📌Digital Turbine разбор. Часть 4. $APPS Риски 👎 1️⃣ Конкуренция Безусловно, прямые конкуренты, такие как The Descartes Systems Group или CDK Global $CDK не имеют таких технологических преимуществ, как Digital Turbine. Но APPS все чаще сталкивается с технологическими гигантами: Google $GOOGL , Facebook $FB , Criteo, которые имеют огромную клиентскую базу и передовые цифровые рекламные технологии. К примеру, на Google и Facebook суммарно приходилось ~$190b всего мобильного рынка рекламы в 2020 году – это больше 70%. А самыми эффективными и прибыльными рекламными сетями сейчас является AdMob и Facebook Audience Network. По оценкам, доля рынка мобильной рекламы к 2022 году у Digital Turbine может составить всего лишь 7%. Для обеспечения конкурентоспособности эмитенту потребуется вкладывать огромные средства в рекламу и развитие ассортимента собственных товаров. Но совокупные траты компании и так достигают 81% от выручки, 56% из которых – это лицензионные сборы поставщикам услуг от рекламодателей, при дальнейшем их увеличении будет страдать рентабельность.   2️⃣ Зависимость от мобильных операторов Денежные потоки Digital Turbine зависят от соглашений с телекоммуникационными компаниями: 78% выручки приходится на сбор данных от 4 операторов (AT&T, T-Mobile, Verizon и Sprint), поэтому прекращение работы хоть с одним приведет к резкому падению доходов.   3️⃣ Проблемы роста рекламы на IOS Доля смартфонов с IOS в бизнесе компании за последние 2 квартала выросла на 7% и продолжает увеличиваться. Но эмитенту все труднее работать с этой ОС. Дело в том, что с недавнего времени пользователи устройств от Apple могут запрещать сторонним приложениям собирать информацию о них, поэтому подбор рекламы осуществляется некорректно. Доход от 1000 показов полноэкранной мобильной рекламы для IOS больше на 40%, а совокупная платежеспособность пользователей IOS выше на 17%. Эксперты оценивают, что если Digital Turbine не сможет найти способ по привлечению новых рекламодателей на IOS, то она будет терять до 9% доходов ежеквартально.   Итоги 📋 🔎 Digital Turbine демонстрирует впечатляющие темпы прироста доходов, к тому же, несмотря на впечатляющий скачок котировок, компания не выглядит переоцененной. Основные риски – высокая конкуренция и быстроменяющийся рынок (пример с IOS показателен). Тем не менее это достаточно привлекательный вариант в технологическом секторе. ⚖️ Даем компании нейтрально-положительную оценку #Разбор_компании