Выбор Тинькофф
$NVTK Обзор ч.1 Компания Новатэк Что это? Нефтегазодобывающая компания. Основной объем газа поставляется по трубопроводам, как и у компании Газпром. За 2021 год компания продала 75 млрд м3 (здесь и далее весь объем газа будет представлен в млрд м3, так удобнее будет в дальнейшем сравнивать с Газпромом). Из 75 млрд, проданных за 2021 год, через СПГ было добыто 25 млрд. Получается 33% объема это СПГ. За пределы РФ было продано 7,5 млрд. 10% от всего объема или 30% от всего СПГ. Нефтепродукты продаются исключительно за границу и занимают второе место в структуре выручки. На данный момент компания продает основной свой объем в РФ. В основе своей это продажи для юр лиц и в труднодоступные регионы такие как Калининград. В поставках в РФ есть и плюс и минус, главный плюс в текущих условиях, это отсутствие санкций внутри РФ. Ну а главный минус, это все же ограничение цен внутри России. Надо сказать, что цены для юр лиц не так жестко зарегулированы, как для физ лиц. Кто владеет? Компанией владеют Михельсон и Тимченко в примерно равных долях им принадлежит 48%, еще 10% у компании Газпром, еще 20% принадлежит компании Тоталь. Остальные 22% размыты между другими лицами, и не имеют четкой структуры владения. На чем зарабатывает? Структура выручки выглядит так: Газ – 524 млрд. (10% за пределами РФ) Нефтепродукты – 208 млрд. (100% за пределами РФ) СУГ (сжиженный углеродный газ не путать с СПГ) – 99 млрд. (16% за пределами РФ) СГК (сжиженный газовый конденсат) – 74 млрд. (16% за пределами РФ) СПГ бизнес, на который все молятся, выглядит так: Ямал СПГ состоит из 4 линий: 1 линия мощностью 7,6 млрд м3 2 линия мощностью 7,6 млрд м3 3 линия мощностью 7,6 млрд м3 4 линия мощностью 1,25 млрд м3 Криогаз-Высоцк это всего одна линия, мощностью 1 млрд Арктик СПГ 2 еще не запущен, будет состоять из 3 линий, каждая мощностью 9 млрд. Линия 1 план запуска 2023 год Линия 2 план 2024 Линия 3 план 2025 Всего компания на 2022 год может производить СПГ 25 млрд м3 из которых 30% продается на внешний рынок. Мысль №1 В декабре 22 – феврале 23 вступают санкции блокирующие возможность покупать нефть из РФ. Относится ли это к нефтепродуктам и касается ли это компании Новатэк не понятно. Это довольно значимая часть выручки и если компания ее потеряет, то будут большие проблемы. Мысль №2 Мы знаем что Газ продали на 500 млрд рублей, и знаем что 10% ушло через СПГ за границу, однако мы не можем сделать вывод что его продали на 50 млрд рублей, так как нам непонятны цены и выручка в разрезах, это создает сильное недопонимание бизнеса. И из-за этого нельзя судить о будущих прибылях от запуска новых заводов. Будем верить, что менеджмент сделает шаг на встречу акционерам и сделает детализацию своих отчетов. Во второй части будет про риски и возможности. Но, честно сказать, этот обзор мне не понравился, очень мало информации, много вопросов осталось, так что можно не подписываться чтобы не пропустить вторую часть, там не очень интересно 😉
44
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
16 комментариев
Ваш комментарий...
25 ноября 2022 в 14:23
67
Нравится
1
25 ноября 2022 в 14:27
48+20+10+32=?
Нравится
25 ноября 2022 в 14:27
Нравится
1
25 ноября 2022 в 14:27
Нравится
1
25 ноября 2022 в 14:28
67
Нравится