Довольно много негатива в последнее время по отношению к акциям китайских компаний. Кратко поясним свои мысли по этому вопросу. Почему снижаются котировки? Основные причины проистекают из самого Китая непосредственно и мало связаны с США и их отношением к Китаю. Это было очевидно еще осенью 2020 года когда риски гипотетического делистинга китайских акций были менее интересны рынку по сравнению с судьбой Джека Ма. Суть происходящего, по нашему мнению, сводится к следующему. Как известно, власти поднебесной редко суетятся и привыкли выстраивать свою политику из расчета десятилетий и столетий. При этом ни отдельные компании, ни люди, ни даже судьбы целого поколения китайцев, не будут особо приниматься в расчет, если речь идет о реализации стратегических решений. Говорить об учете интересов инвесторов и вовсе не приходится. Очень похоже на то, что в Китае были приняты примерно такие решения: 1. Предотвратить «перегрев» фондового рынка как за счет уменьшения финансовых вливаний, так и «торможения» неоправданно быстро растущих котировок отдельных акций. 2. Ужесточить регулирование крупного бизнеса, который в Китае уже дорос до уровня западных транснациональных корпораций, обретя финансовую мощь и статус значимой силы в обществе и государстве. 3. Не пытаться повторить путь США по созданию всеобъемлющего финансового рынка, от роста которого зависит благосостояние широких слоев населения и инвестиционные возможности корпораций. 4. Не жертвовать национальной стратегией развития в угоду инвестиционной привлекательности корпораций. Рост индексов не столь сильно беспокоит власти Китая по сравнению с наведением порядка в бизнесе. И это вполне обосновано. Поведение регулятора не представляется чрезмерным, а жесткие меры в целом адекватны тем нарушениям и практикам, которые имели место быть в деятельности компаний. Какие выводы можно сделать внешним инвесторам? Китайский финансовый рынок в меньшей степени «обречен на рост» по сравнению с рынком акций США, но сохраняет высокий потенциал. По фундаментальным показателям китайские компании будут иметь более справедливую оценку, их акции менее перекуплены. Если объем свободных средств позволяет «пересидеть» снижение акций и параллельно работать на других деньгах, то лучшая консервативная стратегия - hold. Если средств недостаточно, а инвестор чувствует в себе силы и располагает временем для активного управления, можно воспользоваться ближайшим отскоком и выйти из красных позиций полностью или на какую-то долю - sell. Желающие открыть короткие позиции - внимательнее. Реакция китайского регулятора является осторожной, заметно избегание резких движений. Жестких мер можно не дождаться. Любителям фундаментального анализа и стратегических инвестиций можно открывать позиции «лесенкой», но не на полный объем. Также нужно быть готовыми к тому, что любимые акции типа: $BABA $BIDU $LFC $JD $MOMO $BILI $PTR $SHI не покажут быстрый рост. Акций $TAL пока лучше и вовсе пока избегать. Смелее можно быть с акциями: $LI и Tencent. Не является инвестиционной рекомендацией.