28 марта 2024
"РАЗМЕЩЕНИЕ СЕЛЕКТЕЛ"
🏢ООО "СЕЛЕКТЕЛ" планирует разместить 12.04.2024 новый выпуск Селектел-001Р-04R
Параметры выпуска:
• Рейтинг: ruAА- "Стабильный" (ЭКСПЕРТ РА)/А+(RU) "Позитивный" (АКРА);
• Эмиссия: 3 млрд руб.;
• Номинал: 1000 руб.;
• Срок: 2 года (02.04.2026 г.);
• Купон: Постоянный;
• Периодичность купона: Ежемесячный;
• Купонная ставка: не выше G-Curve '2Y + 2,75% (не выше 16,3% на 28.23);
• Амортизация: нет.
☁️ Селектел - российская технологическая компания, предоставляющая облачные инфраструктурные сервисы и услуги дата-центров. У компании лидирующие позиции на рынке облачных сервисов (Топ-3). В тоже время на рынке достаточно много игроков с предложениями схожих продуктов.
⭐️Компания является ключевым провайдером для различных категорий клиентов (более 24 тыс.). Клиентская база диверсифицирована, в числе которой: FIVE VKCO 2GIS и другие.
💰 По итогам 3кв2023:
• Выручка: 7,4 млрд руб. (+25% г/г);
• скорр. EBITDA: 5,7 млрд руб. (+35% г/г);
• EBITDA Margin: 55%;
• Чистый долг: 8,1 млрд руб.;
• NetDebt/скорр. EBITDA: 1,4х.
❤️ Компания показывает стабильно высокие темпы роста выручки CAGR '20-'23 - +46% и рентабельности CAGR '20-'23 - +54% за счет устойчивого роста спроса на основные продукты компании как от существующих, так и от новых клиентов. Согласно исследованию iKS рост Российского рынка облачных услуг продолжится CAGR '23'27 + 31.2%.
🚢У компании растет чистый долг CAGR '20-'23 +24%, но в то же время метрики долговой и процентной нагрузки улучшаются в связи с ростом EBITDA, а также опережающего роста выручки над основными статьями затрат.
✅ Быстрорастущий и маржинальный Эмитент мне очень нравится, а если они реализуют свои планы по выходу на IPO то это будет такой же успех как и у DIAS или ASTR По поводу нового выпуска облигаций:
• Выпуск короткий, всего 2 года.
• Покупая данный выпуск вы будете получать доходность близкую к КС, но не выше. При значительном снижении Котируемого спреда в связи с большим спросом то мы будем проигрывать LQDT
🐛Вообще я не люблю флоатеры с привязкой к RUONIA, G-Curve или G-SPOT. Из флоатеров с схожим рейтингом я бы предпочел:
• ИКС 5 Финанс-003P-02-боб RU000A1075S4 - Купон - КС+1,1% - дюрация - 2,06;
• Авто Финанс Банк-001Р-11 RU000A107HR8 - Купон - КС+2.5% - дюрация - 2,21;
Эти две облигации есть в Облигация - G100 Даже при условии более крепкого рейтинга они обыгрывают КС,
➡️ Что по итогу: Эмитент супер, а вот в размещении участвовать не буду.
👋Всем удачи!
#пульс_оцени #учу_в_пульсе #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест