📌 Incyte разбор
$INCY (Часть 6)
2️⃣ Конкуренция
Альтернативой Jakafi, остающемуся стандартом для первой линии терапии при миелофиброзе, стал одобренный в августе 2019 года Inrebic, производимый Bristol-Myers.
Конкуренцию Opzelura, помимо одобренного Eucrisa производства Pfizer, могут создать рофлумиласт от Arcutis и тапинароф-крем от Dermavant, находящиеся на III фазе исследований. Судя по промежуточным результатам, последний потенциально является лучшим в своем классе.
С препаратом второй линии терапии Monjuvi конкурируют Kymriah от Novartis, Yescarta от Gilead и Polivy от Genentech, разрешенные пока только для третьей линии.
Наряду с Olumiant для лечения ревматоидного артрита используются уже упоминавшиеся Xeljanz от Pfizer и Rinvoq от AbbVie. На рынке средств от атопического дерматита лидером является Dupixent от Sanofi-Regeneron. Недавно в ЕС был одобрен новый серьезный конкурент – Cibinqo от Pfizer. Кроме того, в августе Eli Lilly представила положительные результаты исследования лебрикизумаба, эффективность которого оказалась выше, чем у всех указанных средств. Именно он, а не Olumiant, скорее всего, будет главной ставкой компании в борьбе за этот сегмент рынка.
Tabrecta делит свою нишу с Tepmetko, разработанным Merck KGaA и одобренным в начале года. Эффективность Tabrecta выше, но Tepmetko имеет более благоприятный профиль безопасности.
Итоги 📋
Основной недостаток компании – большинство патентов заканчиваются до 2027, после этого большая часть доходов будет приходиться на Opzelura (остальные препараты и роялти куда менее значительны). Incyte явно не успевает перекрыть выпадающие доходы, одобрение ретифанлимаба под большим вопросом, есть надежды на парсаклисиб, но этого недостаточно. Компания пытается инвестировать накопленный кэш, но пока что не слишком успешно. Текущая оценка компании справедлива, рынок закладывает потерю большинства патентов и высокий уровень конкуренции. Без новых одобренных препаратов в линейке Incyte потенциал роста ограничен.
⚖️ Даем компании нейтральную оценку
#разбор_компании