"СОБЫТИЙНЫЕ АКЦИИ"
"Дай человеку рыбу, и ты обеспечишь его пищей на один день. Научи его заниматься арбитражем, и ты дашь ему пищу на всю оставшуюся жизнь" Уоррен Баффетт
👶🏻 Пока не утихают разговоры вокруг
$DSKY и нет понимая каким образом в итоге будет осуществлен выход с биржи.
❗️ Поговорим о "СОБЫТИЙНЫХ АКЦИЯХ" - это инвестиционные инструменты, финансовые результаты по которым зависят от действий эмитента, а не от объема спроса и предложения на них. Как правило причиной появления событийных акций становится объявление эмитентом о:
• Поглощении;
• Слиянии;
• Ликвидации;
• Реорганизации и тд;
💼Когда одна компания объявляет о покупке другой компании, акции поглощаемой компании, как правило, торгуются на уровне, близком, но не равном цене покупки. Дельта между ценой выкупа и рыночной ценой акции отражает:
• Риск срыва сделки, например, как это было с
$TWTR изначально;
• Временная стоимость денег, имеется ввиду время до закрытия сделки * ставка ЦБ;
⏰Как раз здесь появляются арбитражные возможности, если мы находим акции с большой дельтой между рыночной ценой и ценой закрытия сделки. Дельта будет уменьшаться со временем, чем ближе будет момент закрытия сделки, так как риск срыва сделки и временная стоимость денег так же будут уменьшаться.
🔥Баффетт утверждал, что средняя доходность по арбитражу на слияниях составлял 20% в год, что с учетом низкого риска было довольно привлекательно.
❗️Хотя в большинстве случаев все идет по плану, некоторые сделки срываются из-за ФАС, налоговых правил, противодействия акционеров и т.д. Когда такое происходит цена акции откатывается к прежнему значению, до объявления о слиянии, а бывает и ниже, что может обойтись нам очень дорого.
🤔Так же можно попытать счастье и покупать акции компаний, в отношении которых ходят слухи или они являются привлекательными с точки зрения поглощения. Не рекомендую слишком большие суммы вкладывать в такие бумаги.
🔥Приведу пример моей первой сделки связанной с поглощением. Это было предложение
$AZN о покупке $ALXN от 14 декабря 2020г.:
• Цена предложения - 175$ за акцию;
• Цена закрытия акций $ALXN предыдущего дня - 120,98$
• Премия к цене закрытия - 44,65%
После выхода новости:
• Покупка 100 шт. бумаг по - 128,35$;
• Продажа лесенкой 168-170$;
• Финрез - 4.425$ в течение сессии;
❗️Такие арбитражные ситуации бывают крайне редко и требуют быстрых решений.
🔍Рассмотрим, что же было дальше с акциями $ALXN:
• Рост котировок на 30% с 120-160$ после выхода новости;
• Боковик в течение 4 месяцев в районе 160$, это связано с риском срыва сделки, инвесторы боятся покупать актив дороже, и тем самым сокращать дельту;
• Плавный рост акций в течение 3 месяцев к цене предложения, тут как раз таки сокращается временная стоимость денег;
• Акции ALXN исключены из листинга на фондовой бирже 21 июля 2021г.;
💵 Итого арбитраж на слиянии после выхода новости (когда бумага находилась в боковике по 160$) до момента сделки (7 месяцев) мог бы принести - 16% или 27,4% годовых.
❗️Важно - в случае срыва сделки мы могли бы понести убытки так как цена $ALXN вернулась бы на уровни до выхода новости - 120$.
Всем хорошего дня! 💪
#учу_в_пульсе
#прояви_себя_в_пульсе
#пульс_оцени
#новичкам
#обучение #арбитраж
#дневник_трейдера