💡M&A сделки вытащили акционеров Zogenix и Activision Blizzard 📈 Zogenix $ZGNX +69,5% 🔺Фармацевтическая компания UCB приобретает Zogenix (ZGNX ) за ~1,9 b$/1,7 b€, или за 26$ наличными за акцию, плюс условное право на возможную выплату денежными средствами в размере 2$ за акцию, после одобрения ЕС до 31 декабря, 2023 г., FINTEPLA в качестве орфанного препарата для лечения синдрома Леннокса-Гасто (СЛГ). 🔺Вознаграждение представляет собой премию в размере 72% к акциям Zogenix на основе 30-дневной средневзвешенной цены акций на момент закрытия. 🔺Совет директоров обеих компаний единогласно одобрил сделку. 🔺В случае завершения приобретение будет способствовать росту выручки UCB после закрытия и увеличит ее прибыль в 2023 году. Ожидается, что сделка будет закрыта к концу 2К22. 👉 Имеет смысл закрывать позицию, потому что апсайд органичен 26$. 📈 Activision Blizzard $ATVI +27,5% 🔺Microsoft намерена приобрести Activision Blizzard(ATVI) по цене 95$ за акцию (стоимость предприятия — 68,7b $). Если сделка будет завершена, как ожидается, в 2023 финансовом году, это будет крупнейшее приобретение Microsoft на сегодняшний день, а также полностью оплаченными денежными средствами. Наряду с предыдущими покупками Mojang и Bethesda, после завершения приобретения Activision, Microsoft станет 3-й по величине компанией по производству видеоигр в мире по доходам, уступая только Tencent и Sony . 🔺По условиям сделки Microsoft выплатит Activision Blizzard компенсацию в размере около 3b $, если она будет расторгнута до 18 января 2023 года. 🔺Облачные игры могут стать преимуществом для Microsoft, поскольку руководство подчеркнуло, что сделка может помочь компании получить новую аудиторию, включая консоли, ПК и мобильные устройства, «особенно в новых географических регионах и экономиках, ориентированных на мобильные устройства». Сделка не должна повлиять на способность Microsoft генерировать устойчивый двузначный рост выручки наряду с продолжающимся увеличением маржи, особенно в связи с тем, что бизнес коммерческого облака продолжает расти в процентах от общего объема продаж. 👉 Microsoft воспользовалась коррекцией в Activision, которая была вызвана чередой скандалов, вскрывшихся в прошлом году. Blizzard по сути очистит свою репутацию, а ее CEO Бобби Котик уйдет в отставку после завершения сделки. Microsoft продолжает свою горизонтальную интеграцию и инвестирует в одно из самых перспективных направлений ближайшего десятилетия, эта сделка в частности поможет отнять часть доли рынка консолей у Sony. О качестве синергии можно будет судить только к 2024-2025, но на бумаге покупка выглядит сильным ходом по постепенному развитию бизнеса. У акционеров Activision возникает вопрос почему текущая цена в 82$ намного ниже цены в 95$ (апсайд для роста 16%). Дело в том, что существует риск отказа от сделки. При массовом обвале рынка, MSFT может выплатить неустойку в 3b $ и попробовать перезаключить сделку на более выгодных условиях (многим знакома история выкупа Tiffany длившаяся больше года) или сделку могут отвергнуть антимонопольные органы, которые очень пристально проверяют гигантов. С другой стороны неустойка выше годовой прибыли ATVI и поддержит котировки. Также сделка будет закрыта только в 2023, то есть выплаты поступят не скоро. Тем не менее это 15% доходности за годовой период, которые будут получены с 80-90% вероятностью (это соответствует среднегодовой доходности S&P500 на горизонте 5 лет), поэтому в данном случае стоит подождать пока цена подойдет как минимум к отметкам в 90$ или выше, после чего уже продать ATVI. 🔜Продолжение #обзор_рынка
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
12
Нравится
Ваш комментарий...
Начни инвестировать сегодня
Обменивай валюту по выгодному курсу и торгуй акциями известных компаний
Открыть счет
2 комментария
24 января 2022 в 14:56
Начинаешь надоедать своими некачественным "разборами". Лучше меньше, но - лучше.
24 января 2022 в 15:35
Какие "выплаты поступят не скоро"???