InvestEra
InvestEra
12 января 2023 в 18:11
Подводные камни индийского фондового рынка Индийские акции в этом году выросли на 8% в местной валюте (индекс Nifty 50), тогда как мировые индексы упали на 15-20%. Инвесторы пересматривают свои позиции в Китае и Индия выглядит наиболее многообещающей альтернативой. Тем не менее рынок Индии сталкивается с проблемами, которые ограничат его способность взять на себя эту роль. 📍 Размер. Индийские фондовые рынки стоят 3,4 t$, что меньше 6 t$, приходящихся на акции в Гонконге и китайских компаний, зарегистрированных в США, не говоря уже о 10 t$ в акциях материкового Китая; 📍 Дороговизна. Форвардный P/E рынка составляет в среднем около 22, более чем в 2 раза больше китайских акций. Они даже дорогие по сравнению с S&P 500 (fwd P/E 2023 18); 📍 Частичная открытость рынка на фоне опасений дестабилизации экономики из-за спекуляций. Резервный банк Индии (аналог ФРС) часто опирается на местные банки, препятствуя участию в оффшорном рынке рупии, чтобы сохранить больший контроль над стоимостью валюты по отношению к доллару. В любом случае можно ожидать что индийский рынок ждет как минимум один крупный кризис роста, который приведет к нормализации оценки. Он может как совпасть с кризисом 2023, так и случиться позже. Нечто подобное мы видели в Китае после 2007 года. Собственно, этот кризис и переоценка станут лучшим моментом для входа в индийский рынок. Проблема в том, что, если он не состоится в 2023, вероятно, его придется ждать несколько лет. Страна развивает ИТ-индустрию, имеет гигантское и быстрорастущее население, у которого есть знание английского языка. Также отметим: отсутствие авторитарных рисков (как в случае с Китаем), достаточно свободный рынок и постепенный перенос производства из Китая. Все это делает Индию ключевым рынком следующих 30 лет. Amazon, Meta, Disney и другие корпорации уже вовсю сражаются за него. Будут и местные звездные компании. Но пока все упирается в высокую оценку на пороге кризиса. #индия #инвестиции #экономика #фондовый_рынок #оценка #акции
11
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
16 апреля 2024
Positive Technologies: перспективы позитивны, но потенциал роста акций в ближайшее время ограничен
15 апреля 2024
Чем запомнилась прошлая неделя: рост цен на металлы и дефолт по облигациям Киви
Ваш комментарий...
Авторы стратегий
Их сделки копируют тысячи инвесторов
MegaStrategy
+7,8%
31,1K подписчиков
Gegemon
+48,3%
1,9K подписчиков
Rudoy_Maksim
+46,4%
3,6K подписчиков
Positive Technologies: перспективы позитивны, но потенциал роста акций в ближайшее время ограничен
Обзор
|
Вчера в 19:28
Positive Technologies: перспективы позитивны, но потенциал роста акций в ближайшее время ограничен
Читать полностью
InvestEra
4,6K подписчиков6 подписок
Портфель
до 10 000 
Доходность
0%
Еще статьи от автора
15 апреля 2024
Акции третьего эшелона обвалятся? ЦБ сообщил, что обсуждает введение ограничений для инвесторов в отношении бумаг компаний, которые не предоставляют полную отчетность. 🔎Какие ограничительные меры могут ввести: 👉Обособление таких компаний в котировальных списках 👉Введение тестирования для неквалифицированных инвесторов 👉Запрет на торговлю такими бумагами для неквалов 💡Получается фундаментальная проблема. Большинство компаний, которые относятся к данной категории – это “мусор” из 2 и 3 эшелона. И ими торгуют в основном физики без статуса квала. Ликвидность там и без того низкая. А в случае введения ограничений объёмы снизятся, что приведет к коррекции и возвращению раздутых акций к нормальным уровням. Просто некому будет покупать условный РБК или Красный Октябрь по текущим ценам. Это может по цепочке вызвать снижение и в качественных бумагах. На самом деле, довольно много компаний сейчас не полностью раскрывает информацию. По сообщениям ЦБ, их доля на Мосбирже не превышает 50%. Сюда относятся и известные имена, например: 📍ВТБ 📍Банк "Санкт-Петербург 📍Аэрофлот 📍Ростелеком 📍ОГК-2 📍Мосэнерго 📍ТГК-2 📍Акрон и пр. 📒Скорее всего, крупные компании, которым хотя бы немного не всё равно, предпримут соответствующие меры и выполнят требования регуляторов. Это радует, ведь отчеты станут детальнее. Но к мелким компаниям из 3-го эшелона вопросы. Сомневаемся, что кто-то озабочен проблемой. Поэтому как минимум стоит следить за новостями вокруг этого вопроса, а лучше и вовсе обходить стороной условные RKKE, т.к. можно нарваться на серьезную коррекцию. Пока этот вопрос только обсуждается, но шансы на его утверждение отнюдь не нулевые.
15 апреля 2024
🚀Пора покупать МТС? Недавно рекомендовали МТС к покупке под дивидендный сезон. Если коротко: ждём дивиденды за 2023 год в пределах исторической нормы, то есть 33-35 рублей на акцию (ДД 11-12%). Выплаты, как обычно, должны анонсировать в мае. 💰Дивиденды сами по себе являются среднесрочным драйвером. Но у МТС появился ещё один фактор роста – это IPO МТС-Банка. МТС-Банк в пятницу официально заявил о проведении IPO. Планируется, что MTSS охранит мажоритарную долю в капитале, а значит, получит бенефит от переоценки актива (публичный банк априори стоит дороже). Отмечается, что размещение будет состоять исключительно из акций, выпущенных банком в рамках дополнительной эмиссии (формат cash-in). Привлеченные средства будут направлены на реализацию стратегии дальнейшего роста. То есть деньги от IPO не попадут в МТС, а достанутся банку. Тем не менее, компания выиграет за счет переоценки актива. 📈Какой потенциал у МТС? У MTSS есть одна особенность. Это квазиоблигация, которая уже более 10 лет торгуется в широком боковике (~220-350 рублей). Подробнее – на графике ниже. IPO МТС-Банка до сих пор не заложено в цену в полной мере. Добавим сюда скорое объявление дивидендов и получим потенциал роста как минимум до 350 рублей (+14% к текущим). При позитивном сценарии можем пробить многолетнее сопротивление и уйти выше 350 рублей. 📒При этом идея, скорее, среднесрочная. Акции очень долго восстанавливаются после каждого дивгэпа. Не исключено, что так будет и в этот раз.
12 апреля 2024
💰 Покупать ли НЛМК после объявления дивидендов? НЛМК наконец-то объявил дивиденды по итогам 2023. Размер выплаты 25,4 рублей на акцию (доходность 12,5% на момент объявления). Всё в рамках наших ожиданий – давали прогноз ранее. 📈Рынок отреагировал позитивно, бумаги выросли на 6%. У людей возникает 2 вопроса: ❓Если в портфеле нет НЛМК, то покупать ли его сейчас под дивиденды? ❓Если в портфеле есть НЛМК, то лучше фиксировать прибыль или ждать дивиденды? 🔎 Предполагаем, что лучше покупать и держать. Вот аргументы: А) НЛМК по-прежнему отстает от фаворита рынка – Северстали. За полгода акции NLMK выросли на 9,4% против 34% у CHMF. Даже MAGN вырос сильнее (+9,5%). Рынок будет сокращать разрыв. Б) Див. доходность НЛМК даже по текущим отметкам составляет 11,5%. Это больше, чем у Северстали (10%). Рынок будет толкать акции ближе к ДД 9-10%, как и в случае с CHMF. В) НЛМК раньше платил дивиденды поквартально. Скорее всего, див. политика останется прежней. Это значит, что уже в апреле-мае могут рекомендовать выплаты за 1кв 2024. Суммарная див. доходность двух выплат может достичь 13-14%. 📒Таким образом, даже после рекомендации СД у НЛМК остается потенциал роста ~10-14% до 250-260 рублей за акцию (наш таргет). Поэтому остаемся в позиции и не фиксируем прибыль. Дивгэп, скорее всего, закроют быстро. Во-первых, 2024 год для металлургов будет не хуже 2023. Во-вторых, мощной поддержкой выступят ежеквартальные дивиденды. После достижения 260 рублей ценность НЛМК снижается. Но об этом поговорим после, пока идея все еще в работе.