📌 Raytheon Technologies Corporation разбор (Часть 1) 💡 Сегодня рассмотрим крупнейшего поставщика оборудования для Airbus и Boeing, а также Министерства обороны США. Насколько сильно упали заказы в гражданском авиастроении? Сможет ли рост военных расходов по всему миру стать ключевым триггером для роста? 🔎 Тикер $RTX О компании 🗒 🇺🇸 Raytheon Technologies Corporation – аэрокосмический и оборонный конгломерат, разрабатывающий и производящий такие продукты, как авиационные двигатели, приборы авионики, ракеты, спутники, беспилотники и средства противовоздушной обороны. Компания возникла в 2020 году в результате слияния Raytheon Company и United Technologies. Raytheon Company основана в 1922 году, на IPO вышла в 1990 году. United Technologies основана в 1934 году. 📌 Финансовые показатели ❇️ Капитализация 145,5b $ ❇️ За 5 лет котировки выросли на 51%, отрасль выросла на 43% (оба показателя с учетом дивидендов) ❇️ За год акции выросли на 17%, отрасль снизилась на 2% ❇️ P/E 21, среднее по отрасли 17,3 ❇️ P/S 2,2, среднее по отрасли 1,4 ❇️ P/B 2, среднее по отрасли 2,6 ❇️ Выручка за 5 лет выросла на 86,7% ❇️ Прибыль за аналогичный период снизилась на 23,9% ⛔️ Долг на среднерыночном уровне. Debt/Equity составляет 42,4%. Ликвидные средства 6b $, Долг 31,4b $. ❇️ Дивиденды 2,3%. Наращиваются 28 лет. Темп прироста за последние 5 лет – 4,2% в год. Сегменты выручки 📍 Pratt & Whitney 4,5b $ (+12% г/г, 27% выручки) – производство военных, гражданских и космических двигателей, а также их обслуживание; 📍 Collins Aerospace 4,8b $ (+10% г/г, 30% выручки) – детали для самолетов (элементы интерьера, экстерьера, электроника, авионика); 📍 Raytheon Intelligence & Space 3,6b $ (-5% г/г, 22% выручки) – сенсоры, технологичные решения и системы в областях обработки данных и кибербезопасности; 📍 Raytheon Missiles & Defense 3,5b $ (-7% г/г, 21% выручки) - производство ракет, систем противовоздушной обороны, радаров и другого вооружения. Отчетность за первый квартал 2022 года (опубликована 26 апреля) 💰Выручка 15,7b $ (-0,7% к прогнозу) (+3,1% г/г) 💰Чистая прибыль 1,7b $ (+26% г/г) 💰EPS 1,15$ (+1,7% к прогнозу) (+4% г/г) Снижен прогноз по выручке на 2022 год с 68,5–69,5b $ до 67,75–68,75b $ (+6% г/г), диапазон ожидаемого роста объема продаж сократился с 7-9% до 6-8%. Пересмотр связан с прекращением коммерческой деятельности в России. Прогнозируемый EPS 4,6-4,8$ (+12% г/г). Преимущества 👍 1️⃣ Сильные финансовые показатели Благодаря слиянию Raytheon Technologies стала крупнейшей компанией в аэрокосмической индустрии, причем это единственный эмитент среди весомых игроков в данной сфере, показывающий двузначные темпы роста продаж, несмотря на падение доходов от гражданского авиастроения в 2020 году. CAGR выручки RTX за последние 5 лет составил 14,4%, Lockheed Martin – 8,4%, The Boeing Company – (-8,1%), Airbus – (-3,4%), Northrop Grumman – 9,1%, General Dynamics – 4,7%. Кроме того, Raytheon Technologies показывает наилучшую эффективность среди конкурентов. Валовая маржинальность RTX 19,4%, а у конкурентов – 6–16%. При этом компания имеет одну из крупнейших программ разработок и исследований, на которую расходуется 4,3–5% выручки, остальные организации расходуют на это 3–3,5% продаж. Больше только у Airbus – 5–5,4%. Высокие темпы роста говорят о том, что компании удается постепенно вытеснять решения конкурентов с рынка. Кроме того, лучшая эффективность позволяет Raytheon Technologies прибегать к ценовой конкуренции и демпингу цен, что не могут позволить себе другие представители отрасли с меньшей маржинальностью. 🔜Продолжение #разбор_компании