Подводим итоги 20.09.2023 Часть 1/2 🔸 Что по ключевой ставке в США и чего ожидать дальше? 📍 Вчера внимание инвесторов было приковано к заседанию ФРС, причем в том, что ставка останется на том же уровне, мало кто сомневался, поэтому основной интерес вызывали прогнозы по будущей денежно-кредитной политике регулятора. Изначально предполагалось, что Пауэлл отметится голубиной риторикой, так как экономика замедляется, рынок труда охлаждается, инфляция медленно, но остывает, хотя и продолжает оставаться высокой, но было ли это так? 📍 В первую очередь отметим, что на сайте ФРС каждое заседание размещается достаточно информативные и интересные отчеты, которые важно отсматривать, если инвестируете на рынке США. Чтобы не тратить ваше время на поиск, мы уже выгрузили его и готовы скинуть вам, для этого необходимо нам написать с пометкой, что хотите изучить отчет ФРС. Кратко отметим, что прогнозы достаточно жесткие, в этом году должно быть еще одно повышение ключевой ставки! При этом в 2024 г. ожидается более скромное снижение, чем предполагалось изначально. Текущие данные однозначно на уход от риска, что и привело к снижению индексом США вчера. 📍 В сопроводительном письме отсутствует пометка о скором завершении цикла повышения ключевой ставки, что добавляет негатива. Что совсем выглядит странным – повышение прогноза роста ВВП США на текущий и следующий год, вы там серьезно? 📍 Теперь о выступлении Пауэлла, в ходе которого глава ФРС заявил, что реальный эффект от повышения ставок еще впереди. Банки в шоке 😀 Также Пауэлл ожидаемо коснулся рынка труда, заявив, что идет его ребалансировка, но ситуация еще остается напряженной, хотя и последний отчет по рынку труда его порадовал. Особенно странно звучало, что экономическая активность продолжает оставаться причиной, по которой требуется рост ставки. Видимо господина Пауэлла не смущает, что промышленность не вылезает из рецессии и экономика выезжает пока за счет услуг, которые такими темпами тоже могут туда скатиться. 📍 Теперь поговорим, чего на самом деле стоит бояться ФРС, и Пауэлл коротко даже коснулся этой темы, но совсем вскользь, а речь идет о росте цен на нефть и энергоресурсы в целом. Прогноз стоимости нефти на остаток года и 2024 г. весьма позитивный с точки зрения роста цены, о чем мы еще писали в разборе компании Лукойл, что явно не устраивает регулятора США, так как является триггером для роста инфляции. В своих прогнозах ФРС уже отметила, что в 2024 г. ожидает рост базового значения индекса расходов на личное потребление, чему виной как раз рост стоимости энергетики. Также проблема кроется в забастовках, которые проходят в США, о чем мы писали еще в итогах недели, так как в результате это может привести к увеличению заработной платы сотрудников, что также не устроит ФРС, так как приведет к росту трат граждан. 👉 Вывод: Уже стало понятно, что никакого снижения ставки в данный момент ждать не следует, до конца года ставку вполне могут поднять еще 1 раз на минимальные 0,25%, но рынок уже должен это осознавать, если инвесторы еще не сошли с ума. Высока вероятность, что США в ближайшее время будут наращивать поставки нефти на рынки с целью удержания ее стоимости, с этим в отличии от забастовок они пока могут бороться. Для фондового рынка США ситуация напряженная, но развязка по ставкам близка, требуется запастись терпением, тем не менее ожидать существенного снижения в следующем году не стоит, вероятно ключевая ставка будет скорректирована на 0,75%, максимум на 1%, ввиду чего реальный темп роста ВВП может восстановиться лишь в 2025-2026 гг, так будет ли рост фонды сейчас фундаментально обоснован? Вопрос риторический. $SFZ3 $SPY