#performance
На неделе российский рынок неплохо восстанавливался, международный, напротив, распродавался на фоне следующих факторов
РФ:
- Шестой пакет санкций против РФ, вероятно, будет принят на предстоящей неделе, при этом есть мнение, что решение вопроса о введение нефтяного эмбарго на РФ нефть состоится не ранее 30-31 мая
- ЦБ РФ снизил ключевую ставку на 3%, до 14%
- В апреле объем экспорта РФ нефти вырос на 17%, а ее добыча сократилась на 9%. К тому же, по словам Силуанова, в 2022 году добыча нефти может снизиться на 17% до минимума 2003 года
- Правительство увеличило квоты на экспорт минеральных удобрений на 501 тысячу тонн
- Ставка по льготной ипотеке снижена с 12% до 9% до конца 2022 года
- Правительство упростило аграриям доступ к льготным кредитам на срок от 2 до 15 лет по ставке до 5% годовых
US/GC:
- Предварительная оценка изменения ВВП США за 1q 2022 составляет -1.4% кв/кв, против консенсус-прогноза +1.1%
- Широко обсуждается возросший в свете роста цен на газ риск возникновения мирового угольного кризиса
- Из-за новой вспышки случаев заражений Covid в Китае инвесторы снова опасаются обострения проблем в цепочках поставок
Китай:
- На фоне паузы в смягчении политики ЦБ Китая и растущих опасений новых локдаунов китайские акции были высоко волатильными
- К концу недели Китай пообещал прекратить регуляторное давление на бигтехов и, напротив, дать сектору большую роль в стимулировании замедляющейся экономики
- Китай с 1 мая временно отменит пошлины на уголь для стимулирования экономики
_______________
РФ стратегия на неделе неплохо восстановилась. Проводили точечные ребалансировки портфеля, несколько увеличивали exposure на рынок удобрений
Global Commodities показала результат лучше индекса на фоне следующего изменения цен на ресурсы: Henry Hub (газ в США) +10.9% за неделю, уголь коксующийся +9.7%, нефть +4.3%, газ в Европе +2.6%, палладий +0.4%. Уголь энергетический -8.5% за неделю, алюминий -5.9%, фосфорные удобрения -5.1%, железная руда -4.9%, медь -4.5%, никель -4.1%, пиломатериалы -3.5%, сталь -3.1%, золото -1.8%, поликремний -1.8%
На неделе отлично отчитались компании, входящие в портфель:
- US металлургическая компания показала рост выручки и EBITDA на 43% г/г и 114% г/г соответственно
- Производитель меди показал рост выручки и EBITDA на 36% г/г и 66% г/г соответственно
- Производитель пиломатериалов: выручка +16% г/г, EBITDA +25% г/г
Стратегия US Leaders на неделе чувствовала себя несколько устойчивее индекса S&P на фоне в целом неплохих отчетов бигтехов
Trending Ideas и Rising Stars (менее приоритетные в моменте стратегии) проседают на фоне продолжающегося снижения цен на каннабис, негативных отчётов компаний сектора, роста инфляции и доходностей бондов, + компании роста в целом слабо отчитываются