победа» может стать определяющей при выборе основного поставщика для Министерства обороны США в рамках обновления ядерного вооружения страны. В следующие 30 лет планируется заменить устаревшие ядерные ракеты для авиации, атомных подводных лодок и межконтинентальные баллистические ракеты, произведенные в основном в 1980-х годах. Ожидается, что на модернизацию будет выделено около 1,2T $, которые будут израсходованы в течение нескольких десятилетий. 3️⃣ Стабильность денежных потоков По итогам 2021 года выручка компании, получаемая от Правительства США составила 31b $ (+20% г/г) или 48% от совокупных продаж. Всего на военную продукцию пришлось 57% выручки. Зависимость Raytheon Technologies от размера оборонных расходов НАТО и США кратно увеличилась за последние годы. Военные расходы США непрерывно растут. CAGR за 5 лет составил 5%, причем ожидается, что рост оборонного бюджета продлится еще как минимум 10 лет. Прогнозируемый CARG 2,4%. В конце 2021 года страны НАТО рассматривали вопрос о снижении военных расходов, но ситуация на Украине стала причиной поворота планов на 180 градусов. Наибольшие относительные военные расходы несут США и Греция – 3,5 и 3,8% ВВП соответственно. Остальные страны-члены альянса тратят на это около 1,5% ВВП, но уже в ближайшее время планируют увеличить значение до 2–2,5%, а Польша и страны Балтики – до 3%. К тому же Швеция и Финляндия активно обсуждают возможность вступления в НАТО. Таким образом, даже без учета роста ВВП, военные расходы альянса могут увеличиться на 200b $ в ближайшие 2–3 года. Основным покупателем «военной» продукции Raytheon Technologies является США – 31,2b $ в 2021 году, международные продажи вооружения приносят только 5,5b $. Наращивание военных расходов европейскими странами позволит компании значительно увеличить присутствие на иностранных рынках. 🔜Продолжение #разбор_компании