🔥Облигации в юанях. Какие можно сегодня купить? Достоинства и недостатки юаневых облигаций🔥 В 2022 году после введения санкций, препятствующим валютным расчетам по облигациям, на рынке стали появляться инструменты, позволяющие получить достаточно высокую доходность в валюте и при этом ограничить себя от инфраструктурных валютных рисков. Это 2 вида новых валютных инструмента, ранее не представленных на российском рынке: 1. Замещающие облигации. О них ранее делал публикацию. 2. Облигации в юанях. О них сегодня и поговорим. По большому счету сегодня выбор валютных инструментов с дешевым входом (от 1000 единиц в валюте) стал уже достаточно разнообразным только по валютам. ☝️Но этого не скажешь про разнообразие эмитентов. 🔸Как появились облигации в юанях?🔸 А появились они в ответ на санкции в связи с ограничением в расчетах по валютным облигациям в связи с ограничениями Euroclear. Начиная с августа 2022 ряд эмитентов успешно разместили свои выпуски этих облигаций. 🔸Какие выпуски облигаций в юанях уже есть на рынке?🔸 Для большей наглядности покажу в таблице все выпуски по состоянию на 27.11.2022: 🔍 (см таблицу) Итого сегодня можно приобрести 10 выпусков облигаций в юанях от 7 эмитентов. Стоимость и сроки можем посмотреть в таблице. Доходность к погашению сильно зависит от сроков и надежности эмитента. Больше рисков, больше доходность. Самые доходные - 15-и летние облигации Сегежи, самые надежные и низкодоходные - облигации Роснефти на 10 лет. С точки зрения кредитного рейтинга, у всех эмитентов он на высоком уровне. Самый низкий у Южуралзоота - ruAA-. Но в рейтинги я после истории с Роснано больше не верю. Для себя выбрал 5-и летние облигации Русала и Полюса. Ориентировался при выборе на срок около 5 лет. Жду другие выпуски, чтобы больше диверсифицировать портфель. 🔸Кто еще заявил о планах на выпуск облигаций в юанях?🔸 Еще в сентябре Сбер заявил о возможности размещения облигаций в юанях в течение нескольких месяцев. В ноябре эта информация прозвучала повторно. Думаю если такие облигации появятся, то доходность по ним будет скорее всего ниже, но это будет надбавка к цене за высокий уровень надежности банка. Минфин в текущем году также заявлял о проработке вопроса в выпуске облигаций в юанях, но здесь видимо что-то пошло не так и пока о выпуске говорят лишь с прицелом на 2024 год. Выпуск облигаций в юанях выглядит для эмитентов сегодня интересней, чем в долларах. Если по долларовым облигациям ставка на 5 лет у надежного эмитента будет около 5-6%, то по юаню этот процент 3-4%. 🔸Какие преимущества и недостатки при покупке облигаций в юанях🔸 Покупая валютные облигации вы берете на себя риски этой валюты. Если говорить о юане, то из хорошего - это низкая инфляция в Китае (до 3% на протяжении последних 11 лет), и даже в текущем году она вряд ли превысит 3%. И недостатков - риски усиления мировой рецессии, а следовательно падения китайского экспорта и тогда неминуемо произойдет некоторая девальвация юаня. Также к рискам, особенно при покупке длинных облигаций, я бы отнес напряженность во взаимоотношениях Китая с Тайванем и США. В случае эскалации конфликта это может негативно отразиться на экономике Китая и на стабильности валюты этой страны. Про риски эмитента отдельно говорить не буду, здесь все как с обычными облигациями. 🔸Как инвестору распределить риски между валютами?🔸 Я для себя принял следующую формулу в своем валютном портфеле - 2/3 в замещающих долларовых облигациях, 1/3 в облигациях в юанях. Замещающие облигации в британских фунтах и евро для себя исключил по причине высоких рисков европейской экономики, которая по мнению большинства экспертов наиболее пострадает от сегодняшнего кризиса. И это мы уже видим в показателях инфляции в Европе. Покупая облигации в европейских валютах мы имеем высокие шансы того, что наша покупка сильно потеряет за счет инфляции. $RU000A1057A0 $RU000A1054W1 $RU000A1057S2 $RU000A105EW9 $RU000A105104 $RU000A1057D4 $RU000A105GS2 #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе