FINCASTLE
218 подписчиков21 подписка
Открытый экспериментальный инвестиционный портфель аналитической компании ФИНКАСТЛ. Размещённые сведения не признаются инвестиционной рекомендацией; все аргументы, умозаключения и прогнозы выражают исключительно субъективное мнение автора.
Объем портфеля
до 1 000 000 
За 30 дней
19 сделок
За год
+2,11%
Мнение автора не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Хорошую заметку опубликовали на Telegram-канале «Русский Футурист», кстати рекомендую это медиа. «…Согласно новым правилам, нужно избегать показа вульгарных интернет-звёзд, нездоровой эстетики и пропаганды жажды наживы. Вместо этого, советуется распространять традиционную китайскую культуру и революционно-социалистические ценности. Это часть более широкой компании по восстановлению репутации КПК и выправлению «морально-нравственной» ситуации в стране. К примеру, подросткам до 18 лет запрещено играть в видеоигры в будние дни и вообще более 3 часов в неделю. Десятилетия гибридной экономики позволили КНР создать мощнейшую корпоративную культуру и стать реальным конкурентом США. Но сейчас все чаще, пусть и шепотом, звучит мнение, что дальнейшее развитие китайского капитализма приведёт к необратимой эрозии коммунистической бюрократии и охраняемой ею системы. Накануне столетнего юбилея КПК красная элита готовится к переходу на новой исторический этап. КУ сегодня писал(https://t.me/daokedao/18685) о загадочной статье неизвестного блогера предвещающей новую «революцию», а на самом деле резолюцию верховного руководства, которая может всерьёз закрутить гайки и остановить даже самую робкую либерализацию государства. Трения между коммунистами и нарождающимися новыми китайцами хорошо видны на примере стремительного падения миллиардера Джека Ма. Параллельно власти КНР окончательно разгромили самое опасное гнездо инакомыслия и западного влияния на своей территории — бывший британский Гонконг окончательно задавлен как репрессивным аппаратом, так и политическими маневрами. Вполне вероятно, что Китай может начать постепенный откат к ортодоксальной маоистской идеологии. Это может привести ко второму великому разделению мира на капиталистический и социалистический лагеря, а также новой Холодной войне.» https://t.me/rufuturism/20647 $BABA $FXCN $AKCH $BIDU $LFC $MOMO $VIPS $JD $LI $FXES $CNYRUB $TAL $TCRHY
Решил попробовать такую идею реализовать, чтобы получить хоть кукую-то пользу от изрядно просевших позиций в портфеле. 1) фиксирую убыток, продавая китайские $BABA $BIDU $TAL $LFC $VIPS фарму $BDTX $SRPT а также такие акции как $AYX $CLOV $ORUP $POGR $MAIL и прочие. Да, вот такую коллекцию лосей получилось собрать за этот год, превратив достаточно сносные 23% годовых за прошлый год в 4,5% годовых сейчас))) И это не смотря на удачные истории с $LI и т.д. Я думаю, что у многих долгосрочных инвесторов, а также у всех тех, кто не любит или не умеет пользоваться функцией stop loss, найдется не мало таких вот сильно красных позиций. 2) Вывожу свободный остаток на другой счет, лучше на ИИС. При необходимости конвертирую валюту. 3) Выставляю заявки на покупку тех бумаг, в которые я по-прежнему верю, на новом счету. Можно еще добавить перчинку, и поиграть с временным лагом с расчетом откупить бумаги еще дешевле точки продажи. Это полезно, чтобы как минимум окупить брокерские комиссии. 4) Временно оставляю вновь сформированный портфель в покое, не забыв выставить уведомления на различных ценовых уровнях, на всякий случай. Чем это поможет? А) Как минимум, позволит получить налоговую экономию, так как убыток признается на брокерском счету, а возможная прибыль будет уже на ИИС, когда-нибудь, будем надеяться)))) Данный убыток можно использовать в текущем налоговом периоде для сальдирования с доходом от более удачных вложений, либо можно перенести на следующие налоговые периоды, если всесь фин. рез. будет отрицательным. НК РФ это позволяет. Б) Психологически станет немного проще управлять брокерским счетом, не видя этих позиций и минуса. Дело лично каждого, конечно, но меня немного нервирует. В) За исключением уплаты брокерских комиссий, с точки зрения долгосрочного инвестирования ничего не меняется: как продали, так и откупили, а может даже лучше. Кто не хочет учитывать для себя эти операции как убыток - можно не учитывать и рассматривать два портфеля как единое целое, игнорируя факт продажи. Есть и недостаток идеи: на брокерском счету уменьшается стоимость активов которые обеспечивают покрытие заемного фондирования.
Goldman Sachs прекратил аналитическое покрытие компани Alteryx в связи с увольнением своего аналитика, который ранее разместил довольно оптимистичный прогноз роста котировок $AYX Такое иногда случается в Goldman Sachs, аналитики которой, надо отдать должное, производят довольно годные фин. модели, которые размещаются по подписке. Время от времени компании выпадают из их обзоров и не всегда возвращаются.
Акции $MRNA на историческим максимумах после недавнего впечатляющего взлета. Мом поздравления счастливым обладателям! Меня давно нет среди таковых - видимо не хватило терпения, ну да ни в этом суть. Не смотря на свои успехи в разработке вакцины от COVID-19, как компания Moderna все еще является стартапом. Многим аналитикам кажется, что акции не должны оцениваться столь дорого (особенно по мультипликатором), другие уверены - увидим котировки и выше. На чем основываются вторые понятно - бизнес компании уверено запущен и начал генерировать денежный поток, значительно превышающий текущие затраты. Компания прибыльна, выручка растет в разы, количество заказов и не думает уменьшаться. На что справедливо могут сослаться скептики? На мой взгляд наиболее сильный аргумент - мировой рынок вакцин пока еще не сильно занят и довольно обширен, постепенно спрос может снижаться, а конкуренция - возрастать. Вероятно, это будет происходить рано или поздно. Другой тезис - у компании не так много сильных разработок кроме вакцины, то нсть бизнес не имеет достаточного запаса прочности. Я не берусь это оценивать, так как не являюсь специалистом в области фарминдустрии. Для себя я решил не приобретать акции $MRNA не смотря на возможное продолжение роста. Поезд не кажется уходящим. В приложении отчетность компании квартал к кварталу. Что думаете?
Власти Китая назвали online видеоигры «духовным опиумом» и встревожили крупных игроков этой индустрии $ATVI $TCEHY $EA https://www.forbes.ru/newsroom/finansy-i-investicii/436469-akcii-kitayskoy-tencent-upali-posle-sravneniya-videoigr-s Кому как не Китайским властям говорить про опиум, вспоминая историю XIX века. Тогда, в основном силами Великобритании, в Китай поставлялись настоящие опиоиды, что поставило государственность Китая на грань существования. Маргинализация населения, разложение устоявшегося общественного порядка, обнищание, криминализация общества и т.п. Все шло к колонизации страны, если бы не жесткие и даже жестокие меры в XX веке. Кому интересно - вот почитайте: https://diletant.media/articles/32661187/ Фантомные боли до сих пор ощущаются китайцами, что в частности проявляется в определенном недоверии и неприязни к Европейцам. Тем не менее увлечение населения видеоиграми и прочим развлекательным контентом определенное время было на руку властям, так как позволяло снять лишнее напряжение с населения и отвлечь его от различных ограничений и тягот. Так что “электронный опиум” для народа был весьма кстати, например когда мужчин в стране значительно больше чем женщин; когда рабочий день длиться 12 и более часов; когда 2/3 населения имеют низкий достаток; когда из страны делают мировую фабрику с дешевой рабочей силой и всеми вытекающими последствиями; когда на семью можно заводить сначала только одного ребенка, потом - максимум двух, и т.д. И вот теперь Китай готов сделать важный шаг на пути к заявленной ранее цели - уменьшению роли экспортно-ориентированной экономической модели за счет внутренних драйверов роста, в первую очередь путем увеличения потребления и уровня благосостояния населения. Один за одним принимаются решения, которые без сомнения являются частью единого стратегического плана. Зная Китай можно не сомневаться, что план этот долгосрочный и стратегически выверенный. Поспешных решений они практически не принимают. Реформа в области образования, регуляторное давление на электронную коммерцию и технологические компании, ужесточение контроля за сегментом видеоигр и развлечений, очевидно направлены на снижение влияния западных ценностей и защиту нового поколения китайцев от внешнего влияния для сохранение неизменного курса развития самодостаточного государства. Хорошо это или плохо, я не берусь судить. Но по всей видимости это надолго. $BABA $BILI $MOMO $BIDU $TAL $FXCN
За и против приобретения акций сырьевых компаний прямо сейчас. Защита от инфляции посредством инвестирования в акции нефтяных, горнодобывающих, металлургических и других ресурсных компаний является понятным и предсказуемым шагом. Многие аналитики справедливо ожидают, что политика монетарного и фискального стимулирования ФРС США логичным образом может вылиться в рост стоимости commodities (то есть подорожание сырья). Тем не менее не все так однозначно как кажется на первый взгляд. Дело в том, что цены на ресурсы уже увеличились, но это явилось не столько следствием инфляции в чистом виде (обесценением денег), сколько образованием определенного дефицита в результате реализации повышенного отложенного спроса при выходе экономики из локдаунов. Представьте себе: вы возвращаетесь из нормального такого полноценного отпуска, время - ваш ресурс, а дела, которых накопилось весомое количество за время время вашего отсутствия - это потребители вашего ресурса. Кроме того, после отпуска работа у вас продвигается медленнее обычного, некоторые процессы успели нарушиться, кто-то из коллег/контрагентов еще не вышел из отпуска или находится на больничном, и так далее. Естественным образом возникает дефицит времени (ресурса). Что-то подобное происходит сейчас в мировой экономике, только значительно хуже. Предположим, что все нормализуется и дефицит сойдет на нет; или же наоборот - станет хуже и пандемия снова затормозит производство и сбыт. Что будет тогда? Акции сырьевых компаний откорректируются вниз. Если это случиться, то снижение будет локальным, но если спекулятивно покупать сейчас, то «просадку» можно будет ощутить. Делаем выводы: 1. для каждого ресурса своя ситуация, например, медь $FCX кобальт $VALE и никель $GMKN сохраняют потенциал увеличения спроса в следствие роста потребления в автопроме, «зеленой энергетике», электронике и т.д. 2. Если инвестировать долгосрочно, имеет смысл часть портфеля держать в сырьевых акциях, так как по мультипликаторам многие компании выглядят недооцененными, например, $TTE $RDS.A $GAZP $MAGN $VEDL $CHMF $STLD $TATN $SHI $BP $DOW 3. Покупать «здесь и сейчас» в расчете на ускорение инфляции или в иных спекулятивных целях может быть неоправданно. Золото, серебро, палладий, платина и т.п. является здесь не рассматривались, про них ничего не говорю сейчас, возможно, позже. Не является инвестиционной рекомендацией.
Часть 2. Уравнение кривой Филлипса можно представить в виде: U = U*+h (P – Pe), где P – темп инфляции; Pe – ожидаемый темп инфляции; h – коэффициент, показывающий реакцию безработицы на ошибку в прогнозе инфляции; U – уровень фактической безработицы; U* – уровень естественной безработицы. В данном подходе отсутствует временной лаг, в течение которого кривая совокупного спроса будет двигаться вдоль кривой совокупного предложения. Результатом полностью прогнозируемой экспансионистской денежно–кредитной политики будет рост цен. Свойство денег не оказывать воздействия на реальный объем производства на краткосрочных временных интервалах называется супернейтральностью денег. Важными выводами теории рациональных ожиданий являются: - во–первых, темпы роста цен в предыдущем периоде не принимаются в расчет будущей инфляции, следовательно, отсутствует инфляционная инерция; - во–вторых, при ошибках в прогнозе фактическая инфляция ставится выше ожидаемой. В этом случае безработица уменьшается, и наоборот; - в–третьих, монетарная политика будет эффективна лишь в том случае, если она будет непредсказуемой. Таким образом возможно, что ФРС придется признать либо наличие в США стагфляции (некого предела либо торможения в развитии экономики потребления на фоне постепенного обесценения денежных средств) либо слампфляции (сочетания инфляции и резкого экономического спада на фоне пандемии COVID-19). Во втором случае нужно будет стимулировать снижение безработицы, удерживая при этом инфляцию иными способами. $FXTB $USDRUB $TUSD $FXGD $FXUS $FXWO $FXMM $TIPO
Часть 1. В настоящее время в США наблюдается пересечение двух ключевых показателей в экономике над которым ломают головы лучшие умы ФРС. Общеизвестно, что одной из основополагающих задач любого центрального банка является уровновешивание уровня безработицы и инфляции. Как правило рост инфляции сопровождается понижением безработицы. Данные макро-параметры находятся друг с другом практически в математической зависимости. В настоящее время во-многом благодаря запоздалому сворачиванию программы фискального стимулирования (то есть упрощенно по сути - прямой финансовой поддержки населения и бизнеса государством) и небывалым доселе темпам "количественного смягчения" (программа по эмиссии доллара США для насыщения экономики и финансового рынка ликвидностью) инфляция набирает обороты. При этом уровень безработицы в стране остается относительно высоким. Поднимаем матчасть по «кривой Филлипса». Английский экономист Филлипс в конце 50–х годов обнаружил зависимость между нормой безработицы и приростом заработной платы. Анализируя данные более чем за сто лет, он пришел к выводу, что существует некий уровень безработицы (6–7 %), при котором уровень заработной платы постоянен и ее прирост равен нулю. Когда безработица снижается ниже этого естественного уровня, наблюдается более быстрый прирост зарплаты, и наоборот. В дальнейшем, используя тезис о сильной корреляционной взаимосвязи между ростом зарплаты и ценами, данная закономерность была преобразована во взаимосвязь безработицы и темпов роста цен (инфляции). Кривая Филлипса показывает, что между безработицей и инфляцией существует стабильная и предсказуемая обратная связь. Это подтверждает и кейнсианский тезис о том, что инфляция может быть высокой только при незначительном уровне безработицы, и наоборот. Анализируя динамику инфляции и безработицы 70–80–х годов, можно сделать вывод, что связь между ними оказалась очень нестабильной. Во времена экономических кризисов одновременно росли как цены, так и безработица. Такая экономическая ситуация получила название стагфляция (экономический застой при одновременной инфляции), или слампфляция (сочетание инфляции и резкого экономического спада). Полученные в это время данные о взаимосвязи инфляции и безработицы приводят к двум выводам: или кривая Филлипса сдвинулась вправо вверх и теперь каждому уровню инфляции соответствует возросший уровень безработицы, или связь между этими явлениями отсутствует. Представители неоклассической школы объясняют это с помощью теорий адаптивных и рациональных ожиданий. Обе концепции исходят из того, что в экономике существует естественный уровень безработицы. Достигнув его, экономика приходит в устойчивое положение. Любое отклонение от него будет порождать инфляцию или дефляцию. Согласно теории адаптивных ожиданий хозяйствующие субъекты формируют свои представления об ожидаемой инфляции, исходя из предшествующих темпов роста цен, скорректированных на ошибку прогноза предыдущего периода. В противоположность данной концепции, теория рациональных ожиданий, являющаяся стержнем доктрины новых классиков, предполагает, что бизнес и домохозяйство располагают необходимой информацией и могут делать правильные выводы из ее анализа. Ожидания формируются не на основе прошлого опыта, а исходя из будущей экономической политики государства, конъюнктурных и прочих прогнозов. В результате работающие по найму могут достаточно точно предвидеть рост цен и смогут компенсировать его, добиваясь повышения номинальной зарплаты. Следствием этого будет отсутствие дополнительных прибылей и стимулов для расширения производства даже в краткосрочном периоде. Кривая Филлипса примет вид вертикальной кривой. Весь рост спроса будет компенсироваться ростом цен. Продолжение следует… Извините, что получилось так длинно. $FXTB $USDRUB $TUSD $FXGD $FXUS $FXWO $FXMM $TIPO
Недавно попалась на глаза публикация в Bloomberg под названием «Why Dirty Stocks May Not Be Sin Stocks?» В этой заметке автор сравнивает так называемые «грязные» и «греховные» акции. Не хочу пересказывать, будет интересно - прочтете, но сама идея такого сравнения и аргументы мне показались интересными. ESG-фактор имеет значение для многих инвесторов, особенно для фондов. Компании, которые улучшат свое восприятие обществом, смогут повысить привлекательность акций, как например нефтяные компании, которые трансформируют бизнес для работы в сфере возобновляемых источников энергии и реализуют различные экологические проекты. Среди возможных выгодоприобретателей исключения из списка Dirty Stocks, на мой взгляд, могут быть $RDS.A $TTE https://www.bloomberg.com/opinion/articles/2021-05-23/why-fossil-fuel-companies-don-t-behave-like-sin-stocks
Подготовили модельную стратегию «Quality акции США: ставка на продолжение роста и защиту от инфляции». Главным посылом является признание закономерным высокого уровня котировок американских акций на фоне значительных вливаний в экономику ликвидности, которая толкает фондовые индексы вверх и выливается как в ожидаемый рост инфляции, так и в значительный прирост и без того колоссальных финансовых ресурсов транснациональных корпораций США. Основными инвестиционными приоритетами мы определили следующее: 1) приобретение «качественных акций», делая ставку на участие в росте высоконадежных компаний, которые все еще сохраняют потенциал дальнейшего развития за счет своего доминирующего положения на рынке, неоспоримого технологического превосходства, а также доступа к финансовому ресурсу для приобретения лучших стартапов и созданию инноваций в целях развития и диверсификации бизнеса; $FB $AMZN $AAPL $GOOGL $MSFT 2) вложение средств в акции компаний, которые обладают наиболее перспективным набором конкурентных преимуществ в наиболее быстро развивающихся секторах, таких как финансовые технологии и платежные системы; $PYPL $MA $CRM 3) купирование инфляционных рисков за счет инвестирования в commodities посредством приобретения акций сырьевых компаний, которые имеют, по нашему мнению, наилучшее соотношение конкурентных преимущества, текущей рыночной капитализации и потенциальных драйверов роста; $FCX $SLB 4) максимальное использование эффекта восстановления экономики США после пандемии путем приобретения акций крупнейших банков, которые будут являться одними из основных бенефициаров повышения экономической активности через механизмы финансовой системы. $C $BAC $WFC Модельный инвестиционный портфель доступен только клиентам, а здесь мы публикуем отрывок. Модельный портфель будет претерпевать точечные изменения время от времени при сохранении единой структуры и идеологии. Не является инвестиционный рекомендацией.
Рассмотрели и перевели статью на Insider Monkey «Is PayPal Holdinds A Smart Long-term Bay?» Вот краткое изложение: PayPal Holdings, Inc. занимает 8-е место в списке 30 самых популярных акций среди хедж-фондов. $PYPL входила в портфели 143 хедж-фондов на конец первого квартала 2021 года по сравнению со 147 фондами в четвертом квартале 2020 года. Доходность акций за последние 3 месяца составила 9,17%. Во втором квартале 2021 года в письме инвесторам фонд Wedgewood Partners упомянул PayPal и обосновал свою позицию следующим образом: «PayPal зарегистрировал рост выручки на 29% (в фиксированной валюте) при росте на 46% общего объема платежей в размере 285 миллиардов долларов, что на 19% превышает прошлогодние максимумы. Компания сыграла ключевую роль в цифровизации коммерция, тенденции, которая усилилась после вспышки COVID-19. Платформы PayPal приближаются к 400 миллионам активных учетных записей, которые в среднем совершают более 40 транзакций в год. Повсеместное распространение платформ PayPal среди онлайн-покупателей представляет все более значимую ценность для представителей небольшего и среднего онлайн-бизнеса, помогая повысить коэффициент конверсии… Мы продолжаем владеть PayPal в качестве ключевой позиции, учитывая исключительную доходность и привлекательную позицию в большой и постоянно расширяющийся рынок электронной коммерции». https://finance.yahoo.com/news/paypal-holdings-pypl-smart-long-172445743.html От себя добавим, что не смотря на уже высокую стоимость, акции $PYPL все еще представляют интерес не только по причине продолжения роста объема электронной коммерции, но и в связи с уникальным по удобству и простоте сервисом моментальных международных платежей между физическими лицами напрямую, минуя банковские формальности и бюрократию Не является инвестиционной рекомендацией.
Стоит ли рассчитывать на рост акций американских банков на фоне предстоящей отчетности? Разбираем статью Хариса Анвара на investing.com. Общий посыл: макроэкономический фон пока остается благоприятным для банков, финансовые показатели во II квартале предположительно улучшились. Вместе с тем, отчетность может свидетельствовать об угасании обусловленного пандемией и вливаниями импульса для выручки. Так, преедставители руководства Citigroup $C и JPMorgan $JPM ранее предупредили о вероятном сокращении выручки от трейдинга на 30% или более по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Это может вылиться в сокращение совокупной выручки примерно на 10% у каждого из банков. Общие темпы кредитования пока не восстановились после того, как в пандемию показатели пострадали из-за того, что потребители и компании ограничивали свои расходы. В то же время рост объемов кредитования и повышение процентных ставок уже сейчас должны позитивно отразиться на Wells Fargo $WFC и Bank of America $BAC которые представят свою отчетность перед открытием регулярной торговой сессии в среду. Согласно аналитикам Keefe, Bruyette & Woods, мнение которых приводится в материале Wall Street Journal, прибыль на акцию банков за 2-й квартал 2021 г. может оказаться на 40% выше прошлогоднего показателя. Что касается более долгосрочных перспектив, то с учетом масштабных правительственных инвестиций в инфраструктуру США и постепенного сворачивания денежно-кредитного стимулирования спрос на кредитование может существенно повыситься в следующем году при том, что компании и потребители будут использовать накопленную за время пандемии ликвидность. http://ru.investing.com/analysis/article-200283298
Довольно много негатива в последнее время по отношению к акциям китайских компаний. Кратко поясним свои мысли по этому вопросу. Почему снижаются котировки? Основные причины проистекают из самого Китая непосредственно и мало связаны с США и их отношением к Китаю. Это было очевидно еще осенью 2020 года когда риски гипотетического делистинга китайских акций были менее интересны рынку по сравнению с судьбой Джека Ма. Суть происходящего, по нашему мнению, сводится к следующему. Как известно, власти поднебесной редко суетятся и привыкли выстраивать свою политику из расчета десятилетий и столетий. При этом ни отдельные компании, ни люди, ни даже судьбы целого поколения китайцев, не будут особо приниматься в расчет, если речь идет о реализации стратегических решений. Говорить об учете интересов инвесторов и вовсе не приходится. Очень похоже на то, что в Китае были приняты примерно такие решения: 1. Предотвратить «перегрев» фондового рынка как за счет уменьшения финансовых вливаний, так и «торможения» неоправданно быстро растущих котировок отдельных акций. 2. Ужесточить регулирование крупного бизнеса, который в Китае уже дорос до уровня западных транснациональных корпораций, обретя финансовую мощь и статус значимой силы в обществе и государстве. 3. Не пытаться повторить путь США по созданию всеобъемлющего финансового рынка, от роста которого зависит благосостояние широких слоев населения и инвестиционные возможности корпораций. 4. Не жертвовать национальной стратегией развития в угоду инвестиционной привлекательности корпораций. Рост индексов не столь сильно беспокоит власти Китая по сравнению с наведением порядка в бизнесе. И это вполне обосновано. Поведение регулятора не представляется чрезмерным, а жесткие меры в целом адекватны тем нарушениям и практикам, которые имели место быть в деятельности компаний. Какие выводы можно сделать внешним инвесторам? Китайский финансовый рынок в меньшей степени «обречен на рост» по сравнению с рынком акций США, но сохраняет высокий потенциал. По фундаментальным показателям китайские компании будут иметь более справедливую оценку, их акции менее перекуплены. Если объем свободных средств позволяет «пересидеть» снижение акций и параллельно работать на других деньгах, то лучшая консервативная стратегия - hold. Если средств недостаточно, а инвестор чувствует в себе силы и располагает временем для активного управления, можно воспользоваться ближайшим отскоком и выйти из красных позиций полностью или на какую-то долю - sell. Желающие открыть короткие позиции - внимательнее. Реакция китайского регулятора является осторожной, заметно избегание резких движений. Жестких мер можно не дождаться. Любителям фундаментального анализа и стратегических инвестиций можно открывать позиции «лесенкой», но не на полный объем. Также нужно быть готовыми к тому, что любимые акции типа: $BABA $BIDU $LFC $JD $MOMO $BILI $PTR $SHI не покажут быстрый рост. Акций $TAL пока лучше и вовсе пока избегать. Смелее можно быть с акциями: $LI и Tencent. Не является инвестиционной рекомендацией.
Идея инвестирования в крупные компании ЕС: Предпосылки: 1. Согласно историческим наблюдениям темпы восстановления европейских акций уступают динамики американских акций. 2. К настоящему времени восстановление фондового рынка в США в значительной степени состоялось, стоимость отдельных акций выглядят завышенной относительно их показателей (мультипликаторов) и исторической динамики. 3. Европейский финансовый рынок в меньшей степени насыщен вливаниями ЕЦБ по сравнению с огромными масштабами монетарного стимулирования ФРС США. Сокращение мер гос. поддержки экономики в ЕС менее вероятно. 4. Если рассматривать график индексов MSCI AC World (охватывающий динамику более 2400 акций компаний 47 рынках) и MSCI Europe (аналогичный европейский индекс) заметно значительное отставание динамики котировок компаний ЕС, которые начали переход к росту с относительно «низкой базы» и имеют значительный нереализованный потенциал роста. 5. Усредненная стоимость европейского бизнеса (если смотреть на значение мультипликатора P/B (Price‐to‐Book Value Ratio) и раньше не имела признаков «финансового пузыря». По сравнению с рынком акций США, который вырос почти в 3 раза относительно максимумов 2001 года (больше 10% в год), котировки акций европейских компаний выглядят недооцененными. 6. Для тех, кто уже сформировал портфель преимущественно концентрируясь на акциях США $TSPX данная опция является неплохим дополнением, позволяя улучшить диверсификацию по странам и валютам, а возможно и по отраслям. 7. Достигнуты привлекательные уровни для открытия позиций, например, $HEN3@DE $VOW3@DE $BAYN@DE $NVS $RDS.A $RWE@DE $SIE@DE $BAS@DE Также интересны: $IFX@DE $SAP $TTE Не является инвестиционной рекомендацией.
Fresenius Medical Care - один из мировых лидеров в области организации диализного лечения, разработке и производстве высококачественного оборудования и расходных материалов для заместительной почечной терапии. Fresenius занимает около 40% этого рынка в США, в том числе благодаря покупке американского производителя устройств для домашнего диализа NxStage в 2019 году за 2 млрд. USD. В США компания уступает только DaVita $DVA (той самой компании, акции которой немного обвалил Баффет осенью прошлого года - https://quote.rbc.ru/news/article/5f719f039a79473739a397bf). Лабораторные сервисы компании расположены более, чем в 40 странах. Fresenius предлагает не только аппараты и модульные компоненты для них, но и кровопроводящие магистрали, концентраты и грануляты, иглы, коннекторы, аппараты для обработки воды, системы администрирования данных, фильтры, другие расходные материалы и прочее. В Тинькофф сейчас недоступна более ранняя история котировок $FME@DE Я прикладываю скриншоты для лучшего ознакомления с компанией.
Выскажу свое скромное мнение относительно новостей по возможному штрафу для $BABA Мне думается, что даже рекордный размер взыскания будет являться хорошей новостью по сравнению с неопределенностью последнего времени. Помнится ранее сам Джек Ма предлагал китайским властям забрать любую из частей Ant Group в качестве попытки спасти отношения и наладить диалог (https://thebell.io/dzhek-ma-predlagal-kitajskim-vlastyam-zabrat-ant-group-wsj). Даже миллиардный штраф будет вполне посилен для такой компании и не окажет критичного воздействия с учетом текущей рентабельности. Вероятно темпы роста выручки Alibaba постепенно начнут замедляться в силу разных факторов, в том числе и ужесточения регуляции внутри Китая, но и этого хватит для того, чтобы акции $BABA укреплялись. Таким образом, осмелюсь предположить, что $BABA за >300$ не выглядит так уж безнадежно, как это сейчас может казаться. Не является инвестиционной рекомендацией.
Основная идея вложения в акции DuPont de Nemours Inc состоит в ожидании реализации потенциала роста циклических компаний, в том числе одного из важнейших представителей отрасли химической промышленности США. Компания демонстрирует устойчивый рост в течение последнего года. EV/EBITDA около 15.4х, что по историческим меркам довольно высоко. Кроме того компании свойственны частые corporate actions (бизнесы все время покупаются и продаются), вследствие чего сложно однозначно глядя на мультипликаторы оценить динамику стоимости. Достаточно сказать, что сама DuPont de Nemours образована при реорганизации мирового гиганта DowDuPont в (см. https://quote.rbc.ru/news/article/5cf183aa9a7947dc5e689a19), с выделением Dow Inc - $DOW и Corteva Agriscience - $CTVA Отмечу, что компания и сейчас проводит split-off своего подразделения Nutrition & Biosciences, Inc., отвечающего за сельхоз химию. DuPont de Nemours неминуемо сопровождают риски судебных разборок, т.к. их химическое производство довольно грязное. У Goldman Sachs акции имеют нейтральный рейтинг, по консенсус-прогнозу Bloomberg - потенциал роста $DD оценивается в 10%. Не является инвестиционной рекомендацией.
Акция $BOSS@DE появилась в доступе клиентов Тинькофф недавно. Тем не менее компания известная, аналитики по ней в открытых источниках достаточно. Экономика ЕС пока значительно проигрывает по темпам восстановления США. Можно говорить о продолжении рецессии. Причин этого много. Тем не менее акцию возможно рассматривать для долгосрочного портфеля. Не является рекомендацией.
Sberbank CIB: «Ключевым катализатором роста котировок для Татнефти должно стать решение совета директоров по дивидендам за 2020 год (обычно оно принимается во второй половине апреля). Мы исходим из того, что размер выплат за 2020 год составит 43 руб. на акцию (доходность 8%), без учета уже выплаченных дивидендов за 1П20 (10 руб. на акцию)» — http://amp.gs/Q9rn Возможно, что такие ожидания Сбербанка основаны не на пустом месте. В этом случае акции $TATNP и $TATN имеют потенциал роста.
Многие задаются вопросом что происходит с акциями стабильной компании $AMT Если кратко, то причин значительного снижения котировок несколько. Это не только следствие общей коррекции на рынке. Любой REIT рассматривается как квази-облигация, и рост доходностей казначейских облигаций США вызывает переток средств из таких акций. Также отмечу роль негативной новости для бизнеса самой компании. Осмелюсь предположить, что ситуация $AMT усугубляется одобрением в США в 2020 году сделки по слиянию двух крупных телекомов: T-Mobile US и Sprint. Это неминуемо привело к снижению темпов роста выручки American Tower по причине отказа от использования вышек, которые так или иначе дублируют друг-друга при объединении инфраструктуры этих операторов связи. Похоже, что размер недополученной выгоды не будет критичным и не скажется на долгосрочных перспективах компании. Таким образом, в долгосрочной перспективе акции, по моему мнению, остаются привлекательными.
Стало известно об увольнении из компании одного из ключевых менеджеров $AYX https://www.channelfutures.com/leadership/racially-charged-tweet-costs-alteryx-cro-his-job Также вновь вышла новость об инсайдерских продажах: https://www.google.ru/amp/s/simplywall.st/stocks/us/software/nyse-ayx/alteryx/news/trade-alert-the-co-founder-executive-chairman-of-alteryx-inc/amp Тем не менее паниковать не стоит, есть мнение, что в фундаментальном плане это ничего не изменит для бизнеса компании Alteryx.
Компания OR GROUP (быв. «Обувь России», тикет на Мосбирже $OBUV) совместно с «ФИНАМ» проведут онлайн-дискуссию с представителями компании 02 марта в 12-00 по Мск. на Youtube-канале «ФИНАМ». Вопросы может задать каждый через ФИНАМ. Трансляция будет открыта для всех желающих. http://amp.gs/QY9S OBUV https://t.me/finamalert/10462
Я помню как после обвала котировок летом 2020 было много скептических отзывов, которые предостерегали от покупок акций $INTC на уровне 47-50 USD. Помню как бумагу поносили в ноябре при снижении до 44-43$. Помню как писали и доказывали, что это прошлое, архаизм, отсталые технологии; что AMD несоизмеримо круче и между компаниями уже пропасть; что Apple начала производить собственные микропроцессоры и теперь Intel уж точно не вернется на прежний уровень. Все это писали совсем недавно. Вы помните? Сейчас тон комментариев сильно изменился... Но вот Intel фундаментально не из изменился, это как была успешная крупная и стратегическая для США корпорация, так и остается.
Акции Boston Scientific Corp. отлично себя показали, принеся прибыль около 15% за 3 мес. (позиция в $BSX открыта 25.11.2020 по 33,72$). Решение о продаже я принял не смотря на то, что продолжаю верить в дальнейший рост данной компании и вполне допускаю, что котировки превысят 45$ еще в текущем году. На такой шаг меня побудило желание откупить припавшие акции интересных компаний, которые вполне способны продемонстрировать неплохое восстановление. Среди бумаг, которые я решил добавить в портфель, отмечу: $MRK, $PEP, $AYX (которую недавно удалось так удачно «зашортить» от 126,65$ сразу после выхода отчетности), $PFE, $PG, $LRN (тоже своевременно из нее выскочил на 27,07$ - теперь обратно хочу), $BILI (не смотря на то, что я не любитель «перекупленных» бумаг, есть ощущение, что она еще протестует свои максимумы в этом году). Не является рекомендацией, это - мое мнение, действую на свой риск.
Изучил различные комментарии к моей предыдущей записи и сделал выводы, что люди не поняли смысла написанного. Это, вероятно, моя вина, и следствие излишней словесной перегрузки текста. Читатели «зацепились» за прикрепленное изображение и принялись в основном писать про свое отношение к ЦБ, хотя мой текст был в большей степени про экономику и рынок. Но раз уж так вышло, я счел нужным объясниться и по этому поводу. Банк России сейчас -это один из наиболее работоспособных гос. органов. Я, как человек, работавший и в банках, и в проф. участнике, и заставший еще ФСФР, могу сказать, что за последние 10 лет ситуация значительно улучшилась как в части качества самой регуляции и нормативной базы, так и в развитии самого фин. рынка. Это я говорю при том, что далека не являюсь ярым приверженцем нашей гос. политики и квасным патриотом. А то, что ЦБ предостерегает от излишних рисков - то это следствие опыта с валютной ипотекой, когда люди точно также как и сейчас, не обладая достаточной финансовой грамотностью, не осознают риски и не могут создать проблему, которую затем по привычке начнут предъявлять государству. В общем, это как SMS от МЧС России - чтобы потом не жаловались. Их можно игнорировать, но только на свой страх и риск.
Нужно ли выходить из большинства позиций при первых признаках начала коррекции на рынках? О «перегретости» фондового рынка США всем известно и очень давно. Риски очевидны настолько, что даже ЦБ 16 февраля высказался по этому поводу, так сказать в защиту неподготовленных инвесторов, которые активно вышли на рынок, ошибочно видя в нем источник стабильного лёгкого дохода без существенных рисков. Скажу честно, я не сильно волнуюсь за возможный крах по нескольким причинам: - во-первых, сама по себе программа ФРС по вливанию ликвидности (монетарное стимулирование) как и аналог QE в ЕС сама по себе инфляцию не разгоняет; - во-вторых, в США долгое время инфляция была ниже таргета, и сейчас даже рост инфляции не нанесет серьезный ущерб, о чем не раз говорили представители ФРС; - в третьих, происходящее сейчас является реакцией на существенный рост доходностей US Treasuries - инвесторы сокращают вложения в акции и облигации, фиксируя прибыль и уходя в условно безрисковую позицию; - в четвертых, многие акции из моего скромного портфеля, такие как: $MRK, $PFE, $JNJ, $BAYN@DE, $BABA, $MA не выглядят сильно «перекупленными» и имеют перспективы так сказать естественного (поступательного) роста. Тем не менее, готовиться к вероятной коррекции я начал давно, освободив средства для приобретений и зафиксировав часть позиций, которые как мне виделось, исчерпали свой потенциал или близки к этому.
Alretix Inc. мне сейчас видится больше идеей для открытия короткой позиции внутри дня с целью откупиться в районе 115$, думается ниже не соскочит. Причем гэп вниз ожидаю прямо на открытии биржи. Это ни в коем случае не рекомендация и не прогноз, а мои сугубо личные измышления. Акции $AYX в общем приближении представляются соответствующими отраслевым нормам, однако, с позиции оценки денежных потоков все представляется не так радужно. Компания стоит около 9 млрд., приносит в районе 1 млрд., ежегодно темпы роста рентабельности сокращаются. Например, Goldman Sachs в своей экономической модели бизнеса Alterix прогнозирует удвоение выручки только к 2030 году. Основные затраты компания несет на разработку и улучшение продукта (Research and development) и обслуживание долга. При крайне высокой маржинальности продаж итоговая рентабельность бизнеса остается довольно низкой. Следовательно акционеры получают свою прибыль не от доходов компании, а от роста капитализации ее акций, в основном, следовательно они будут продавать акции где-то перед отчетностью, чтобы фиксировать и выводить прибыль. В остальном я составил позитивное впечатление об этих акциях и рассматриваю их к приобретению начиная от 115$ с добром лесенкой вниз вплоть до 95$, если придется. А какое Ваше мнение по данной идее?
FX, по моему мнению, и по опыту многих, в том числе профессиональных, инвесторов является крайне специфическим инструментом. Нужно определиться для себя кем вы являетесь: спекулянтом и адептом ТА, и тогда ваш вероятный путь приведет к algo trading; или инвестором - и тогда для вас принципиально не важно купили ли $USDRUB по 74, 70 или 76, например, так как позиция открывается либо для приобретения валюты с целью вложения в акции, либо в качестве стратегической ставки. Я для себя принципиально отбросил все инструменты ТА в FXT и забыл про News-Driven Trading. Ну разве что иногда балую себя какими-то очевидными историями типа неоправданной массовой истерии, которая выносит курс далеко за пределы средних значений))) Статистически инфляция в USD есть и она будет расти от действий ФРС, кто бы что не говорил про абсорбирование денежной массы в США. А вот S&P прирастает на 10% годовых, опять же статистически усреднено на горизонте 10 и более лет. Сам для себя вижу средний курс на этот год около 75₽ и движение в коридоре 67-85 $/₽, но это сугубо мои фантазии. Полагаю, что курс валюты, как и будущее, принципиально не прогнозируемо на достоверном уровне.
Откуда столько негатива в Пульсе по $KMI взялось? Небольшой див. гэп. Отсечка была вчера (28.01.2021). Плюс общая небольшая и очень ожидаемая коррекция на рынке. Ранее акции восстановились совсем не плохо для данной отрасли.
Акции компании Henkel имеют неутешительный статус «активно продавать» с точки зрения параметров теханализа. Даже имеются некоторые аналитики, которые ожидают увидеть уровень 50-60€ по $HEN3@DE Если абстрагироваться от котировок и забыть о трейдинге, то с позиции стоимостного инвестирования Henkel представляет собой классическую цикличную компанию, акции которой в прицепе можно считать Quality. Долгосрочное инвестирование в такой бизнес возможно, но я подождал бы выхода отчетности за I квартал 2021 года, так как результаты вполне могут быть хуже ожиданий.

Профиль в Пульсе

Чтобы оставлять комментарии и реакции, нужен профиль в Пульс