📰 IPO Совкомбанка. В прошлую пятницу по приглашению команды Тинькофф Пульс посетил закрытую встречу блогеров пульса с топ-менеджерами Совкомбанка. 👍🏽 В целом топ менеджмент компании оставил приятные впечатления: все ребята открытые, максимально приятные, и вежливы. На вопросы отвечали достаточно откровенно. После официальной части совладелец банка Сергей Хотимский еще пару часов общался со всеми желающими. А теперь подробнее о предстоящем IPO банка: 🔢 Параметры сделки: Тип сделки – cash in, то есть все деньги получит сама компания, а не отдельный продающий акционер. Листинг – 1-й котировальный список Московской биржи, что является признаком надежности, т.к. применяются наиболее строгие требования к компании. Объем сделки – 10 млрд руб. Сроки – 1 дек – 14 дек - размещение, 15 дек начало торговли. Цена – 10,5 – 11,5 руб. Капитализация - 200 – 219 млрд руб. Мультипликаторы – P/E: 2,2 – 2,4x – самый низкий уровень среди публичных банков. ➕Плюсы компании: Топ 3 среди частных банков по активам, также является системно значимым. Рост активов 38%/год за последние 10 лет. Рост капитала 30%/год за последние 10 лет. Средний ROE за последние 10 лет = 36% ROE за 9М23 составил 51% Диверсифицированный бизнес: 42% корпоративный сегмент (КИБ, МСП, лизинг, факторинг и др.), 35% - розница (карта халва, потреб, авто, страхование, пассивы), 23% - казначейство, управление ликвидностью и капиталом (M&A, ценные бумаги, управление ликвидностью и капиталом). Высокий уровень сервиса (NPS – 47%, по РФ средний – 30%). И тд. ➖ Минусы компании: Низкая доля рынка: всего 1,6% (для сравнения у Сбера 30%). Низкая доля активных розничных клиентов: менее 50% (6,4 млн из 14,5 млн). Низкая доля текущих счетов в клиентском фондировании (84% - короткие срочные депозиты до 3 мес). Низкие показатели по количеству продуктов на клиента (34% клиентов имеют только текущий счет в банке). 📌Комментарии: По ROE в ближайший год-два цель банка 30%/год – что выше рынка, при этом Сергей не скрывает, что задача будет довольно сложной. Див политика отмечается в районе 25-50% годовой прибыли по МСФО, но по словам Сергея, из 30% ROE банк направить 20% в рост и 10% на выплату дивидендов, угодив и тем, кто ждет роста от акций компании и тем, кто рассчитывает на дивиденды. Другими словами примерно треть от чистой прибыли банк нацелен направить на выплату дивидендов. Высокий уровень роста компании обеспечен в том числе за счет успешных сделок M&A: 25 за 10 лет, среди которых Банк Восточный, страховая компания СиВ Лайф (лично знал во время работы в Ситибанке), Евразийский банк и др., ставшие триггерами роста компании. Небольшая доля рынка в 1,6% с другой стороны дает огромный потенциал роста для компании. Клиенты компании - в основном средний класс и ниже: 70% клиентов имеют доход до 75 тыс руб. Кроме того доля Совкомбанка по количеству кредитов Москвича – 82%, Hyundai – 72%, Omoda – 68%, Evolute – 62%. 📈По расчетам аналитиков Альфа-банка с применением методов дисконтирования денежных потоков (при расчете безрисковой ставки в 11,8%) предполагает диапазон справедливой стоимости банка по мультипликаторам P/BV = 1,28 - 1,64x, P/E = 4 - 5,1x. #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #псвп #обзор #аналитика

📰 Новости рынка 💰Мосгорломбард и Совкомбанк объявили о планах IPO на Мосбирже. Мосгорломбард: ожидается, что торги акциями компании начнутся в декабре. В результате размещения free float может составить до 36%. Цели IPO: компания хочет реализовать стратегию роста, смысл которой в усилении лидерства в сегменте ломбардных залоговых займов. Совкомбанк: определены параметры IPO: Период размещения с 1 по 14 дек. Диапазон размещения от 10,5 до 11,5 руб, что соответствует рыночной капитализации 200-219 млрд руб. и P/E 2,2 и 2,4 (самое низкое значение среди банков). Торги буду доступны с 15 декабря под тикером SVCB, один лот содержит 100 акций. Сумма привлечения в рамках IPO = 10 млрд рублей. Совкоманк разместит только акции допэмиссии (cash-in), то есть все полученные с IPO деньги станут частью капитала банка и пойдут на развитие бизнеса. 📉Но эти новости никак не помогают Российскому рынку, который продолжает снижение: основная сессия закрылась ниже 3150 по индексу Мосбиржи, что является медвежьим сигналом. На этом фоне продал самый рисковый актив в портфеле стратегии &GuseynInvest RUB - Globaltrans, чтобы увеличить ликвидную часть портфель и переждать»суету». Достаточных признаков существенной коррекции нет, по крайней мере до уровня 3000, поэтому остальную часть портфеля - а это голубые фишки - по прежнему держу. ⚠️ Из того что беспокоит: высокий уровень инфляции, который не думает снижаться, что повышает вероятность роста ставок и ее продолжительности на высоких уровнях, это безусловно будет давить на рынок. ❓Что удивляет, так это снижение акций Роснефти, которые показали отличные результаты финансовой отчетности за третий квартал. Выручка +34% г/г - до 343 млрд руб. EBITDA +86% г/г. Чистая прибыль 66,8 млрд руб., рост более чем в 2,5 раза. Такому результаты поспособствовали высокие цены на нефть и слабость рубля в июле-сентябре 2023 г. Другие показатели: Процентные расходы выросли на 15% - эффект высоких ставок. Свободный денежный поток за 9 мес. = 1157 млрд руб., что на 50,1% выше г/г. Дивиденды за третий квартал = 19,75 руб. Кроме этого, ранее совет директоров рекомендовал промежуточные дивиденды 30,77 руб. за первое полугодие 2023 г. Итоговый дивиденд может составить примерно 66 руб на акцию. ➕Из хорошего: 22 декабря в базу расчёта Индекса МосБиржи и Индекса РТС будут включены бумаги Совкомфлота. Это позитивная новость для компании в краткосроке, т.к. после включения в индекс фонды (ПИФ-ы, ETF) покупают акции таких компаний, чтобы соответствовать динамике Индекса. Кроме Совкомфлота в Индекс будут добавлены Мечел (обыкновенные и привилегированные акции), Мосэнерго, Самолёт. #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #псвп #обзор #аналитика #новости

📒Типы вторичных размещений акций. Есть два типа размещений: без размывания текущих долей акций и с размыванием. 1️⃣ SPO – продажа акций публичной компании (уже вышедшей на IPO) широкому кругу инвесторов. При таком размещении акций их общее количество не изменится (размывания не произойдет), но увеличится количество акций в свободном обращении (free-float), что в свою очередь увеличивает ликвидность, то есть считается позитивным моментом. Часто SPO проводят после lock-up периода IPO. 📌Вторичное размещение поводит крупный держатель акций: фонды, топ менеджеры и другие мажоритарные акционеры – то есть деньги от вторичного размещения выплачивается акционеру, который продает свои акции, а не самой компании. В случае с последним SPO – Инарктикой, продавцами были ООО «Инарктика Северо-Запад» и «АО ИГС Инвест». 📈 В некоторых случаях в параметры включают доп опции. Например, следующим размещением на российском рынке будет SPO Софтлайн, особенность которого в том, что за каждые 4 лота купленных на SPO, инвесторы получают бесплатный колл опцион (возможность купить) 1 дополнительного лота компании по цене SPO. Аналогично IPO, организацию SPO осуществляют специализированные участники рынка – андеррайтеры; также к процессу размещения привлекаются аудиторы, юридические консультанты 📉 Но не всегда SPO позитивно для акций. Все зависит от цели продажи. Если мажоритарий продает без какой либо существенной причины, то рынок может воспринять это продажу акций по текущей завышенной цене. Пример того, как вторичное размещение акций компании негативно повлияло на ее курс, произошел с компанией Capri Holdings (CPRI). Компания объявила о вторичном размещении 25 миллионов акций 19 февраля 2013 года. Цена акций компании упала более чем на 10 % с цены закрытия в 64,84 доллара 19 февраля 2013 года до 57,86 доллара к 25 февраля 2013 года. 2️⃣ Допэмиссия. Такое предложение происходит, когда компания сама создает и размещает на рынке новые акции, тем самым размывая существующие. Кроме того уменьшается прибыль на акцию. Таким образом в отличие от SPO, допэмиссия почти всегда негативно влияет на акции компании в краткосроке. 🎯 Но цель бывает оправдывает средства, если компании требуется погасить долг, она может это сделать бесплатными деньгами через допэмиссию, вместо рефинансирования в условиях высоких ставок (как в наше время) и тогда акции наоборот могут вырасти. 📌Например, цена акций компании CRISPR Therapeutics (CRSP) выросла после объявления о вторичном размещении пяти миллионов акций 4 января 2018 года. 03 января 2018 года акции компании закрылись на отметке $23,52, а после объявления о размещении 4 января цена акций CRISPR закрылась на отметке $26,81 5 января, что составило почти 14 % роста. #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #псвп #учу_в_пульсе

К публикации https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/GuseynInvest/04922d44-9b14-42b2-90c0-31a41f3f263e?utm_source=share при регистрации на мероприятие используйте от меня промокод 4bYaFd7n-2 чтобы получить скидку на тариф GOLD (290 рублей вместо 490).

Апдейт по стратегии &GuseynInvest RUB : акции перфомят лучше рынка. Российский рынок акций продолжает движение в боковике. И это еще позитивный сценарий в условиях давления на рынок высокими ставками. Тем не менее стратегия показывает себя лучше рынка. Как я предполагал ранее (https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/GuseynInvest/1467aded-1e94-4a54-8805-0dbce21345c8?utm_source=share), спред между голубыми фишками и третьим эшелоном будет сужаться, что и происходит сейчас. $SBER: Рост за неделю 1.8% + закрытие недели на новых годовых максимумах. Сегодня акции также чуть лучше рынка выглядят, приближаясь к 300 рублям за акцию. 6-го декабря Сбер презентует новую трехлетнюю стратегию развития и анонсирует новую дивидендную политику, которая может стать дополнительным триггером для роста акций. $MOEX главный фаворит на российском рынке в текущих условиях. Этому способствуют высокие процентные ставки, которые являются причиной сильного роста доходов биржи через кэш на счетах. Согласно комментариям ЦБ и динамики инфляции, предполагается, что ставка останется высокой еще продолжительное время. Кроме того прогнозируется рост оборотов. $ROSN, $TATN не показывают роста, двигаются +- вместе с рынком. Тем не менее, они консолидируются вблизи своих годовых максимумов, а любые значительные просадки за последний месяц быстро выкупались. Основная идея в нефтянке - отыграть высокие цены на нефть вместе со слабым рублем, а так же получение относительно высоких дивидендных выплат. За последние несколько недель Лукойл, Роснефть и Татнефть рекомендовали/одобрили полугодовые выплаты за 2023г, где средняя доходность составит в среднем 5,5%-6,5%. Продолжу держать экспозицию на нефть в портфеле как минимум до конца 1-го квартала 24г. $FLOT опубликовал финансовые результаты за третий квартал 2023 г. по МСФО. Выручка компании снизилась на 7% кв/кв – до $543 млн. Показатель EBITDA снизился на 9,4% - до $375,1 млн, при этом рентабельность осталось на высоком уровне – 79%. Чистая прибыль Совкомфлота за отчётный период почти не изменилась - $206,2 млн. Финпоказатели Совкомфлота в долларах кв/кв снизились за счёт традиционного летнего снижения фрахтовых ставок на спотовом рынке. В рублях за счёт сильной девальвации в третьем квартале 2023 г. - результаты сильные. По итогу, за 9 мес. этого года Совкомфлот заработал на выплату дивидендов 13,5 руб. на акцию. По итогам года дивиденд должен составить 18 руб на акцию.

🐟SPO ИНАРКТИКА. Вчера компания INARCTICA объявила о начале вторичного публичного предложения акций на Московской бирже. Продающие акционеры — ООО «Инарктика Северо-Запад» (казначейский пакет) и АО «ИГС Инвест» - предложат пакет обыкновенных акций в размере 3,3 млн акций, (около 4% от общего количества акций) - 3,2 млрд руб по цене закрытия на 22 ноября. 🎯В результате SPO free-float компании составит не менее 18% Цель SPO - развитие бизнеса, общекорпоративные цели. Сбор заявок на участие в SPO продлится до 29 ноября 2023 г. включительно, и может быть закрыт досрочно по решению продающих акционеров. А 30 ноября 2023 г. – объявление цены предложения и расчеты. Ценовой диапазон предложения - от 900,0 до 968,5 руб. за одну акцию. Ожидается, что итоговая цена не превысит цену закрытия последнего торгового дня периода сбора заявок, но будет установлена в границах ценового диапазона. 🎣Теперь о самой компании: ПАО «ИНАРКТИКА» является управляющей компанией группы, лидирующей в сегменте производства атлантического лосося и форели в России. Ключевые направления деятельности группы под управлением Компании включают: 1. Товарное выращивание атлантического лосося и морской форели в акватории Баренцева моря в Мурманской области; 2. Товарное выращивание форели в озерах Республики Карелия. Потенциальный объем производства на существующем портфеле участков может составить до 60 тыс. тонн. Российский рынок - один из крупнейших в мире по потреблению рыбы на человека, при этом сегмент аквакультуры сохраняет значительный потенциал дальнейшего роста. Сравнительно небольшое расстояние до конечного потребителя – существенное преимущество для поставки свежей охлажденной рыбы покупателям: через два дня охлажденная рыба уже в Санкт-Петербурге, на третий день — в Москве, а на пятый — в Красноярске. ➕По мнению рейтингового агенства АКРА компания имеет высокий уровень корпоративной культуры. В подтверждение этого тезиса отмечается, что семь из восьми членов Совета директоров являются независимыми и возглавляют комитеты по стратегии, аудиту и назначениям и вознаграждению. 📊Операционные результаты за 9 месяцев: Объем продаж: 20,3 тыс. тонн (+6% год к году). EBITDA: 9,028 (-9% г/г) - эффекти высокой базы. Маржа EBITDA: 45% (-10 п.п. г/г). Выручка: 19,96 млрд руб. (+10% г/г). ❓Итоги: С одной стороны SPO - это позитив, т.к. сам по себе рост доли акций в свободном обращении (free-float) способствует росту ликвидности акций, а по мнению самой компании станет шагом на пути к включению акций Инарктики в базу расчета основного индекса Московской биржи. При этом SPO будет проходить без допэмиссии, то есть доли инвесторов не размываются. С другой стороны не так уж и сильно увеличивают free-float, а одна из целей «общекорпоративные» - не несет ясности, что по умолчанию подразумевается под продажей акций на пике. Но только в долгосроке можно узнать влияние SPO на саму компанию. По мультипликатору P/E компания торгуется с дисконтом к историческим значения 7х против 10х, но сегодня так можно сказать практически про любую российскую компанию, поэтому не выделял бы отдельно как отличительный плюс. #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #псвп #обзор #аналитика

🚀Tатнефть дивиденды в два раза выше ожиданий - покупаю! 🗣️Совет директоров Татнефти $TATN позовчера рекомендовал выплатить дивиденды за третий квартал 23 года в размере 35,17 руб. на акцию. Право на их получение будут иметь акционеры компании по состоянию на 9 января 2024 года. Примерная дивидендная доходность за квартал составит 5,5%. 🧐Ожидалось, что дивиденды составят 17 руб. на акцию, или 50% чистой прибыли за квартал по РСБУ. Рекомендованный размер выплат вдвое выше, что является позитивным сигналом для акций компаний. 🤑Более того, компания может перейти к дивидендным выплатам на основе денежных потоков, как в 2017–2019 гг., когда она выплачивала акционерам почти 100% свободного денежного потока. 💰В 2024 г. Татнефть может направить на дивиденды около 100–120 руб. на акцию за год (при дивидендной доходности 16–19%) с учетом более низкой потребности в капиталовложениях и огромного кэша. 📈Именно поэтому я в конце вчерашней сессии добавил акции Татнефти в свою стратегию &GuseynInvest RUB , вместо показывающих слабость акций НОВАТЭК. По итогу сегодняшнего дня акции Татнефти в лидерах роста, а акции НОВАТЭК $NVTK снизились больше чем бенчмарк.

🌝 Как в Тинькофф инвестировать в зарубежные ценные бумаги после сакнций СПБ биржи? 🙄 Управление по контролю за иностранными активами Минфина США (OFAC) опубликовали генеральную лицензию, которая запрещает иностранным контрагентам сотрудничать с СПБ Биржей и требует выйти из ее ценных бумаг до 31 января 2024г. Торги всеми иностранными активами приостановлены СПБ Биржей. Что будет с Гонконгом пока не ясно, но один из худших сценариев - пересмотр отношений с СПБ Биржей в связи с санкциями. Таким образом может не остаться прямого доступа к инвестициям в иностранные акции. ❓Какие есть альтернативы, которые дадут экспозицию на иностранный рынок? Вложения через срочный рынок: фьючерсы на ETF. Сейчас доступны фьючерсы на S&P500 - широкий Американский рынок. EURO STOXX 50 - топ 50 крупнейших компаний Евросоюза. DAX 40 DX - топ 40 торгуемых акций Германии. Nasdaq 100 - топ 100 технологичных компаний США. Hang Seng - дает экспозицию на Гонконгской рынок Nikkei 225 - наиболее ликвидные акции Японии. ➕Преимущества торговли фьючерсами: 1. Минимум инфраструктурных рисков. Все контракты расчетные, то есть, например, по истечению срока контракта сам актив не поставляется на счет, а рассчитывается рублевая разница в цене, и сами фьючерсы не хранятся в депозитариии, поэтому риски блокировок отсутствуют. 2. Бесплатное кредитное плечо. В каждом контракте уже заложено плечо, за использование которого не нужно платить. 3. Фьючерсы можно шортить, то есть делать ставку на снижение цены на актив. 4. Можно торговать с утра до позднего вечера с одинаковой ликвидностью. Торговля фьючерсами доступна с 9.00 до 23.50 с перерывами на дневной и вечерний клиринг. 5. Ежедневное начисление дохода (или убытка) в виде вариационной маржи (финансовый результат сделок). Во время дневного и вечернего клиринга происходят расчеты, по итогам которых начисляется/списывается вариационная маржа. ➖Недостатки: 1. Кредитное плечо. Это и преимущество и недостаток. Под плечом имеется ввиду получение экспозиции на сумму актива, превышающую имеющуюся у вас сумму. Например, вы имеете 50 руб, а покупаете фьючерс с экспозицией на актив на 200 руб. Если актив подешевеет на 25% (200-25%=150, убыток 50), то можно потерять всю сумму (50 своих - 50 убыток от позиции = 0). И наоборот, если актив вырастет на 25% (200+25%=250, прибыль 50), то доход удвоится (50+50=100). #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #псвп #учу_в_пульсе

🌏Обзор отчета Tencent за Q3. Выручка: 21,5 млрд$ - рост 10% г/г. Операционная прибыль: 6,8 млрд$, что ниже на 6% г/г. Маржа операционной прибыли снизилась с 37% до 31%. Чистая прибыль: 5,1 млрд$ - ниже на 5% г/г. Маржа чистой прибыли снизилась с 28% до 24%. Кэш - 54 млрд$ 📝Заметки с кола: ИИ на первом плане. Исходя из кола по результатам отчета, стратегия по ИИ Tencent $700 продемонстрировала значительный прогресс, особенно в развитии своей модели на основе трансформаторов, Hunyuan. Tencent считается одним из лидеров в области ИИ Китая, и компания посвятила себя постоянному улучшению производительности Hunyuan. Следующее поколение модели будет использовать архитектуру «микс экспертов», что дополнительно повысит ее производительность. 📊Анализируя финансовые тенденции компании поглубже, можно увидеть, что компания показала уверенный рост со среднегодовым темпом роста (CAGR) 15,1% за последние три года. При этом прогнозы продаж показывают замедление роста до 4,1% в этом году, что составит 84,6 млрд$, после чего ожидается восстановление до 11,5% роста в следующем году, достигнув 94,3 млрд$. 📈Компания показала впечатляющее расширение EBIT-маржи (чистая прибыль+проценты+налоги/выручка), увеличившись на 12,5 п.п. с 29,5% до 42,0% за тот же трёхлетний период. Однако прогнозы показывают значительное сокращение на 1 249 б.п. в этом году до 29,5%, за которым последует незначительное расширение на 127 б.п. в следующем году до 30,8%. 💵В области управления капиталом компания была активной, уменьшив разводненное количество обыкновенных акций на 0,8%. Это говорит о том, что руководство использовало байбэк для более чем полного компенсирования разводнения акционеров. В результате прибыль на акцию выросла с CAGR 11,4% за последние три года, хотя этот рост отстал от роста выручки. Впереди прогнозируется увеличение прибыли на акцию (EPS) на 21,9% до 2,11$ в этом году и дальнейшее увеличение на 17,3% до 2,48$ в следующем году. 💸Что касается cash flow прогнозы консенсуса предполагают значительный рост свободного денежного потока (FCF) до 22 076 млн$ в этом году при марже FCF 26,1%. Это по сравнению с 14 021 млн$ четыре года назад при марже FCF 26,4%. За последние четыре завершенных года компания сгенерировала средний свободный денежный поток 21 010 млн$ при средней марже FCF 31,7%. Капиталовложения компании в процентном отношении к выручке в среднем составляли 10,1% за тот же период, что свидетельствует о высокой капиталоемкости бизнеса. Тем не менее, доходность инвестированного капитала составляет 17,2%. Текущая дивидендная доходность составляет 0,7%, что на 77 б.п. ниже дивидендной доходности S&P 500, что неплохо для растущей акции. 🎯За последний год TCEHY превзошла широкий рынок, на 8 п.п. больше, чем S&P 500, или 23,5% в абсолютном выражении. Акции торгуются без изменений по отношению к своей 200-дневной скользящей средней, на 19% ниже своего 52-недельного максимума в 53,01$ и на 30% выше своего 52-недельного минимума в 32,97$ за акцию. На основе форвардного P/E акции сейчас оцениваются в 16,2x, что проходит по нижней границе относительно своих средних за последние 5 лет - 28,5x, с диапазоном от 14,8x до 42,2x. 👍🏽Вывод Компания успешно справляется с текущими сложностями и стратегически хорошо позиционирует себя на рынке. Несмотря на небольшое превышение отметки в росте выручки от игр на внутреннем и международном рынках, компания продемонстрировала устойчивость и динамизм, особенно заметные в восстановлении ее рекламного сектора и устойчивом выступлении ее финансовых и облачных услуг. Кроме того, стоит отметить амбициозную стратегию Tencent в области ИИ, с его моделью на основе трансформаторов Hunyuan, показавшей значительный прогресс и потенциал применения в различных операционных областях. #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #псвп #обзор #аналитика

📚Зарегистрировался на образовательный онлайн-интенсив, который организует Команда Тинькофф Инвестиций и хочу поделиться с вами информацией (спойлер - там будут призы!). 💵Какая тема интенсива? Деньги, личные финансы. ⏳Когда? С 29.11 по 01.12. 👥Для кого? Для всех, кто старше 14 лет, кто хочет изучить финансовую грамотность, у кого есть интерес к инвестициям в их широком их понимании, но не знают, как к ним подступиться и тем, кто хочет знать все инсайты от команды Тинькофф о деньгах. 🙋🏼‍♂️Кто будет выступать? Более 25 спикеров и финансовых экспертов. 🗣️О чем они будут говорить? Поделятся инсайтами и инструментами управления личными финансами, а также дадут практические советы, которые помогут участникам интенсива достичь финансовых целей быстрее и реализовать свои мечты. 👨🏼‍💻Где будет проходить? Обучение пройдет на интерактивной образовательной платформе в формате видео лекций и дискуссий, практикумов и воркшопов с дополнением образовательными материалами и медиа продуктами. 🎁А какие призы? Главный приз - 1 млн и 100 других денежных призов. Тинькофф Инвестиции начислит каждому 1000 рублей на покупку первых акций! Но учтите количество мест ограничено. Детали о призах при регистрации. ✍🏽Какая программа интенсива? 1-й день: Учимся финансам вместе с командой Тинькофф, копить с любым доходом и защищаться от роста цен. 2-й день: Закрепляем пройденный материал 3-й день: Практикуемся и отрабатываем финансовые инструменты. Полностью программу можно посмотреть при регистрации 🎓Чему научитесь? 1. Составлять личный финансовый план - Станете более детально и осознанно подходить к своим финансам, научитесь откладывать и видеть куда уходят деньги. 2. Находить новые источники доходов - Сможете накопить на мечту и не зависеть от одного дохода 3. Меньше тревожиться о деньгах - Научитесь выбирать в жизни приоритеты 4. Не зависеть от кредитов - Смогу экономить на процентах и не расстраиваться из-за ежемесячных платежей, поймете как правильно пользоваться кредиткой 5. Создавать подушку безопасности - Подушка поможет на время обеспечить привычный уровень жизни если потеряете основной доход 6. Радоваться покупкам и отдыху - Научитесь благодарить себя и не испытывать при этом тревогу 💰Как принять участие? По ссылке: https://t-tolk.ru/?utm_source=pulse_bloggers&utm_medium=post&utm_campaign=guseyninvest_inv.conf

Новости по российскому рынку и бумагам из стратегии &GuseynInvest RUB 📉Второй день стремительного падения российского рынка на повышенных объемах, что сильно коррелирует с движением рубля к доллару. Оно и понятно: снижение доллара $USDRUB - это негатив для экспортеров, которые имеют огромную долю в индексе Мос биржи. Тем не менее, пока не пробили 3000, нет причин, чтобы идти и закрывать среднесрочные позиции,также как и не было повода брать больше риска, пока не вышли из 3300. Фундаментально тоже нет ничего, что сигнализировало бы о существенной коррекции, существенного укрепления рубля тоже не ожидается. 📰В Reuters вчера вышли некоторые детали о выделении российского бизнеса $YNDX В частности могут быть проданы все российские активы Yandex NV, а не только 51%, а новый холдинг далее будет зарегистрирован в Калининграде. Деньги с этой сделки пойдут или на выкуп акций или на выплату дивидендов. Сделка ожидается до конца года. 📑Московская биржа $MOEX представила финансовые результаты по МСФО за третий квартал 2023 г. 1️⃣Комиссионные доходы увеличились на 60,9%, до 14,37 млрд рублей. 2️⃣Чистый процентный доход вырос на 21,8%. 3️⃣Чистый процентный доход без учета реализованных доходов или убытков от переоценки инвестиционного портфеля повысился на 23,8%. 4️⃣Операционные доходы увеличились на 41,0%. 5️⃣Операционные расходы выросли на 37,7%. Соотношение расходов и доходов улучшилось на 0,7 п.п., до 29%. 6️⃣Скорректированная чистая прибыль увеличилась на 29,3%, до 13,31 млрд рублей. ☝🏽Важные события третьего квартала: 1. Утверждена стратегия развития до 2028 года и обновлена дивидендная политика. 2. Стартовали торги акциями ПАО «Софтлайн», поставщика ИТ-решений и услуг, после обмена ГДР Noventiq на акции компании. 3. На срочном рынке начались торги поставочными фьючерсными контрактами на акции пяти эмитентов, что открыло новые возможности для реализации торговых стратегий и хеджирования портфелей ценных бумаг. 4. Состоялись пилотные выпуски цифровых финансовых активов (ЦФА). 80 компаний, включая 12 новых эмитентов, разместили 168 выпусков облигаций на общую сумму 1,4 трлн рублей. 5. IPO Астра, в результате которого компания привлекла 3,5 млрд руб, совокупный спрос в 20 раз превысил предложение. 6. IPO ПАО Хэндерсон Фэшн Групп (Henderson). В рамках сделки компания привлекла 3,8 млрд руб. По итогам IPO доля акций в свободном обращении (free-float) составила 13,9%. 7. На конец октября 28,5 млн клиентов имели брокерские счета на Бирже. 8. Расширился спектр товарных инструментов: начались торги расчетными фьючерсами и опционами на индекс сахара, а также проведение товарных аукционов по продаже молока и молочных продуктов. 9. Обновлен механизм дискретных аукционов, и введены другие меры по противодействию дестабилизации цен. 📈Считаю результаты сильными, а высокие ставки продолжают оставаться основным драйвером роста процентного дохода в частности и стоимости акций в целом. Акции МосБиржи торгуются с P/E 2024 на уровне 8,5 и P/B = 2, что на 20% ниже исторических средних уровней. По факту выхода отчета акции скорректировались, но импульс в них еще не иссяк, это все еще одна из топовых историй. ⚠️ Напоминаю, я провожу конкурс с тремя призами по 5000 руб, детали тут: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/GuseynInvest/9ec14114-85d3-4273-b6e0-da469dba8c01?utm_source=share #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #псвп #обзор #аналитика

С момента последнего поста о ней $UWGN https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/GuseynInvest/df93c947-0524-4eaa-97da-fd03605f1966?utm_source=share Уже очень близко к цели 🎯

Всем привет! 🎄Новый год еще не скоро, а праздник нужно планировать заранее. Запускаю конкурс #Розыгрыш_GuseynInvest с тремя денежными призами! 📌 Условия участия: 1. С 13.11. до 20.11. (включительно) подписаться на рублевую стратегию &GuseynInvest RUB и пополнить на минимальную сумму (12к руб.). 2. Написать любой комментарий под этим постом. 3. Быть подписанным на стратегию и не выводить деньги в течение проведения конкурса с 20.11. до 20.12. (Включительно). Те, кто уже подписан на стратегию и внес минимальную сумму, принимают участие в конкурсе. Итоги конкурса выложу 25.12. в 12:00 ссылкой на запись ютубе. 🎁Призы: 3 победителя будет выбрано случайным образом, через рандомайзер, каждый получит по 5 000 рублей. Удачи всем! Конкурс согласован с @Pulse_Official

✅ $SBER опубликовал отчётность по РПБУ за октябрь и 10 месяцев 2023 г. Чистая прибыль – 1,26 трлн руб. За октябрь – 133 млрд руб (+21% к 10 мес. 2021 г.). Рентабельность капитала – 25,3%. Чистый процентный доход – 1,89 трлн руб (+37,5%). За октябрь – 214,9 млрд руб. (+4% относительно сентября). Чистый комиссионный доход 575,3 млрд руб. (+17%). За октябрь – 60,5 млрд руб., (снизились на 7% м/м). 📌 Из-за повышение ключевой ставки снижаются темпы роста кредитования. • Портфель кредитов ЮЛ: +1,7% против +2,6% в сентябре (без учета валютной переоценки). • Ипотечный портфель: +3,5% против +4,7%. • Необеспеченное кредитование: +1,4% против +1,7%. Вчера первый зампред правления Сбера сказал, что при ставке 15% объём выдачи кредитов юр лицам в ближайшие месяцы сократится ещё на 15–20%. Это трансформируется в замедление прироста портфеля в 2024 г. на уровне прогноза ЦБ по банковской системе – 5–10%. 📰 Также на этой неделе переизбрали Грефа на новый срок, что было прогнозируемо и в целом позитивно, тк в нашей стране ничто так не вызывает доверие как стабильность). Акции Сбера по-прежнему занимают большую долю в стратегии &GuseynInvest RUB и есть сильный импульс в акциях до нового года. Как и говорил ранее - цель 300 до конца года. ☝🏽В понедельник готовится кое что интересное для вас. Ждите 🔥

МосБиржа перед отчетом за 3К23 по МСФО: ждем лучший отчет в истории компании. 📆 В понедельник, 13 ноября, Московская биржа представит отчетность за третий квартал по МСФО. 🤩 Ожидания: Роста чистой прибыли на 28% кв/кв и на 77% г/г до 15,4 млрд руб. - Рентабельность капитала (ROE) должна составить 31%, - Рентабельность по EBITDA – 79%. - Комиссионный доход +22% кв/кв - Комиссии на рынке акций увеличатся на 47% кв/кв (торговые обороты стали больше на 49% кв/кв), а на рынке облигаций – на 14%. - На рынке деривативов и на валютном рынке комиссии увеличатся соответственно на 24% и 26% кв/кв, обороты на 36% и 40%. - Чистый процентный доход увеличится на 29% до 11,5 млрд руб. - Квартальная средняя ставка ЦБ РФ выросла на 2,5 п. п. кв/кв. 📌 Операционные расход вырастут на 15% из-за увеличения маркетинговых затрат на финансовую платформу «Финуслуги» и индексации зарплат сотрудников. 📈 Основные триггеры роста: 1) Высокие ставки. 2) Рост комиссий на фоне усиления торговой активности. 📊 Акции МосБиржи торгуются с форвардным P/E - 7.1, что примерно на 30% ниже среднеисторических уровней, и P/B на уровне 1,9. Эти финансовые результаты МосБиржи за 3К23 должны стать лучшими в истории компании, на мой взгляд любая следующая позитивная новость по этой компании даст дополнительный буст акциям на фоне проблем СПБ биржи. Один из топ пиков на рынке РФ, выигрывающий от продолжительных высоких ставок. За месяц акции выросли на 12%. &GuseynInvest RUB

📈Рекорд по поставкам авто и возобновления роста акций Li Auto $LI 🇨🇳Li Auto $2015 достиг нового месячного рекорда по доставке автомобилей в сентябре 2023 года: 36 060 автомобилей, что означает увеличение на 3,2% по сравнению с предыдущим месяцем и впечатляющий рост на 212,7% год к году. 📰Общее количество доставленных автомобилей Li Auto в третьем квартале составили в 105,1 тыс. единиц, что представляет собой увеличение на 21,4% кв/кв и рост аж на 296,3% г/г. Эти цифры подчеркивают исключительные производственные возможности автопроизводителя и сильный спрос со стороны потребителей. Фактически, только в сентябре Li Auto получила 40 тыс. новых заказов, что еще раз демонстрирует ее популярность среди клиентов. 👀И эти успехи происходят в условиях экономической неопределенности Китая. Страна сталкивается с различными проблемами, включая кризис на рынке недвижимости, высокую безработицу среди молодежи, низкую уверенность частного сектора и продолжающуюся торговую войну с США. Несмотря на это, Li Auto растет и поддерживает сильный спрос. 🚘Другие китайские автопроизводители, такие как NIO, XPeng и BYD, также сообщили о сильном спросе на свои автомобили: NIO доставила 55,43 тыс. единиц в третьем квартале 2023 года, что представляет собой увеличение на 135,8% кв/кв и рост на 75,4% г/г. XPeng доставила 40 тыс. единиц, что означает увеличение на 23,2% кв/кв и рост на 35,2% г/г. BYD доставила 824 тыс. единиц, с увеличением на 17,6% кв/кв и ростом на 53% г/г. 💰Успех Li Auto подтверждается ее успешной финансовой производительностью. Компания достигла положительных показателей маржи в первых двух кварталах 2023 года, что отражает ее улучшенную производственную эффективность. Она сообщила о валовой марже в 21,2% и операционной марже в 4,3%, в сравнении с показателями предыдущего года -0,9% и -1,07% соответственно. Это улучшение привело к положительному скорректированному чистому прибыли в размере 2,25 юаня в первой половине 2023 года, в сравнении с отрицательным показателем -1,07 юаня в том же периоде прошлого года. Для сравнения, NIO сообщила о валовой марже в 300,58 тыс. юаней (снижение на 18,8% по сравнению с предыдущим годом), в то время как XPeng сообщила о валовой марже в 191,4 тыс. юаней (снижение на 5,1% по сравнению с предыдущим годом). Эти снижения можно объяснить сокращением средних цен продаж (ASPs). 🏦Финансовая устойчивость Li Auto явно отражена на ее балансе. Компания практически не имеет долгов и располагает чистыми денежными средствами в размере 72,25 млрд юаней наличными и краткосрочными инвестициями, что представляет собой увеличение на 14% по сравнению с предыдущим кварталом и поразительный рост на 43,2% по сравнению с прошлым годом. Эта финансовая сила позволила Li Auto воспользоваться повышенной процентной ставкой, что привело к чистому процентному доходу в размере 787,91 млн юаней (рост на 106,6% по сравнению с предыдущим годом) и прибыльности по GAAP EPS в размере 3,08 юаня в первой половине 2023 года. 🌱В будущем ожидаю, что Li Auto будет продолжать получать выгоду от повышенных процентных ставок, поскольку ФРС прогнозирует нормализацию экономики только к 2026 году. Это, вероятно, приведет к увеличению ликвидности и расширению маржи для компании благодаря ее улучшенной производственной эффективности. Рынок прайсит перспективы Li Auto, что отражается в ее премии к ожидаемой цене-прибыли (P/E) в размере 32,51x. Это значительно выше секторных медиан в размере 14,02x, хотя и в два раза меньше среднего значения с начала года (56,4х). За неделю акции выросли более чем на 16%. Через 3 дня публикация отчетности. 🚨Про санкции на СПБ Биржу: На Гонконгские акции не должно быть влияния, тк в сентябре они меняли цепочку хранения бумаг в обход недружественных юрисдикций, а сейчас вероятнее всего в процессе запуска всех сопутствующих процессов. #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #псвп #обзор #аналитика

📈Возрождение Intel $INTC Intel представила отчет за Q3, который оказался очень позитивным. Компания превзошла ожидания аналитиков по выручке и EPS (прибыли на акцию). Intel также повысила прогноз по выручке на Q4 до диапазона 14,6-15,6 млрд. $, что означает значительный рост на 8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. ☝🏽Важным фактором является повышение валовой и операционной рентабельности компании. В Q3 валовая маржа увеличилась до 45,8%, а в Q4 ожидается еще более высокий показатель - 46,5%. Это свидетельствует о том, что план компании по выходу из кризиса работает. Маржа валовой прибыли INTC быстро восстанавливалась в последние кварталы, поднявшись с минимального значения ~34% в начале 2023 года до текущего уровня 45,8%. Прогнз на Q4 еще выше - 46,5%. Средние исторические значения - 51%, и похоже в следующем году мы их увидим. 👨🏼‍💻Компания активно сокращает расходы. В этом году Intel планирует сократить эксплуатационные расходы на 3 млрд. $. Тем не менее буду и инвестиции в новые производственные процессы, которые должны быть более эффективны и менее затратны, что обеспечит рост маржи и прибылей. 📊 Инсайдерская активность и низкие оценки компании. В течение августа инсайдеры активно покупали акции компании, когда они находились в ценовом диапазоне 28$ - 35$. Общая сумма покупок - 4,3 млн $ против продаж на 18,5 тыс $. Теперь мы увидели обновленный прогноз EPS (прибыли на акцию) на 2024 год. Он составляет целых 1,89$! Это в 2 раза выше чем в прошлом году, и это значит, что форвардный P/E для этой компании составляет 15х - 18х. Для сравнения у AMD и NVIDIA - 35х и 28х. То есть дисконт по мультипликатору в 2 раза относительно конкурентов. А если учесть прогнозы роста компании, то эти мультипликаторы становятся просто абсурдными. Ожидается, что прогнозный P/E снизится до однозначных цифр через 3 года: 9,4x в 2026 году и только 7,5x в 2027 году. Это говорит о том, что цена акций INTC может сильно вырасти в ближайшие годы. 🚀💸 Скорее всего, такой дисконт относительно конкурентов из-за недооценки рынком ее потенциала в области искусственного интеллекта (ИИ). Конечно, компания сталкивается с конкуренцией со стороны других игроков, которые также разрабатывают продукты и услуги в области ИИ. Но, INTC уже несколько лет инвестирует много денег в развитие ИИ, и благодаря своим масштабам и опыту она способна комплексно разрабатывать новые чипы, программное обеспечение и услуги в этой сфере. 💡 К тому же, INTC активно сотрудничает с другими компаниями для разработки приложений ИИ в различных областях, таких как здравоохранение, производство и транспорт. 🧐Но самое интересное в этой истории - производительность/стоимость чипов INTC с ИИ. Они значительно превосходят своих основных конкурентов, как показывают сравнительные исследования. Например, результаты тестирования чипов Gaudi Gen 1 и Gen 2 в сравнении с флагманскими ИИ-чипами A100 от NVDA показывают, что чипы INTC имеют лучшую производительность при обучении ИИ на моделях различного масштаба и параметров. ⚠️ Риски. Геополитика. Торговые взаимоотношения между США и Китаем являются общим риском для всех полупроводниковых компаний. 🚀 Выводы: INTC - это компания с огромным потенциалом роста. Рост маржи показывает, что компания быстро выправляется. Ее низкая оценка на рынке не соответствует ее реальным возможностям в области искусственного интеллекта. Благодаря своим инвестициям в ИИ, масштабам и опыту, INTC может стать лидером в этой области. Кроме того, их чипы с ИИ обладают высокой производительностью и конкурентоспособны по цене, а покупательская активность инсайдеров подтверждает эти тезисы. #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #псвп #обзор #аналитика

🏦 UBS и инвестбанк Benchmark рекомендуют покупать технологичные компании Китая. 🧑‍💻Аналитики UBS выделяют три основных фактора: 1️⃣ Во-первых, низкие мультипликаторы и рост акционерного дохода. Сильный FCF (свободный денежный поток), CAPEX (капитальные затраты) дают многим интернет-компаниям возможность увеличивать доходность для акционеров через buyback (выкуп акций) и выплату дивидендов, что повышает показатели рентабельности и прибыли на акцию. 2️⃣ Во-вторых, регулярное улучшение прогнозов прибыли несмотря на слабую макроэкономическую ситуацию. Среднее значение прогнозной прибыли для интернет-компаний увеличено на 15% за текущий финансовый год за счет расширения маржи. Улучшение операционных показателей (например, благодаря generative AI (генеративный ИИ)), оптимизация расходов (на продажи, маркетинг и штат) и рациональная конкуренция, - все это является триггером роста доходов для этих компаний. 3️⃣ Поддержка правительства. С учетом того, что китайское правительство увеличивает стимулы экономического роста, интернет-компании могут стать одними из основных выигрышных сторон в своих ключевых потребительских секторах (таких как электронная коммерция, реклама, онлайн-игры). 📰 По данным зарубежных фондов UBS, позиции инвесторов в Китайских акциях уже ниже уровней сентября 2022 года. Аналитики отмечают, что если глобальные инвесторы увеличат свою долю вложений, то технологичный сектор получит наибольшую выгоду. 🇨🇳 В частности рекомендуют Tencent, Meituan, Alibaba, PDD и JD, отмечая, что эти компании, более чувствительны к макроэкономическому восстановлению и стимулированию Китая, имеют потенциал для операционной эффективности и оптимизации затрат, что позволяет повысить доходность и маржу. Они также имеют низкие показатели по мультипликаторам, сильные балансы и активно проводят buyback-и. Это компании с большой капитализацией, которые могут получить выгоду от увеличения глобальных инвестиций в Китай, и потенциально недооцененные возможности в 2024 году, что оставляет место для сюрпризов в отчетах прибылей. 🏦 Другой инвестбанк - Benchmark установил рейтинг «покупать» для акций Baidu, но понизила оценку выручки за 3-й квартал в преддверии отчета о прибылях за 3-й квартал, который состоится 21 ноября. 📉 Аналитики понизили свой прогноз выручки за третий квартал до 33,9 млрд. юаней (+4,1% в годовом исчислении) с 35,2 млрд. юаней. При этом они не изменили свой прогноз маржи на третий квартал и прогноз выручки на четвертый квартал (10,3% в годовом исчислении) в ожидании улучшения годовой динамики в четвертом квартале. Снижение оценки выручки связано со снижением расходов на рекламу в офлайне со стороны малых и средних предприятий (МСП), а также сложности в сфере «Смар транспорта» из-за сокращения финансирования 2G. На своем ежегодном флагманском мероприятии Baidu World 2023 компания Baidu представила несколько новых продуктов, основанных на искусственном интеллекте, включая последнюю версию модели GenAI Ernie 4.0. Но акции компании снизились после объявления об ужесточении санкций США в отношении чипов. ⚠️ Эмбарго на поставки микросхем остается негативным фактором для всего сектора, с другой стороны оно может консолидировать крупных игроков, так как мелкие, не обладающие достаточными ресурсами и техническим потенциалом, могут быть вынуждены покинуть рынок. По мнению аналитиков, $BIDU, чье серийное производство чипа Kunlun 3 запланировано на 2024 год, имеет более выгодные конкурентные позиции. #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #псвп #обзор #аналитика &Джеки China HKD

Главное из квартальной отчетности Яндекса $YNDX 📈Рост выручки 54% год к году (г/г) – 204,769 млн руб. Это на 3,9% выше консенсус прогноза. EBITDA выросла на 33% г/г до 26,528 млн руб. – на 5,9% выше прогнозов. Рентабельность EBITDA = 13,0% (-2,0 п.п. г/г) – на 0,3% превзошли ожидания консенсус-прогноза. 🔢Показатели по сегментам: 🔎Поиск и портал. Рост выручки на 48% г/г до 90,442 млн руб. EBITDA выросла на 39% г/г до 47,021 млн руб. Рентабельность EBITDA = 52%, что ниже на 3,3 п.п. по сравнению с тем же кварталом прошлого года. 🚖Эл. коммерция, такси и доставка Рост выручки на 69% до 107,240 млн руб. Убыток по EBITDA вырос до 86,6% г/г до 4,483 млн руб. Рентабельность EBITDA = -4,2%, это ниже на 0,4 п.п. г/г. 📢Сервисы объявлений Рост выручки на 111% г/г до 7,125 млн руб. EBITDA уменьшилась на 1% г/г до 235 млн руб. Рентабельность EBITDA = 3,3% (-3,7% п.п. г/г). 🎡Плюс и развлекательные сервисы Рост выручки на 123% г/г до 17,402 млн руб. EBITDA 1,040 млн руб. В третьем квартале прошлого года был убыток 1,498 млн руб. Рентабельность EBITDA = 6% (25,1% п.п. г/г). 🖌️Прочие бизнес-юниты и инициативы Рост выручки на 68% г/г до 18,805 млн руб. EBITDA -17,684 млн руб. 🙋🏼‍♂️Кол-во подписчиков «Яндекс плюс» выросло на 10 млн г/г и на 2,5 млн по сравнению с прошлым кварталом. 📰Новости по реорганизации: Была одобрена консолидация некоторых дочерних компаний на головном холдинге Yandex N.V., а также получено разрешение Правительственной комиссии РФ на внутреннюю реструктуризацию группы. Планируется вынести предложение по реструктуризации на рассмотрение акционеров до конца 2023 г. 👍🏽Почти по всем показателям превзошли прогнозы. Плюс позитивные новости по реорганизации. Последний месяц акции превосходят российский рынок, но достаточно сильно отстают с начала года. На мой взгляд есть все шансы превзойти рынок за остаток года. Продолжаю держать акции компании в своей стратегии &GuseynInvest RUB #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #псвп #обзор #аналитика

👔 IPO Henderson. Henderson - крупнейший ритейлер мужской одежды в России. Компания позиционирует себя в сегменте «доступный люкс» 🎯Цель IPO – расширение бизнеса согласно стратегии. В нее входит: 1. Открытие новых салонов. После ухода иностранных брендов, освободились топовые локации. 2. Переоткрытие старых салонов в новом флагманском формате с обновленным дизайном и более широким ассортиментом. Это поможет увеличить рост продаж на квадратный метр площади. Из 159 салонов, 30% уже работают в новом формате. 3. Строительство нового распределительного центра площадью 22,5 тыс. кв. м. Запуск планируется в 2025 г. Планируется, что это увеличит пропускную способность с 280 тыс до 830 тыс заказов. 4. Выход на рынки СНГ/дружественных стран. 🧑‍💻Free-float 10-15%, включая Greenshoe – опция продажи доп акции в случае высокого спроса. Ожидаемая цена: 600 руб – 675 руб за акцию, что составит примерно 21,6 млрд руб – 24,3 млрд руб капитализации. 👍🏽Чем хороши? 1. Ростом высокими темпами, превышающий темпы конкурентов: - рост выручки с 9,5 млрд. руб. до 12,4 млрд. руб. (около 31% г/г) за прошлый год. + 7 млрд. руб. выручки за первое полугодие текущего года (31% г/г). 2. Высокой рентабельностью. Рентабельность EBITDA = 39% по МСФО 16, у российских конкурентов в среднем 13%, у иностранных – 20%. Такой высокий уровень рентабельности планируют поддерживать минимум до 2028 г. 🔢Другие показатели: ROE (рентабельность собственного капитала) = 47% ROA (рентабельность активов) = 12% Debt/EBITDA (уровень долговой нагрузки) = 1,6х Мультипликаторы (берем по средней цене): EV/EBITDA = 6x P/E = 15,2x EV/выручка = 2,35x 📄Итоги: Еще одна компания, выигрывающая от ухода иностранных компаний с рынка РФ. Ожидаемые мультипликаторы на уровне рынка, но высокая рентабельность вкупе с новой стратегией по расширению бизнеса и большим спросом на рынке IPO делает компанию очень интересной для долгосрочных инвестиций. Другое дело, что на таком рынке (с высоким спросом на IPO и большой долей физиков) цены могут быть иррациональными (как минимум в течение первых дней торгов). #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #псвп #обзор #аналитика

📆 Завтра Amazon представит свою отчётность за Q3 2023 года. 📊 В прошлом квартале Amazon $AMZN превзошла ожидания по прибыли на акцию (EPS) почти в 2 раза: 0,34 консенсус аналитиков, 0,65 фактически отчитались. В целом такая большая разница (в относительном выражении) для этой компании это норма. В июньском отчете 20г фактический EPS был на 543% больше оценок, в декабрьском отчете 21г – 657%. Несмотря на это, акции с тех пор только снижались, связано это с результатами других показателей: темпы роста выручки замедляются: 134,4 млрд.$ за прошлый квартал, увеличившись на 11% год к году (г/г). Валовая маржа увеличилась до 48,4%, но операционная маржа снизилась до 5,7%. До 2022г выручка компании росла по 20-30% ежегодно. 📈 Прогноз на этот квартал предполагает выручку в размере 138-143 млрд.$. Операционная прибыль ожидается на уровне 5,5-8,5 млрд.$ (больше чем в 2 раза больше г/г, а диапазон ожидаемой EPS - 0,45-0,50$ По сравнению с прогнозами на Microsoft, оценки Amazon выглядят достаточно оптимистичны и если операционная прибыль будет по верхней границе прогнозов, то консенсус по EPS будет значительно превзойден. 💸 Крупные инвестиции. 4 августа Amazon объявила о приобретении компании iRobot - производителя роботов-пылесосов Roomba, за 1,7 млрд.$. В последнем квартале скорректированная прибыль на акцию была отрицательной -$0,66, а выручка - 291,97 млн$. (снизилась на 30% г/г). Хотя компания iRobot работает на очень быстрорастущем рынке и обладает высококачественными технологиями, приобретение выглядит сомнительно: непонятно, как это может улучшить прибыль компании в ближайшем будущем. 25 сентября 2023 г. Amazon объявила о стратегическом сотрудничестве с компанией Anthropic, направленном на развитие «безопасных» технологий генеративного ИИ. Amazon инвестирует в Anthropic до 4 млрд.$ (1,25 млрд.$ сразу и 2,75 млрд.$ в дальнейшем) и станет ее миноритарным владельцем. Цель партнерства - ускорить создание базовых моделей Anthropic и предоставить их клиентам Amazon Web Services. Таким образом AWS станет основным облачным провайдером Anthropic, а доступ клиентов к моделям Anthropic будет осуществляться через Amazon Bedrock. 💡Такие крупные инвестиции это хорошо, но они должны оправдывать себя - в период высоких процентных ставок подобные долгосрочные вложения становятся дорогим удовольствием. ⚠️ Риски 1. Укрепление доллара США может негативно повлиять на доходы Amazon. Amazon ведет бизнес во многих странах, а сильный доллар обесценивает прибыль, полученную в других странах. 2. Как и с Microsoft - потенциальное замедление роста в облачном бизнесе (расходы на IT упали на 12% г/г в связи с высокой инфляцией). 🤔 Как итог, при публикации отчетности важно смотреть не только на то, какие результаты будут показаны в этом квартале, но и какие прогнозы компания предоставит на следующий квартал. Это особенно важно для Amazon, учитывая надвигающиеся праздники. Доходы компании в большей степени зависят от облачного сегмента и от потребительского настроения, которое в свою очередь зависит от роста заработной платы. И там и там ожидаются позитивные изменения: инфляция в США падает (значит расходы на IT увеличатся), а рабочие места увеличиваются, но важнее какими буду ожидания у руководства компании. #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #псвп #обзор #аналитика #сша

🔢 Microsoft перед отчетом. Cегодня Microsoft $MSFT опубликует отчетность за первый квартал финансового года. 📊 Прибыль на акцию (EPS) прогнозируется в диапазоне от 2,60$ до 2,71$. при среднем значении 2,65$ это предполагает рост на 12,7% в годовом исчислении. 📈 Выручка прогнозируется в диапазоне от 53,87 до 55,35$ при средней оценке в 54,54 млрд$ то есть рост на 8,8% по сравнению с аналогичным кварталом 2022 года. Небольшое снижение темпов роста выручки связано с эффектом высокой базы: в период пандемии годовые темпы роста выручки составили 14.4% с 2019 по 2022 г. С 2022 по 2023 г. рост выручки составил 6,5%. При этом прогнозы будущих периодов предполагают рост компании по 10-12%. 👍🏽 Консенсус аналитиков вполне адекватны, и есть большая вероятность их превзойти. За последние 16 кварталов только один раз не удалось превзойти оценки по EPS и 2 раза из 16 по выручке. 📉 Замедление роста облачных технологий. В Azure (облачная платформа Microsoft), как и в целом в облачной индустрии, уже несколько кварталов подряд наблюдается замедление роста, и нет причин ожидать изменение тренда. Microsoft ранее прогнозировали рост Azure в диапазоне 25-26%, меньше на 200 б.п. (2%) по сравнению с прошлым кварталом. Что касается искусственного интеллекта, компания ожидает, что рост Azure получит лишь 2% за счет Azure AI Services. 🌱 Для более широкого сегмента Intelligent Cloud, в который входит Azure, прогноз Microsoft предполагает выручку в диапазоне 23,3-23,6 млрд$, - это выше на 15-16% по сравнению с предыдущим годом. 🖥️ Персональные компьютеры. Еще одним фактором, снижающим рост доходов Microsoft, является сегмент персональных компьютеров. Аналитики прогнозируют снижение выручки сегмента в этом квартале на 11%, что связано со снижением потребительского спроса. ⚙️ Cегмент “Производительность и бизнес-процессы” (туда входит пакет Office 365, Dynamics 365, LinkedIn). Прогноз по выручке для сегмента ожидается в диапазоне от 18 до 18,3 млрд$, что предполагает рост на 9-11% по сравнению с предыдущим годом. В части продуктов, связанных с Office, компания ожидает, что рост доходов от Office 365 Commercial составит 16%. По LinkedIn прогнозируется рост выручки на 3-4%, что в целом соответствует прогнозам других конкурентов по рекламе, в частности, Meta Platforms (запрещена в РФ) и Google. По Dynamics Microsoft прогнозирует рост выручки на уровне 7-8%. 🔬 Инвестиции в ИИ. Когда мы говорим о потенциале компаний внедряющих ИИ в свой бизнес, не нужно забывать, что ИИ требует больших вложений. А эти инвестиции ограничивают способность и готовность Microsoft направлять капитал акционерам (например, в виде дивидендов). В частности, в прошлом квартале Microsoft сообщила о планах ежеквартальном увеличении капитальных расходов (CAPEX) в течение 2024 финансового года, начиная с 10,7 млрд$. К концу 2024 года CAPEX составит примерно 48-50 млрд$. Основная сумма пойдет на развитие ИИ. 💵 Несмотря на замедление в облачном сегменте и других сложностях (большие капитальные расходы + экономическая ситуация), компания все еще имеет один из самых высоких уровней рентабельности: операционная - 42%, маржа чистой прибыли - 34%. Общий долг компании - 79 млрд$ в половину компенсируется наличием кэша на 34,7 млрд$. Кроме этого компания генерирует денежный поток на 44млрд$, что практически хватит на еще одну “Activision Blizzard”. Кстати 13 октября компания завершила сделку по приобретению этой компании. Ожидается что Activision Blizzard может увеличить прибыль Microsoft до 20% Все это говорит о финансовой мощи, возможности адаптироваться к различным экономическим сценариям. #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #псвп #обзор #аналитика #сша

🏢 Waste Management $WM - лидер в управлении отходами и экологических услуг в США и Канаде. Компания предлагает широкий спектр услуг, включая сбор, переработку и транспортировку отходов, управление полигонами и эксплуатацию свалок. Активно использует свалочные газы для выработки электроэнергии. Обслуживает муниципальных и частных заказчиков, является универсальным лидером в отрасли.💼 💡Газ со свалок Использование свалочных газов для выработки электроэнергии - перспективная инициатива компании. Эта инициатива предполагает использование свалочных газов путем их улавливания и последующего использования для выработки электроэнергии. ♻️Улавливаемый газ - это метан, который образуется как естественный побочный продукт в результате разложения органических веществ на свалке. Этот возобновляемый источник энергии является одним из триггеров роста компании. В течение квартала был открыт завод по производству возобновляемого природного газа Eco Vista в Арканзасе, шестой объект RNG, принадлежащий WM, и второй из 20 запланированных проектов. 📈 Это добавит годового темпа роста прибыли на 6%. 🤖Автоматизация WM активно внедряет автоматизацию для повышения доходности. Автоматизация предприятий по переработке отходов снизила трудозатраты на 33% и операционные затраты на 18% на тонну. 🚛 Замена грузовиков с задней загрузкой на грузовики с боковой загрузкой повысила безопасность и производительность на 25-30%. Планируется увеличить число таких грузовиков со 100 до более чем 1000. 🔍 Расширение автоматизации должно снизить операционные затраты и повысить рентабельность. ⚠️ Однако, конкуренты могут также применить автоматизацию, что будет угрожать конкурентоспособности компании. Возможно, потребуется скорректировать ценовую стратегию, что может негативно сказаться на прибыльности. 📊 Результаты Q2 EPS не по GAAP составила 1,51$, что на 0,04$ меньше ожиданий. Выручка = 5,12 млрд.$, что на 110 млн.$ меньше ожиданий, но выше на 1,8% по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года. На основании этих результатов руководство компании снизило ожидания роста выручки за год на 100 б.п. до 3,25%-4,25%, а EBITDA - до 5,775-5,875 млрд.$. Эти пересмотры, в основном связаны ценами на электроэнергию и природный газ – они оказались ниже ожидаемых, а также со снижением цен на вторичное сырье. 🚫 Риски 1️⃣ Во-первых, регуляторный риск. WM работает в отрасли с жестким регулированием, где несоблюдение нормативных требований или несоблюдение экологических норм может привести к серьезным штрафам. Кроме того, нормативные требования могут меняться или вводиться новые, особенно в отношении экологических норм, утилизации отходов или получения разрешений, что может привести к дополнительным затратам компании на ведение бизнеса📜 2️⃣ Во-вторых, деятельность компании подвержена влиянию колебаний рыночных цен на вторсырье, поскольку ее деятельность связана с переработкой отходов. Изменения цен на вторсырье могут существенно повлиять на деятельность компании, а WM является ценообразующим предприятием в отношении этого товара. Аналогичным образом, поскольку компания занимается переработкой свалочных газов в энергию, колебания цен на энергоносители могут повлиять на ее доходы и прибыль. ⚖️ 🔍 Заключение Компания представляет собой надежную и устойчивую бизнес-модель, особенно с учетом расширения деятельности по переработке отходов на полигонах. Учитывая, что в США ежедневно образуется 4,9 фунта отходов на человека, компания является надежным долгосрочным игроком в этой отрасли. 🌍 ⚖️При этом это не компания роста, от которой стоит ждать удвоения позиции, рост ограничен. Но в текущих условиях высоких ставок и нестабильной экономической и геополитической ситуации в этих акциях можно переждать кризис. #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #псвп #обзор #аналитика #сша

​Перспективы российского рынка акций 📈UPDATE по рублевой стратегии &GuseynInvest RUB Добавил Globaltrans $GLTR в портфель. 🚂 Транспортный сектор получает выгоду от изменения логистических маршрутов российских компаний, а их доходы растут в среднем по 40% в год. Тарифы и спрос на услуги компаний также продолжает расти. При этом по мультипликаторам акции все еще дешевы: P/E Globaltrans = 3,5 🇦🇪 Кроме того, Globaltrans проводит редомициляцию с Кипра в специальную экономическую зону Абу-Даби, после чего можно ожидать возобновления дивидендов по ним. 📊 Другая добавленная бумага – акции Мосбиржи $MOEX – они также являются бенефициарами «новой реальности», т.к. в связи с ограничениями на покупку иностранных бумаг, и инфраструктурными рисками весь фокус, (то есть деньги инвесторов) сейчас на акциях, которые торгуются на Мосбирже. Кроме того, правительство несколько раз высказывалось в поддержку активного выхода компаний на IPO, а учитывая недавний успех группы компаний Astra – желания у эмитентов разместить акции на бирже только добавится, как и у инвесторов купить эти акции. Высокие ставки ЦБ также в пользу компании, поскольку увеличивают процентные доходы. О других преимуществах компании писал ранее в канале. От кого еще ждать роста в ближайшее время? 🚀 Яндекс $YNDX – сегодня ракетит +5%, возможно есть какой-то инсайд перед отчетом на следующей недели, в целом акции Яндекса отстают от других IT компаний, поэтому позитивный отчет может значительно ускорить темп роста акций + ждем редомициляцию. ❇️ Сбер $SBER – высокая доля потенциального выкупа акций у нерезидентов, растущие дивиденды, и недооценка компании – триггеры её роста. До конца года должна пробить 300 руб.

🫂 Привет! Планирую делать обзоры и по рынку криптовалют. Начнем с базы, а по мере роста интереса, публикации будут чаще и разнообразнее. 🥇Криптовалюта - это цифровая валюта, основанная на технологии блокчейна, которая позволяет проводить одноранговые (P2P) транзакции. Криптовалюта - это децентрализованная цифровая валюта, которая обеспечивает безопасность с помощью криптографии. Она не требует посредников, таких как банки и платежные системы. 💰Биткоин - это цифровая форма денег, но в отличие от обычных фиатных валют, он не контролируется центральным банком. Управление финансовой системой Биткоина осуществляется тысячами компьютеров, распределенных по всему миру. Любой может принять участие в работе этой экосистемы, установив определенное программное обеспечение с открытым исходным кодом. Биткоин был первой криптовалютой, анонс которой состоялся в 2008 году (а запуск - в 2009 году). Он позволяет пользователям отправлять и получать цифровые деньги. Но самое привлекательное качество Биткоина заключается в том, что его нельзя подвергнуть цензуре, средства нельзя потратить дважды, а транзакции можно совершать в любое время и из любого места. 🪙Биткоин имеет ограниченное предложение, и еще не все единицы находятся в обращении. Единственный способ создать новые монеты - это процесс, называемый майнингом, специальным механизмом добавления данных в блокчейн. 💰Общее количество возможных добытых биткоинов ограничено - всего может быть произведено не более 21 000 000 BTC. Такая система обеспечивает дефляционный характер криптовалюты, то есть, по мере уменьшения количества оставшихся для добычи монет, Биткоин становится более ценным и имеет больший потенциал для роста стоимости. На данный момент добыто 19 516 068 BTC, что составляет почти 93% от общего количества возможных добытых биткоинов. 💻Добыча Биткоина осуществляется с помощью майнинга. Участники добавляют блоки в блокчейн, направляя вычислительную мощность своего компьютера на решение криптографической головоломки. За правильное решение и формирование действительного блока участники получают вознаграждение. Формирование блока требует больших ресурсов, но проверка его действительности очень проста. Если кто-то попытается обмануть систему и добавить недействительный блок, такой запрос будет немедленно отклонен, и майнер не получит оплату за свою работу. Вознаграждение за блок состоит из комиссий, связанных с транзакциями, и блочной субсидии. Блочная субсидия является единственным источником «свежих» биткоинов. С каждым добытым блоком добавляется одна единица в общее предложение монет. 🛒Сейчас можно приобрести BTC на криптовалютных биржах или с помощью договоренности между продавцом и покупателем на P2P-рынке. 🌐Криптовалюта может использоваться для сохранения ценности. Она является альтернативой традиционным денежным средствам, которые подвержены инфляции, девальвации и конфискации. Также она может служить убежищем во время кризиса или нестабильности на рынках, если ее сохранить на долгий срок. Биткоин подходит для инвестирования и торговли, быстрых переводов, покупки товаров и других услуг. ‼️Должен предупредить, что торговля и операции с криптовалютой сопряжены с повышенными рисками! ✔️Про возможность косвенно вложиться в BTC мы рассказывали в посте про MicroStrategy: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/GuseynInvest/689c5c08-3d8c-4676-aecf-2571bf1fb9cb/ #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #псвп #обзор #аналитика #учу_в_пульсе

📊 Ожидания по $NFLX в преддверии отчета за третий квартал. Netflix — это глобальный стримминговый сервис, который предлагает своим подписчикам телешоу, сериалы, фильмы и игры. У него более 238 миллионов платных подписчиков в более чем 190 странах. 💰 Ожидания: Прибыль на акцию (EPS) компании ожидается 3,49 $, что примерно на 11% выше, чем в аналогичном квартале прошлого года (q/q). Существует большая вероятность того, что компания вновь превзойдет прогнозы по EPS, как это часто бывает (в 8-и последних кварталах из 10-и). Выручка компании ожидается 8,52 млрд.$, или на +8% q/q, что тоже компания может превзойти, учитывая фактор сезонности, оригинальный контент Netflix и продолжающейся рост стриминогового рынка. Маржа операционной прибыли, по прогнозу руководства увеличится до 1,9 млрд.$ в Q3, или до 22%. 📉На что еще смотреть? Сильнее всего на цену акций может повлиять 2 фактора: 1. Средняя выручка на одного пользователя. Руководство компании ожидает выручку на том же уровне, или чуть ниже. Если будет так, то снижение акций продолжится. 2. Рост числа подписчиков. В прошлом квартале (Q2) компания с большим отрывом превзошла оценки аналитиков (5,89 млн. против ожидаемых 2 млн). Компания больше не дает прогнозов по росту числа клиентов, но я ожидаю, что этот показатель улучшится за счет экономной подписки с рекламой. 💡 Подписка с рекламой: В отчете за Q2 рост числа подписчиков на тарифе с рекламой почти удвоился (q/q). Cредняя выручка на одного пользователя с рекламой была лучше, чем у базового тарифа без рекламы, поэтому компания планирует отказаться от базового тарифа. Более того, их цель, чтобы выручка от рекламы составляла 10% от общей выручки. Такие планы с рекламой давно успешно внедрены у конкурентов: Discovery и NBC Universal, и более прибыльны, чем более дорогой план, но без рекламы. А чтобы выбрали вы, тариф без рекламы за 800 руб/мес или с рекламой, но за 500 руб/мес? 💰 Кроме того, компания планирует очередное повышение цен, (после окончания забастовки актеров) примерно через пару месяцев. Это может повлиять на количество подписчиков, но маржа должна увеличиться. ☝️Забастовки актеров и сценаристов. 📉 Забастовка в Голливуде — это крупный трудовой спор между актерами, сценаристами и крупными Голливудскими студиями. Всё конечно же из-за денег: Одни утверждали, что им платят мало, другие не могут повысить выплаты без повышения цен на подписки. Это привело к замедлению выпуска нового контента на Netflix. 🤼‍♂️Конкуренты. Тем не менее, на Netflix забастовка повлияла меньше, чем на конкурентов: Disney+ HBO Max, Amazon Prime Video и др. в большей степени зависят от нового контента для привлечения и удержания подписчиков, в то время как Netflix располагает большой библиотекой оригинального контента, который был создан еще до начала забастовки. Другое конкурентное преимущество компании - глобальный охват: доступна более чем в 190 странах, ни у кого больше такого нет. ❗️Итоги Я считаю, что Netflix выгодно отличается от конкурентов, они более инновационны, имеют больший охват клиентской базы, и увеличения доходов от рекламной подписки, т.е. акции интересны в долгосрочной перспективе. Тем не менее есть и существенные краткосрочные риски: негативный сентимент рынка, не очень амбициозные прогнозы руководства, забастовка и др. #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #псвп #обзор #аналитика #сша

Получать дивиденды это здорово, получать их ежемесячно (и жить на них) – это мечта. Сегодня мы рассмотрим три компании из сектора недвижимости с ежемесячными дивидендами. №1 - Realty Income $O 🏰Одной из самых популярных и известных является Realty Income. Она славится своей стабильностью и растущими дивидендами, которые выплачивает уже почти 30 лет. 📈💰Realty Income уже 103 квартала подряд повышает свои дивидендные выплаты, что является впечатляющим достижением. Компания обеспечена сильным клиентским портфелем, который пользуется спросом уже несколько десятилетий. Однако, в последнее время у Realty Income возникли проблемы с ее ведущими арендаторами. Несмотря на то, что большинство из них имеют высокий инвестиционный рейтинг, Dollar General, Walgreens и CVS Health столкнулись с трудностями в этом году из-за жесткой конкуренции, особенно со стороны Amazon. 🏢Несмотря на это, див. доходность Realty Income составляет 6,0%. Это очень высокий показатель для нее. Прогнозируется, что в следующем году AFFO (показатель финансовой эффективности, используется при анализе инвест фондов недвижимости, вместо P/E, EPS) составит 4,15$ на акцию, т.е. по мультипликатору P/AFFO = 12,2х. Исторически торговались на уровне 19,3х. №2 - Agree Realty. 🏢Agree Realty не только выплачивает ежемесячные дивиденды, но и является розничной REIT с чистой арендой (арендатор несет ответственность за оплату арендной платы и большую часть расходов на недвижимость). С момента выхода Agree Realty на IPO в 1994 году, владельцы акций получили совокупную среднегодовую доходность 11,3%, согласитесь, неплохо? 💼У Agree Realty более 2 000 объектов недвижимости, из которых почти 70% сдаются в аренду арендаторам инвестиционного уровня. Кстати, 7 из 20 крупнейших арендаторов Agree Realty также присутствуют в списке крупнейших арендаторов Realty Income. Но у Realty Income больше объектов недвижимости, что позволяет им лучше распределять свою экспозицию по арендаторам. 📊Дивидендная доходность ADC составляет 5,3%. Выплачиваются ежемесячно. За последние пять лет див-ы выросли в среднем на 6,8%. Торгуются Agree Realty с более высоким мультипликатором, чем Realty Income. Это объясняется высокими темпами роста компании по AFFO. 📈По прогнозам, к 2024 году показатель AFFO составит 4,09 $ на акцию, что соответствует форвардному AFFO на уровне 13,4x. За последние 5 лет акции торговались в среднем с коэф-ом 20x. № 3 - STAG Industrial $STAG STAG Industrial - второй по величине промышленный REIT после Prologis, его рыночная капитализация составляет 6 млрд.$. Компания работает в промышленном секторе, что позволяет ей участвовать в росте электронной коммерции. 💰В недавнем отчете компании перед инвесторами руководство заявило, что 93% договоров аренды, которые вот-вот истекают, были продлены, а арендная плата увеличена на 30,8%. 📈В США на долю электронной коммерции пока приходится менее 15% от общего объема розничных продаж. Ожидается, что к 2026 году уровень проникновения e-commerce почти удвоится и достигнет 27%, что станет огромным стимулом роста для STAG. 💼Дивиденды компании составляют 4,3% и растут уже 10 лет подряд. 💰 📈Несмотря на то что STAG фактически вырос в годовом исчислении, он все еще торгуется с дисконтом к своим средним историческим значениям. В следующем году ожидается доходность по AFFO 2,06$. на акцию, что соответствует коэффициенту AFFO 16,7x, что ниже их среднего пятилетнего значения 18x. ☝️Итого. Все эти три компании торгуются с дисконтом к своим средним историческим значениям. Рост процентных ставок негативно отразится на секторе недвижимости, особенно если они останутся высокими продолжительное время. С другой стороны, на мой взгляд, повышение ставок уже близко к завершению, что должно приблизить мультипликаторы к историческим значениям, то есть приведет к росту акций компаний. #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #псвп #обзор #аналитика #сша

🔍 Обзор Progyny. Progyny - ведущая управляющая компания в США, специализирующаяся на решениях для обеспечения рождаемости и создания семьи. Компания предоставляет покрытие расходов на планирование семьи: в основном лечение бесплодия, но также и усыновление, суррогатное материнство и многое другое. $PGNY является золотым стандартом в этой отрасли.• 💼 Как работает продукт? Работодатели предоставляют страховку сотрудникам, включающую покрытие расходов на планирование семьи. Progyny взимает плату за подключение и плату за использование услуг. Т.е. аналогично известной нам ДМС. 📈 Успехи компании: В прошлом квартале у Progyny застрахованых стало 5,3 млн людей, что на 25% больше, чем годом ранее. Количество клиентов увеличилось на 41%, и компания вновь повысила прогноз и теперь ожидает объем продаж в размере 1,1 млрд $ при росте на 38%. Их корпоративнеы клиенты среди прочих - Apple, Microsoft, Google. 👩‍👩‍👧‍👦 Демография: Женщины в США все чаще откладывают рождение детей, предпочитая достичь образования, карьерного роста и финансовой стабильности, или просто насладиться бездетными годами. Это создает спрос на услуги Progyny. 💼Потенциальное приобритение. Progyny - это перспективная быстрорастущая компания и, учитывая, что ее капитализация всего 3 млрд $, я могу предположить, что в будущем она будет продана с премией, то есть дороже своей стоимости. Фавориты для приобретения - UnitedHealth Group (капитализация 486 млрд $) или Cigna (кап. 85 млрд $). Есть также гиганты частного страхования: Blue Cross и Anthem Health. Давайте оценим Progyny с т.з потенциального покупателя.• 💰Финансы. С 2019 года Progyny имеет положительный денежный поток, а за последние 12 мес свободный денежный поток составил 165 млн $. В кэше у компании 283 млн $. (или 9,4% от рыночной капитализации), при этом долгосрочная задолженность и краткосрочные займы отсутствуют.• 💸Дебиторская задолженность и расходы будущих периодов превышают кредиторскую задолженность и начисленные расходы. Таким образом, превышение текущих активов над текущими обязательствами у PGNY составляет 367 млн. $, или 12% от рыночной стоимости.• 💰Помимо того, этот бизнес не требует больших капитальных затрат. Ему не требуются заводы, оборудование или логистические операции. В отчетном периоде на капитальные вложения было потрачено всего 4 млн. долларов, или менее 0,5 % от выручки PGNY.• Это означает, что будущая прибыль не пойдет на выплату долгов, процентов или капитальные вложения. Они пойдут прямо в карман компании и будут развиваться на основе этих 367 млн $.• 📊 Скрытые активы: На балансе компании числится 77 млн $ отложенных налоговых активов. Это связано с чистыми операционными убытками, которые могут быть перенесены на будущие периоды для компенсации налоговых расходов. Покупатель получает возможность использовать этот актив после слияния. В результате, покупатель получит 444 млн $ или 14% рыночной стоимости. 💰 Отчет о прибылях и убытках: PGNY получила валовую прибыль в размере 60 млн. $ и потратила 45 млн. $ на операционные расходы. Из них 15 млн $ было потрачено на продажи и маркетинг (S&M) и 30 млн $ на административные расходы (G&A). Это еще один плюс для покупателя. Потенциальный покупатель уже имеет отдел продаж и маркетинга, т.е. доп расходы будут минимальны. То же самое относится и к административным расходам. 🔒 Риски: Как и все акции, PGNY имеет риски. Компании могут сократить расходы, ограничив доступ к налоговым льготам. Конкуренция также является риском, т.к. PGNY не единственный поставщик этих услуг. 📈 Итоги: PGNY ожидает достижения выручки в 1 млрд $. по итоам 2023 г. Эти акции привлекательны не только сами по себе, но и могут быть приобретены другой компанией дороже текущей цены. #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #псвп #обзор #аналитика #сша

Чего ожидать от Li Auto $LI в отчете за 3-й квартал? 🗓️За последние два месяца перспективы поставок китайских электромобилей значительно улучшились. Li Auto $2015 , NIO и XPeng – компании, которые выигрывают от высвобождения отложенного спроса. 👍🏽Li Auto выделяется среди конкурентов и имеет наибольший потенциал показать крутые результаты за 3-й квартал, в частности побить прогнозные ожидания по марже и по прибыли от продаж электромобилей. Этому способствует: - улучшение маржи в отрасли целом в сравнении с началом года (из-за снижения цен Tesla и слабого спроса). - восстановление спроса и широкая динамика поставок. - рост компании быстрее конкурентов. Прогноз поставок на 4-й квартал также, ожидается очень сильным: до 115-120 тыс. электромобилей. Все это может стать катализатором роста акций Li Auto. Далее в деталях. 🤼‍♂️Конкуренция. В сентябре Li Auto продолжила опережать конкурентов: она поставила клиентам 36 060 электромобилей, что более чем в два раза в сравнении с NIO или XPeng. Обе компании поставили в прошлом месяце от 15 до 16 тыс. электромобилей. Темпы роста продаж Li Auto в сентябре составили 212,7%, то есть наращивание объемов поставок в 4,9 раза быстрее, чем NIO, и в 2,6 раза быстрее, чем XPeng. Именно поэтому я купил ее, а не другие китайские компании этой отрасли, и продолжаю держать в своей стратегии &Джеки China HKD 📈Увеличение маржи. В первом квартале маржа Li Auto снизилась на 0,2 процентных пункта (пп), но во втором квартале она выросла на 1,2 пп по сравнению с предыдущим кварталом. Тенденция последних месяцев говорят о том, что спрос на электромобили Li Auto сильно растет, как и масштабы компании, поэтому я и ожидаю лучших результатов в сравнении с консенсус-прогнозами: ожидаю, что маржа компании может вырасти на 2-3 пп, а то и больше. Для сравнения, маржа NIO во 2-ом квартале выросла на 1,1 пп, в то время как маржа XPeng во 2-ом квартале снизилась на 6,1 пп. Во втором квартале XPeng отчиталась об отрицательной марже почти на 9%, что является очень тревожным знаком. Валовая маржа Li Auto во 2-ом квартале составила 21%, что является самым высоким показателем, и здесь тоже можем ожидать более высоких показателей в сравнении с прогнозами. Более того, мы можем ожидать хорошие прогнозы на 4-й квартал: в 3-м квартале Li Auto прогнозировала поставки от 100 000 до 103 000 электромобилей. В итоге, компания поставила 105 108 электромобилей, продемонстрировав рост почти на 300% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В 4-ом квартале Li Auto может поставить 115 000-120 000 электромобилей. 🔢Мультипликаторы. Li Auto, как это ни парадоксально, торгуется со вторым по величине мультипликатором P/S (цена/выручка) в отрасли, несмотря на то, что демонстрирует самую высокую маржу и самые высокие темпы роста поставок. XPeng, занимающая последнее место, по-прежнему имеет самый высокий P/S. В настоящее время Li Auto оценивается в 1,4 раза выше выручки за 2024 финансовый год, а в следующем году ожидается 53%-ный рост выручки производителя электромобилей. Для сравнения, темпы роста выручки NIO в годовом исчислении составят 57%, в то время как темпы роста выручки XPeng оцениваются в 71%. ⛔️Риски. Риски в том, что маржа и прогноз поставок могут быть ниже ожиданий, но вероятность этого на мой взгляд, небольшая, т.к. показатели поставок компании в августе и сентябре были исключительно высокими. 🟰Итоги. Учитывая, что в третьем квартале рост поставок составил почти 300% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а также то, что компания обладает самой высокой валовой маржой в своей отрасли, Li Auto является для меня самой привлекательной ставкой на рынке электромобилей в этом сезоне отчетностей. Торгуется она сейчас с дисконтом в 27% относительно пика этого года. #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #псвп #обзор #аналитика #китай

🚗 Как колебания цен на нефть влияют на продажи Tesla $TSLA 📈 1️⃣ Повышение интереса к электромобилям: высокие цены на нефть могут стимулировать интерес к электромобилям, поскольку они рассматриваются как более экономичная альтернатива при росте цен на бензин. Так, например, шок цен на нефть в 2022 г. привел к росту интереса к электромобилям. 💡🔋 2️⃣ Сравнение стоимости: экономическая привлекательность автомобилей Tesla по сравнению с бензиновыми автомобилями может зависеть от цен на нефть. Например, когда цены на нефть были высокими (в 2011 году), владение автомобилем Tesla было не только экологически, но и экономически оправданным в таких регионах, как Бельгия, благодаря более низкой стоимости электроэнергии. Однако, когда к 2016 году цены на нефть значительно снизились, стоимость зарядки электромобиля в Европе приблизилась к стоимости заправки бензинового бака, что повлияет на привлекательность продаж электромобилей. 💰💡 3️⃣ Акции Tesla и динамика продаж: Изменение цен на нефть может повлиять на курс акций компании Tesla. Например, в понедельник, 9 марта 2020 г., акции Tesla упали на 13,6%, потеряв почти 100 $ и закрывшись на отметке 608 $ за акцию, упав на 6 процентных пунктов больше, чем индекс S&P 500 за день, продемонстрировав значительную слабость рынка, когда цены на нефть упали более чем на 20%. 📉💸 4️⃣ Резкий рост заказов: Напротив, высокие цены на бензин, вызванные ростом цен на нефть, привели к резкому увеличению заказов на автомобили Tesla в США, поскольку все больше людей обращают внимание на электромобили как на более экономичную альтернативу. Фактически прошло почти ровно два года с момента падения цены на Tesla почти на 100 $, когда 10 марта 2022 г. в журнале Electrek появилась статья с таким заголовком: «Количество заказов на Tesla (TSLA) в США растет, поскольку цены на бензин заставляют людей переходить на электромобили». 🚀📈 5️⃣ Потенциал будущего роста акций: Аналитики также прогнозируют, что рост цен на нефть может привести к резкому росту акций компании Tesla, поскольку повышение цен на нефть может стимулировать рост продаж электромобилей. Напряженная геополитическая обстановка в современном мире будет продолжать оказывать существенное влияние на заоблачные цены на нефть. 📈💰 Получается, что цены на нефть могут влиять на акции Tesla, в зависимости от интереса к электромобилям и экономической ситуации. 🚗💡💸 📊 Конкуренция: На рынке EV наблюдается обострение конкуренции: традиционные автопроизводители и новые участники стремятся завоевать свою долю рынка. Обратите внимание на соперничество между Tesla и BYD Company Limited. BYD становится грозным конкурентом, особенно в Китае. 🚗 📈 Продажи за III квартал 2023 г. показали, что Tesla поставила 435 059 автомобилей, а BYD - 431 603, что означает небольшой разрыв в продажах в 3 456 единиц. Эта тенденция может привести к тому, что в ближайшем будущем BYD превзойдет Tesla, особенно учитывая впечатляющий рост продаж BYD за год на 66,9% по сравнению с квартальным падением Tesla на 6,7%. 📊 💼 Обе компании имеют глобальные амбиции, что видно по их вложениям в мировые предприятия: Tesla планирует строительство нового завода в Мексике, BYD также расширяет свое присутствие на мировом рынке за счет заводов в Китае и значительных инвестиций в таких странах, как Узбекистан, Таиланд и Бразилия, а также активно выходит на мексиканский рынок. Разнообразие предложений BYD, таких как недавно представленный DOLPHIN, а также более широкий технологический опыт, охватывающий различные отрасли, подчеркивают ее конкурентные преимущества. 🌍 Конкуренция распространяется и на других игроков, таких как Lucid Group, Rivian, Ford Mustang Mach-E и Volkswagen ID.4, каждый из которых предлагает уникальные предложения и инновации, что еще больше усиливает конкуренцию, с которой сталкивается Tesla в деле сохранения своего доминирующего положения на рынке. #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #псвп #обзор #аналитика #сша #учу_в_пульсе