GOLD.100
GOLD.100
16 ноября 2022 в 16:55
"СОБЫТИЙНЫЕ АКЦИИ" "Дай человеку рыбу, и ты обеспечишь его пищей на один день. Научи его заниматься арбитражем, и ты дашь ему пищу на всю оставшуюся жизнь" Уоррен Баффетт 👶🏻 Пока не утихают разговоры вокруг $DSKY и нет понимая каким образом в итоге будет осуществлен выход с биржи. ❗️ Поговорим о "СОБЫТИЙНЫХ АКЦИЯХ" - это инвестиционные инструменты, финансовые результаты по которым зависят от действий эмитента, а не от объема спроса и предложения на них. Как правило причиной появления событийных акций становится объявление эмитентом о: • Поглощении; • Слиянии; • Ликвидации; • Реорганизации и тд; 💼Когда одна компания объявляет о покупке другой компании, акции поглощаемой компании, как правило, торгуются на уровне, близком, но не равном цене покупки. Дельта между ценой выкупа и рыночной ценой акции отражает: • Риск срыва сделки, например, как это было с $TWTR изначально; • Временная стоимость денег, имеется ввиду время до закрытия сделки * ставка ЦБ; ⏰Как раз здесь появляются арбитражные возможности, если мы находим акции с большой дельтой между рыночной ценой и ценой закрытия сделки. Дельта будет уменьшаться со временем, чем ближе будет момент закрытия сделки, так как риск срыва сделки и временная стоимость денег так же будут уменьшаться. 🔥Баффетт утверждал, что средняя доходность по арбитражу на слияниях составлял 20% в год, что с учетом низкого риска было довольно привлекательно. ❗️Хотя в большинстве случаев все идет по плану, некоторые сделки срываются из-за ФАС, налоговых правил, противодействия акционеров и т.д. Когда такое происходит цена акции откатывается к прежнему значению, до объявления о слиянии, а бывает и ниже, что может обойтись нам очень дорого. 🤔Так же можно попытать счастье и покупать акции компаний, в отношении которых ходят слухи или они являются привлекательными с точки зрения поглощения. Не рекомендую слишком большие суммы вкладывать в такие бумаги. 🔥Приведу пример моей первой сделки связанной с поглощением. Это было предложение $AZN о покупке $ALXN от 14 декабря 2020г.: • Цена предложения - 175$ за акцию; • Цена закрытия акций $ALXN предыдущего дня - 120,98$ • Премия к цене закрытия - 44,65% После выхода новости: • Покупка 100 шт. бумаг по - 128,35$; • Продажа лесенкой 168-170$; • Финрез - 4.425$ в течение сессии; ❗️Такие арбитражные ситуации бывают крайне редко и требуют быстрых решений. 🔍Рассмотрим, что же было дальше с акциями $ALXN: • Рост котировок на 30% с 120-160$ после выхода новости; • Боковик в течение 4 месяцев в районе 160$, это связано с риском срыва сделки, инвесторы боятся покупать актив дороже, и тем самым сокращать дельту; • Плавный рост акций в течение 3 месяцев к цене предложения, тут как раз таки сокращается временная стоимость денег; • Акции ALXN исключены из листинга на фондовой бирже 21 июля 2021г.; 💵 Итого арбитраж на слиянии после выхода новости (когда бумага находилась в боковике по 160$) до момента сделки (7 месяцев) мог бы принести - 16% или 27,4% годовых. ❗️Важно - в случае срыва сделки мы могли бы понести убытки так как цена $ALXN вернулась бы на уровни до выхода новости - 120$. Всем хорошего дня! 💪 #учу_в_пульсе #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #новичкам #обучение #арбитраж #дневник_трейдера
Еще 3
61,8 
23,88%
53,89 $
0%
63,89 $
+0,8%
41
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
28 марта 2024
Совкомбанк: сильные итоги 2023 года, но потенциал роста акций ограничен
27 марта 2024
Облигации Хоум Банка: как заработать на его возможном поглощении
26 комментариев
Ваш комментарий...
Mikhail_XIII_
16 ноября 2022 в 16:58
Вроде это был Джон Стетхем 🤔
Нравится
1
patik03
16 ноября 2022 в 16:58
👍👍👍
Нравится
1
a
aleksandrvampilov
16 ноября 2022 в 17:00
КРУТО . КРАСИВО . И ТАК непонятнооо
Нравится
1
L
LanaLenina
16 ноября 2022 в 17:02
Спасибо за подробный личный пример) "На пальцах" всё объяснили
Нравится
1
ABOCb
16 ноября 2022 в 17:02
Тикер газпрома здесь зачем стоит? Просто так нельзя написать было? Соответственно вопрос к модераторам, какого черта нет бана за спам тикерами и сноса поста? Зачем вы нужны, просто так, банить что вздумается?
Нравится
Мемологи
Пульсяне с самыми смешными и оригинальными мемами
mrs.Gladysheva
+120%
18,2K подписчиков
roflwolfstreet
+40,5%
13,3K подписчиков
investmemes
+22,8%
5,9K подписчиков
Совкомбанк: сильные итоги 2023 года, но потенциал роста акций ограничен
Обзор
|
28 марта 2024 в 15:56
Совкомбанк: сильные итоги 2023 года, но потенциал роста акций ограничен
Читать полностью
GOLD.100
8,2K подписчиков112 подписок
Портфель
до 5 000 000 
Доходность
+2,26%
Еще статьи от автора
28 марта 2024
"РАЗМЕЩЕНИЕ СЕЛЕКТЕЛ" 🏢ООО "СЕЛЕКТЕЛ" планирует разместить 12.04.2024 новый выпуск Селектел-001Р-04R Параметры выпуска: • Рейтинг: ruAА- "Стабильный" (ЭКСПЕРТ РА)/А+(RU) "Позитивный" (АКРА); • Эмиссия: 3 млрд руб.; • Номинал: 1000 руб.; • Срок: 2 года (02.04.2026 г.); • Купон: Постоянный; • Периодичность купона: Ежемесячный; • Купонная ставка: не выше G-Curve '2Y + 2,75% (не выше 16,3% на 28.23); • Амортизация: нет. ☁️ Селектел - российская технологическая компания, предоставляющая облачные инфраструктурные сервисы и услуги дата-центров. У компании лидирующие позиции на рынке облачных сервисов (Топ-3). В тоже время на рынке достаточно много игроков с предложениями схожих продуктов. ⭐️Компания является ключевым провайдером для различных категорий клиентов (более 24 тыс.). Клиентская база диверсифицирована, в числе которой: FIVE VKCO 2GIS и другие. 💰 По итогам 3кв2023: • Выручка: 7,4 млрд руб. (+25% г/г); • скорр. EBITDA: 5,7 млрд руб. (+35% г/г); • EBITDA Margin: 55%; • Чистый долг: 8,1 млрд руб.; • NetDebt/скорр. EBITDA: 1,4х. ❤️ Компания показывает стабильно высокие темпы роста выручки CAGR '20-'23 - +46% и рентабельности CAGR '20-'23 - +54% за счет устойчивого роста спроса на основные продукты компании как от существующих, так и от новых клиентов. Согласно исследованию iKS рост Российского рынка облачных услуг продолжится CAGR '23'27 + 31.2%. 🚢У компании растет чистый долг CAGR '20-'23 +24%, но в то же время метрики долговой и процентной нагрузки улучшаются в связи с ростом EBITDA, а также опережающего роста выручки над основными статьями затрат. ✅ Быстрорастущий и маржинальный Эмитент мне очень нравится, а если они реализуют свои планы по выходу на IPO то это будет такой же успех как и у DIAS или ASTR По поводу нового выпуска облигаций: • Выпуск короткий, всего 2 года. • Покупая данный выпуск вы будете получать доходность близкую к КС, но не выше. При значительном снижении Котируемого спреда в связи с большим спросом то мы будем проигрывать LQDT 🐛Вообще я не люблю флоатеры с привязкой к RUONIA, G-Curve или G-SPOT. Из флоатеров с схожим рейтингом я бы предпочел: • ИКС 5 Финанс-003P-02-боб RU000A1075S4 - Купон - КС+1,1% - дюрация - 2,06; • Авто Финанс Банк-001Р-11 RU000A107HR8 - Купон - КС+2.5% - дюрация - 2,21; Эти две облигации есть в Облигация - G100 Даже при условии более крепкого рейтинга они обыгрывают КС, ➡️ Что по итогу: Эмитент супер, а вот в размещении участвовать не буду. 👋Всем удачи! #пульс_оцени #учу_в_пульсе #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест
27 марта 2024
"ГИПОТЕЗА ЭФФЕКТИВНОГО РЫНКА" 🤪Насколько иррациональным и неэффективным может быть рынок понимаешь торгуя на МОЕХ. 🧐 Согласно Юджину Фама - Неэффективный рынок это тот рынок, при котором невозможно заработать только опираясь на исторические данные, то есть на левую часть графика. В то же время вы можете заработать являясь инсайдером и/или обладая информацией, в условиях неполного раскрытия информации эмитентами и отсутствия доступной информации. То есть, простыми словами, рыночные цены не учитывают возможную "Недоступную" информацию о эмитенте (Отчет, сделки M&A, и пр.). Напоминает Российский рынок правда? 🐹 В случае когда на рынке 99,99% физиков то неэффективности еще появляются за счет того, что частный инвестор часто вообще не имеет понятия о образовании рыночной стоимости. Далеко ходить не надо все мы помним истории с UWGN когда доп эмиссия размывала долю миноритариев в 100 раз, ну или в POLY когда актив на AIX торгуется на 30% ниже бумаги на МОЕХ без прав на дивидендные выплаты и голоса. Ну и сегодня удивительная ситуация: "Софтлайн" запускает дополнительную оферту по обмену GDR Noventiq на акции компании, инвесторы получат 1 акцию за 3 • Цена SOFL - 160 руб. • Цена конвертации SFTL - 160/3 = 52,19 руб. В стакане же $SFTL стоят какие то памперы по 66,3 руб. (+27%) обороняющие свои лонги и надеящиеся на ракету. Удивительно насколько наш рынок неэффективен. Я же со своей стороны с утра зашортил S0M4 и заработал на этой НЭ. #прояви_себя_в_пульсе #учу_в_пульсе #пульс_оцени #хочу_в_дайджест
27 марта 2024
🏦 Прошло всего несколько дней с заседания СД ЦБ РФ и такое ощущение, что индекс $RGBI замер в ожидании статистики или новых заимствований от МинФина в 2кв24. 💰 Сегодня МинФин РФ доразместил короткую ОФЗ-ПД 26226 SU26226RMFS9 с погашением 07.10.2026 на 8,878 млрд руб. со средневзвешенной доходностью - 13,25%. Доходность все выше и выше, но и спрос достаточно высокий в - 25.293 млрд рублей. Доходность с прошлого аукциона выросла на 86 б.п. 🏖 Складывается впечатление, что мы нащупали дно, но как бы оно не было обманчиво. Индекс RBM4 все дни после заседания находится в боковой динамике от закрытия пятницы. Распродажи закончились и на том спасибо, правда лимитные заявки продавцов никуда не делись. На данный момент мои позиции в ОФЗ такие: • ОФЗ-26238-ПД SU26238RMFS4 - YTM - 13.28% дюрация - 7,88 - 407 шт.; • ОФЗ-26243-ПД SU26243RMFS4 - YTM - 13.54% дюрация - 6.91 - 580 шт.; • ОФЗ-26230-ПД SU26230RMFS1 - YTM - 13.31% дюрация - 7.33 - 759 шт.; ✨В 26243 больше всего продавцов, отсюда и больший дисконт и доходность. На ближайший месяц, а думаю и квартал, ставка не изменится, значит нам дадут хорошую возможность сформировать позицию в дальних ОФЗ. Так как идеально дно мы угадать не можем, покупки совершаем равномерно. Сейчас доля ОФЗ у меня в портфеле 5%. Думаю увеличу позицию до 15-20%. 1️⃣ Что касается новых размещений - я туда не смотрю вообще. У брокеров висят куча размещений ВДО где эмитент никак не может книги месяцами закрыть, в то время как на вторичке бумаги торгуются уже с дисконтом, а у более менее вменяемых эмитентов доходность оставляет желать лучше и, как правило, срок облигации не больше 2-3-х лет. Поэтому я ничего не пишу по новым размещениям. Всем удачи! #прояви_себя_в_пульсе #учу_в_пульсе #хочу_в_дайджест