"УЛЫБКА ВОЛАТИЛЬНОСТИ"
🖐🏻Всем снова привет! Здесь мы говорили о Волатильности и ее характеристиках и вспоминали Черный понедельник. 👇🏻
https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/GOLD.100/db4d76cd-a045-43e3-b192-8ce7404bd25a/
🤔Поговорим о таком понятии как - Улыбка волатильности 😊
🖤 Чёрный понедельник — понедельник 19 октября 1987 года — день, в который произошло падение индекса Доу Джонса, без видимых на то причин, — 22,6%. Этот день оставил неизгладимый отпечаток на структуре рынка.
🤔После падения рынка опционные трейдеры стали замечать, что в доске с ценами на
#опционы появились странные тенденции. Цены на Опционы глубоко вне денег были намного выше по отношению к ценам на опционы которые были на деньгах, то есть страйк был рядом с ценой БА.
📈Графики изменения их цены имели U - образную форму, что противоречило предположению модели Блэка-Шоулза определения цены опционов о независимости волатильности от цены страйк. Согласно этой модели БА имеет постоянную волатильность, и следовательно должна быть одинаковой для опционов с одинаковыми сроками экспирации, но с разными страйками. Таким образом, если модель Блэка-Шоулза права, то улыбка подразумеваемой волатильности должна быть не U - образной, а в виде линии.
💡Опционные трейдеры быстро придумали название этому феномену: "Улыбка волатильности".
🔍Рассмотрим доску опционов для
$RIH3 (рис. 1):
• Самая низкая волатильность наблюдается вблизи страйка, наиболее приближенного к текущей цене. Чем страйк выше или ниже от текущей рыночной стоимости, тем волатильность больше.
📉Построим графическое отображение ожидаемой волатильности в виде графика (рис. 2):
• По графику мы видим, что цена на
$RIH3 падает (из-за роста
$USDRUB ) начиная с середины ноября, соответственно цена Путов выше, и левый край улыбки более загнут вверх;
☝️Улыбка волатильности обычно бывает трех видов:
• Если волатильность по дальним Путам выше, чем по Коллам, как в нашем случае, то график волатильности приподнят слева;
• Если волатильность по дальним Коллам выше, чем по Путам, то график волатильности наклонен и приподнят справа;
• Если же волатильность по Коллам и Путам приблизительно одинаковая, то и её график симметричен;
💡Таким образом, по страйкам с максимальной волатильностью можно судить о том, куда с большей вероятностью пойдёт базовый актив.
#учу_в_пульсе
#прояви_себя_в_пульсе
#пульс_оцени
#новичкам2023
#обучение
#улыбка_волатильности