$SPBE
👉 СПб Биржа (SPBE). Пора и подостыть.
Санкт-Петербургская биржа – компания, благодаря которой мы с вами еще до сих пор торгуем зарубежными акциями у российских брокеров. Компания была основана в 1997 году, хотя физически торги шли с 1994 года, в т.ч. фьючерсами. С 2014 года компания позволяет торговать зарубежными акциями.
📉 Снижение: Минус 11,39 % ( 3,16 $ ➡️ 2,8 $); (419,77 млн $ ➡️ 371,96 млн $).
🤷♂️ Причина: Акции компании падают после стремительного роста в течении 4 дней подряд, вызванного новостями о возобновлении проведения основной торговой сессии для ряда иностранных ценных бумаг с 10:00. Новость определенно положительная, ведь расширение торгового времени ведет к росту комиссионных доходов у эмитента. Однако реакция покупателей выглядела слишком оптимистично и не была основана на фундаментальных причинах. Падение на прошлой торговой сессии - первые предпосылки фиксации прибыли?
💪 Фундаментал: Выручка в годовом выражении растет, так в 2021 г. она увеличилась в 2,3 раза до 7,6 млрд руб. Большую часть выручки составляют доходы по услугам и комиссиям, достигшие в 2021 г. более 6 млрд рублей или 80 % от общего объема выручки. Рентабельность операционной прибыли, без учета расходов на реализацию опционных программ, снизилась до 42 % относительно 48 % годом ранее, что не критично. Из негативного - отмечается серьезное снижение свободного денежного потока, так в 2021 г. он составил минус 430 млн руб., в то время как в 2020 г. FCF был положительным и равнялся 9,18 млрд руб.
Стоимостной объём сделок в Режиме основных торгов по группе «иностранные ценные бумаги» на СПБ Бирже по итогам марта 2022 года упал почти на 77% по сравнению с февралём этого года и составил всего $5,90 млрд против $25,61 млрд и на 84,93% меньше, чем в марте 2021 года ($39,17 млрд). Все это несомненно отразится на выручке и прибыли компании. С мая ситуация начала несколько выравниваться, однако до прошлого года еще очень далеко.
По балансу компания оценена не дорого, стоимость эмитента всего на 11 % превышает объем денежных средств на 31 декабря 2021 г. и практически вдвое меньше общего числа активов.
📍Так что в итоге? Сегодня компания объявила, что с 17 августа количество ценных бумаг иностранных компаний, доступных для заключения биржевых сделок на основной торговой сессии увеличится с 200 до 350. Новость определено позитивная и способна повлиять на дальнейший рост эмитента, однако положение компании очень туманно, так как основные риски все еще сохраняются. К тому же необходимо учитывать, что финансовые показатели по итогам 2022 г. будут значительно хуже 2021 г., а временные рамки восстановления операционной деятельности не ясны. Компанию нельзя назвать дорогой, однако на существенную долю акции эмитента в инвестиционный портфель добавлять бы не стали. Теперь обратим внимание на "технику".
💡Техника: Все ждали распродажи на РУ рынке после возвращения нерезидентов (дружественных), а СПБ Биржа напротив выстрелила. Бумага уже была у нас на разборе, с того момента цена сходила на 50% вниз и на 200% вверх и вот мы снова около тех же значений. На текущий момент у нас есть уровень исторического минимума и возможность рассчитать ключевые сопротивления по Фибоначчи. Однако, это понадобится только в случае полноценного разворота. Старшие ТФ малоинформативны, все также из-за небольшого срока публичного размещения, индикатор RSI оттолкнулись от зоны перепроданности, скользящие сильно расходятся, эти показания подразумевают разворотную модель. Тем не менее, на дневном ТФ присутствует свечной паттерн «падающая звезда», индикатор RSI перекуплен, на часовый ТФ индикатор MACD также указывает на продолжение коррекции. В более обозримом будущем ожидаем котировок на уровнях ниже 2,6-2,2$, от этих значений будем смотреть реакцию покупателя и, в случае интересных сетапов, принимать решение о покупке. Стоп-ордера в сделке обязательны, нельзя исключать вероятность увидеть второе дно.
#акции #инвестиции #прояви_себя_в_пульсе #аналитика #новичкам #прогноз